專家又火了！炮轟券商研究員、基金經(jīng)理，部分人受西方投資理論熏陶，成低估中國資產(chǎn)的一股力量

金融界2月28日 微博大V洪榕在媒體撰文稱，一些券商研究員、基金經(jīng)理是知名高校象牙塔里走出來的高材生，受西方投資理論熏陶，對我國國情認(rèn)識不深。他們不走群眾路線，看不清A股市場生態(tài)，但他們手握話語權(quán)和影響市場的巨額資金，成了低估中國資產(chǎn)的一股力量。

對此，洪榕在社交媒體表述“一早發(fā)現(xiàn)自己的一個觀點(diǎn)上熱搜了，好友紛紛私信說我得罪人了”。

隨后，洪榕表示在隨著外資對A股影響加大，外資也成了助推低估中國資產(chǎn)的一股重要力量。中國快速發(fā)展的40年，也是被西方質(zhì)疑的40年，但所有做空中國的西方投資者一再被市場教訓(xùn)。中國資產(chǎn)估值長期失真，正是因為海外部分投資者長期誤讀中國，因為誤讀，致使他們在2022年一度和我們對賭瘋狂做空中國資產(chǎn)。

資料顯示，洪榕為洪大教育創(chuàng)始人，上海交大高級金融學(xué)院MBA導(dǎo)師、上海市科技創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師。長期從事與證券行業(yè)相關(guān)的工作，歷任上市公司高管，證券公司電子商務(wù)部總經(jīng)理、研究所副所長、資產(chǎn)管理總部總經(jīng)理，期貨交易所總裁助理，中國證券業(yè)協(xié)會分析師及投資顧問委員會副主任委員等。出版投資專著《戰(zhàn)上?！?、《A股賺錢必修課》、《財富自由新思維》和《做多中國》。

對于中國資產(chǎn)定價的問題，去年底以來，監(jiān)管部門多次講話提及“中國特色估值體系”，引起資本市場各方關(guān)注。證監(jiān)會主席易會滿在今年證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議上表示，要提升估值定價科學(xué)性有效性，逐步完善適應(yīng)不同類型企業(yè)的估值定價邏輯和具有中國特色的估值體系。

對此，華西策略團(tuán)隊曾在研報中指出，“中國特色”之一體現(xiàn)于主權(quán)資本定價的自主性。1）比較海內(nèi)外股票市場估值情況，當(dāng)前A股核心資產(chǎn)處于明顯低估的狀態(tài)；2）北向資金在滬深300上具有相當(dāng)?shù)幕I碼優(yōu)勢，若大幅流出能在短時間內(nèi)引發(fā)市場波動。系統(tǒng)重要性股票的資本定價是否自主合理事關(guān)國家經(jīng)濟(jì)金融安全。穩(wěn)定國家主權(quán)資本定價首先取決于國內(nèi)投資者對本國核心資產(chǎn)的價值信念，對自身制度、發(fā)展道理和民族文化的信心。新估值體系下國內(nèi)市場參與者需要把握核心上市公司資本定價的安全與有效性。

構(gòu)建契合“中國式現(xiàn)代化”特征的估值體系。一是突出“人民性”，對惠及更多人民群眾利益的、利于共享發(fā)展的商業(yè)模式和商業(yè)行為給予價值認(rèn)可；二是強(qiáng)調(diào)“協(xié)調(diào)可持續(xù)”，突出對綠色的、可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的支持；三是支持“安全與發(fā)展”，對能更好融入國家安全大局、融入現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的領(lǐng)域和環(huán)節(jié)傾斜更多資源要素。簡單套用傳統(tǒng)估值模型難以反映出我國市場體制機(jī)制、行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、主體持續(xù)發(fā)展能力所體現(xiàn)的鮮明中國元素，新估值體系中需摒棄單一的利潤價值取向，結(jié)合更多因素綜合定價：1）納入ESG要素；2）關(guān)注政策導(dǎo)向；3）重視股東回報。

關(guān)注國央企四大投資主線：1）國家安全力量：國防軍工領(lǐng)域；煤炭/油氣/電力等能源保障領(lǐng)域；2）穩(wěn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)推進(jìn)：新簽高增基建央企板塊、困境反轉(zhuǎn)的金融地產(chǎn)板塊；3）數(shù)字化與低碳轉(zhuǎn)型：智慧能源、智慧交通、電網(wǎng)升級、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)低碳改造相關(guān)領(lǐng)域；4）科技高水平自強(qiáng)自立：半導(dǎo)體、高端裝備、信創(chuàng)、新材料等自主可控環(huán)節(jié)。

本文源自金融界