許楠楠/文

剛剛過(guò)去的2022年，公募基金整體規(guī)模、數(shù)量均創(chuàng)歷史新高。隨著市場(chǎng)的壯大，公募基金公司對(duì)股東業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)度也進(jìn)一步提升。各路資本通過(guò)股權(quán)交易等方式獲得“入場(chǎng)券”越來(lái)越多。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)金融梳理注意到，近年來(lái)，發(fā)生股權(quán)變更的基金公司既有行業(yè)領(lǐng)先的一二線基金公司，也有規(guī)模較小的中小型基金公司。股權(quán)變更的原因有的是為了股權(quán)激勵(lì)，有的是謀求對(duì)自身更大的利潤(rùn)貢獻(xiàn)和鞏固業(yè)務(wù)版圖，也有經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定導(dǎo)致的股東更換。

蘇寧金融研究院研究員黃大智對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)金融表示，主動(dòng)的股權(quán)交易，可以增進(jìn)業(yè)務(wù)合作形成資源互補(bǔ)，比如說(shuō)渠道資源，投研實(shí)力，市場(chǎng)營(yíng)銷等方面。隨著外資公募的數(shù)量增加，在策略上，產(chǎn)品上，管理經(jīng)驗(yàn)上也提供更豐富的經(jīng)驗(yàn)。

有某外資公募受訪表示，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放逐漸走入深水區(qū)，而外資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入可以為境內(nèi)投資者帶來(lái)更多廣闊的投資視野和更加多元化的產(chǎn)品服務(wù)。外資控股基金公司之后，有望在資管經(jīng)驗(yàn)、全球視野、投資能力、激勵(lì)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理、人才引入等多個(gè)方面對(duì)基金公司進(jìn)行賦能，讓中國(guó)特色和全球資源可以有機(jī)結(jié)合，促進(jìn)中國(guó)基金行業(yè)良性發(fā)展。

公募行業(yè)迎來(lái)新鮮血液

近年來(lái)，“賺錢(qián)效應(yīng)”下基金公司股權(quán)一直是各路資本逐鹿的對(duì)象。

剛剛過(guò)去的2022年，中信建投基金、華寶基金、國(guó)開(kāi)泰富基金、華安基金、泰達(dá)宏利基金、富國(guó)基金、華夏基金等多家基金公司股權(quán)發(fā)生變更。

2023年序幕才剛拉開(kāi)，基金公司股權(quán)變動(dòng)現(xiàn)象頻繁出現(xiàn)。2月8日，國(guó)聯(lián)證券宣布擬收購(gòu)中融基金100%股權(quán)。2月6日，中泰證券控股萬(wàn)家基金已獲批準(zhǔn)。除了中融基金和萬(wàn)家基金，證監(jiān)會(huì)還相繼披露了上投摩根基金、摩根士丹利華鑫基金、新華基金股權(quán)變更情況。更有兩家頭部券商資管子公司也遞交了公募基金牌照申請(qǐng)。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)金融注意到，根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的基金機(jī)構(gòu)行政許可申請(qǐng)受理及審核情況公示，截至2月3日,公募基金公司申報(bào)變更5%以上股權(quán)和實(shí)際控制人的數(shù)量為10家。

值得一提的是，2月3日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)摩根士丹利成為摩根士丹利華鑫基金管理有限公司實(shí)際控制人。這也意味著，摩根士丹利華鑫基金是繼貝萊德、泰達(dá)宏利、路博邁、富達(dá)、施羅德基金、上投摩根基金之后，境內(nèi)第7家外商獨(dú)資公募基金管理公司。

上述某外資公募對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)金融表示，隨著中國(guó)金融持續(xù)擴(kuò)大開(kāi)放，外資謀求控股權(quán)的步伐也在加快，但無(wú)論中資還是外資，都需不斷更新對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，只有不斷增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，與時(shí)俱進(jìn)，才能抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。

北京某公募市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人則指出，注冊(cè)制下資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)集中度提升、分化將是主旋律，外商獨(dú)資基金公司如何熟悉本土經(jīng)營(yíng)文化，積累客戶優(yōu)勢(shì)，并開(kāi)發(fā)更多適應(yīng)國(guó)內(nèi)投資者需求的產(chǎn)品，將是未來(lái)面臨的挑戰(zhàn)。

券商系公募發(fā)展分化明顯

實(shí)際上，今年以來(lái)券商加快對(duì)公募基金業(yè)務(wù)的布局，已有2家券商資管子公司遞交申請(qǐng)公募基金牌照材料，1家券商增持基金公司股權(quán)獲批，1家券商擬收購(gòu)基金公司控股權(quán)。

華南某公募基金內(nèi)部人士對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)金融表示，公募基金行業(yè)廣闊的發(fā)展前景，特別是在“房住不炒”、凈值化轉(zhuǎn)型、居民儲(chǔ)蓄大幅增長(zhǎng)等綜合背景下，布局公募業(yè)務(wù)，也有利于券商為客戶提供一站式的投融資服務(wù)，以應(yīng)對(duì)券商財(cái)富管理競(jìng)爭(zhēng)的新格局。

2月8日，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布了關(guān)于擬收購(gòu)中融基金100%股權(quán)的公告。若此項(xiàng)收購(gòu)?fù)瓿?，?guó)聯(lián)證券也將實(shí)現(xiàn)全資控股千億規(guī)模公募。

國(guó)聯(lián)證券表示，公司收購(gòu)中融基金能夠快速獲取成熟的公募牌照，有利于公司發(fā)揮現(xiàn)有資源優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)業(yè)務(wù)整合提升和泛財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，從而進(jìn)一步豐富客戶服務(wù)手段，完善綜合金融服務(wù)體系，形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

目前，國(guó)內(nèi)已獲批的公募基金管理機(jī)構(gòu)共有154家。其中，券商系占據(jù)了67家，處于絕對(duì)領(lǐng)先地位。既包括華夏基金、易方達(dá)基金、南方基金、廣發(fā)基金等頭部公募，也有江信基金、東?；鸬戎行⌒凸蓟?。

近年來(lái)，基金公司對(duì)證券公司的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不可小視，隨著公募基金快速發(fā)展，部分機(jī)構(gòu)近年來(lái)通過(guò)參控股公募基金獲得了較高的收益，公募基金利潤(rùn)已形成部分券商的利潤(rùn)支柱。從2022年上半年各基金公司披露的營(yíng)收情況來(lái)看，東方證券旗下匯添富基金2022年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.1億元，利潤(rùn)貢獻(xiàn)高達(dá)55%。此外，易方達(dá)基金、富國(guó)基金、華夏基金、廣發(fā)基金、招商基金、興證全球等券商系頭部公募的取得不錯(cuò)的凈利潤(rùn)同時(shí)，利潤(rùn)貢獻(xiàn)也超過(guò)20%。

引人注意的是，多家券商系中小公募也在去年上半年殺出重圍，在營(yíng)收和凈利潤(rùn)的增速方面表現(xiàn)優(yōu)異。但是也有個(gè)別券商系中小公募凈利潤(rùn)大幅下降，更甚至出現(xiàn)虧損，去年上半年八家公募基金凈利潤(rùn)虧損，其中券商系占比半，而江信基金在所有基金公司中墊底。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)金融梳理發(fā)現(xiàn)，目前總資產(chǎn)排在前10位的券商系公募基金成立較早，例如易方達(dá)、廣發(fā)基金、華夏基金等成立已超20年?？傎Y產(chǎn)排名后10位的公募基金相差超十年。

北京上述公募基金公司人士也表示，券商圍繞財(cái)富管理市場(chǎng)的爭(zhēng)奪比較激烈，成熟的公募牌照對(duì)券商的重要性不言而喻。一方面有利于券商發(fā)揮現(xiàn)有的資源優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)業(yè)務(wù)整合提升和泛財(cái)富管理轉(zhuǎn)型；另一方面，可以進(jìn)一步豐富客戶服務(wù)手段，完善綜合金融服務(wù)體系，形成新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。