三年后，浙商大佬沈國軍開始撤退。

2月17日晚，新世界公告，新世界集團(tuán)于2月16日與沈國軍及其一致行動人浙江國俊、沈軍燕簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。轉(zhuǎn)讓完成后，新世界集團(tuán)及其一致行動人黃浦區(qū)國資委合計持股比例將增至28.75%，控制權(quán)將進(jìn)一步穩(wěn)固。

值得一提的是，此番協(xié)議轉(zhuǎn)讓價12.37元/股較前一日收盤價溢價高達(dá)75%。大幅溢價下，沈國軍陣營將一舉套現(xiàn)近5億元。

“值這么多錢嗎？”“屬實(shí)看不懂”......對于新世界集團(tuán)此次的溢價受讓股權(quán)，不少投資者表示費(fèi)解。

回顧這位浙商大佬與新世界的過往，從2020年2月舉牌后持續(xù)增持，到與另一位浙商大佬昝圣達(dá)等盟友結(jié)盟覬覦新世界控制權(quán)，再到2020年8月主動解除一致行動人協(xié)議，進(jìn)駐新世界三年的沈國軍（2022年三季報仍為單一第四大股東），似乎已不再留戀，開始套現(xiàn)離場。

不僅是新世界，沈國軍近兩年繁減持多家上市公司股權(quán)，例如京投發(fā)展（600683）、銀泰黃金（000975）等。結(jié)合沈國軍有意在資本市場“隱身”的行為來看，權(quán)益變動報告書中的“未來12個月內(nèi)將繼續(xù)減持不低于1%股份”的計劃安排，也不足為奇了。

溢價轉(zhuǎn)讓

2月17日晚，新世界收到新世界集團(tuán)通知，新世界集團(tuán)于2月16日與沈國軍及其一致行動人浙江國俊、沈軍燕簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，相關(guān)股東擬將其合法持有的3961.8萬股股份（占上市公司股本總額的6.1245%），以12.37元/股的價格，通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給新世界集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓總價款共計4.9億元。

拉長時間線來看，12.37元/股的轉(zhuǎn)讓價已經(jīng)逼近新世界2020年7月13日創(chuàng)下的階段高點(diǎn)，且較最新收盤價的溢價幅度達(dá)到75%。

有意思的是，沈國軍出讓銀泰黃金股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價也出現(xiàn)了大幅溢價。

去年12月11日，銀泰黃金公告，沈國軍、銀泰投資與山東黃金（600547）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，沈國軍及銀泰投資擬將其合計持有公司20.93%的股份轉(zhuǎn)讓給山東黃金，轉(zhuǎn)讓價款不高于130億元。按最終確定的21.96元/股轉(zhuǎn)讓價計算，較公告披露前一交易日股價溢價約70%。

在沈國軍陣營與新世界集團(tuán)的股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓實(shí)施完成后，新世界集團(tuán)及其一致行動人黃浦區(qū)國資委合計持有公司1.86億股股份，占公司總股本的28.75%。換言之，作為公司實(shí)控人的黃浦區(qū)國資委控制權(quán)將進(jìn)一步穩(wěn)固。

由公告披露可知，沈國軍陣營此次轉(zhuǎn)讓主要動用的是浙江國俊的持股份額，其本人的持股比例也有一定的縮減。轉(zhuǎn)讓完成后，沈國軍陣營的持股比例將由9.69%大幅降至3.57%。

堅定離場

時間回到2020年8月下旬，因一紙解約協(xié)議，曾結(jié)盟覬覦新世界控股權(quán)的“銀泰系”掌門人沈國軍及掌舵“綜藝系”的昝圣達(dá)，宣布不再謀求新世界控制權(quán)。

此舉也標(biāo)志著自2020年2月旋風(fēng)舉牌的沈國軍選擇退步，這場“資本大戲”也以新世界實(shí)控人上海市黃浦區(qū)國資委“守擂”成功宣告結(jié)束。

對于這一“插曲”，彼時就有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盈利能力不佳導(dǎo)致估值走低，是類似新世界這一類處于轉(zhuǎn)型升級陣痛期的百貨零售企業(yè)被資本當(dāng)作“狙擊”目標(biāo)的核心原因之一，入局者也多以傳統(tǒng)商業(yè)零售類上市公司的價值再發(fā)現(xiàn)為由，乘著“低價”，試圖基于入局者各自的商業(yè)版圖重構(gòu)這類企業(yè)“想象空間”。

然而，事與愿違，隨著控股權(quán)爭奪塵埃落定，新世界的股價自2020年7月13日攀升至近年來高位后整體呈現(xiàn)走低趨勢，即便期間有過反彈，但至今的區(qū)間跌幅仍有約40%。

前不久，新世界披露了2022年業(yè)績預(yù)虧公告，預(yù)計公司凈利潤為-5750 萬元到-4650萬元，與上年同期相比，將出現(xiàn)虧損。公告顯示，主要原因除了疫情影響外，還包括減免小微企業(yè)和個體工商戶的房屋租金，使得整體經(jīng)營出現(xiàn)一定程度的下降。

近兩年，沈國軍頻繁減持多家上市公司股權(quán)。例如前述銀泰黃金，轉(zhuǎn)讓完成后，沈國軍陣營持股比例將大幅降低，其本人也不再持有銀泰黃金股份。目前，該交易尚未過戶。

雖然從新世界最新披露的權(quán)益變動報告書來看，沈國軍目前在境內(nèi)、境外其他上市公司中擁有權(quán)益的股份在5%或以上的公司仍有銀泰黃金，但較巔峰時間同時擁有京投發(fā)展、新世界、湯姆貓（300459）等公司股權(quán)時已相去甚遠(yuǎn)。

來源：公告

輸血銀泰？

沈國軍旗下的銀泰集團(tuán)官網(wǎng)顯示，目前銀泰集團(tuán)主要有銀泰商業(yè)集團(tuán)、銀泰黃金集團(tuán)、銀泰置地集團(tuán)、銀泰投資與金融集團(tuán)四大板塊。

細(xì)分來看，銀泰商業(yè)集團(tuán)起源于1998年沈國軍于杭州創(chuàng)立的銀泰百貨（武林店）。2013年，銀泰百貨正式更名為銀泰商業(yè)（集團(tuán)）有限公司；2014年與阿里開啟戰(zhàn)略合作；同年6月，發(fā)布全新高端運(yùn)營品牌in；2015年銀泰強(qiáng)化與阿里巴巴集團(tuán)的深度合作，并推動銀泰商業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)化進(jìn)程。

銀泰投資與金融集團(tuán)則是主要專注于代表新經(jīng)濟(jì)方向的新技術(shù)、新模式、新領(lǐng)域的公司進(jìn)行投資。

公開資料顯示，近年來銀泰共投資了80余家公司，其中有15家公司已經(jīng)成長為估值10億美元以上的“獨(dú)角獸”，超過40家已實(shí)現(xiàn)順利退出，10余家完成上市。

有市場人士認(rèn)為，沈國軍近年來頻繁轉(zhuǎn)讓股權(quán)可能是為了給銀泰集團(tuán)相關(guān)業(yè)務(wù)輸血，不論是投資業(yè)務(wù)還是重資產(chǎn)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)，都需要持續(xù)充沛的現(xiàn)金加持。