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財政部2月2日公布的財政收支數(shù)據(jù)顯示，2022年國有土地使用權出讓收入66854億元，比上年下降23.3%；與此同時，全國國有資本經(jīng)營預算收入5689億元，比上年增長10%。
土地財政隨著房地產(chǎn)需求見頂已經(jīng)開始出現(xiàn)缺口，國有資本經(jīng)營狀況隨著國企改革三年行動收官取得明顯成效，在國家高速增長向高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)換的時代窗口，股權財政來了。
黨的二十大報告提出“健全資本市場功能，提高直接融資比重”，為優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)進一步指明了方向。直接融資特別是股權融資更加能夠促進科技、資本和產(chǎn)業(yè)的高水平循環(huán)，才能為經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展階段的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型的新任務保駕護航。
中泰證券首席李迅雷認為：“ 國企資產(chǎn)是當前政府部門除了國有土地資產(chǎn)之外的最大一塊資產(chǎn)了，如果通過提質(zhì)增效，若能夠讓300萬億元的國企總資產(chǎn)的回報率提高一個百分點，則就有3萬億元收益增加，基本可以彌補土地財政消減帶來的收入缺口?！?/p>
在此背景之下，資本招商的重要性如今正在深入各級政府管理者的意識?！胺N下梧桐樹，引得鳳凰來”，在實際運作中，招商的難處是找到好的企業(yè)，投資的難處是找到好的項目。而投資與招商同步的“資本招商”、“基金招商”新模式，卻可以發(fā)揮“四兩撥千斤”的放大效應，讓更多資金精準投向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、撬動雙招雙引。
簡單地來說，“資本招商”即通過地方融資平臺、產(chǎn)業(yè)引導基金等入股企業(yè)，以基金撬動資本，以資本導入產(chǎn)業(yè)，以此引進一批優(yōu)秀企業(yè)，對當?shù)貐^(qū)域經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到帶動作用。
母基金研究中心梳理發(fā)現(xiàn)，在這方面做得比較突出的合肥、深圳與蘇州，已經(jīng)形成了頗具地方特色的運作模式，值得學習借鑒。
合肥模式：“以投帶引”，不是“風投”是“產(chǎn)投”
合肥有“最佳政府投行”的美稱，業(yè)內(nèi)總結(jié)為“合肥模式”：通過政府投資帶動更多社會資本共同進行產(chǎn)業(yè)培育，政府通過財政資金增資或國企戰(zhàn)略重組整合打造國資平臺，再推動國資平臺探索以管資本為主的改革，通過直接投資，或組建和參與各類投資基金帶動社會資本服務于地方招商引資。
此前，最令市場津津樂道的是，合肥專盯那些“走投無路”的大型困境企業(yè)大膽下注“招安”，敢于接納“落難王子”。一家家深陷困境、舉步維艱的獨角獸企業(yè)，在“合肥模式”的催化下發(fā)生了奇妙的化學反應，實現(xiàn)“史詩般的崛起”：科大訊飛、京東方、長鑫半導體、華米科技……
合肥市委書記虞愛華曾表示：“準確地說，我們不是“風投”，是“產(chǎn)投”；靠的不是賭博，是拼搏。因為，賭博是有今天沒明天，拼搏才是抓今天贏明天?！?/p>
有業(yè)界人士把“合肥模式”總結(jié)為“地方政府公司主義”：政府不單單是社會的“守夜人”，還是市場的參與者，強有力地主導本土產(chǎn)業(yè)政策。政府引導與市場化并舉，才成就了合肥的“最佳政府投行”。合肥的成功有其獨特的一面，重點就是找準產(chǎn)業(yè)方向，尊重產(chǎn)業(yè)規(guī)律，通過國有資本引導社會資本和實施資本市場有序退出，國有資本實現(xiàn)保值增值后投向下一個產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)良性循環(huán)。
深圳模式：“園區(qū)+創(chuàng)投”，引導基金市場化
據(jù)悉，“園區(qū)+創(chuàng)投”是深圳開展資本招商的獨特模式。以科技園區(qū)為依托拓展產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間、強化產(chǎn)業(yè)承載力；以科技金融為紐帶，通過前期租金、資金和技術入股等具體方式，為科技園區(qū)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金支持，同時分享產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。通過國資與創(chuàng)新型科技企業(yè)之間的合作機制，深圳控股一批中小微創(chuàng)新型科技企業(yè)，在生物產(chǎn)業(yè)、人工智能、文化創(chuàng)意等領域形成發(fā)展新優(yōu)勢。
作為中國創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新最有活力的城市，一直以來，深圳高度重視創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展，我國最早一批本土創(chuàng)投機構(gòu)也萌芽于此。當前，深圳市在打造國際創(chuàng)投中心方面重磅頻出，各轄區(qū)陸續(xù)出臺支持風投創(chuàng)投發(fā)展政策，吸引更多全球創(chuàng)新資本。
2022年12月21日上午，深圳市“20+8”產(chǎn)業(yè)集群基金總體規(guī)劃正式公布。深圳市引導基金將統(tǒng)籌設立圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)集群的“20+8”產(chǎn)業(yè)基金群，打造新千億基金群。
深圳“20+8”產(chǎn)業(yè)基金群按照“一個產(chǎn)業(yè)集群至少有一只基金配套支持”的理念，由深圳市引導基金公司負責運營，將由市、區(qū)引導基金聯(lián)合出資，分類分批逐步設立，聯(lián)手社會資本打造一個近千億規(guī)模的產(chǎn)業(yè)基金集群。
在全國范圍內(nèi)，深圳的引導基金一直在探索市場化管理機制等方面走在各地區(qū)的前列，如放寬返投比例要求、提高出資比例、在管理辦法中對境外申請機構(gòu)的準入、對未按規(guī)定運行的子基金的清理、對簽約規(guī)模小于過會規(guī)模且無后續(xù)融資進展的子基金出資規(guī)模的縮減等。
而今，深圳市引導基金將統(tǒng)籌設立圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)集群的“20+8”產(chǎn)業(yè)基金群，這又是一大創(chuàng)新之舉，將在全國范圍內(nèi)起到示范性帶動作用。
蘇州模式：全生命周期的政府投資基金組合，各區(qū)母基金發(fā)達
蘇州市有“最強地級市”之稱，母基金研究中心認為，“蘇州模式”突出的一點就是其針對企業(yè)不同發(fā)展階段和需求，從企業(yè)初期成果轉(zhuǎn)化的天使輪投資，到成長期、成熟期扶優(yōu)扶強的不同輪次投資，建立了一整套服務企業(yè)全生命周期的政府投資基金組合。
蘇州推動了中國高端制造、制造業(yè)的快速發(fā)展；蘇州的工業(yè)發(fā)達，并不是落后產(chǎn)業(yè)集聚，而是高端制造業(yè)——蘇州的納米技術、光纖通信技術、優(yōu)特鋼鐵、高端紡織等產(chǎn)業(yè)處于世界一流水平，蘇州工業(yè)園區(qū)的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)競爭力全國第一，人工智能、新一代信息技術、航空制造等領域全國領先。
在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的背后，離不開蘇州在資本招商方面的扎實布局，在這個創(chuàng)投高地上，誕生了中國第一只市場化運作的股權投資母基金：元禾辰坤母基金，也集聚了許多業(yè)內(nèi)耳熟能詳?shù)闹富稹K州吳江東方國資、蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導基金、相城母基金、蘇州國發(fā)創(chuàng)投……根據(jù)母基金研究中心的數(shù)據(jù)，總部位于蘇州的母基金多達20余家，占整個江蘇省母基金的近一半。蘇州市位于長三角城市群的核心地帶，臨近的上海市、浙江省與安徽省均有諸多母基金，這是一片母基金行業(yè)發(fā)展的“黃金地帶”。
此外，蘇州的各個市轄區(qū)也在母基金資方面持續(xù)發(fā)力，各區(qū)的母基金十分發(fā)達。
通過解讀各地的“資本招商”打法，我們都發(fā)現(xiàn)，引導基金扮演著極為重要的作用。
地方政府可以通過強化引導基金的調(diào)節(jié)效應來實現(xiàn)招商引資的功能。在此“基金招商”模式下，創(chuàng)投機構(gòu)發(fā)揮發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價值的角色，強化事前研究，加強投后服務。
政府可以通過引導基金撬動大量社會資本的參與，不僅支持具有核心競爭力的高科技產(chǎn)業(yè)，也為大量具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供了充足的資金和資源幫助，發(fā)揮政府財政資金“四兩撥千斤”作用。
因此，“基金招商”被越來越多地方政府所重視。2023年1月13日，在母基金研究中心（www.china-fof.com）執(zhí)行的“2023德陽基金招商推介會”上，德陽市政府副市長周杰介紹，德陽創(chuàng)新基金招商模式，出臺了《基金招商合作試行辦法》，以基金撬動資本、以資本導入產(chǎn)業(yè)。從發(fā)展理念上，德陽實現(xiàn)了從“招商基金”向“基金招商”轉(zhuǎn)變，堅持全市“一盤棋”，成功組建注冊資本380億元、凈資產(chǎn)超1000億元的德陽投資控股集團，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的資源整合，并將聯(lián)合頭部金融機構(gòu)共同撬動3000億元以上的社會投資。從基金體系上，德陽建立了“三個層次”：“一產(chǎn)業(yè)一基金”、“一園區(qū)一基金”、“一項目一基金”。
據(jù)悉，德陽市成立了百億規(guī)模的產(chǎn)業(yè)引導母子基金集群，正積極創(chuàng)建主導產(chǎn)業(yè)發(fā)展子基金10余支，基金應用場景豐富，投資機會無限。
母基金研究中心關注到，兔年伊始，各地爭相設立打造矩陣化的“基金集群”，“基金矩陣”概念正在興起：
·1月28日，陜西西安宣布建立總規(guī)模不低于1000億元的重點產(chǎn)業(yè)鏈基金集群，帶動先進制造業(yè)項目投資規(guī)模超過3000億元。
· 1月29日，在“武漢具有全國影響力的科技創(chuàng)新中心建設”新聞發(fā)布會上，武漢產(chǎn)業(yè)投資控股集團總經(jīng)理夏偉表示，將設立30億元天使基金、種子基金群，牽頭組建武漢科創(chuàng)服務聯(lián)盟，設立10億元規(guī)模專項基金。
·1月31日，浙江經(jīng)信廳發(fā)布《浙江省“415X”先進制造業(yè)集群建設行動方案（2023—2027年）》（簡稱《行動方案》），其中透露，浙江將推出迭代產(chǎn)業(yè)基金3.0版，設立新一代信息技術、高端裝備、現(xiàn)代消費與健康、綠色石化與新材料等4支產(chǎn)業(yè)集群專項基金和1支“專精特新”母基金，每支基金規(guī)模不低于100億元，分期設立。
可見，“資本招商”、“基金招商”在引領產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的作用，越來越得到地方政府的重視。母基金是中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的推動力量，其在引領產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的作用，正在深入人心，各地政府勢必會越來越看好與重視母基金的作用。合肥、蘇州等地的成功經(jīng)驗也告訴我們，政府應當投資于流動性，投資于資金的良性循環(huán)，讓政府投入有效周轉(zhuǎn)起來，同時要充分發(fā)揮政府投入的帶動和引領作用，吸納更多社會資本參與其中，這樣才可能對產(chǎn)業(yè)培育提供持續(xù)的支持，并加大支持力度和強度。若想重視發(fā)揮國資的引領作用和放大功能，就要善于做母基金、甘于做LP，并且聯(lián)合市場上的頭部基金、專業(yè)基金。
土地財政隨著房地產(chǎn)需求見頂已經(jīng)開始出現(xiàn)缺口，國有資本經(jīng)營狀況隨著國企改革三年行動收官取得明顯成效，在國家高速增長向高質(zhì)量增長轉(zhuǎn)換的時代窗口，股權財政來了。
黨的二十大報告提出“健全資本市場功能，提高直接融資比重”，為優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)進一步指明了方向。直接融資特別是股權融資更加能夠促進科技、資本和產(chǎn)業(yè)的高水平循環(huán)，才能為經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展階段的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型的新任務保駕護航。
中泰證券首席李迅雷認為：“ 國企資產(chǎn)是當前政府部門除了國有土地資產(chǎn)之外的最大一塊資產(chǎn)了，如果通過提質(zhì)增效，若能夠讓300萬億元的國企總資產(chǎn)的回報率提高一個百分點，則就有3萬億元收益增加，基本可以彌補土地財政消減帶來的收入缺口?！?/p>
在此背景之下，資本招商的重要性如今正在深入各級政府管理者的意識?！胺N下梧桐樹，引得鳳凰來”，在實際運作中，招商的難處是找到好的企業(yè)，投資的難處是找到好的項目。而投資與招商同步的“資本招商”、“基金招商”新模式，卻可以發(fā)揮“四兩撥千斤”的放大效應，讓更多資金精準投向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、撬動雙招雙引。
簡單地來說，“資本招商”即通過地方融資平臺、產(chǎn)業(yè)引導基金等入股企業(yè)，以基金撬動資本，以資本導入產(chǎn)業(yè)，以此引進一批優(yōu)秀企業(yè)，對當?shù)貐^(qū)域經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到帶動作用。
母基金研究中心梳理發(fā)現(xiàn)，在這方面做得比較突出的合肥、深圳與蘇州，已經(jīng)形成了頗具地方特色的運作模式，值得學習借鑒。
合肥模式：“以投帶引”，不是“風投”是“產(chǎn)投”
合肥有“最佳政府投行”的美稱，業(yè)內(nèi)總結(jié)為“合肥模式”：通過政府投資帶動更多社會資本共同進行產(chǎn)業(yè)培育，政府通過財政資金增資或國企戰(zhàn)略重組整合打造國資平臺，再推動國資平臺探索以管資本為主的改革，通過直接投資，或組建和參與各類投資基金帶動社會資本服務于地方招商引資。
此前，最令市場津津樂道的是，合肥專盯那些“走投無路”的大型困境企業(yè)大膽下注“招安”，敢于接納“落難王子”。一家家深陷困境、舉步維艱的獨角獸企業(yè)，在“合肥模式”的催化下發(fā)生了奇妙的化學反應，實現(xiàn)“史詩般的崛起”：科大訊飛、京東方、長鑫半導體、華米科技……
合肥市委書記虞愛華曾表示：“準確地說，我們不是“風投”，是“產(chǎn)投”；靠的不是賭博，是拼搏。因為，賭博是有今天沒明天，拼搏才是抓今天贏明天?！?/p>
有業(yè)界人士把“合肥模式”總結(jié)為“地方政府公司主義”：政府不單單是社會的“守夜人”，還是市場的參與者，強有力地主導本土產(chǎn)業(yè)政策。政府引導與市場化并舉，才成就了合肥的“最佳政府投行”。合肥的成功有其獨特的一面，重點就是找準產(chǎn)業(yè)方向，尊重產(chǎn)業(yè)規(guī)律，通過國有資本引導社會資本和實施資本市場有序退出，國有資本實現(xiàn)保值增值后投向下一個產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)良性循環(huán)。
深圳模式：“園區(qū)+創(chuàng)投”，引導基金市場化
據(jù)悉，“園區(qū)+創(chuàng)投”是深圳開展資本招商的獨特模式。以科技園區(qū)為依托拓展產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間、強化產(chǎn)業(yè)承載力；以科技金融為紐帶，通過前期租金、資金和技術入股等具體方式，為科技園區(qū)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金支持，同時分享產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。通過國資與創(chuàng)新型科技企業(yè)之間的合作機制，深圳控股一批中小微創(chuàng)新型科技企業(yè)，在生物產(chǎn)業(yè)、人工智能、文化創(chuàng)意等領域形成發(fā)展新優(yōu)勢。
作為中國創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新最有活力的城市，一直以來，深圳高度重視創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展，我國最早一批本土創(chuàng)投機構(gòu)也萌芽于此。當前，深圳市在打造國際創(chuàng)投中心方面重磅頻出，各轄區(qū)陸續(xù)出臺支持風投創(chuàng)投發(fā)展政策，吸引更多全球創(chuàng)新資本。
2022年12月21日上午，深圳市“20+8”產(chǎn)業(yè)集群基金總體規(guī)劃正式公布。深圳市引導基金將統(tǒng)籌設立圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)集群的“20+8”產(chǎn)業(yè)基金群，打造新千億基金群。
深圳“20+8”產(chǎn)業(yè)基金群按照“一個產(chǎn)業(yè)集群至少有一只基金配套支持”的理念，由深圳市引導基金公司負責運營，將由市、區(qū)引導基金聯(lián)合出資，分類分批逐步設立，聯(lián)手社會資本打造一個近千億規(guī)模的產(chǎn)業(yè)基金集群。
在全國范圍內(nèi)，深圳的引導基金一直在探索市場化管理機制等方面走在各地區(qū)的前列，如放寬返投比例要求、提高出資比例、在管理辦法中對境外申請機構(gòu)的準入、對未按規(guī)定運行的子基金的清理、對簽約規(guī)模小于過會規(guī)模且無后續(xù)融資進展的子基金出資規(guī)模的縮減等。
而今，深圳市引導基金將統(tǒng)籌設立圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)集群的“20+8”產(chǎn)業(yè)基金群，這又是一大創(chuàng)新之舉，將在全國范圍內(nèi)起到示范性帶動作用。
蘇州模式：全生命周期的政府投資基金組合，各區(qū)母基金發(fā)達
蘇州市有“最強地級市”之稱，母基金研究中心認為，“蘇州模式”突出的一點就是其針對企業(yè)不同發(fā)展階段和需求，從企業(yè)初期成果轉(zhuǎn)化的天使輪投資，到成長期、成熟期扶優(yōu)扶強的不同輪次投資，建立了一整套服務企業(yè)全生命周期的政府投資基金組合。
蘇州推動了中國高端制造、制造業(yè)的快速發(fā)展；蘇州的工業(yè)發(fā)達，并不是落后產(chǎn)業(yè)集聚，而是高端制造業(yè)——蘇州的納米技術、光纖通信技術、優(yōu)特鋼鐵、高端紡織等產(chǎn)業(yè)處于世界一流水平，蘇州工業(yè)園區(qū)的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)競爭力全國第一，人工智能、新一代信息技術、航空制造等領域全國領先。
在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的背后，離不開蘇州在資本招商方面的扎實布局，在這個創(chuàng)投高地上，誕生了中國第一只市場化運作的股權投資母基金：元禾辰坤母基金，也集聚了許多業(yè)內(nèi)耳熟能詳?shù)闹富稹K州吳江東方國資、蘇州工業(yè)園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導基金、相城母基金、蘇州國發(fā)創(chuàng)投……根據(jù)母基金研究中心的數(shù)據(jù)，總部位于蘇州的母基金多達20余家，占整個江蘇省母基金的近一半。蘇州市位于長三角城市群的核心地帶，臨近的上海市、浙江省與安徽省均有諸多母基金，這是一片母基金行業(yè)發(fā)展的“黃金地帶”。
此外，蘇州的各個市轄區(qū)也在母基金資方面持續(xù)發(fā)力，各區(qū)的母基金十分發(fā)達。
通過解讀各地的“資本招商”打法，我們都發(fā)現(xiàn)，引導基金扮演著極為重要的作用。
地方政府可以通過強化引導基金的調(diào)節(jié)效應來實現(xiàn)招商引資的功能。在此“基金招商”模式下，創(chuàng)投機構(gòu)發(fā)揮發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價值的角色，強化事前研究，加強投后服務。
政府可以通過引導基金撬動大量社會資本的參與，不僅支持具有核心競爭力的高科技產(chǎn)業(yè)，也為大量具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供了充足的資金和資源幫助，發(fā)揮政府財政資金“四兩撥千斤”作用。
因此，“基金招商”被越來越多地方政府所重視。2023年1月13日，在母基金研究中心（www.china-fof.com）執(zhí)行的“2023德陽基金招商推介會”上，德陽市政府副市長周杰介紹，德陽創(chuàng)新基金招商模式，出臺了《基金招商合作試行辦法》，以基金撬動資本、以資本導入產(chǎn)業(yè)。從發(fā)展理念上，德陽實現(xiàn)了從“招商基金”向“基金招商”轉(zhuǎn)變，堅持全市“一盤棋”，成功組建注冊資本380億元、凈資產(chǎn)超1000億元的德陽投資控股集團，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的資源整合，并將聯(lián)合頭部金融機構(gòu)共同撬動3000億元以上的社會投資。從基金體系上，德陽建立了“三個層次”：“一產(chǎn)業(yè)一基金”、“一園區(qū)一基金”、“一項目一基金”。
據(jù)悉，德陽市成立了百億規(guī)模的產(chǎn)業(yè)引導母子基金集群，正積極創(chuàng)建主導產(chǎn)業(yè)發(fā)展子基金10余支，基金應用場景豐富，投資機會無限。
母基金研究中心關注到，兔年伊始，各地爭相設立打造矩陣化的“基金集群”，“基金矩陣”概念正在興起：
·1月28日，陜西西安宣布建立總規(guī)模不低于1000億元的重點產(chǎn)業(yè)鏈基金集群，帶動先進制造業(yè)項目投資規(guī)模超過3000億元。
· 1月29日，在“武漢具有全國影響力的科技創(chuàng)新中心建設”新聞發(fā)布會上，武漢產(chǎn)業(yè)投資控股集團總經(jīng)理夏偉表示，將設立30億元天使基金、種子基金群，牽頭組建武漢科創(chuàng)服務聯(lián)盟，設立10億元規(guī)模專項基金。
·1月31日，浙江經(jīng)信廳發(fā)布《浙江省“415X”先進制造業(yè)集群建設行動方案（2023—2027年）》（簡稱《行動方案》），其中透露，浙江將推出迭代產(chǎn)業(yè)基金3.0版，設立新一代信息技術、高端裝備、現(xiàn)代消費與健康、綠色石化與新材料等4支產(chǎn)業(yè)集群專項基金和1支“專精特新”母基金，每支基金規(guī)模不低于100億元，分期設立。
可見，“資本招商”、“基金招商”在引領產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的作用，越來越得到地方政府的重視。母基金是中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的推動力量，其在引領產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的作用，正在深入人心，各地政府勢必會越來越看好與重視母基金的作用。合肥、蘇州等地的成功經(jīng)驗也告訴我們，政府應當投資于流動性，投資于資金的良性循環(huán)，讓政府投入有效周轉(zhuǎn)起來，同時要充分發(fā)揮政府投入的帶動和引領作用，吸納更多社會資本參與其中，這樣才可能對產(chǎn)業(yè)培育提供持續(xù)的支持，并加大支持力度和強度。若想重視發(fā)揮國資的引領作用和放大功能，就要善于做母基金、甘于做LP，并且聯(lián)合市場上的頭部基金、專業(yè)基金。
