2023年2月17日凌瑋科技（301373）（301373）發(fā)布公告稱中信建投（601066）證券盧昊、信達證券（601059）尹柳、華金證券李蕙 戴箏箏、華西證券（002926）董宇軒、天風證券（601162）唐婕 楊濱鈺、興業(yè)基金于峻鹿于2023年2月16日調研我司。

具體內容如下：

問：防銹顏料的未來發(fā)力空間有多大？

答：自 2018 年起，我國環(huán)保政策執(zhí)行日趨嚴格，以無毒無害二氧化硅為基材的防銹顏料相比傳統(tǒng)含重金屬鉻或磷酸鹽的防腐涂料更符合環(huán)保執(zhí)行力度進一步加強的趨勢。且工業(yè)和信息化部于 2020 年 3 月出臺了《工業(yè)防護涂料中有害物質限量》（GB30981-2020），要求包括預涂卷材涂料在內的涂料客戶于 2022 年開始全面執(zhí)行新標準。公司生產的防銹顏料是綠色環(huán)保的離子交換型產品，上述環(huán)保政策的推行，能給公司防銹顏料打開良好的市場銷售局面。

在現今環(huán)保政策加強和國產替代的大趨勢下，尤其公司防銹顏料產品在國產品牌的技術及市場中具有領先優(yōu)勢，隨著后期市場推廣及客戶驗證效果漸顯，都將利于進一步推動公司防銹顏料的銷售業(yè)績提升。

問：開口劑產品的增長情況？

答：公司開口劑產品目前主要應用于下游制備功能性塑料薄膜，賦予塑料母粒以消光、開口等性能。隨著下游客戶需求旺盛以及客戶開拓成效漸顯，開口劑在 2020 年、2021年的銷量呈雙位數增長，銷售表現較為亮眼。

目前開口劑的國產產能未飽和，市場尚依賴外資產品，國產企業(yè)份額存在較大的增長空間。作為納米二氧化硅中高端領域的企業(yè)，公司未來將積極開拓市場客戶，加速國產替代進程，以提升國產品牌的市場覆蓋率和市場影響力。

問：公司在催化劑產品上有開發(fā)嗎？

答：目前國內二氧化硅市場為低端產能過剩，高端產能供應不足，相關高端產品仍以進口為主。催化劑作為未來納米二氧化硅細分領域的又一潛能市場，是公司持續(xù)關注的一個方向。目前公司儲備的應用于催化劑領域的二氧化硅制備技術已進入技術驗證階段，并已獲得 3 項發(fā)明專利。

未來，公司將不斷豐富納米二氧化硅產品結構，加大高附加值產品的研發(fā)投入和市場推廣，為公司長遠發(fā)展開拓新局面。

問：公司募投項目的建設進度如何？

答：公司首次公開發(fā)行股票的募集資金用于年產 2 萬噸超細二氧化硅氣凝膠系列產品項目以及總部和研發(fā)中心建設項目。截至目前，上述募投項目均已開工建設，項目后續(xù)進展情況歡迎關注公司公告信息。

問：募投項目所生產產品有哪些？

答：公司年產 2 萬噸超細二氧化硅氣凝膠系列產品項目系緊密圍繞公司納米二氧化硅主業(yè)開展，通過后續(xù)建設產能的逐步釋放，可以有效提升消光劑、吸附劑、開口劑及防銹顏料的生產能力，平衡產銷缺口。并且隨著技術研發(fā)實力的逐漸強化，公司將根據市場新變化、客戶新需求，靈活調整工藝流程，通過生產線的轉產，生產更多具有高技術壁壘的納米二氧化硅產品，從而加快國產替代進程。

問：公司客戶的開拓情況？

答：經過多年的發(fā)展布局，公司目前已在國內建立了完善的營銷網絡，與全球 3,000 家多企業(yè)達成深度合作。作為一家成長型企業(yè)，面對下游市場的蓬勃發(fā)展、客戶需求的不斷變化，公司通過提供質量穩(wěn)定、性價比高的產品以及快速響應的服務能力，來贏得客戶合作信賴，并且不斷完善品牌與營銷渠道建設，強化市場拓展能力，提升公司產品在市場的知名度和覆蓋廣度。

問：公司產品在國際頭部涂料企業(yè)所占的供貨比例是多少？

答：公司納米二氧化硅產品的應用領域廣泛，下游合作的涂料客戶眾多。因合作客戶的涂料品種繁雜多樣，且不同的涂料生產商對納米二氧化硅等原材料的理化性能需求亦不盡相同，故涂料生產商采購公司產品的比例也會依據添加比例而不同。

問：公司在開拓不同客戶以及應用領域的周期有多長？

答：公司納米二氧化硅產品應用領域廣泛，終端客戶分布于軌道交通、3C 電子、光伏、醫(yī)用膠片、醫(yī)用輔材、緩釋劑、石化、塑料、涂料涂層等 20 多個應用領域。在開發(fā)新的應用領域和新的客戶時期，公司產品存在一定的推廣驗證周期，周期長短根據客戶的行業(yè)屬性、產品屬性及迭代要求而定，產品在經歷前期市場開拓和下游客戶驗證后，逐步獲得市場及客戶認可，進而形成穩(wěn)定的銷售規(guī)模。

問：公司未來會涉及如建筑領域所用氣凝膠相關的業(yè)務嗎？

答：公司明確以納米二氧化硅為現在以及將來較長時期的主業(yè)。公司將專注于主業(yè)耕拓，持續(xù)在納米新材料領域做細做優(yōu)、做精做強，成為中國新制造民族品牌。

問：公司與 BYK 的合作模式？

答：BYK（畢克化學）是全球領先的特種化學品供應商之一，公司自 2009 年起一直與 BYK 達成良好合作關系，公司作為其在西南地區(qū)的獨家銷售代理商，負責銷售該區(qū)域的BYK 涂層助劑產品。

問：公司納米二氧化硅產品的定價原則是什么？

答：公司納米二氧化硅產品遵循市場化定價原則，并且根據客戶定制需求、競爭對手情況及原材料價格等綜合因素而適時調整。

凌瑋科技（301373）主營業(yè)務：納米二氧化硅新材料的研發(fā)、生產、銷售,涂層助劑及其他材料的銷售

凌瑋科技2022三季報顯示，公司主營收入2.95億元，同比下降0.08%；歸母凈利潤6835.78萬元，同比上升41.14%；扣非凈利潤6404.83萬元，同比上升6.52%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入1.04億元，單季度歸母凈利潤2372.72萬元，單季度扣非凈利潤2273.93萬元，負債率13.51%，投資收益223.31萬元，財務費用-444.69萬元，毛利率37.86%。

該股最近90天內無機構評級。融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流入2080.62萬，融資余額增加；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據近五年財報數據，估值分析工具顯示，凌瑋科技（301373）行業(yè)內競爭力的護城河較差，盈利能力優(yōu)秀，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標3.5星，好價格指標1.5星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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