30103/05
美國(guó)私人財(cái)富管理協(xié)會(huì)（PWMA）是全球性從事私人財(cái)富管理業(yè)務(wù)咨詢和實(shí)踐研究的非營(yíng)利、非政府、無(wú)黨派組織。2022年12月2日，根據(jù)《中華人民共和國(guó)境外非政府組織境內(nèi)活動(dòng)管理法》和《外國(guó)企業(yè)常駐代表機(jī)構(gòu)登記管理?xiàng)l例》規(guī)定，美國(guó)私人財(cái)富管理協(xié)會(huì)北京代表處正式核準(zhǔn)登記（登記證號(hào)：91110106MAC5EQU523），是全球首家落戶北京的國(guó)際財(cái)富管理組織。
在我們看，財(cái)富管理行業(yè)仍然是一個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)。從總量角度，盡管目前市場(chǎng)有不同的統(tǒng)計(jì)口徑，但最低也是百萬(wàn)億級(jí)。不管是畢馬威還是BCG的預(yù)測(cè)，行業(yè)未來(lái)5-10年的復(fù)合增長(zhǎng)均在10%以上，因此十年以后它的體量可能在200-300萬(wàn)億級(jí)。從結(jié)構(gòu)角度，財(cái)富管理行業(yè)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)分層化的特點(diǎn)，面向不同層級(jí)的客戶都會(huì)有很多的生意和業(yè)務(wù)可做。第一個(gè)層級(jí)是零售級(jí)客戶，即投資額在100萬(wàn)以下的客戶，預(yù)計(jì)會(huì)呈現(xiàn)出平臺(tái)化、無(wú)人化、標(biāo)準(zhǔn)化、低費(fèi)率化的特點(diǎn)。這個(gè)領(lǐng)域的主要機(jī)構(gòu)是大型銀行、券商和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，平臺(tái)和品牌會(huì)越來(lái)越集中，交易成本越來(lái)越低，產(chǎn)品越來(lái)越標(biāo)準(zhǔn)，客戶的服務(wù)越來(lái)越便捷，甚至主要由線上的AI和線下的智能ATM機(jī)服務(wù)，這些特點(diǎn)預(yù)計(jì)會(huì)在5年到10年內(nèi)逐步呈現(xiàn)出來(lái)。第二個(gè)層級(jí)是財(cái)富級(jí)客戶，即可投資額在數(shù)百萬(wàn)到1個(gè)億的客戶，一般屬于銀行的高端客戶或者是私行級(jí)客戶，這類(lèi)客戶需要資產(chǎn)配置服務(wù)，需要線下的人去服務(wù)，需要有人引導(dǎo)、指導(dǎo)、交流，甚至是共同成長(zhǎng)。第三個(gè)層級(jí)是金字塔的頂層——家辦級(jí)客戶，每家機(jī)構(gòu)對(duì)家辦級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)不一樣，我們可以取可投資額在1億以上的標(biāo)準(zhǔn)。這類(lèi)客戶呈現(xiàn)出對(duì)專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)、全球配置、稀缺性資源定制服務(wù)的獨(dú)特需求。面對(duì)不同層級(jí)的客戶，會(huì)越來(lái)越呈現(xiàn)出不同的玩家和玩法，且每一層都有相應(yīng)的機(jī)會(huì)。就市場(chǎng)而言，從長(zhǎng)期看，隨著中國(guó)人口紅利和政策紅利的逐漸消失，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到了換擋發(fā)展的新階段。這個(gè)時(shí)候你會(huì)發(fā)現(xiàn)，不管是做生意還是做投資，原先一些相對(duì)容易找到的、高收益低風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì)消失了。但客戶尋找高收益風(fēng)險(xiǎn)比的訴求永遠(yuǎn)不會(huì)改變，在這個(gè)背景下，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了，依托機(jī)構(gòu)更專(zhuān)業(yè)的能力，可以幫助客戶尋找到更合適的投資與配置機(jī)會(huì)。從短期看，2023年一定會(huì)比2022年更好，因?yàn)橐粋€(gè)是社會(huì)空間度更大，疫情封控期間，各種生活和工作的節(jié)奏無(wú)法連續(xù)，很多事情沒(méi)辦法有中長(zhǎng)期預(yù)期，隨著封控政策放開(kāi)，社會(huì)活動(dòng)空間更大，市場(chǎng)會(huì)自然有所恢復(fù)；第二個(gè)是政策支持度更大，2022年底發(fā)出的政策信號(hào)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的重視和托扶力度，可以說(shuō)是十年未見(jiàn)之重。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)很多時(shí)候像一片森林，一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，土壤好、種子好就會(huì)自然生長(zhǎng)茂盛。勤勞和努力的中國(guó)人就是好種子，而經(jīng)濟(jì)的發(fā)展問(wèn)題很多時(shí)候是源于土壤空間度不夠，給予一定的空間和時(shí)間，市場(chǎng)自然會(huì)長(zhǎng)出好苗，成長(zhǎng)為樹(shù)。
在我們看，財(cái)富管理行業(yè)仍然是一個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)。從總量角度，盡管目前市場(chǎng)有不同的統(tǒng)計(jì)口徑，但最低也是百萬(wàn)億級(jí)。不管是畢馬威還是BCG的預(yù)測(cè)，行業(yè)未來(lái)5-10年的復(fù)合增長(zhǎng)均在10%以上，因此十年以后它的體量可能在200-300萬(wàn)億級(jí)。從結(jié)構(gòu)角度，財(cái)富管理行業(yè)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)分層化的特點(diǎn)，面向不同層級(jí)的客戶都會(huì)有很多的生意和業(yè)務(wù)可做。第一個(gè)層級(jí)是零售級(jí)客戶，即投資額在100萬(wàn)以下的客戶，預(yù)計(jì)會(huì)呈現(xiàn)出平臺(tái)化、無(wú)人化、標(biāo)準(zhǔn)化、低費(fèi)率化的特點(diǎn)。這個(gè)領(lǐng)域的主要機(jī)構(gòu)是大型銀行、券商和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，平臺(tái)和品牌會(huì)越來(lái)越集中，交易成本越來(lái)越低，產(chǎn)品越來(lái)越標(biāo)準(zhǔn)，客戶的服務(wù)越來(lái)越便捷，甚至主要由線上的AI和線下的智能ATM機(jī)服務(wù)，這些特點(diǎn)預(yù)計(jì)會(huì)在5年到10年內(nèi)逐步呈現(xiàn)出來(lái)。第二個(gè)層級(jí)是財(cái)富級(jí)客戶，即可投資額在數(shù)百萬(wàn)到1個(gè)億的客戶，一般屬于銀行的高端客戶或者是私行級(jí)客戶，這類(lèi)客戶需要資產(chǎn)配置服務(wù)，需要線下的人去服務(wù)，需要有人引導(dǎo)、指導(dǎo)、交流，甚至是共同成長(zhǎng)。第三個(gè)層級(jí)是金字塔的頂層——家辦級(jí)客戶，每家機(jī)構(gòu)對(duì)家辦級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)不一樣，我們可以取可投資額在1億以上的標(biāo)準(zhǔn)。這類(lèi)客戶呈現(xiàn)出對(duì)專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)、全球配置、稀缺性資源定制服務(wù)的獨(dú)特需求。面對(duì)不同層級(jí)的客戶，會(huì)越來(lái)越呈現(xiàn)出不同的玩家和玩法，且每一層都有相應(yīng)的機(jī)會(huì)。就市場(chǎng)而言，從長(zhǎng)期看，隨著中國(guó)人口紅利和政策紅利的逐漸消失，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到了換擋發(fā)展的新階段。這個(gè)時(shí)候你會(huì)發(fā)現(xiàn)，不管是做生意還是做投資，原先一些相對(duì)容易找到的、高收益低風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì)消失了。但客戶尋找高收益風(fēng)險(xiǎn)比的訴求永遠(yuǎn)不會(huì)改變，在這個(gè)背景下，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)就出現(xiàn)了，依托機(jī)構(gòu)更專(zhuān)業(yè)的能力，可以幫助客戶尋找到更合適的投資與配置機(jī)會(huì)。從短期看，2023年一定會(huì)比2022年更好，因?yàn)橐粋€(gè)是社會(huì)空間度更大，疫情封控期間，各種生活和工作的節(jié)奏無(wú)法連續(xù)，很多事情沒(méi)辦法有中長(zhǎng)期預(yù)期，隨著封控政策放開(kāi)，社會(huì)活動(dòng)空間更大，市場(chǎng)會(huì)自然有所恢復(fù)；第二個(gè)是政策支持度更大，2022年底發(fā)出的政策信號(hào)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的重視和托扶力度，可以說(shuō)是十年未見(jiàn)之重。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)很多時(shí)候像一片森林，一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)，土壤好、種子好就會(huì)自然生長(zhǎng)茂盛。勤勞和努力的中國(guó)人就是好種子，而經(jīng)濟(jì)的發(fā)展問(wèn)題很多時(shí)候是源于土壤空間度不夠，給予一定的空間和時(shí)間，市場(chǎng)自然會(huì)長(zhǎng)出好苗，成長(zhǎng)為樹(shù)。
