1.“專精特新”板塊：以專注鑄專長，“小巨人”承載大創(chuàng)新

隨著全球經(jīng)濟(jì)失衡和國際環(huán)境惡化，我國產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、創(chuàng)新鏈安全受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，解決核心技術(shù)“卡脖子”問題成為構(gòu)建新發(fā)展格局的重要任務(wù)，關(guān)鍵在于聚焦產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)“補(bǔ)短板”、“鍛長板”。專精特新中小企業(yè)聚焦產(chǎn)業(yè)鏈某個環(huán)節(jié)，主動融入大企業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)的協(xié)作配套體系，可有效發(fā)揮補(bǔ)鏈固鏈強(qiáng)鏈作用。截至2022年11月20日，通過工信部復(fù)核認(rèn)定并進(jìn)入實際培育的“小巨人”企業(yè)8997家。專精特新“小巨人”企業(yè)是專注于細(xì)分市場、創(chuàng)新能力強(qiáng)、市場占有率高、掌握關(guān)鍵核心技術(shù)、質(zhì)量效益優(yōu)的排頭兵企業(yè)，我們認(rèn)為“小巨人”是資本市場應(yīng)給予重點關(guān)注的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)。“專精特新”推薦之五大金股：1）萊茵生物-替糖行業(yè)隱形冠軍；2）綠能慧充：國內(nèi)直流充電樁及儲能“小巨人”；3）雷迪克-汽車軸承領(lǐng)域本土專家；4）光洋股份-自主軸承龍頭企業(yè)；5）柯力傳感：傳感器行業(yè)隱形冠軍。

2.“新型煙草”板塊：海外市場重回高增長，國內(nèi)靜待需求復(fù)蘇

2021年全球新型煙草銷售規(guī)模達(dá)到545.7億美元，在全球疫情逐步得到管控的背景下，同比增速達(dá)到30.0％。各國監(jiān)管不斷完善，F(xiàn)DA審批速度加快，過去數(shù)月FDA相繼審批通過了日本煙草Logic、NJOY、英美煙草VuseSolo、Vibe與Ciro等品牌的電子煙產(chǎn)品上市銷售。國內(nèi)：需求端方興未艾，監(jiān)管落地加速供應(yīng)端競爭格局優(yōu)化中。隨著國內(nèi)外監(jiān)管的相繼明朗化，將有效推高行業(yè)門檻，集中度提升，利好行業(yè)上下游龍頭企業(yè)，行業(yè)將有望進(jìn)入新的合規(guī)化發(fā)展階段。2023年建議繼續(xù)關(guān)注：1）霧化產(chǎn)業(yè)鏈：重點推薦-思摩爾國際（全球霧化設(shè)備生產(chǎn)商龍頭）；建議關(guān)注：霧芯科技、金城醫(yī)藥、潤都股份。2）煙草供應(yīng)鏈：建議關(guān)注：中煙香港、勁嘉股份、中國波頓、集友股份、華寶國際、順灝股份、東風(fēng)股份。

3.“生物經(jīng)濟(jì)”板塊：2022年謀篇布局，2023年疫后待飛

2022年5月10日，國家發(fā)改委印發(fā)《“十四五”生物經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，重點關(guān)注“生物質(zhì)替代”領(lǐng)域，主要涉及三大替代：生物質(zhì)能替代化石能源、生物基材料替代傳統(tǒng)化學(xué)原料、生物工藝替代傳統(tǒng)化學(xué)工藝。A股中已有多個公司在上述領(lǐng)域布局，其業(yè)績拐點有望隨全球減碳趨勢發(fā)展相繼到來。生物經(jīng)濟(jì)標(biāo)的同源異曲，2023年各有看點：1）嘉必優(yōu)：國內(nèi)外市場需求打開，2023年有望成為業(yè)績高增長元年；2）路德環(huán)境：雙向賦能白酒與飼料行業(yè)，食飲糟渣資源化龍頭崛起正當(dāng)時；3）海正生材：全球聚乳酸龍頭產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)行時，5年有望翻4倍；4）中糧科技：背靠中糧集團(tuán)的糧食深加工龍頭，向生物科技創(chuàng)新型企業(yè)大步邁進(jìn)；5）山高環(huán)能：我國餐廚垃圾資源化龍頭，2023年受益餐飲復(fù)蘇開工率提升；6）卓越新能：生物柴油行業(yè)淡季方顯龍頭實力，烴基生物柴油產(chǎn)能穩(wěn)步推進(jìn)。

4.“智能駕駛”板塊：AllIn智能化時刻來臨，繼續(xù)推薦智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈！

電動智能化輪番開啟汽車革命：電動化方面，低碳出行已步入新常態(tài)，全球政府均針對汽車產(chǎn)業(yè)出臺“碳中和政策”，國際主流車企也紛紛提出各自的碳中和目標(biāo)（均在2050年之前）。電動與混動加速滲透，繼續(xù)看好汽車零部件板塊增量機(jī)會；智能化方面，智能汽車整車架構(gòu)和商業(yè)模式被重新定義，汽車核心競爭要素圍繞智能座艙與自動駕駛展開，看好智能座艙、自動駕駛、整車落地三條投資邏輯。2023年建議繼續(xù)重點關(guān)注“智能駕駛”系列標(biāo)的：奧比中光（國內(nèi)3D視覺感知龍頭，布局純固態(tài)激光雷達(dá)有望后發(fā)先至?。九c電子組聯(lián)合覆蓋】、雙環(huán)傳動（齒輪行業(yè)重塑者，新能源時代全球供應(yīng)商龍頭）【與汽車組聯(lián)合覆蓋】、藍(lán)黛科技（動力傳動、觸控顯示雙主業(yè)協(xié)同，困境反轉(zhuǎn)在即）、萬里揚（國內(nèi)自主變速器龍頭，再添儲能業(yè)務(wù)“新羽翼”雙輪驅(qū)動開啟向上成長空間）【與汽車組聯(lián)合覆蓋】、好利科技（聘請院士團(tuán)隊+股權(quán)激勵綁定骨干，GPU及ADAS未來可期）【與電新&電子組聯(lián)合覆蓋】等智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈公司。

5.“博彩”板塊：新博彩法修訂+經(jīng)營牌照落地，看好疫后業(yè)績修復(fù)彈性

2022年12月18日，6家博彩企業(yè)已分別與澳區(qū)政府正式訂立博彩經(jīng)營批給合同，賭牌發(fā)放、賭桌分配雙落地。在此背景下，我們認(rèn)為疫情防控措施調(diào)整優(yōu)化是近期澳門博彩行業(yè)的主要催化因素；基于出入境管制趨于放寬的預(yù)期，以及赴澳旅行團(tuán)恢復(fù)愈加明確，疊加開放電子簽申請等多重利好因素，澳門入境游客數(shù)量有望繼續(xù)回升，帶動板塊修復(fù)。投資建議：1）金沙中國-中場及非博彩業(yè)務(wù)龍頭，澳門倫敦人擴(kuò)建成新業(yè)績增長驅(qū)動力；2）銀河娛樂-綜合優(yōu)勢凸顯，廣泛業(yè)務(wù)布局打開長期成長空間。

風(fēng)險提示：新型煙草政策變動風(fēng)險，銷售/企業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，市場競爭加劇的風(fēng)險；疫情反復(fù)風(fēng)險，競爭加劇風(fēng)險，宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險，新業(yè)務(wù)擴(kuò)張不及預(yù)期風(fēng)險；嘉必優(yōu)、路德環(huán)境、海正生材、中糧科技、山高環(huán)能、卓越新能的相關(guān)風(fēng)險；萊茵生物、綠能慧充、雷迪克、光洋股份、柯力傳感、雙環(huán)傳動的相關(guān)風(fēng)險等。

本文源自券商研報精選