開(kāi)源證券股份有限公司諸海濱,趙昊近期對(duì)科達(dá)自控進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《北交所信息更新：智慧礦山政策落地利好業(yè)務(wù)發(fā)展，立體式新能源充電樁進(jìn)入推廣階段》，本報(bào)告對(duì)科達(dá)自控給出增持評(píng)級(jí)，當(dāng)前股價(jià)為12.33元。

科達(dá)自控(831832)

深耕智慧礦山領(lǐng)域 20 余年， 2022 年歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng) 42.85%至 5662.74 萬(wàn)元

科達(dá)自控主營(yíng)礦山數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)與自動(dòng)控制系統(tǒng)、市政數(shù)據(jù)遠(yuǎn)程監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、自動(dòng)控制相關(guān)產(chǎn)品和 365 在線自動(dòng)化技術(shù)服務(wù)， 應(yīng)用于智慧礦山、 智慧市政、物聯(lián)網(wǎng)+等領(lǐng)域。 隨著國(guó)家智慧化礦山建設(shè)政策逐步落實(shí)，公司持續(xù)研發(fā)新品，使得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷加強(qiáng)，獲客戶高度認(rèn)可， 積極拓展省外市場(chǎng)。根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)， 2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 3.47 億元(+31.62%)、 歸母凈利潤(rùn) 5662.74 萬(wàn)元（+42.85%）、 扣非歸母凈利潤(rùn) 3863.71 萬(wàn)元（+13.10%）。 我們調(diào)整公司 2022-2024 年的歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為 0.56/0.68/0.85 億元（原值為 0.52/0.68/0.85 億元） ，對(duì)應(yīng) EPS 分別為0.73/0.89/1.11 元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的 PE 分別為 17.2/14.0/11.2 倍，我們看好公司客戶持續(xù)開(kāi)拓帶來(lái)的業(yè)務(wù)增量，維持“增持”評(píng)級(jí)。

智慧礦山建設(shè)相關(guān)政策逐步落實(shí)， 政策的積極引導(dǎo)利好公司業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展

根據(jù) 2022 年 11 月出臺(tái)的政策，煤礦智能化納入企業(yè)安全生產(chǎn)費(fèi)用范圍，煤礦企業(yè)安全生產(chǎn)提取費(fèi)用由每噸 30 元提升至每噸 50 元。 2023 年 1 月，國(guó)家四部委發(fā)布了《煤礦安全改造中央預(yù)算內(nèi)投資專(zhuān)項(xiàng)管理辦法》，鼓勵(lì)引導(dǎo)專(zhuān)項(xiàng)資金更多投向煤礦智能化建設(shè)，最高獎(jiǎng)勵(lì)可支持 3000 萬(wàn)元。 國(guó)家對(duì)煤炭智能化的推動(dòng)政策給行業(yè)帶來(lái)積極信號(hào)。智慧礦山是國(guó)家對(duì)能源行業(yè)技術(shù)升級(jí)改造的重要抓手之一， 在我國(guó)富煤缺油少氣的能源稟賦背景和國(guó)家積極推動(dòng)礦企智能化的政策環(huán)境下，智慧礦山行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展向好。 目前公司在手訂單充足， 隨著技術(shù)的逐步成熟和各方共識(shí)的形成， 未來(lái)公司智慧礦山業(yè)務(wù)規(guī)模與合同數(shù)量有望持續(xù)增加。

信創(chuàng)智慧水務(wù)一體化平臺(tái)關(guān)鍵產(chǎn)品補(bǔ)全， 立體式新能源充電樁進(jìn)入推廣階段

公司將水務(wù)生產(chǎn)端智慧化服務(wù)與國(guó)產(chǎn)芯片結(jié)合，開(kāi)發(fā)出一款“信創(chuàng)”產(chǎn)品-智能超聲波水表，補(bǔ)全了水務(wù)經(jīng)營(yíng)端關(guān)鍵產(chǎn)品， 可提供水務(wù)系統(tǒng)全鏈條智慧化管理，預(yù)期創(chuàng)造更多收益。同時(shí)公司的城市“立體式”新能源充電管理系統(tǒng)已經(jīng)覆蓋山西省各大城市，省內(nèi)市場(chǎng)占有率比較可觀，此外公司充電樁布局已向長(zhǎng)江三角洲區(qū)域推進(jìn)。整體來(lái)看，政策扶持+公司戰(zhàn)略布局，此項(xiàng)業(yè)務(wù)未來(lái)增長(zhǎng)較為可期。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 高水平技術(shù)人員短缺的風(fēng)險(xiǎn)、 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

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