2023年2月20日軍信股份（301109）（301109）發(fā)布公告稱公司于2023年2月18日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，財(cái)信證券股份有限公司、招商基金、深圳牛牛優(yōu)選私募基金、投資者參與。

具體內(nèi)容如下：

問：答環(huán)節(jié)

答：問環(huán)節(jié)

問：公司未來的戰(zhàn)略發(fā)展和業(yè)務(wù)拓展主要是什么？

答：尊敬的投資者您好！公司戰(zhàn)略發(fā)展主要聚焦以下三個方面

1、重資產(chǎn)拓展方面公司將繼續(xù)挖掘國內(nèi)外具有一定規(guī)模和可持續(xù)盈利能力的固廢處理項(xiàng)目，重點(diǎn)聚焦國內(nèi)、東南亞以及“一帶一路”國家的固廢處理市場；2、輕資產(chǎn)運(yùn)營方面多年來，公司在生活垃圾、市政污泥、滲濾液處理、飛灰處理處置等方面積累了豐富的建設(shè)運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，形成了具有核心競爭力的技術(shù)成果，截至 2022 年第三季度報(bào)告期末，公司共取得國家授權(quán)專利 204 件，其中發(fā)明專利 31 件，公司將通過對外輸出核心管理和技術(shù)，加強(qiáng)在輕資產(chǎn)運(yùn)營方面的業(yè)務(wù)拓展；3、新領(lǐng)域及新業(yè)務(wù)探索方面公司將加大對固廢處理新工藝、新技術(shù)以及綠能、儲能等領(lǐng)域的研發(fā)投入，同時(shí)加強(qiáng)與戰(zhàn)略投資者在固廢處理項(xiàng)目業(yè)務(wù)拓展、片區(qū)資源開發(fā)、發(fā)電儲能、碳減排、研發(fā)資源協(xié)同等方面的合作，探尋公司新的業(yè)績增長點(diǎn)。公司將根據(jù)自身戰(zhàn)略規(guī)劃，逐步形成“重、輕、新”并舉、多輪驅(qū)動的發(fā)展模式。

問：公司未來有打算做深做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈嗎？

答：尊敬的投資者您好！公司在產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展上堅(jiān)持“延鏈、強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈”的理念和策略。在產(chǎn)業(yè)鏈前端，公司將打造固廢處理縱橫一體化的業(yè)務(wù)格局?？v向方面，在具備較為完備的后端處理設(shè)施基礎(chǔ)上，積極向前端垃圾分類及收運(yùn)發(fā)展，進(jìn)一步完善固廢處理全產(chǎn)業(yè)鏈。橫向方面，將搭建互聯(lián)網(wǎng)平臺，將“垃圾大數(shù)據(jù)”、“5G 云平臺”等與垃圾分類、收轉(zhuǎn)運(yùn)及終端處置相結(jié)合，提高分類、收轉(zhuǎn)運(yùn)與處理處置效率，降低城市固廢處理處置社會成本，創(chuàng)造更優(yōu)的環(huán)境與社會效益。

在產(chǎn)業(yè)鏈后端，繼續(xù)加大末端處理能力，計(jì)劃在膜濾濃縮液處理、污泥資源化、飛灰減量化等領(lǐng)域進(jìn)行重點(diǎn)研究和拓展，通過固廢處理產(chǎn)業(yè)園區(qū)各項(xiàng)目間工藝互補(bǔ)、資源互通、能源互助，實(shí)現(xiàn)環(huán)境效益、社會效益、經(jīng)濟(jì)效益的最大化。未來，公司將結(jié)合業(yè)務(wù)特點(diǎn)及國家產(chǎn)業(yè)政策要求，在填埋場生態(tài)修復(fù)領(lǐng)域、工業(yè)固體廢棄物等處理領(lǐng)域進(jìn)一步拓展。

問：公司無形資產(chǎn)占比高，主要原因是？

答：尊敬的投資者您好！根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則解釋第 14 號》，社會資本方根據(jù) PPP 項(xiàng)目合同約定，在項(xiàng)目運(yùn)營期間，有權(quán)向獲取公共產(chǎn)品和服務(wù)的對象收取費(fèi)用，但收費(fèi)金額不確定的，該權(quán)利不構(gòu)成一項(xiàng)無條件收取現(xiàn)金的權(quán)利，應(yīng)當(dāng)在 PPP 項(xiàng)目資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)時(shí)，將相關(guān)PPP 項(xiàng)目資產(chǎn)的對價(jià)金額或確認(rèn)的建造收入金額確認(rèn)為無形資產(chǎn)，并按照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第 6 號——無形資產(chǎn)》的規(guī)定進(jìn)行會計(jì)處理。

公司無形資產(chǎn)主要包括特許經(jīng)營權(quán)。垃圾焚燒項(xiàng)目（一期）、生活垃圾與污泥協(xié)同焚燒二期項(xiàng)目、灰渣處理處置等項(xiàng)目運(yùn)營后，按照會計(jì)準(zhǔn)則及公司會計(jì)政策規(guī)定，由“在建工程”轉(zhuǎn)為“無形資產(chǎn)”核算。

問：公司生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目產(chǎn)能利用率情況怎樣？

答：尊敬的投資者您好！公司建設(shè)運(yùn)營的長沙市生活垃圾焚燒發(fā)電一期、二期項(xiàng)目合計(jì)日處理生活垃圾能力可達(dá) 10000 噸，2022 年 1-9 月日平均焚燒處理生活垃圾約 8700 噸，目前產(chǎn)能還存在一定的余量和空間。

問：公司生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目拓展情況如何？

答：尊敬的投資者您好！由公司投資建設(shè)的平江縣市政污泥與生活(餐廚)垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目已于 2022 年 12 月 23 日開工，設(shè)計(jì)日處理生活垃圾 600 噸，協(xié)同日處理市政污泥 60 噸、餐廚垃圾 50 噸，預(yù)計(jì) 2024 年建成投產(chǎn)；公司近期中標(biāo)的瀏陽市生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目即將動工建設(shè)，設(shè)計(jì)日處理生活垃圾 1200 噸，預(yù)計(jì) 2024 年建成投產(chǎn)；公司已通過印度尼西亞東雅加達(dá)生活垃圾處理項(xiàng)目（1,700 噸/日）和南雅加達(dá)生活垃圾處理項(xiàng)目（1,500 噸/日）的資格預(yù)審。

問：公司的分紅政策是什么？

答：尊敬的投資者您好！公司實(shí)施積極連續(xù)、穩(wěn)定的股利分配政策，充分重視投資者的合理投資報(bào)，在兼顧實(shí)際經(jīng)營情況的前提下制定有利于公司可持續(xù)發(fā)展的分紅方案。公司于 2022 年 5 月 27 日召開的年度股東大會審議通過的 2021 年度利潤分配方案為以公司總股本 273,340,000 股為基數(shù)，向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 3.80 元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利 103,869,200 元（含稅）；以資本公積金向全體股東每 10 股轉(zhuǎn)增 5股，共計(jì)轉(zhuǎn)增 136,670,000 股，轉(zhuǎn)增后公司總股本為 410,010,000 股。

軍信股份（301109）主營業(yè)務(wù)：垃圾焚燒發(fā)電、污泥處置、滲瀝液(污水)處理、垃圾填埋和灰渣處理處置等業(yè)務(wù)

軍信股份2022三季報(bào)顯示，公司主營收入12.02億元，同比下降26.79%；歸母凈利潤3.28億元，同比上升8.17%；扣非凈利潤3.11億元，同比上升3.93%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入3.88億元，同比下降23.49%；單季度歸母凈利潤1.39億元，同比上升2.69%；單季度扣非凈利潤1.28億元，同比下降2.9%；負(fù)債率44.79%，投資收益351.05萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用1.15億元，毛利率56.55%。

該股最近90天內(nèi)無機(jī)構(gòu)評級。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出2.53萬，融資余額減少；融券凈流入21.77萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，軍信股份（301109）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營收成長性優(yōu)秀。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：有息資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標(biāo)3星，好價(jià)格指標(biāo)3星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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