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伴隨著國內(nèi)高凈值客戶人群財富管理需求的提升，以私募基金為代表的資產(chǎn)管理行業(yè)迎來黃金發(fā)展期，基金數(shù)量也日益增加，品種不斷豐富，因此，基金研究與評價更需細(xì)顆粒度分類，以使同類基金更具可比性。按照投資標(biāo)的及投資方法，私募基金可以大致劃分為5個一級策略，17個二級策略。接下來，排排君就為大家分享一下具體策略詳情。
一、股票策略股票策略的主要資產(chǎn)投資于股票資產(chǎn)（包括A股、港股以及其他海外股票市場）和股票相關(guān)衍生品，一般通過單一多頭或者多空同時操作兩種方式進(jìn)行投資交易。隨著國內(nèi)金融創(chuàng)新的不斷推進(jìn)，股票市場呈現(xiàn)出越來越多的新工具和操作手法，股票策略出現(xiàn)了更多的細(xì)分領(lǐng)域，不同的投資策略有不同的投資理念支持。1、主觀多頭主觀多頭策略是最為傳統(tǒng)的股票投資方式。從策略名稱上可以直觀地看出，主觀多頭策略的研究方式、投資決策及交易流程均以人的主觀想法來確定，通過持有股票多頭頭寸來獲取股價上漲后的增值收益及上市公司的股息收入。通常情況下，主觀多頭策略只持有股票的多頭頭寸，不進(jìn)行任何形式的空頭操作。（1）主觀選股主觀選股策略通過“買入-持有-賣出”的操作方式進(jìn)行股票投資，從而獲取股價上漲及股票派息帶來的收益。具體而言，基金經(jīng)理對上市公司看好，預(yù)計其股價將會上行、買入股票，待股票上漲至某一理想價位時再賣出，以獲取差額收益。通常情況下，主要投資于股票及與股票相關(guān)資產(chǎn)，但是只做多，不做空。（2）定增打新定增打新策略主要包括定向增發(fā)和新股打新兩種主要投資模式。定向增發(fā)指基金資產(chǎn)投資于已在滬深主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、新三板等上市公司的非公開發(fā)行（即向特定投資者發(fā)行）的再融資項目。新股打新策略則是指基金資產(chǎn)可通過申購新股來參與企業(yè)上市IPO，以期新發(fā)行的股票在上市后股價大幅上漲來進(jìn)行獲利。2、量化多頭策略量化多頭策略是指通過數(shù)量化方法將主觀的投資理念或投資思想轉(zhuǎn)化成模型（通過計算機實現(xiàn)）的投資方式，該策略從個股選擇、組合構(gòu)建、交易等環(huán)節(jié)均以量化模型的結(jié)果為決策依據(jù)，杜絕主觀情緒對投資決策的影響。與傳統(tǒng)主觀多頭相比，量化多頭策略程序化、持倉分散化等特征。（1）量化選股。量化選股策略主要利用量化模型在全股票市場內(nèi)進(jìn)行選股和配置，其選股范圍并不拘束于某一指數(shù)，投資組合也不針對任何指數(shù)進(jìn)行行業(yè)類別、市值范圍的跟蹤。（2）滬深300指增。滬深300指增指的是與滬深300指數(shù)相關(guān)的指數(shù)增強策略。（3）中證500指增。中證500指增指的是與中證500指數(shù)相關(guān)的指數(shù)增強策略。（4）中證1000指增。中證1000指增指的是與中證1000指數(shù)相關(guān)的指數(shù)增強策略。（5）其他指增。其他指增指與除滬深300、中證500、中證1000指數(shù)之外指數(shù)相關(guān)的指數(shù)增強策略。3、股票多空股票多空策略指同時持有股票多頭頭寸和空頭頭寸的投資策略，通常留有一部分風(fēng)險敞口，風(fēng)險敞口的決策依靠基金經(jīng)理對市場、行業(yè)、風(fēng)格的主觀判斷或者量化模型結(jié)果。該策略股票多頭頭寸主要通過直接購買股票資產(chǎn)實現(xiàn)，而空頭頭寸則主要通過在融券、股指期貨、個股期權(quán)、收益互換、股票ETF或股指ETF期權(quán)等股票相關(guān)資產(chǎn)或衍生品中上建倉得以實現(xiàn)。4、股票市場中性股票市場中性策略是相對價值策略的一種主要形式，利用相關(guān)股票資產(chǎn)之間的價格分歧實現(xiàn)收益。與其他策略的區(qū)別在于，基金經(jīng)理在投資過程中一般保持較低的風(fēng)險頭寸，通常保持在±10%（排排網(wǎng)評級標(biāo)準(zhǔn)）之間。股票市場中性策略不進(jìn)行方向性交易且不預(yù)測市場或者證券的漲跌，而是專注于分析不同相關(guān)聯(lián)證券之間的價差變化進(jìn)行交易，所有其在持倉上同時持有多頭和空頭，與股票市場的相關(guān)度較低。二、債券策略債券策略就是以債券為主要配置資產(chǎn)的策略，債券策略產(chǎn)品的收益來源與其他策略相比較為多樣，包括債券的票面本息收益、債券交易的資本利得等。債券策略所交易的底層債券主要可分為兩類：利率債和信用債。從本質(zhì)上來說，利率債和信用債的最大區(qū)別主要在于其信用風(fēng)險的不同。
1、純債策略純債策略是指除現(xiàn)金資產(chǎn)外，基金資產(chǎn)全部投資債權(quán)類資產(chǎn)的策略，收益來源主要為底層債券的票息收入與債券交易的資本利得。2、債券增強策略債券增強策略是指大部分資產(chǎn)投資于債券資產(chǎn)，疊加小部分其他交易品種，如股票、可轉(zhuǎn)債、類固收資產(chǎn)等，在原本純債收益的基礎(chǔ)上增加產(chǎn)品收益來源，以獲取較純債更高的收益。
3、債券復(fù)合策略復(fù)合策略是指除了債券策略外，產(chǎn)品仍疊加了其他策略，如股票策略、管理期貨策略等等，通常私募產(chǎn)品不對大類資產(chǎn)的倉位進(jìn)行限制，根據(jù)管理人的專業(yè)判斷對不同策略的權(quán)重進(jìn)行調(diào)整。
4、轉(zhuǎn)債交易策略轉(zhuǎn)債交易策略是指以可轉(zhuǎn)債為主要配置資產(chǎn)的策略。近幾年，轉(zhuǎn)債市場大幅擴(kuò)容、交投十分活躍，轉(zhuǎn)債策略也逐漸受到投資者的關(guān)注，下面將本策略進(jìn)行展開介紹。三、期貨及衍生品策略期貨及衍生品策略主要以期貨合約、期權(quán)合約及其他衍生品為投資標(biāo)的。期貨合約主要是指在我國期貨交易所上市交易的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，包括以大宗商品、金融資產(chǎn)等為標(biāo)的物的期貨合約。期權(quán)合約主要是指以大宗商品或者金融資產(chǎn)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化或者非標(biāo)化期權(quán)合約。其他衍生品則包括收益互換、遠(yuǎn)期合約、利率互換、外匯互換等合約以及其他創(chuàng)新型金融衍生工具。1、主觀CTA主觀CTA策略的投資決策方式為主觀研究、主觀決策和主觀交易。主觀CTA策略的研究重點是期貨合約的標(biāo)的物價格的走勢和變化，考量的是管理人對基本面或產(chǎn)業(yè)鏈的研究能力。管理人通過對宏觀經(jīng)濟(jì)周期與政策、產(chǎn)業(yè)周期與政策等基本面因素的研究，把握供需關(guān)系的變化對商品、金融資產(chǎn)等合約標(biāo)的物的價格影響，通過做多或者做空期貨合約來表達(dá)決策的觀點，并獲取趨勢性的收益或者把握套利的機會。（1）主觀趨勢。趨勢策略是管理人通過基本面的研究，對期貨合約標(biāo)的物的價格形成了看漲或者看跌觀點，并通過建立期貨的多頭頭寸或者空頭頭寸獲取這種價格趨勢性走勢的收益。主觀趨勢策略包括基于技術(shù)分析得出的期貨價格趨勢將延續(xù)（趨勢跟蹤）或者反轉(zhuǎn)（趨勢反轉(zhuǎn)）而采取的交易策略。（2）主觀套利。主觀套利策略側(cè)重于依靠投資人的主觀判斷。投資人通過在兩個不同的期貨市場中發(fā)掘同一種或者本質(zhì)上相同的證券或商品之間的價差，以有利的價格在一個市場中買進(jìn)該證券或商品的同時在另一市場中賣出以獲取收益；或者利用期貨市場存在的不合理價格，同時參與期貨與現(xiàn)貨市場交易，或者同時進(jìn)行不同期限、不同（但相近）類別合約交易，以賺取差價的行為的策略。該策略尋找和挖掘現(xiàn)貨與期貨之間以及期貨合約之間的套利機會。常見類型有：期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市套利、跨品種套利。（3）主觀多策略。該策略是指既有主觀趨勢的倉位，也有套利對沖等倉位，投資組合不過分依賴于某一單一子策略。2、量化CTA量化CTA策略的投資則主要通過對期貨合約的歷史交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計來尋找合約價格變化的規(guī)律，預(yù)測未來價格的走勢，并通過數(shù)量化模型給出的信號進(jìn)行規(guī)則性的交易。除了傳統(tǒng)的量價類數(shù)據(jù)之外，越來越多的量化CTA策略也會加入一些基本面的數(shù)據(jù)和研究。根據(jù)量化CTA策略所要捕捉的收益來源不同又可以分為趨勢類策略和套利類策略。（1）量化趨勢。通過量化模型預(yù)測期貨合約價格的某種趨勢會延續(xù)（或者反轉(zhuǎn)），通過做多或者做空期貨合約來獲取收益。常見的動量策略就是趨勢策略的一種，趨勢反轉(zhuǎn)策略也可以歸為趨勢策略。趨勢類策略的收益風(fēng)險特征會呈現(xiàn)比較明顯的上漲、橫盤（或者回撤）、再上漲的特點。該策略在方向性波動比較明顯、且方向性持續(xù)時間較長的環(huán)境下會有明顯的收益；在沒有明顯的趨勢、波動較小的環(huán)境下，由于開平倉的成本等原因，策略會有明顯回撤。根據(jù)跟蹤的趨勢周期的不同又可以分為短周期、中周期和長周期趨勢。（2）量化套利。量化套利策略既包含了基于主觀套利邏輯的策略，還包括統(tǒng)計套利。統(tǒng)計套利策略可以認(rèn)為是一種均值回歸策略，即相同品種或者受相同因素影響的品種的價格走勢應(yīng)該趨同或者保持一定的規(guī)律性，當(dāng)這種趨同性或者規(guī)律性偏離了正常范圍之后就出現(xiàn)了套利機會。主要的套利類型包括：期現(xiàn)套利、跨期套利、跨品種套利、跨市場套利。（3）量化多策略。該策略的包含了量化趨勢類策略、套利類策略、高頻做市策略、交易型策略等，投資組合不過分依賴于某單一子策略。3、期權(quán)策略期權(quán)策略以期權(quán)為主要投資標(biāo)的且有較為明顯的風(fēng)險敞口暴露，其投資品種包括在交易所上市的場內(nèi)期權(quán)和場外個性化期權(quán)品種。期權(quán)合約由于有期權(quán)的賣方和買方，看漲和看跌的組合，交易策略上比CTA策略更加豐富。基本的期權(quán)交易策略大致可以分為方向性交易策略、波動率交易策略、對沖交易策略等。4、其他衍生品策略其他衍生品策略則是指投資除期貨、期權(quán)合約之外的一些衍生品合約，例如收益互換、遠(yuǎn)期合約、雪球結(jié)構(gòu)等。四、多資產(chǎn)策略多資產(chǎn)策略，顧名思義是投資于多種類型的資產(chǎn)及策略。相較于單一資產(chǎn)或單一策略，多資產(chǎn)策略的優(yōu)勢在于：風(fēng)險分散；捕捉各類資產(chǎn)上漲機會；資產(chǎn)組合切換靈活。1、宏觀策略宏觀策略是指資產(chǎn)管理人根據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)周期變動趨勢的把握，以及宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢對股票、債券、外匯以及商品等大類資產(chǎn)的不同影響判斷，從而調(diào)配大類資產(chǎn)進(jìn)行投資。在此過程中，資產(chǎn)管理人將通過多維度研究、分析方法的結(jié)合，包括主觀判斷或者系統(tǒng)性分析，自上而下或者自下而上，量化或者基本面分析等，并最終將投資決策體現(xiàn)在大類資產(chǎn)類別的多頭或空頭方向，以及大類資產(chǎn)的占比。2、復(fù)合策略復(fù)合策略是指管理人同時使用兩種甚至多種投資策略的組合進(jìn)行投資，達(dá)到降低風(fēng)險、平穩(wěn)收益的作用。管理人從子策略角度出發(fā)，評估子策略的表現(xiàn)、之間相關(guān)性、子策略占比等，使得復(fù)合策略獲得1+1大于2的效果。與單一策略相比，復(fù)合策略在平滑波動、增強收益、擴(kuò)大規(guī)模方面都有較顯著的優(yōu)勢。3、套利策略套利策略是指在金融市場利用某些金融產(chǎn)品價格與收益率暫時不一致的機會，在不暴露風(fēng)險敞口的情況下獲得收益。聚焦于兩個或多品種之間存在的穩(wěn)定相關(guān)性，利用價差回歸的原理做空高估品種，做多低估品種，在降低價格風(fēng)險的同時獲取價差收益。此處的套利策略并不是單一資產(chǎn)的套利，例如期貨或者轉(zhuǎn)債，而是多種資產(chǎn)的套利組合，套利的標(biāo)的包括不限于債券、外匯、ETF、分級基金等。五、組合基金組合基金通過配置不同的基金產(chǎn)品或由不同的基金管理人對基金資產(chǎn)進(jìn)行管理。組合基金管理人不直接投資于二級市場證券產(chǎn)品，而是以基金產(chǎn)品或基金管理人為目標(biāo)進(jìn)行投資，進(jìn)一步分散投資將投資組合多元化，主要基金資產(chǎn)投資于其他基金份額（一般不低于基金資產(chǎn)的80%）。投資的標(biāo)的可以是私募基金、公募基金、券商期貨的集合理財計劃等。1、FOFFOF(Fund ofFunds)又稱“基金中的基金”，是一種專門投資于其他證券投資基金的基金產(chǎn)品。與一般的子母基金不同的是，F(xiàn)OF并不直接投資股票或債券，其投資范圍主要以其他基金產(chǎn)品為主，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)。該子策略主要包括TOT（Trustof Trusts）、TOF(Trustof Funds)和FOHF(Fundof Hedge Funds)等幾種類型的產(chǎn)品（考慮不同的發(fā)行主體和不同的投向）。2、MOMMOM投資模式即管理人的管理人基金(ManagerofMangers)模式，由MOM基金管理人通過長期跟蹤、研究基金經(jīng)理投資過程，挑選長期貫徹自身投資理念、投資風(fēng)格穩(wěn)定并取得超額回報的基金經(jīng)理，以投資子賬戶委托形式讓他們負(fù)責(zé)投資管理的一種投資模式。MOM管理人是產(chǎn)品管理人，履行法定的受托職責(zé)；子管理人是母管理人的投資顧問，屬于基金服務(wù)機構(gòu)，受母管理人委托提供投資建議等基金服務(wù)。
一、股票策略股票策略的主要資產(chǎn)投資于股票資產(chǎn)（包括A股、港股以及其他海外股票市場）和股票相關(guān)衍生品，一般通過單一多頭或者多空同時操作兩種方式進(jìn)行投資交易。隨著國內(nèi)金融創(chuàng)新的不斷推進(jìn)，股票市場呈現(xiàn)出越來越多的新工具和操作手法，股票策略出現(xiàn)了更多的細(xì)分領(lǐng)域，不同的投資策略有不同的投資理念支持。1、主觀多頭主觀多頭策略是最為傳統(tǒng)的股票投資方式。從策略名稱上可以直觀地看出，主觀多頭策略的研究方式、投資決策及交易流程均以人的主觀想法來確定，通過持有股票多頭頭寸來獲取股價上漲后的增值收益及上市公司的股息收入。通常情況下，主觀多頭策略只持有股票的多頭頭寸，不進(jìn)行任何形式的空頭操作。（1）主觀選股主觀選股策略通過“買入-持有-賣出”的操作方式進(jìn)行股票投資，從而獲取股價上漲及股票派息帶來的收益。具體而言，基金經(jīng)理對上市公司看好，預(yù)計其股價將會上行、買入股票，待股票上漲至某一理想價位時再賣出，以獲取差額收益。通常情況下，主要投資于股票及與股票相關(guān)資產(chǎn)，但是只做多，不做空。（2）定增打新定增打新策略主要包括定向增發(fā)和新股打新兩種主要投資模式。定向增發(fā)指基金資產(chǎn)投資于已在滬深主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、新三板等上市公司的非公開發(fā)行（即向特定投資者發(fā)行）的再融資項目。新股打新策略則是指基金資產(chǎn)可通過申購新股來參與企業(yè)上市IPO，以期新發(fā)行的股票在上市后股價大幅上漲來進(jìn)行獲利。2、量化多頭策略量化多頭策略是指通過數(shù)量化方法將主觀的投資理念或投資思想轉(zhuǎn)化成模型（通過計算機實現(xiàn)）的投資方式，該策略從個股選擇、組合構(gòu)建、交易等環(huán)節(jié)均以量化模型的結(jié)果為決策依據(jù)，杜絕主觀情緒對投資決策的影響。與傳統(tǒng)主觀多頭相比，量化多頭策略程序化、持倉分散化等特征。（1）量化選股。量化選股策略主要利用量化模型在全股票市場內(nèi)進(jìn)行選股和配置，其選股范圍并不拘束于某一指數(shù)，投資組合也不針對任何指數(shù)進(jìn)行行業(yè)類別、市值范圍的跟蹤。（2）滬深300指增。滬深300指增指的是與滬深300指數(shù)相關(guān)的指數(shù)增強策略。（3）中證500指增。中證500指增指的是與中證500指數(shù)相關(guān)的指數(shù)增強策略。（4）中證1000指增。中證1000指增指的是與中證1000指數(shù)相關(guān)的指數(shù)增強策略。（5）其他指增。其他指增指與除滬深300、中證500、中證1000指數(shù)之外指數(shù)相關(guān)的指數(shù)增強策略。3、股票多空股票多空策略指同時持有股票多頭頭寸和空頭頭寸的投資策略，通常留有一部分風(fēng)險敞口，風(fēng)險敞口的決策依靠基金經(jīng)理對市場、行業(yè)、風(fēng)格的主觀判斷或者量化模型結(jié)果。該策略股票多頭頭寸主要通過直接購買股票資產(chǎn)實現(xiàn)，而空頭頭寸則主要通過在融券、股指期貨、個股期權(quán)、收益互換、股票ETF或股指ETF期權(quán)等股票相關(guān)資產(chǎn)或衍生品中上建倉得以實現(xiàn)。4、股票市場中性股票市場中性策略是相對價值策略的一種主要形式，利用相關(guān)股票資產(chǎn)之間的價格分歧實現(xiàn)收益。與其他策略的區(qū)別在于，基金經(jīng)理在投資過程中一般保持較低的風(fēng)險頭寸，通常保持在±10%（排排網(wǎng)評級標(biāo)準(zhǔn)）之間。股票市場中性策略不進(jìn)行方向性交易且不預(yù)測市場或者證券的漲跌，而是專注于分析不同相關(guān)聯(lián)證券之間的價差變化進(jìn)行交易，所有其在持倉上同時持有多頭和空頭，與股票市場的相關(guān)度較低。二、債券策略債券策略就是以債券為主要配置資產(chǎn)的策略，債券策略產(chǎn)品的收益來源與其他策略相比較為多樣，包括債券的票面本息收益、債券交易的資本利得等。債券策略所交易的底層債券主要可分為兩類：利率債和信用債。從本質(zhì)上來說，利率債和信用債的最大區(qū)別主要在于其信用風(fēng)險的不同。1、純債策略純債策略是指除現(xiàn)金資產(chǎn)外，基金資產(chǎn)全部投資債權(quán)類資產(chǎn)的策略，收益來源主要為底層債券的票息收入與債券交易的資本利得。2、債券增強策略債券增強策略是指大部分資產(chǎn)投資于債券資產(chǎn)，疊加小部分其他交易品種，如股票、可轉(zhuǎn)債、類固收資產(chǎn)等，在原本純債收益的基礎(chǔ)上增加產(chǎn)品收益來源，以獲取較純債更高的收益。
3、債券復(fù)合策略復(fù)合策略是指除了債券策略外，產(chǎn)品仍疊加了其他策略，如股票策略、管理期貨策略等等，通常私募產(chǎn)品不對大類資產(chǎn)的倉位進(jìn)行限制，根據(jù)管理人的專業(yè)判斷對不同策略的權(quán)重進(jìn)行調(diào)整。
4、轉(zhuǎn)債交易策略轉(zhuǎn)債交易策略是指以可轉(zhuǎn)債為主要配置資產(chǎn)的策略。近幾年，轉(zhuǎn)債市場大幅擴(kuò)容、交投十分活躍，轉(zhuǎn)債策略也逐漸受到投資者的關(guān)注，下面將本策略進(jìn)行展開介紹。三、期貨及衍生品策略期貨及衍生品策略主要以期貨合約、期權(quán)合約及其他衍生品為投資標(biāo)的。期貨合約主要是指在我國期貨交易所上市交易的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，包括以大宗商品、金融資產(chǎn)等為標(biāo)的物的期貨合約。期權(quán)合約主要是指以大宗商品或者金融資產(chǎn)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化或者非標(biāo)化期權(quán)合約。其他衍生品則包括收益互換、遠(yuǎn)期合約、利率互換、外匯互換等合約以及其他創(chuàng)新型金融衍生工具。1、主觀CTA主觀CTA策略的投資決策方式為主觀研究、主觀決策和主觀交易。主觀CTA策略的研究重點是期貨合約的標(biāo)的物價格的走勢和變化，考量的是管理人對基本面或產(chǎn)業(yè)鏈的研究能力。管理人通過對宏觀經(jīng)濟(jì)周期與政策、產(chǎn)業(yè)周期與政策等基本面因素的研究，把握供需關(guān)系的變化對商品、金融資產(chǎn)等合約標(biāo)的物的價格影響，通過做多或者做空期貨合約來表達(dá)決策的觀點，并獲取趨勢性的收益或者把握套利的機會。（1）主觀趨勢。趨勢策略是管理人通過基本面的研究，對期貨合約標(biāo)的物的價格形成了看漲或者看跌觀點，并通過建立期貨的多頭頭寸或者空頭頭寸獲取這種價格趨勢性走勢的收益。主觀趨勢策略包括基于技術(shù)分析得出的期貨價格趨勢將延續(xù)（趨勢跟蹤）或者反轉(zhuǎn)（趨勢反轉(zhuǎn)）而采取的交易策略。（2）主觀套利。主觀套利策略側(cè)重于依靠投資人的主觀判斷。投資人通過在兩個不同的期貨市場中發(fā)掘同一種或者本質(zhì)上相同的證券或商品之間的價差，以有利的價格在一個市場中買進(jìn)該證券或商品的同時在另一市場中賣出以獲取收益；或者利用期貨市場存在的不合理價格，同時參與期貨與現(xiàn)貨市場交易，或者同時進(jìn)行不同期限、不同（但相近）類別合約交易，以賺取差價的行為的策略。該策略尋找和挖掘現(xiàn)貨與期貨之間以及期貨合約之間的套利機會。常見類型有：期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市套利、跨品種套利。（3）主觀多策略。該策略是指既有主觀趨勢的倉位，也有套利對沖等倉位，投資組合不過分依賴于某一單一子策略。2、量化CTA量化CTA策略的投資則主要通過對期貨合約的歷史交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計來尋找合約價格變化的規(guī)律，預(yù)測未來價格的走勢，并通過數(shù)量化模型給出的信號進(jìn)行規(guī)則性的交易。除了傳統(tǒng)的量價類數(shù)據(jù)之外，越來越多的量化CTA策略也會加入一些基本面的數(shù)據(jù)和研究。根據(jù)量化CTA策略所要捕捉的收益來源不同又可以分為趨勢類策略和套利類策略。（1）量化趨勢。通過量化模型預(yù)測期貨合約價格的某種趨勢會延續(xù)（或者反轉(zhuǎn)），通過做多或者做空期貨合約來獲取收益。常見的動量策略就是趨勢策略的一種，趨勢反轉(zhuǎn)策略也可以歸為趨勢策略。趨勢類策略的收益風(fēng)險特征會呈現(xiàn)比較明顯的上漲、橫盤（或者回撤）、再上漲的特點。該策略在方向性波動比較明顯、且方向性持續(xù)時間較長的環(huán)境下會有明顯的收益；在沒有明顯的趨勢、波動較小的環(huán)境下，由于開平倉的成本等原因，策略會有明顯回撤。根據(jù)跟蹤的趨勢周期的不同又可以分為短周期、中周期和長周期趨勢。（2）量化套利。量化套利策略既包含了基于主觀套利邏輯的策略，還包括統(tǒng)計套利。統(tǒng)計套利策略可以認(rèn)為是一種均值回歸策略，即相同品種或者受相同因素影響的品種的價格走勢應(yīng)該趨同或者保持一定的規(guī)律性，當(dāng)這種趨同性或者規(guī)律性偏離了正常范圍之后就出現(xiàn)了套利機會。主要的套利類型包括：期現(xiàn)套利、跨期套利、跨品種套利、跨市場套利。（3）量化多策略。該策略的包含了量化趨勢類策略、套利類策略、高頻做市策略、交易型策略等，投資組合不過分依賴于某單一子策略。3、期權(quán)策略期權(quán)策略以期權(quán)為主要投資標(biāo)的且有較為明顯的風(fēng)險敞口暴露，其投資品種包括在交易所上市的場內(nèi)期權(quán)和場外個性化期權(quán)品種。期權(quán)合約由于有期權(quán)的賣方和買方，看漲和看跌的組合，交易策略上比CTA策略更加豐富。基本的期權(quán)交易策略大致可以分為方向性交易策略、波動率交易策略、對沖交易策略等。4、其他衍生品策略其他衍生品策略則是指投資除期貨、期權(quán)合約之外的一些衍生品合約，例如收益互換、遠(yuǎn)期合約、雪球結(jié)構(gòu)等。四、多資產(chǎn)策略多資產(chǎn)策略，顧名思義是投資于多種類型的資產(chǎn)及策略。相較于單一資產(chǎn)或單一策略，多資產(chǎn)策略的優(yōu)勢在于：風(fēng)險分散；捕捉各類資產(chǎn)上漲機會；資產(chǎn)組合切換靈活。1、宏觀策略宏觀策略是指資產(chǎn)管理人根據(jù)對宏觀經(jīng)濟(jì)周期變動趨勢的把握，以及宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢對股票、債券、外匯以及商品等大類資產(chǎn)的不同影響判斷，從而調(diào)配大類資產(chǎn)進(jìn)行投資。在此過程中，資產(chǎn)管理人將通過多維度研究、分析方法的結(jié)合，包括主觀判斷或者系統(tǒng)性分析，自上而下或者自下而上，量化或者基本面分析等，并最終將投資決策體現(xiàn)在大類資產(chǎn)類別的多頭或空頭方向，以及大類資產(chǎn)的占比。2、復(fù)合策略復(fù)合策略是指管理人同時使用兩種甚至多種投資策略的組合進(jìn)行投資，達(dá)到降低風(fēng)險、平穩(wěn)收益的作用。管理人從子策略角度出發(fā)，評估子策略的表現(xiàn)、之間相關(guān)性、子策略占比等，使得復(fù)合策略獲得1+1大于2的效果。與單一策略相比，復(fù)合策略在平滑波動、增強收益、擴(kuò)大規(guī)模方面都有較顯著的優(yōu)勢。3、套利策略套利策略是指在金融市場利用某些金融產(chǎn)品價格與收益率暫時不一致的機會，在不暴露風(fēng)險敞口的情況下獲得收益。聚焦于兩個或多品種之間存在的穩(wěn)定相關(guān)性，利用價差回歸的原理做空高估品種，做多低估品種，在降低價格風(fēng)險的同時獲取價差收益。此處的套利策略并不是單一資產(chǎn)的套利，例如期貨或者轉(zhuǎn)債，而是多種資產(chǎn)的套利組合，套利的標(biāo)的包括不限于債券、外匯、ETF、分級基金等。五、組合基金組合基金通過配置不同的基金產(chǎn)品或由不同的基金管理人對基金資產(chǎn)進(jìn)行管理。組合基金管理人不直接投資于二級市場證券產(chǎn)品，而是以基金產(chǎn)品或基金管理人為目標(biāo)進(jìn)行投資，進(jìn)一步分散投資將投資組合多元化，主要基金資產(chǎn)投資于其他基金份額（一般不低于基金資產(chǎn)的80%）。投資的標(biāo)的可以是私募基金、公募基金、券商期貨的集合理財計劃等。1、FOFFOF(Fund ofFunds)又稱“基金中的基金”，是一種專門投資于其他證券投資基金的基金產(chǎn)品。與一般的子母基金不同的是，F(xiàn)OF并不直接投資股票或債券，其投資范圍主要以其他基金產(chǎn)品為主，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)。該子策略主要包括TOT（Trustof Trusts）、TOF(Trustof Funds)和FOHF(Fundof Hedge Funds)等幾種類型的產(chǎn)品（考慮不同的發(fā)行主體和不同的投向）。2、MOMMOM投資模式即管理人的管理人基金(ManagerofMangers)模式，由MOM基金管理人通過長期跟蹤、研究基金經(jīng)理投資過程，挑選長期貫徹自身投資理念、投資風(fēng)格穩(wěn)定并取得超額回報的基金經(jīng)理，以投資子賬戶委托形式讓他們負(fù)責(zé)投資管理的一種投資模式。MOM管理人是產(chǎn)品管理人，履行法定的受托職責(zé)；子管理人是母管理人的投資顧問，屬于基金服務(wù)機構(gòu)，受母管理人委托提供投資建議等基金服務(wù)。
