來源：WEALTH財富管理

過去十年，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)在推動整個金融服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型，尤其是金融零售、信貸以及移動支付在利用技術(shù)滿足需求方面，取得了天翻地覆的進展。然而，財富管理行業(yè)細分市場的需求在很大程度上仍未得到滿足，甚至可以說，還停留在Excel 和簡易CRM 階段，這一現(xiàn)象不僅發(fā)生在國內(nèi)或亞太地區(qū)的大部分家族辦公室或者金融機構(gòu)的私人業(yè)務(wù)部門。

直到疫情前后，事情開始發(fā)生了變化，目前國內(nèi)財富科技行業(yè)處于早期階段，以及RPA、AI 等大規(guī)模的應(yīng)用的技術(shù)環(huán)境，以及產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大規(guī)?？焖俾涞兀唤Y(jié)合全球視野，尤其是亞太和香港的私人銀行和家族辦公室經(jīng)驗和趨勢，呈現(xiàn)出：統(tǒng)一賬簿、個性化服務(wù)、自動化革命、數(shù)據(jù)服務(wù)化、數(shù)字員工的財富科技在落地應(yīng)用五大趨勢。

更重要的是，通過這些數(shù)字化水平的提高，這些趨勢將推動私人財富管理行業(yè)高質(zhì)量服務(wù)能力從超高凈值客戶走向更廣闊的大眾富裕階層。

注：本文截取于潘帕斯科技《共同富裕背景下的財富管理與傳承》白皮書部分章節(jié)，完整報告暫不提供下載。

一

機構(gòu)數(shù)字化的五大趨勢

趨勢一

統(tǒng)一賬簿

盡管私人財富管理以提供整體建議作為目標，但是現(xiàn)狀是，受制于監(jiān)管、技術(shù)等問題限制，其實很少能為真正意義上為客戶提供其整體財富的分析和服務(wù)。

因此，對于大部分機構(gòu)在深入數(shù)字化私人財富管理第一步，便是匯總他們的客戶在一家機構(gòu)持有的所有投資組合、產(chǎn)品的數(shù)據(jù)與報告。而對于家族辦公室，他們更需要一個完整的這些統(tǒng)一賬簿視圖，來連接和整合多個機構(gòu)、多個交易賬戶，很可能橫跨多個監(jiān)管、多個區(qū)域、多個大類資產(chǎn)類型（Asset Classes）統(tǒng)一展示，有時候不僅是金融資產(chǎn)，包括不動產(chǎn)、藝術(shù)品，甚至其他法律文件服務(wù)。

趨勢二

超個性化

財富管理和傳承，尤其家族辦公室業(yè)務(wù)，作為高度個性化和定制化金字塔尖的行業(yè)。因此當(dāng)我們談及業(yè)務(wù)的個性化，需要考慮客戶或家庭財富背景、投資偏好、投資目標、行為金融特征、知識結(jié)構(gòu)、觀點表達以及全過程的個性化。區(qū)別于傳統(tǒng)零售業(yè)務(wù)，私人財富管理的個性化，必須是一個客戶全面參與的共識服務(wù)過程。

在設(shè)計私人財富管理系統(tǒng)時，不能停留于報表模版風(fēng)格或者儀表盤的自定義，而是滲透全流程，至少需要考慮以下四個方面：

基于投資目標的個性化

基于行為金融的個性化

基于價值主張的個性化

基于服務(wù)過程的個性化

通過個性化技術(shù)不僅可以擴充風(fēng)險偏好，實現(xiàn)真正全面的適當(dāng)性管理。更重要的認識到每個客戶的復(fù)雜性（包括目標、觀點和情緒特征），理解作為非理性人建議、提示、溝通和推動決策，同時允許客戶作為影響力人物，表達價值主張，真正的實現(xiàn)了解你的客戶，構(gòu)建一個以客戶永遠在線的個性化分析和服務(wù)引擎，是私人財富管理「服務(wù)數(shù)字化」的靈魂。

趨勢三

人機協(xié)同

智能投顧的現(xiàn)狀與挑戰(zhàn)：從傳統(tǒng)視角看，私人財富管理一項基于信任、關(guān)系業(yè)務(wù)；同時，也是建立共識的服務(wù)過程，需要向客戶展示，理解他們的愿望、生活方式和財富態(tài)度的能力。也正是基于這樣的業(yè)務(wù)傳統(tǒng)，使得私人財富管理在數(shù)字化的過程中，大多數(shù)情況仍保留在線下。

即使在全球財富科技進展來看，投資者開始接受通過視頻會議軟件，或者通過電子簽約系統(tǒng)實現(xiàn)流程線上化；但是涉及到顧問服務(wù)的核心部分，比如智能投顧的應(yīng)用，事實上全球范圍內(nèi)都尚未被真正接受。另一方面，智能投顧服務(wù)仍然被期待著應(yīng)用落地，尤其在中國期望通過更好的服務(wù)效率結(jié)合投資顧問服務(wù)更廣泛的市場。

“融合模式”作為一個智能投顧在私人財富管理中必然選項，結(jié)合國內(nèi)私人財富管理業(yè)務(wù)現(xiàn)狀，我們認為「融合投顧」的國內(nèi)實現(xiàn)路徑，可以作為FOF 銷售工具的輔助；作為核心資產(chǎn)配置的構(gòu)建工具；作為客戶自助構(gòu)建組合工具；作為實時賬戶分析和交互式報告；作為投資管理外包服務(wù)對外輸出。

在私人財富管理或家族辦公室領(lǐng)域，全球共識是如何更好利用正在發(fā)生大規(guī)模自動化與智能化應(yīng)用，基于更實時的數(shù)據(jù)反饋、更深和更廣的數(shù)據(jù)洞察支持，通過解放事務(wù)性勞動時間的解放；同時也反向推動投顧和機構(gòu)中臺，具備更深度、更全面分析、決策和溝通能力。進而更強化鞏固更深度和長期共識。

趨勢四

數(shù)據(jù)資產(chǎn)

我們今天生活的世界是由數(shù)據(jù)驅(qū)動的。而今我們面臨的實際場景，必須處理各種資產(chǎn)類別、多個機構(gòu)，甚至是多個地區(qū)的大量數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)雖然相關(guān)，但通常是非結(jié)構(gòu)化的，質(zhì)量參差不齊。作為私人財富管理機構(gòu)，無論是上述趨勢中的統(tǒng)一賬簿、個性化服務(wù)還是智能投顧能力，都高度依賴極其強大的數(shù)據(jù)處理能力，都是實質(zhì)上的數(shù)據(jù)產(chǎn)品。

因此，將數(shù)據(jù)視作，構(gòu)建數(shù)字化競爭力所依賴的生產(chǎn)資料（數(shù)據(jù)資產(chǎn)），將業(yè)務(wù)和服務(wù)過程視為這些數(shù)據(jù)的聚合器、存儲器和分發(fā)器。充分利用數(shù)據(jù)資產(chǎn)杠桿率（流動次數(shù)）將其轉(zhuǎn)化為我們的客戶可以理解，且易于訪問的競爭力服務(wù)。

因此，無論客戶行為數(shù)據(jù)的采集整合，形成動態(tài)的畫像體系；還是圍繞另類投資流動性、和透明度的增強；新興ESG 或者影響力投資占比愈來愈高，交易結(jié)構(gòu)越來越復(fù)雜，對數(shù)據(jù)的大規(guī)模采集、清洗提出更高的要求。

除此之外，圍繞多機構(gòu)的數(shù)據(jù)整合、數(shù)據(jù)可視化分發(fā)與交互、個性化報告對支持和應(yīng)用，將是私人財富業(yè)和家族辦公室未來核心挑戰(zhàn)。

趨勢五

數(shù)字員工

RPA 是一種自動化技術(shù)，它允許機構(gòu)快速用非常少的代碼量，實現(xiàn)業(yè)務(wù)自動化的運行。這樣的技術(shù)被大量應(yīng)用于企業(yè)后臺的重復(fù)性勞動場景，尤其在多個彼此獨立的系統(tǒng)之間或者上下游系統(tǒng)直接，從而替代傳統(tǒng)人力的反復(fù)勞動，提高效率，實現(xiàn)業(yè)務(wù)自動化，甚至是智能化。我們我們把自動化聚焦到私人財富管理領(lǐng)域，作從單一機構(gòu)內(nèi)部、到上下游的協(xié)作，產(chǎn)生多個維度的價值。

價值一：數(shù)字員工替代

價值二：重塑客戶體驗

價值三：透明度與掌控力

價值四：行業(yè)智能服務(wù)化

價值五：實現(xiàn)協(xié)同生產(chǎn)

二

產(chǎn)業(yè)與數(shù)字化生態(tài)建設(shè)

“API 將使家族辦公室從Excel 中解放出來，極大幅度提高數(shù)據(jù)的使用效率。OpenWealth 應(yīng)該能夠成為這個數(shù)字化生態(tài)中的基礎(chǔ)設(shè)施之一，服務(wù)家族辦公室、資產(chǎn)管理機構(gòu)和其他金融機構(gòu)?！?/p>OpenWealth 來源于OpenBank（開放銀行）一詞，開放銀行是一種銀行實踐，它使第三方金融服務(wù)提供商可以免費訪問來自銀行和非銀行金融機構(gòu)的消費、交易和其他金融數(shù)據(jù)，這是通過APIs 實現(xiàn)的。目前通常用于支付、信貸、關(guān)聯(lián)往來賬戶、企業(yè)服務(wù)中，但隨著OpenBank 技術(shù)演變?yōu)殚_放金融，我們期待它逐步成為財富管理生態(tài)的一個組成部分。

大部分金融機構(gòu)的IT 基礎(chǔ)設(shè)施，遠沒有到達可以實現(xiàn)系統(tǒng)間直接對接，并形成服務(wù)交付，無論是中登、銀行、券商賬戶的流動都是困難重重。

除了自動實時統(tǒng)一賬單，從多個銀行（甚至全市場的）產(chǎn)品中選擇比較產(chǎn)品和條款，因為并非所有的術(shù)語是統(tǒng)一的、并非所有的數(shù)據(jù)點是可以明確的，因此僅僅通過瀏覽網(wǎng)站或各種不相同文件材料，工程浩大，不得不縮小范圍，因此，當(dāng)同類信息在不同機構(gòu)之間協(xié)同時，數(shù)據(jù)需要被相互可運算。

另一個強烈的需求場景，是否能夠有一個跨機構(gòu)的協(xié)同的事務(wù)系統(tǒng)，它可以在顧問和資產(chǎn)供應(yīng)商生態(tài)系統(tǒng)中用于協(xié)作。過去，財富管理行業(yè) 必須基于微信、郵件、電子表格、多個版本的文檔，現(xiàn)在他們可以在安全的環(huán)境中，通過自動化的工作流推進業(yè)務(wù)。

除此之外，越來越多的財富管理機構(gòu)開始關(guān)注是否可以有一個統(tǒng)一、多托管、多機構(gòu)的統(tǒng)一交易指令平臺，連接到各個Broker 或服務(wù)機構(gòu)，因為只有擁有了統(tǒng)一下單平臺，才有可能在私人財富機構(gòu)這一層面，開始建立屬于自己的風(fēng)控規(guī)則。

因此，構(gòu)建一個OpenWealth 的數(shù)字化生態(tài)，允許資管機構(gòu)、投顧機構(gòu)、托管機構(gòu)、銀行與券商能夠以數(shù)字化的方式（APIs），面向上下游合作機構(gòu)的系統(tǒng)（而不僅僅是人）提供上述場景的數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)服務(wù)接口，從而實現(xiàn)數(shù)據(jù)（像移動支付一樣）在這個網(wǎng)絡(luò)中自由流動。

對于私人財富個機構(gòu)，借助OpenWealth 這樣的開放網(wǎng)絡(luò)，意味著可以更簡單、更經(jīng)濟地實時使用多個金融機構(gòu)的服務(wù)，更加充分高效地比較服務(wù)與產(chǎn)品，而無需被鎖定。

對于金融機構(gòu)而言，尤其有明確toB 業(yè)務(wù)架構(gòu)規(guī)劃的，參與到OpenWealth 推動過程，也是一個極好的家族辦公室、超高凈值家庭建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的數(shù)字黏合劑。

三

監(jiān)管與治理的數(shù)字化

“十四五”規(guī)劃中明確寫著，“要強化監(jiān)管科技運用”，技術(shù)驅(qū)動型金融監(jiān)管框架的建立已經(jīng)提上日程。因此在財富管理數(shù)字化的過程，也相當(dāng)意義上是監(jiān)管科技落地的過程。

根據(jù)FCA 英國金融管理局的定義，確定了監(jiān)管科技的七個核心領(lǐng)域：1) 資本和流動性報告的風(fēng)險數(shù)據(jù)聚合；2) 壓力測試和風(fēng)險管理模型建立、情景分析和預(yù)測；3) 監(jiān)督支付交易；4) 辨認客戶和法人身份；5) 監(jiān)督機構(gòu)內(nèi)部的文化和行為；6) 金融市場中的交易行為監(jiān)控；7) 確定法律法規(guī)跟蹤以自動化適應(yīng)于機構(gòu)。

應(yīng)用一：通過智能化KYC，提高反洗錢效率

應(yīng)用二：通過自動化報送，實現(xiàn)監(jiān)管自查

應(yīng)用三：通過規(guī)則引擎，實現(xiàn)合規(guī)適應(yīng)

應(yīng)用四：通過數(shù)據(jù)化實現(xiàn)投資組合風(fēng)險管理

中國財富管理機構(gòu)所面對的產(chǎn)品風(fēng)險管理的復(fù)雜性和重要性都達到了前所未有的高度。隨著《資管新規(guī)》（2018.4）的出臺，日趨嚴格的監(jiān)管規(guī)定要求機構(gòu)建立更加專業(yè)與全面的風(fēng)險管理能力，另一方面隨著市場增速放緩，債務(wù)周期因素，資產(chǎn)的違約概率增加，疫情以及貨幣爭產(chǎn)，導(dǎo)致資產(chǎn)市場的波動率提供，不確定性大幅度增加。

同時在運營和交易結(jié)構(gòu)層面，隨著交易技術(shù)的增強，機構(gòu)本身也面臨著更多的操作風(fēng)險、道德風(fēng)險等內(nèi)控問題。

私人財富管理機構(gòu)，需要通過大數(shù)據(jù)分析、合規(guī)機器人等智能化技術(shù)，更廣泛地跟蹤、分析相關(guān)的結(jié)構(gòu)化、非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，對底層資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進行穿透和實時跟蹤，對衍生品、杠桿頭寸的使用，進行實時監(jiān)控，和充分的壓力測試，得以提升投資組合全周期風(fēng)險監(jiān)測及應(yīng)對能力，

私人財富管理機構(gòu)，包括家族辦公室、私人銀行以及各大金融機構(gòu)高凈值服務(wù)部門，與財富科技機構(gòu)，在財富向善和科技向善兩大新語境下都需要重新審視，升級自身的功能和價值定位。

私人財富管理需要形成新的行業(yè)共識，我們需要從單一追逐財務(wù)回報率的傳統(tǒng)西方范式中走出來，積極使用資本市場配置資源的能力優(yōu)勢，結(jié)合共同富裕、碳中和等新生態(tài)的可持續(xù)目標，形成新的責(zé)任與遠見，承擔(dān)主導(dǎo)作用。

無論是圍繞財務(wù)目標的傳統(tǒng)范式，還是面向未來影響力投資和可持續(xù)金融的新范式，財富管理服務(wù)的本質(zhì)，都是雙方共識建立、表達、執(zhí)行和監(jiān)督的過程。因此在微觀層面，對于家族辦公室和高凈值客戶，這是觀點表達和影響力實現(xiàn)的傳遞工具，這個未曾改變。

隨著行業(yè)價值導(dǎo)向和范式的改變，財富科技企業(yè)以及金融機構(gòu)的數(shù)字化部門，都需要積極思考如何借助大數(shù)據(jù)、云計算、協(xié)作生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)、隱私計算等全新技術(shù)，通過建立全新的企業(yè)價值評估體系、數(shù)據(jù)服務(wù)、監(jiān)管服務(wù)；為市場提供透明度、流動性與效率支撐。通過全新的數(shù)字化工具，結(jié)合智能化能力，為家族辦公室、從業(yè)人員以及以及更廣泛的家庭與個人參與到，可持續(xù)金融市場中去，科學(xué)、高效投資決策、法律治理、影響力表達、價值觀傳遞。