2023年2月17日凌瑋科技（301373）（301373）發(fā)布公告稱中信建投（601066）證券盧昊、信達(dá)證券（601059）尹柳、華金證券李蕙 戴箏箏、華西證券（002926）董宇軒、天風(fēng)證券（601162）唐婕 楊濱鈺、興業(yè)基金于峻鹿于2023年2月16日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：防銹顏料的未來(lái)發(fā)力空間有多大？

答：自 2018 年起，我國(guó)環(huán)保政策執(zhí)行日趨嚴(yán)格，以無(wú)毒無(wú)害二氧化硅為基材的防銹顏料相比傳統(tǒng)含重金屬鉻或磷酸鹽的防腐涂料更符合環(huán)保執(zhí)行力度進(jìn)一步加強(qiáng)的趨勢(shì)。且工業(yè)和信息化部于 2020 年 3 月出臺(tái)了《工業(yè)防護(hù)涂料中有害物質(zhì)限量》（GB30981-2020），要求包括預(yù)涂卷材涂料在內(nèi)的涂料客戶于 2022 年開(kāi)始全面執(zhí)行新標(biāo)準(zhǔn)。公司生產(chǎn)的防銹顏料是綠色環(huán)保的離子交換型產(chǎn)品，上述環(huán)保政策的推行，能給公司防銹顏料打開(kāi)良好的市場(chǎng)銷售局面。

在現(xiàn)今環(huán)保政策加強(qiáng)和國(guó)產(chǎn)替代的大趨勢(shì)下，尤其公司防銹顏料產(chǎn)品在國(guó)產(chǎn)品牌的技術(shù)及市場(chǎng)中具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，隨著后期市場(chǎng)推廣及客戶驗(yàn)證效果漸顯，都將利于進(jìn)一步推動(dòng)公司防銹顏料的銷售業(yè)績(jī)提升。

問(wèn)：開(kāi)口劑產(chǎn)品的增長(zhǎng)情況？

答：公司開(kāi)口劑產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于下游制備功能性塑料薄膜，賦予塑料母粒以消光、開(kāi)口等性能。隨著下游客戶需求旺盛以及客戶開(kāi)拓成效漸顯，開(kāi)口劑在 2020 年、2021年的銷量呈雙位數(shù)增長(zhǎng)，銷售表現(xiàn)較為亮眼。

目前開(kāi)口劑的國(guó)產(chǎn)產(chǎn)能未飽和，市場(chǎng)尚依賴外資產(chǎn)品，國(guó)產(chǎn)企業(yè)份額存在較大的增長(zhǎng)空間。作為納米二氧化硅中高端領(lǐng)域的企業(yè)，公司未來(lái)將積極開(kāi)拓市場(chǎng)客戶，加速國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程，以提升國(guó)產(chǎn)品牌的市場(chǎng)覆蓋率和市場(chǎng)影響力。

問(wèn)：公司在催化劑產(chǎn)品上有開(kāi)發(fā)嗎？

答：目前國(guó)內(nèi)二氧化硅市場(chǎng)為低端產(chǎn)能過(guò)剩，高端產(chǎn)能供應(yīng)不足，相關(guān)高端產(chǎn)品仍以進(jìn)口為主。催化劑作為未來(lái)納米二氧化硅細(xì)分領(lǐng)域的又一潛能市場(chǎng)，是公司持續(xù)關(guān)注的一個(gè)方向。目前公司儲(chǔ)備的應(yīng)用于催化劑領(lǐng)域的二氧化硅制備技術(shù)已進(jìn)入技術(shù)驗(yàn)證階段，并已獲得 3 項(xiàng)發(fā)明專利。

未來(lái)，公司將不斷豐富納米二氧化硅產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大高附加值產(chǎn)品的研發(fā)投入和市場(chǎng)推廣，為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展開(kāi)拓新局面。

問(wèn)：公司募投項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度如何？

答：公司首次公開(kāi)發(fā)行股票的募集資金用于年產(chǎn) 2 萬(wàn)噸超細(xì)二氧化硅氣凝膠系列產(chǎn)品項(xiàng)目以及總部和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。截至目前，上述募投項(xiàng)目均已開(kāi)工建設(shè)，項(xiàng)目后續(xù)進(jìn)展情況歡迎關(guān)注公司公告信息。

問(wèn)：募投項(xiàng)目所生產(chǎn)產(chǎn)品有哪些？

答：公司年產(chǎn) 2 萬(wàn)噸超細(xì)二氧化硅氣凝膠系列產(chǎn)品項(xiàng)目系緊密圍繞公司納米二氧化硅主業(yè)開(kāi)展，通過(guò)后續(xù)建設(shè)產(chǎn)能的逐步釋放，可以有效提升消光劑、吸附劑、開(kāi)口劑及防銹顏料的生產(chǎn)能力，平衡產(chǎn)銷缺口。并且隨著技術(shù)研發(fā)實(shí)力的逐漸強(qiáng)化，公司將根據(jù)市場(chǎng)新變化、客戶新需求，靈活調(diào)整工藝流程，通過(guò)生產(chǎn)線的轉(zhuǎn)產(chǎn)，生產(chǎn)更多具有高技術(shù)壁壘的納米二氧化硅產(chǎn)品，從而加快國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程。

問(wèn)：公司客戶的開(kāi)拓情況？

答：經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展布局，公司目前已在國(guó)內(nèi)建立了完善的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，與全球 3,000 家多企業(yè)達(dá)成深度合作。作為一家成長(zhǎng)型企業(yè)，面對(duì)下游市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展、客戶需求的不斷變化，公司通過(guò)提供質(zhì)量穩(wěn)定、性價(jià)比高的產(chǎn)品以及快速響應(yīng)的服務(wù)能力，來(lái)贏得客戶合作信賴，并且不斷完善品牌與營(yíng)銷渠道建設(shè)，強(qiáng)化市場(chǎng)拓展能力，提升公司產(chǎn)品在市場(chǎng)的知名度和覆蓋廣度。

問(wèn)：公司產(chǎn)品在國(guó)際頭部涂料企業(yè)所占的供貨比例是多少？

答：公司納米二氧化硅產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，下游合作的涂料客戶眾多。因合作客戶的涂料品種繁雜多樣，且不同的涂料生產(chǎn)商對(duì)納米二氧化硅等原材料的理化性能需求亦不盡相同，故涂料生產(chǎn)商采購(gòu)公司產(chǎn)品的比例也會(huì)依據(jù)添加比例而不同。

問(wèn)：公司在開(kāi)拓不同客戶以及應(yīng)用領(lǐng)域的周期有多長(zhǎng)？

答：公司納米二氧化硅產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，終端客戶分布于軌道交通、3C 電子、光伏、醫(yī)用膠片、醫(yī)用輔材、緩釋劑、石化、塑料、涂料涂層等 20 多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域。在開(kāi)發(fā)新的應(yīng)用領(lǐng)域和新的客戶時(shí)期，公司產(chǎn)品存在一定的推廣驗(yàn)證周期，周期長(zhǎng)短根據(jù)客戶的行業(yè)屬性、產(chǎn)品屬性及迭代要求而定，產(chǎn)品在經(jīng)歷前期市場(chǎng)開(kāi)拓和下游客戶驗(yàn)證后，逐步獲得市場(chǎng)及客戶認(rèn)可，進(jìn)而形成穩(wěn)定的銷售規(guī)模。

問(wèn)：公司未來(lái)會(huì)涉及如建筑領(lǐng)域所用氣凝膠相關(guān)的業(yè)務(wù)嗎？

答：公司明確以納米二氧化硅為現(xiàn)在以及將來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期的主業(yè)。公司將專注于主業(yè)耕拓，持續(xù)在納米新材料領(lǐng)域做細(xì)做優(yōu)、做精做強(qiáng)，成為中國(guó)新制造民族品牌。

問(wèn)：公司與 BYK 的合作模式？

答：BYK（畢克化學(xué)）是全球領(lǐng)先的特種化學(xué)品供應(yīng)商之一，公司自 2009 年起一直與 BYK 達(dá)成良好合作關(guān)系，公司作為其在西南地區(qū)的獨(dú)家銷售代理商，負(fù)責(zé)銷售該區(qū)域的BYK 涂層助劑產(chǎn)品。

問(wèn)：公司納米二氧化硅產(chǎn)品的定價(jià)原則是什么？

答：公司納米二氧化硅產(chǎn)品遵循市場(chǎng)化定價(jià)原則，并且根據(jù)客戶定制需求、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況及原材料價(jià)格等綜合因素而適時(shí)調(diào)整。

凌瑋科技（301373）主營(yíng)業(yè)務(wù)：納米二氧化硅新材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,涂層助劑及其他材料的銷售

凌瑋科技2022三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入2.95億元，同比下降0.08%；歸母凈利潤(rùn)6835.78萬(wàn)元，同比上升41.14%；扣非凈利潤(rùn)6404.83萬(wàn)元，同比上升6.52%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入1.04億元，單季度歸母凈利潤(rùn)2372.72萬(wàn)元，單季度扣非凈利潤(rùn)2273.93萬(wàn)元，負(fù)債率13.51%，投資收益223.31萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-444.69萬(wàn)元，毛利率37.86%。

該股最近90天內(nèi)無(wú)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入2080.62萬(wàn)，融資余額增加；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，凌瑋科技（301373）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河較差，盈利能力優(yōu)秀，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)3.5星，好價(jià)格指標(biāo)1.5星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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