文/檀所長

3300點，A股磨了一個月，還是沒能過去。

正所謂一鼓作氣，再而衰，三而竭。A股三次嘗試突破3300都敗興而歸之后，壞消息倒是越來越多了。

過去這三天，竟然有連續(xù)三家上市券商的股東發(fā)布減持計劃。“牛市旗手”一副要集體跑路的樣子。

中原證券：

西部證券：

華安證券：

這一波三連擊，不禁讓人嗅到了不妙的氣息。

另一方面，年初非常強勢的人民幣近期也開始連續(xù)走弱。一個月時間，已經(jīng)從6.7回到了6.93，再度直逼7的位置。

來源：新浪財經(jīng)

在這樣的背景下，A股近期又出現(xiàn)了三連陰的走勢，質(zhì)疑和擔憂聲似乎也越來越多。

這次我們就來聊聊這兩個有些“異?！钡默F(xiàn)象。

先來聊聊券商連續(xù)減持這件事。

最主要的是，我們要弄明白哪些股東要減持，以及為什么減持。

中原證券的公告顯示，此次擬減持的股東是上市前就在的大股東安陽鋼鐵集團，計劃減持比例不超過1%，計劃減持的原因是自身經(jīng)營需要。

來源：公司公告

根據(jù)24日的收盤價格來計算，此次計劃減持的金額大約為1.8億元。

安鋼集團，作為我國的幾大頭部鋼鐵集團之一，自然和整個鋼鐵行業(yè)的起伏有著緊密的關系。

而2022年整個房地產(chǎn)和基建行業(yè)都表現(xiàn)低迷，直接導致了鋼價自去年年初之后持續(xù)走低，一直延續(xù)到了年底。

以螺紋鋼價格為例，自2022年4月的5100點持續(xù)跌至11月的3300點。

進入2023年，我國財政最先發(fā)力的領域就是基建，因此對于鋼材需求的預期也開始穩(wěn)步回升，鋼鐵企業(yè)的資金需求增多也是符合邏輯的。

因此，安鋼減持中原證券，可以說是合情合理，不必多慮。

再來看西部證券。

西部證券的公告顯示，此次擬減持的股東是大股東的一致行動人西部信托，計劃減持比例不超過0.78%，計劃減持的原因是業(yè)務發(fā)展需求。

這筆減持就更簡單了，西部證券和西部信托都是大股東陜西投資集團的資產(chǎn)，可以說就是一筆集團內(nèi)部資金調(diào)用的操作。

華安證券的情況則有些復雜。

華安證券的公告顯示，此次擬減持的股東是第二大股東安徽出版集團，計劃減持比例不超過0.98%，計劃減持的原因是自身資金需求。

來源：公司公告

而我們翻閱一下公司此前的公告則發(fā)現(xiàn)，近一年來，華安證券的各大股東幾乎都在減持。

只能說華安證券的幾大股東可能都比較需要錢，同時對公司的發(fā)展可能也沒有抱非常高的期望。

關注券商板塊的朋友們，千萬要注意這個問題。

此外，24日收盤，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的大智慧也公告股東擬減持不超過0.51%的消息，也算是和券商板塊有聯(lián)動的一個事件了。

無論如何，有全面注冊制這樣的政策利好，市場對券商的看法和預期都大為好轉，有資金需求的股東逢高減持也是符合人性的。

事實上，券商集體減持也不算是稀奇事，算是A股固有的一種現(xiàn)象。

2022年11月，就出現(xiàn)過四家券商先后發(fā)布減持公告的情況。而此后券商股的整體表現(xiàn)其實還是不錯的。

畢竟作為“牛市旗手”的券商股漲跌基本都是同步的，而且非常容易受到市場情緒的影響，所以股東集體減持的情況也相對更容易出現(xiàn)吧。

所以，沒必要單純地將券商集體減持和股市走弱聯(lián)系起來，這個現(xiàn)象最多只能說是反映了當下市場的情緒，而無法代表未來。

再來說人民幣和A股的情況。

這兩天有個新聞，非常鼓舞人心。

今年，聰明的北向資金已經(jīng)連續(xù)七周保持了凈流入，而且凈買入的金額已經(jīng)達到了1600億元，已經(jīng)遠超2022年全年的水平。

不過，實際上1月已經(jīng)凈流入超1400億了，2月已經(jīng)非常明顯地放緩了。

北向資金大量流入，其中的一大原因自然是人民幣持續(xù)升值，外資加大對人民幣核心資產(chǎn)的配置。

但是換個角度來說，打鐵還需自身硬，如果A股的上漲要靠人民幣來驅動，早晚還是得跌回去。

回看過往幾年A股北向資金的凈流入規(guī)模，可以發(fā)現(xiàn)17年到19年資金并沒有受到人民幣匯率波動的影響，凈流入規(guī)模是持續(xù)增長。

來源：choice數(shù)據(jù)

這背后的原因，是對我國對外資投資的持續(xù)放開以及A股國際化進程的推動，讓外資源源不斷的流入資本市場。

而現(xiàn)在，全面注冊制正是一個很好的契機來推動外資的進一步流入，并在中國資本市場扎根。

同時，2023年中國經(jīng)濟的增長速度是必然將跑贏全球的，這在基本上也將支撐外資的持續(xù)流入。

所以，從宏觀上講，外資保持流入的邏輯仍然在，只是短期可能需要休整一下。

至于人民幣的匯率問題，主要應該還是最近美元又強勢了起來。

美聯(lián)儲最新的會議記要顯示，美聯(lián)儲對目前新興市場經(jīng)濟復蘇速度超過美國的情況表達了不滿，并給出了需要對匯率進行干預的指引。

這種明顯鷹派的言論，自然是讓市場對美元升值的預期又強烈了起來。

當然，美聯(lián)儲再怎么鷹派，大概率也一次來個25基點的加息了。所以只要預期被充分消化，匯率應該很快就會重新企穩(wěn)，再次破7的概率已經(jīng)很小了。

最后，下周我們的市場大概率就要進入“兩會行情”了。不求大漲大跌，只求平穩(wěn)渡過，應該是最穩(wěn)妥的方式。

好事多磨。3300這道檻，這些年困住了多少資金，很難輕輕松松跨過去。只要大方向沒出問題，不如就再耐心一點吧。

（免責聲明：本文為葉檀財經(jīng)據(jù)公開資料做出的客觀分析，不構成投資建議，請勿以此作為投資依據(jù)。）

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