本報(bào)記者張志偉

2020年以來，新冠肺炎疫情對全球經(jīng)濟(jì)和金融市場造成了巨大的影響，股票、外匯、高收益?zhèn)蕊L(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大幅波動，全球經(jīng)濟(jì)正在步入一個(gè)“低增長+高波動”的新環(huán)境。與此同時(shí)，中國金融體系在經(jīng)歷十幾年的高速發(fā)展后，也進(jìn)入了金融改革深化、利率市場化和人民幣國際化的關(guān)鍵時(shí)段。隨著資管新規(guī)帶來的制度重構(gòu)、股市注冊制的不斷深化，以及金融市場的繼續(xù)擴(kuò)大開放，作為投資與融資連接器的中國財(cái)富管理行業(yè)，進(jìn)入了一個(gè)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的全新時(shí)代。

在此背景下，5月16日舉辦的2020清華五道口全球金融論壇特別策劃了“財(cái)富管理何去何從”的主題分論壇，與會專家學(xué)者圍繞財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、困境與未來各抒己見。本場分論壇由清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長、金融學(xué)講席教授田軒主持。

在本場分論壇的主題演講環(huán)節(jié)，全國社會保障基金理事會原副理事長王忠民分析了疫情視野下財(cái)富管理的新角度、新維度和新方向。他認(rèn)為，疫情“黑天鵝”使得所有經(jīng)濟(jì)體、企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈都面臨著現(xiàn)金流的強(qiáng)大沖擊，因此，現(xiàn)金流的接續(xù)、管理和成長成為特殊時(shí)期資產(chǎn)管理中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。疫情后，無論是現(xiàn)金管理、權(quán)益投資還是債券投資都需要適應(yīng)新的環(huán)境和場景。王忠民表示，消費(fèi)的各個(gè)場景將被數(shù)字化完全改造，因此，從資產(chǎn)配置的角度來說，要堅(jiān)持推進(jìn)數(shù)字化資產(chǎn)在資產(chǎn)中的比重。

銀行是資產(chǎn)管理行業(yè)中的重要力量，華夏銀行行長、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院戰(zhàn)略咨詢委員會委員張健華在主題演講中分享了對于銀行在財(cái)富管理中面臨機(jī)遇和挑戰(zhàn)的見解。他說，目前，我國居民財(cái)富的總體格局依然以存款為主，風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)占比依舊很低?；谖覈用褙?cái)富總格局，張健華勾勒出新時(shí)代中國財(cái)富管理行業(yè)的四大新特點(diǎn)，即財(cái)富管理需求不斷提升、居民風(fēng)險(xiǎn)意識不斷增強(qiáng)、財(cái)富管理向以客戶為中心轉(zhuǎn)變以及財(cái)富管理向持牌金融機(jī)構(gòu)回歸等?；诖耍瑥埥∪A認(rèn)為，銀行理財(cái)需要從產(chǎn)品轉(zhuǎn)型、客群拓展及手段提升這三個(gè)方面持續(xù)發(fā)力。

中國金融市場日益開放，全球化視野是進(jìn)行財(cái)富管理時(shí)不可獲缺的狀態(tài)，本場分論壇中，美國嘉信理財(cái)國際務(wù)及商業(yè)戰(zhàn)略執(zhí)行副總裁LisaHunt也通過海外連線的方式參與到主題演講環(huán)節(jié)。LisaHunt指出，中國對金融市場的開放帶來了很多機(jī)遇，這對中國的投資者來說是積極的利好信號，意味著中國的投資者可以獲取來自全球的、更多元的產(chǎn)品和服務(wù)。除此以外，市場的開放帶來了更多的教育機(jī)會，可以提升人們的金融素養(yǎng)，也可以加強(qiáng)人們對財(cái)務(wù)規(guī)劃的意識。LisaHunt認(rèn)為，在金融行業(yè)不斷開放的背景下，數(shù)字金融服務(wù)將助力加速提升中國財(cái)富人群的金融素養(yǎng)。

作為本場分論壇主題演講環(huán)節(jié)的最后一位嘉賓，深圳凱豐投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高濱結(jié)合自己在學(xué)界、業(yè)界的思考與實(shí)踐，作了題為《財(cái)富管理的困境，金融的學(xué)術(shù)泡沫無法改變百姓的常識認(rèn)知》的主題演講。高濱表示，隨著全球利率水平下調(diào)空間的不斷縮小，未來財(cái)富將充滿不確定性和新挑戰(zhàn)。對此，他認(rèn)為投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方向：一是全球信貸從全球化變成去全球化或區(qū)域化；二是在全球去美元化再配置的過程中，人民幣將成為最大受益者，從這一點(diǎn)上看，中國金融資產(chǎn)優(yōu)于歐美；三是隨著全球政治經(jīng)濟(jì)不確定性的增強(qiáng)，未來的財(cái)富管理不再是單純的資產(chǎn)配置，而將變?yōu)橐粋€(gè)策略配置的過程。

本場分論壇還設(shè)置了深度對話環(huán)節(jié)。分論壇主持人田軒與四位主題演講嘉賓共同就經(jīng)濟(jì)周期視角下的財(cái)富管理、不確定性大背景下財(cái)富管理面臨的挑戰(zhàn)以及新興市場的投資機(jī)會與前景等話題展開討論。大家認(rèn)為，資產(chǎn)規(guī)模與結(jié)構(gòu)應(yīng)該隨經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行動態(tài)調(diào)整和變化，無論是投資者還是財(cái)富管理人員，都應(yīng)該不斷提高自己的金融素養(yǎng)，提升財(cái)務(wù)規(guī)劃水平和能力，主動調(diào)整投資行為來捕捉不斷變化的投資機(jī)會。同時(shí)，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)也要充分利用數(shù)字化技術(shù)，幫助用戶更準(zhǔn)確地對沖各類市場風(fēng)險(xiǎn)。對于未來財(cái)富管理的發(fā)展前景，深圳凱豐投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高濱特別指出，未來十年，我們不能一味關(guān)注新興市場的投資機(jī)會，更應(yīng)該關(guān)注和管理好來自發(fā)達(dá)資本市場的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（編輯劉睿智）

本文源自證券日報(bào)