AIGC看了有半年了，到現(xiàn)在為止都沒看到合適的項目?！绷钠鸾鼇淼耐顿Y方向，一名北京的投資人馮奇（化名）略顯遺憾地告訴《科創(chuàng)板日報》記者。

馮奇說，他所在的機構(gòu)從去年stable diffusion開源以后，就一直在關(guān)注AIGC領(lǐng)域，尤其在ChatGPT出現(xiàn)之后，對于生成式AI，大家基本形成了共識，“這是一個重要的、有機會的市場”。

“整體樂觀 出手謹(jǐn)慎”

持續(xù)性的清晰邏輯表達，以及實現(xiàn)了對廣大人群的觸達，ChatGPT幾乎創(chuàng)造了AI技術(shù)近十年來*的破圈。這場破圈不僅轟動了科技圈，也讓“躺平”一年的創(chuàng)投圈再次燃起激情。大批投資者和創(chuàng)業(yè)者涌入該賽道，如廣發(fā)AI“英雄帖”的前美團聯(lián)合創(chuàng)始人王慧文、正籌備AI創(chuàng)業(yè)的前搜狗CEO王小川。

馮奇說，他和同事開年之后就開始東奔西走，“AIGC現(xiàn)階段是一個重點投資領(lǐng)域”。對于AIGC的熱情，不止于馮奇和其所在的機構(gòu)，這也是《科創(chuàng)板日報》記者近期在一些論壇和約訪中感受到的從業(yè)者們的共識。

英偉達中國區(qū)一名高管堅定地向《科創(chuàng)板日報》記者感慨道，“這一次，屬于人工智能時代是真的來了，而且一定是顛覆性的”。

他以搜索引擎為例，ChatGPT一方面引發(fā)了市場對于Google等傳統(tǒng)搜索引擎挑戰(zhàn)的暢想，使得搜索引擎在內(nèi)的很多產(chǎn)品都面臨被重構(gòu)或顛覆的機會，這其中無疑會帶來很多新的商業(yè)機會；另一方面，大家看到了NLP（自然語言處理）有關(guān)的垂直產(chǎn)品應(yīng)用機會。

更進一步，基于自監(jiān)督預(yù)訓(xùn)練的生成大模型與基于少量優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)強化學(xué)習(xí)反饋策略的學(xué)習(xí)范式，除NLP領(lǐng)域外，有望在生命科學(xué)、機器人、自動駕駛等各個領(lǐng)域引發(fā)新一輪人工智能熱潮?！艾F(xiàn)在各大芯片廠研發(fā)和生產(chǎn)都在加班加點，與去年下半年元宇宙雷聲大雨點小不同，這一次是明顯看到我們的芯片訂單在增長。”該高管稱。

“這是很大一片待開發(fā)的沃土?！痹趧倓偨Y(jié)束的2023全球人工智能開發(fā)者先鋒大會(GAIDC)上，紅杉中國董事總經(jīng)理翟如是說，紅杉從去年9月開始關(guān)注AIGC領(lǐng)域，他認(rèn)為，這一次AI浪潮背后，從*層訓(xùn)練所用的芯片、到訓(xùn)練框架、數(shù)據(jù)獲取和整理、數(shù)據(jù)的使用以及最上層的應(yīng)用端，整個產(chǎn)業(yè)鏈上都有機會。

馮奇告訴《科創(chuàng)板日報〉記者，他們現(xiàn)在的投資方向主要是在應(yīng)用層和大模型訓(xùn)練中間層。但看起來熱火朝天的背后，真正能落地的投資案例似乎并不多見。

“整體機會是樂觀的，但具體到投資標(biāo)的就沒有那么樂觀。”馮奇說，他們基本上把市面上頭部項目都看了一遍，但還是“沒有能下手的”，因為應(yīng)用層每一個切出來的細分市場都比較小，而且產(chǎn)品同質(zhì)化還嚴(yán)重；而大模型訓(xùn)練這些中間層，需要極大的人才密度和極高的經(jīng)濟成本，它們多數(shù)背靠科研院所，或是互聯(lián)網(wǎng)大廠，“小公司幾乎沒有機會”。

長期投資價值在基礎(chǔ)層

AI領(lǐng)域最近一個落地的大額投資案是銜遠科技，數(shù)億元天使輪，啟明創(chuàng)投領(lǐng)投，經(jīng)緯創(chuàng)投跟投，該公司由京東前資深副總裁和技術(shù)委員會主席周伯文創(chuàng)立，團隊來自一線互聯(lián)網(wǎng)大廠和科技企業(yè)，是少數(shù)兼具底層大模型能力和服務(wù)具體場景的應(yīng)用層能力的公司。

馮奇說，他準(zhǔn)備找銜遠科技接觸聊一聊，“看看有沒有開放募資的機會”。

馮奇的想法，是《科創(chuàng)板日報》記者約訪的多名投資人群體的共識，在ChatGPT已經(jīng)形成先發(fā)優(yōu)勢的情況下，對比中 美之間的人工智能項目，國內(nèi)投資人們在尋找差距、可突圍的方向，他們希望看到同時具備底層大模型能力和服務(wù)具體應(yīng)用場景的AI企業(yè)。

一名深耕人工智能領(lǐng)域的投資人（陳洲）告訴記者，這輪AI熱潮，他觀察到兩個關(guān)鍵點，一是模型，一是芯片。從技術(shù)角度而言，ChatGPT模型確實沒有什么大的技術(shù)上的突破，此次脫穎而出，是長期人力財力的投入和積累，參數(shù)規(guī)模擴大而產(chǎn)生質(zhì)變，但國內(nèi)在這方面還有差距，即便是一些頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，目前還沒有能達到GPT3.0效果的文本生成模型，但“ChatGPT都要發(fā)4.0了”。

云岫資本認(rèn)為，OpenAI等公司不會向中國開放API接口，中國需要建立自己的大模型能力。大模型訓(xùn)練需要極大的人才密度和極高的經(jīng)濟成本，市場上標(biāo)的稀缺，雖然國內(nèi)的大模型公司尚不成熟，但具有長期的投資價值。

而更關(guān)鍵的AI芯片的差距和競爭，則是更大范圍內(nèi)的共識。算力層面，目前市面上的高端芯片，英偉達幾乎一家獨大，創(chuàng)業(yè)從業(yè)者們，期望在國產(chǎn)芯片上殺出一條血路，投資者們，則寄希望于布局底層技術(shù)賽道。

馮奇和陳洲都表示，他們更希望找到一些在底層技術(shù)能力上有積累有突破的企業(yè)，但二者說完均面露難色，一方面是標(biāo)的稀缺，另一方面是門檻在提高。

陳洲說，“現(xiàn)在一級市場的AI項目估值全都被抬高了”，好的項目一定是掌握在巨頭手里。而據(jù)記者了解，剛?cè)谫Y完的銜遠科技，短期內(nèi)也只接觸一些大的VC。