私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月以來(lái)有業(yè)績(jī)記錄的26家百億量化私募，整體收益為3.28%，其中24家實(shí)現(xiàn)正收益，占比為92.31%。具體來(lái)看，佳期投資、明汯投資、靈均投資、卓識(shí)投資、金戈量銳等多家百億量化單月收益率均超過(guò)5%。

上述有業(yè)績(jī)記錄的26家百億量化私募今年來(lái)整體收益為-1.02%，其中11家實(shí)現(xiàn)正收益，占比42.31%。具體來(lái)看，思勰投資是今年百億量化中的業(yè)績(jī)冠軍，目前業(yè)績(jī)超過(guò)8%；上海寬德、千象資產(chǎn)、致誠(chéng)卓遠(yuǎn)等三家私募則緊隨其后，年內(nèi)收益均超過(guò)5%。

就業(yè)績(jī)來(lái)看，今年百億量化私募遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏主觀股票私募和公募基金，亦大幅跑贏滬深300等各大指數(shù)。滬深300指數(shù)年內(nèi)跌幅高達(dá)22.01%，主觀股票私募則平均回撤超10%，不少百億股票私募年內(nèi)浮虧20%。

盡管如此，年內(nèi)量化基金波動(dòng)仍有所加劇，量化超額變小。

以10月份業(yè)績(jī)情況為例。量化多頭雖然在今年大幅跑贏主觀多頭，但是10月份量化私募的投資業(yè)績(jī)并不突出。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的2302只量化多頭基金10月份的平均收益告負(fù)，為-1.78%。在這2302只量化多頭基金中，僅有635只在10月份獲得正收益，也就是說(shuō)，量化多頭策略的正收益占比僅為27.59%，賺錢私募占比不足三成。而主觀多頭私募基金不僅在10月份獲得0.46%的正收益，賺錢私募占比更是超過(guò)五成。

在2022年雪球嘉年華活動(dòng)中，艾方資產(chǎn)董事長(zhǎng)、投資總監(jiān)蔣鍇表示，通過(guò)觀察對(duì)比，量化波動(dòng)率相較過(guò)去幾年略微上升，但總體而言還是較為穩(wěn)健。量化投資本身特別分散，所以量化超額波動(dòng)率不大，但與往年相比也有所提升。雖然量化受分散和風(fēng)控的措施影響，但是市場(chǎng)波動(dòng)不可能把它完全對(duì)沖掉，還是會(huì)增加產(chǎn)品的波動(dòng)率。但如果把時(shí)間拉長(zhǎng)，量化基金的整體波動(dòng)率相對(duì)穩(wěn)健。

白鷺資管合伙人、投資總監(jiān)張晨櫻表示，今年在宏觀環(huán)境影響下，CTA波動(dòng)較大，而股票Alpha波動(dòng)小于去年，比較平穩(wěn)。造成波動(dòng)大的原因主要是市場(chǎng)Beta造成的。另一方面，量化本身和2018年、2019年相比超額波動(dòng)在增加，沒(méi)有辦法再回到2018年、2019年的情況，這是市場(chǎng)環(huán)境的競(jìng)爭(zhēng)性造成的，屬于正?，F(xiàn)象。

據(jù)穩(wěn)博投資創(chuàng)始人鄭耀觀察，從趨勢(shì)和變化來(lái)說(shuō)，今年以來(lái)大家對(duì)規(guī)模增長(zhǎng)更加保守。經(jīng)歷去年四季度調(diào)整后，很多量化管理員認(rèn)識(shí)到做規(guī)模管理也是保護(hù)投資人的一種手段。

投研策略方面，配置更加分散、均衡，超額相比去年更穩(wěn)健。一方面，市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)去年那種對(duì)α超額極端的基本面變化，另一方面，得益于各家管理員在投資上更加分散，基于統(tǒng)計(jì)規(guī)律，相信未來(lái)再出現(xiàn)歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，量化會(huì)有更好表現(xiàn)，無(wú)論在規(guī)模管理上還是在策略配置上。

海黑翼資產(chǎn)管理有限公司聯(lián)合創(chuàng)始人鄒倚認(rèn)為，經(jīng)過(guò)去年下半年相對(duì)波動(dòng)的行情之后，各家管理員無(wú)論在風(fēng)控還是策略的豐富程度上，都在練內(nèi)功，沒(méi)有瘋狂擴(kuò)規(guī)模，也跟今年市場(chǎng)環(huán)境不太好有關(guān)系。很多管理員趁此機(jī)會(huì)在投研上有很大提升，量化管理人的投資能力也會(huì)提升。把自己的內(nèi)功練好，多給投資人滿意的答復(fù)、收益，這才是整個(gè)行業(yè)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。