中國財富管理市場近年來經(jīng)歷了三個階段，從2004年-2010起步，2010年-2016年發(fā)展，2016年至今規(guī)范的三個階段。面對中國龐大的高凈值群體，財富管理公司的需求日益明顯，綜合性，規(guī)范的服務公司是大勢所趨。

目前財富管理機構(gòu)競爭格局

近年來個財富管理公司發(fā)展銀行仍居第一，公募高速發(fā)展，三方財富管理機構(gòu)夾縫中求生存且規(guī)模變得越來越大。自 2013 年以來，銀行理財產(chǎn)品規(guī)模即長居各金融機構(gòu)財富管理產(chǎn)品規(guī)模第一。居民財富管理由儲蓄向理財轉(zhuǎn)型的重要時期。伴隨著監(jiān)管的發(fā)展，財富管理機構(gòu)也從“剛兌”到“凈值”到規(guī)范發(fā)展時期，未來智能投顧綜合投顧將是行業(yè)發(fā)展的方向。財富管理行業(yè)從業(yè)人員的軟實力提示也是必要的前提。財富管理機構(gòu)基于牌照、經(jīng)營情況、業(yè)務模式、管理經(jīng)驗等不同，在各方面優(yōu)劣也很明顯。

各類機構(gòu)的現(xiàn)狀

商業(yè)銀行

商業(yè)銀行是我國投資理最大的最早的機構(gòu)商業(yè)體。開展財富管理業(yè)務主要通過理財零售，后為了滿足客戶多樣化的需求，也是為了面向市場的競爭，商業(yè)銀行衍生出私人銀行部門和理財子公司。2019年第一批至今總計有29家理財子公司。2021年上半年披露的業(yè)績中，有18家理財子公司實現(xiàn)利潤正增長。目前來看，商業(yè)銀行業(yè)務收入主要包括理財產(chǎn)品資產(chǎn)管理及銷售收入、代銷產(chǎn)品收入(包括非貨幣公募 基金、信托類產(chǎn)品、代理保險保費等)。

私人銀行業(yè)務方面，涵蓋的種類較多，具體可以包括 兩個方面，第一是金融服務，具體包括資產(chǎn)管理、另類投資、全權委托、顧問咨詢、財務管理、跨境金融、財富傳承和增值服務等;第二是非金融服務，具體可以包括醫(yī)療服務、子女教育、養(yǎng)老服務等。（這類基本對標財富管理公司的增值服務）。商業(yè)銀行的私人銀行業(yè)務和理財子的資管業(yè)務客戶主要來自于網(wǎng)點。

證券公司

過去證券公司主要是交易通道和產(chǎn)品銷售。但是隨著2019 年 10 月證監(jiān)會下發(fā)《關于做好公開募集證券 投資基金投資顧問業(yè)務試點工作的通知》后，中金公司，中信建投等7家券商獲得試點資格。券商經(jīng)紀業(yè)務向投顧業(yè)務的轉(zhuǎn)型是券商向大型財富管理機構(gòu)轉(zhuǎn)型的開始。證券公司的財富管理可以簡單為資產(chǎn)管理和智能投顧。智能投顧是廣泛被大眾所知線上app業(yè)務，如招商證券app。資產(chǎn)管理板塊的資產(chǎn)管理業(yè)務、 基金管理業(yè)務、私募股權投資業(yè)務，主要介紹針對于財富的主動性業(yè)務。證券公司有很強的投研能力，特別是對二級市場的投研能力，有很強的賣方屬性。其主要客戶來源和銀行類似，來自于網(wǎng)點。

信托公司

信托公司的業(yè)務主要包括資產(chǎn)管理業(yè)務、產(chǎn)品銷售業(yè)務、家族信托養(yǎng)老信托等服務類信托。信托產(chǎn)品主要分為單一資金信托、集合資金信托和管理財產(chǎn)信托三類；按照資金運用方向可以分為融資類，投資類。融資類業(yè)務目前在信托公司中的比重不斷下降，主要原因也在于信托公司和第三方機構(gòu)的合作，有俠義的財富管理公司進行信托公司基金的代銷和購買咨詢。信托公司本身就具有一定的風險隔離屬性，特別是高凈值人群。

期貨資產(chǎn)管理公司

期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務是近年來發(fā)展較快的業(yè)務，其收入來源 主要包括管理費和業(yè)績報酬收入兩類，部分期貨資管也有基金銷售的 渠道業(yè)務。中國期貨業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，目前擁有期貨公司資產(chǎn)管理114 家。期貨公司的收入主要包括經(jīng)紀業(yè)務，以收手續(xù)費為主，也是主要業(yè)務；財富管理業(yè)務；風險管理業(yè)務，主要是衍生品和貿(mào)易基差。期貨公司的財富管理主要是主動資產(chǎn)管理和基金代銷。

基金公司

是除銀行以外最被大眾熟悉的公司，其主要是代理理財?shù)臋C構(gòu)，產(chǎn)品以公私募基金、養(yǎng)老金、資管計劃為主。國內(nèi)的基金公司從資產(chǎn)管理規(guī)模上不如國外的規(guī)模大，投研能力不如券商公司，產(chǎn)品豐富程度不如三方財富管理機構(gòu)，但是投資方向上通常又有自己的投資策略、刪除的投資賽道和投資領域。

保險公司

最初以保險產(chǎn)品為主，但是伴隨著保險產(chǎn)品的發(fā)展，巨額保單和定制化保單所起到的財富管理和代際傳承的作用越來越大。保險公司是通常是較為龐大的金融機構(gòu)，其服務布局僅此于商業(yè)銀行，保險公司在客戶人群方面同銀行一樣占有絕對的大范圍優(yōu)勢，但是保障功能和養(yǎng)老功能仍然是主流方向。

第三方機構(gòu)

三方機構(gòu)也就是狹義上的財富管理公司，區(qū)域與以上金融機構(gòu)的獨立三方機構(gòu)。第三方機構(gòu)以代銷為主，業(yè)務涵蓋范圍廣，代銷投資品類豐富，法務、移民、置業(yè)、留學等增值服務業(yè)務做的好的財富管理公司能夠真正意義上的滿足高凈值人群不同投資渠道、類型的需求，投資門檻要求高，通常百萬起投。但是相較于以上金融機構(gòu)，三方的合規(guī)性、監(jiān)管行、安全性有待深入的考量和判斷。伴隨著諾亞財富在海外的上市，三方財富管理在中國市場上走上了一個更高的平臺，對服務能力、專業(yè)能力、資產(chǎn)配置多樣化等也都提出了更好的要求和標準。

財富管理從業(yè)人員的業(yè)務水平

由于早期保險銷售行為和早期p2p銷售人員轉(zhuǎn)型帶來的影響，社會普遍對財富管理從業(yè)人員的專業(yè)認可度偏低。為適應財富管理行業(yè)發(fā)展需要，2021 年 12 月 29 日，中國人民 銀行發(fā)布《金融從業(yè)規(guī)范 財富管理》。財富管理從業(yè)人員從水平上劃分為個人理財師、理財規(guī)劃師、私人銀行家、家族財富傳承師幾大級別，從國內(nèi)外的證書認可層面也以及包括了證券/基金從業(yè)資格證，CFP金融理財師，高級一點的CFA或者FRM，在整體投股群體中，擁有CFA或者FRM的人員是鳳毛麟角。畢竟相對于前幾類這個兩個證書更偏向于投行工作人員。

文章內(nèi)容參考文獻：中國社科院國家金融與發(fā)展實驗室《中國財富管理機構(gòu)競爭力》