這個(gè)地級(jí)市的百億產(chǎn)業(yè)母基金，運(yùn)作機(jī)制迎來了修訂完善。

根據(jù)臺(tái)州市政府對(duì)產(chǎn)業(yè)基金制度迭代升級(jí)的要求，《臺(tái)州市優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)業(yè)母基金實(shí)施方案》針對(duì)基金運(yùn)作中存在的出資結(jié)構(gòu)有待厘清、運(yùn)作機(jī)制有待更新等問題進(jìn)行了修訂完善。

本次《方案》修訂主要對(duì)基金規(guī)模、管理費(fèi)、滾動(dòng)投資等關(guān)鍵要素進(jìn)行調(diào)整細(xì)化：一是明確基金由市財(cái)政、市國運(yùn)集團(tuán)、市金投集團(tuán)共同出資，目標(biāo)總規(guī)模達(dá)100億元；二是在管理費(fèi)用上，新增管理費(fèi)條款，原則上按照投資金額0.6%的比例，按年向基金管理公司支付委托管理費(fèi)用，強(qiáng)化激勵(lì)機(jī)制提升投資效率；三是實(shí)行滾動(dòng)投資機(jī)制，明確將收回的本金和取得的收益全額繼續(xù)用于投資，從而加快推動(dòng)臺(tái)州產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

據(jù)悉，未來臺(tái)州市金投集團(tuán)將積極發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金的帶動(dòng)作用，形成以優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)業(yè)母基金為主體，各種天使基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、大型并購基金等相互合作配合，覆蓋企業(yè)初創(chuàng)期、成長期、成熟期和上市后再壯大等企業(yè)發(fā)展各階段的產(chǎn)業(yè)基金體系。

母基金研究中心關(guān)注到，臺(tái)州市這支母基金早有布局：2018年，《臺(tái)州市人民政府辦公室關(guān)于印發(fā)臺(tái)州市優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)業(yè)基金實(shí)施方案的通知》發(fā)布，提出設(shè)立臺(tái)州市優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)業(yè)基金，總規(guī)模100億元，通過與社會(huì)資本、金融資本以及大中型企業(yè)合作，共同發(fā)起設(shè)立多種形式的子基金，構(gòu)建“母基金分類投資體系”和“子基金協(xié)同體系”，引導(dǎo)資本投向高端制造、智能制造等領(lǐng)域。

（一）構(gòu)建“母基金分類投資體系”，形成覆蓋各個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基金體系。一是聚焦重點(diǎn)特色產(chǎn)業(yè)體系，圍繞市里打造的“五大千億”產(chǎn)業(yè)集群，重點(diǎn)支持和引進(jìn)一批汽車新能源、現(xiàn)代醫(yī)藥、通用航空、軌道交通、智能馬桶等行業(yè)企業(yè)，促進(jìn)臺(tái)州現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)。二是圍繞市里“股改上市”“瞪羚計(jì)劃”“人才新政”等重大產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)相關(guān)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和公司予以更大支持。三是圍繞高端制造再投資引進(jìn)一批大項(xiàng)目，培育經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)。

（二）構(gòu)建“子基金協(xié)同體系”，形成覆蓋各個(gè)企業(yè)發(fā)展階段和創(chuàng)新升級(jí)階段的產(chǎn)業(yè)基金體系。聚焦新型制造業(yè)體系，加快推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，形成以優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)業(yè)基金為主體，各種天使基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、大型并購基金等相互合作配合，覆蓋企業(yè)初創(chuàng)期、成長期、成熟期和上市后再壯大等企業(yè)發(fā)展各階段的產(chǎn)業(yè)基金體系。

從方案設(shè)計(jì)中，我們可以看出，這支母基金的運(yùn)作理念已經(jīng)十分先進(jìn)，在2018年就已經(jīng)提出了母基金分類投資體系與子基金協(xié)同體系的方案。而今，在最新的修訂完善后，這支百億級(jí)產(chǎn)業(yè)母基金迎來更加專業(yè)化與市場化的運(yùn)作機(jī)制。

臺(tái)州市下轄的縣級(jí)市在母基金方面也十分重視：2022年3月，浙江臺(tái)州臨海市設(shè)立了一只100億規(guī)模母基金，用于支持信息經(jīng)濟(jì)、環(huán)保、健康、高端裝備制造等七大產(chǎn)業(yè)以及農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

當(dāng)前，母基金這一發(fā)展經(jīng)濟(jì)行之有效的手段得到越來越多地方的認(rèn)可，其引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用正在深入人心。各地紛紛設(shè)立針對(duì)性更強(qiáng)的專業(yè)化母基金，特別是針對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、科技創(chuàng)新引導(dǎo)、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、綠色發(fā)展等主題的母基金不斷涌現(xiàn)，體現(xiàn)了目前政府引導(dǎo)基金的主要功能已經(jīng)從單純實(shí)現(xiàn)資金放大，向結(jié)合專業(yè)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)實(shí)施國家支持政策轉(zhuǎn)變。

臺(tái)州市所在的浙江省，今年1月31日引發(fā)的《浙江省“415X”先進(jìn)制造業(yè)集群建設(shè)行動(dòng)方案（2023—2027年）》中，提出要強(qiáng)化基金引導(dǎo)，浙江省將設(shè)立新一代信息技術(shù)、高端裝備、現(xiàn)代消費(fèi)與健康、綠色石化與新材料等4支產(chǎn)業(yè)集群專項(xiàng)基金和1支“專精特新”母基金，每支基金規(guī)模不低于100億元，分期設(shè)立。省級(jí)產(chǎn)業(yè)基金按照基金規(guī)模30%的比例出資，優(yōu)化使用方式，發(fā)揮政府產(chǎn)業(yè)基金引領(lǐng)作用，帶動(dòng)社會(huì)資本支持“415X”先進(jìn)制造業(yè)集群建設(shè)。

這反映出浙江省作為一方創(chuàng)投熱土重視資本招商的大環(huán)境。據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，我們關(guān)注到，浙江省近年來在母基金和創(chuàng)投方面利好政策頻出，十分重視股權(quán)基金的發(fā)展：

2022年2月，浙江省人民政府辦公廳公布《關(guān)于加快構(gòu)建科技創(chuàng)新基金體系的若干意見》（以下簡稱《意見》）?！兑庖姟诽岢觯?025年基本形成浙江特色的科技創(chuàng)新基金體系，各類科技創(chuàng)新基金規(guī)模達(dá)到萬億元以上。這份《意見》兼顧了募投管退各方面，并且極為重視母基金的作用：發(fā)揮政府科技創(chuàng)新基金引領(lǐng)撬動(dòng)作用、引導(dǎo)和鼓勵(lì)各類投資機(jī)構(gòu)在浙設(shè)立母基金等。

同是2022年2月，浙江省財(cái)政廳出臺(tái)《省產(chǎn)業(yè)基金投資運(yùn)作盡職免責(zé)工作指引（試行）》，保護(hù)相關(guān)工作人員敢于擔(dān)當(dāng)、積極履職，營造改革創(chuàng)新、支持實(shí)干的良好氛圍，著力破解“不敢投”“不想投”等問題。我們認(rèn)為，這是中國股權(quán)投資行業(yè)的里程碑事件，近兩年，引導(dǎo)基金的容錯(cuò)免責(zé)機(jī)制受到越來越多的重視，而浙江省產(chǎn)業(yè)基金是第一個(gè)出臺(tái)并公布詳細(xì)工作指引的引導(dǎo)基金。

2021年7月，浙江省財(cái)政廳印發(fā)《浙江省產(chǎn)業(yè)基金管理辦法》（以下簡稱《辦法》），將原省轉(zhuǎn)型升級(jí)產(chǎn)業(yè)基金、省鄉(xiāng)村振興投資基金、省農(nóng)產(chǎn)品流通基金等整合組建成省產(chǎn)業(yè)基金。我們認(rèn)為，這有利于提升政府投資基金使用效能，減少資金閑置，形成財(cái)政出資合力?！掇k法》提出了相當(dāng)市場化的改革舉措，規(guī)范基金管理，將政策性項(xiàng)目與效益類項(xiàng)目區(qū)分開來，管理費(fèi)與基金整體運(yùn)作考核績效掛鉤，給予一定投資風(fēng)險(xiǎn)容忍度，并健全盡職免責(zé)機(jī)制。

可以預(yù)見的是，浙江省的母基金將迎來更加規(guī)范化、市場化、專業(yè)化的發(fā)展，我們也期待著浙江省更多地市和區(qū)縣能夠設(shè)立大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)母基金。