2023年3月7日山石網(wǎng)科（688030）發(fā)布公告稱公司于2023年3月3日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，北京柏治投資管理有限公司、北京景星資產(chǎn)管理有限公司、IGWT Investment、中郵人壽保險股份有限公司、國元證券股份有限公司、上海和諧匯一資產(chǎn)管理有限公司、浙江龍航資產(chǎn)管理有限公司中植國際、上海涌貝資產(chǎn)管理有限公司、北京清和泉資本管理有限公司、匯鴻匯升(上海)資產(chǎn)配置中心、益民基金管理有限公司、深圳市前?；涾櫧鹑谕顿Y有限公司、上海嘉世私募基金管理有限公司、海富通基金管理有限公司諾德基金管理有限公司、Bin Yuan Capital Limited、中信建投（601066）證券股份有限公司、中金公司（601995）資產(chǎn)管理部、天弘基金管理有限公司國泰基金、建信基金管理有限責(zé)任公司、華夏財富創(chuàng)新投資管理有限公司、國信證券股份有限公司、生命保險資產(chǎn)管理有限公司深圳東方港灣投資管理股份有限公司、瑞達(dá)基金、西藏合眾易晟投資管理有限責(zé)任公司、華夏未來資本管理有限公司、禪龍資產(chǎn)管理有限公司、大連峰嵐投資有限公司、南方基金管理有限公司、Fullgoal、上海伯兄投資管理有限公司、長城基金管理有限公司、中歐基金管理有限公司、中植國際、鄭州市鑫宇投資管理有限公司、東莞市榕果投資管理有限公司、工銀國際控股有限公司、路博邁基金管理(中國)有限公司、泰康基金管理有限公司、泰康養(yǎng)老保險股份有限公司、安徽明澤投資管理有限公司、大成基金管理有限公司、長盛基金管理有限公司、新華資產(chǎn)管理股份有限公司、上信睿衡系列1號集合資金信托計劃、承風(fēng)金平私募(投資)基金管理(濟(jì)南)有限公司、共青城鼎睿資產(chǎn)管理有限公司、溪牛投資管理(北京)有限公司、深圳市九霄投資管理有限公司、北京神農(nóng)投資管理股份有限公司、華泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司、上海健順投資管理有限公司、中?；鸸芾碛邢薰尽⒐獯蟊５滦呕鸸芾碛邢薰?、豐源正鑫(上海)股權(quán)投資管理有限公司、華泰保興基金管理有限公司、深圳中天匯富基金管理有限公司、龍贏富澤資產(chǎn)管理(北京)有限公司、Millennium Capital Management (Hong Kong) Limited、山金金泉(上海)資產(chǎn)管理有限公司、上海天猊投資管理有限公司、中信證券資管部、Power Corporation of Canada、深圳前海行健資本管理有限公司-前海行健玄策二號私募證券投資基金、建信人壽保險有限公司、林木資本、興全基金管理有限公司、深圳市尚誠資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、國金證券股份有限公司上海證券資產(chǎn)管理分公司、福建澤源資產(chǎn)管理有限公司-澤源13號私募證券投資基金、浙商證券（601878）股份有限公司、國投信托-景泰復(fù)利、深圳德樸投資有限公司、玄卜投資(上海)有限公司、交銀施羅德基金管理有限公司、美的-盈峰資本、北京金泰銀安投資管理有限公司、工銀瑞信基金管理有限公司、上海肇萬資產(chǎn)管理有限公司-肇萬資產(chǎn)-產(chǎn)業(yè)趨勢數(shù)據(jù)增強(qiáng)專享2期私募證券投資基金、上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司、上海中潤投資有限公司、Prudence、開源證券股份有限公司、西部利得基金管理有限公司、北京泓澄投資管理有限責(zé)任公司、金元證券股份有限公司資產(chǎn)管理部、銀華基金管理股份有限公司、華創(chuàng)證券自營、上海煜德投資管理中心(有限合伙)、東北證券股份有限公司、上海恒穗資產(chǎn)管理中心(有限合伙)、中銀基金管理有限公司參與。

具體內(nèi)容如下：

問：能否介紹一下本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的背景，為什么選擇神州數(shù)碼做第一大股東？

答：借此機(jī)會，正好也想表達(dá)一下對天使投資人的感謝。北極光（即第一大股東 lpha chieve）作為公司在初創(chuàng)時期的天使投資人，已經(jīng)陪伴公司成長了十余年，在公司創(chuàng)業(yè)路上給予了很多幫助和支持。公司上市解禁后，北極光因為自身投資資金規(guī)劃安排，有了相應(yīng)的減持計劃；但北極光表示，雖然持股比例下降了，仍然會一如既往地支持并看好公司的發(fā)展。

此次籌劃第一大股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓，是多方共同商議，從有利于各方的角度出發(fā)而做出的選擇。從公司層面看，此次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，將有利于公司優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，同時引入有業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的大股東，有助于激發(fā)公司活力、提升運營效率，促進(jìn)公司高質(zhì)量發(fā)展以及戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)。從神州數(shù)碼（000034）的層面來看，神州數(shù)碼和山石網(wǎng)科已經(jīng)有了非常良好的合作基礎(chǔ)，這次資本層面合作后，將進(jìn)一步加深雙方的業(yè)務(wù)交流，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，合作共贏。2、雙方業(yè)務(wù)的協(xié)同性有哪些預(yù)期，會優(yōu)先從哪些層面開展合作？目前來看，有些協(xié)同性是能明顯看到的，未來的合作協(xié)同還需要在業(yè)務(wù)開展過程中逐漸加深。從雙方的主營業(yè)務(wù)來看，公司與神州數(shù)碼之間存在較強(qiáng)的業(yè)務(wù)互補性；神州數(shù)碼在云計算及數(shù)字化、信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新、IT 分銷及增值服務(wù)等領(lǐng)域皆擁有較強(qiáng)的實力；而山石網(wǎng)科聚焦在網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域，能夠提供包括邊界安全、云安全、數(shù)據(jù)安全、應(yīng)用安全、安全運營及服務(wù)在內(nèi)的安全產(chǎn)品及解決方案。本次資本入駐后，進(jìn)一步推動雙方的上下游資源協(xié)同和產(chǎn)業(yè)協(xié)同，拓展公司產(chǎn)品及服務(wù)在網(wǎng)絡(luò)安全及信創(chuàng)市場的應(yīng)用廣度，進(jìn)一步提升山石網(wǎng)科的市場影響力。其次，神州數(shù)碼的經(jīng)營規(guī)模數(shù)倍于公司目前的體量，在內(nèi)部流程、財務(wù)管理、項目運作等方面均能給山石網(wǎng)科提供相應(yīng)的經(jīng)驗支持，有助于公司提升運營效率，優(yōu)化投入產(chǎn)出比，通過學(xué)習(xí)神州數(shù)碼的優(yōu)秀管理經(jīng)驗，將會進(jìn)一步提高山石網(wǎng)科的運營效率。另外，在銷售和渠道層面，雙方也可以協(xié)同合作，第一，神州數(shù)碼在綜合性大項目上具備獨有的競爭優(yōu)勢，有利于帶動山石網(wǎng)科在綜合性大項目上的拓展能力和市場競爭力；第二，山石網(wǎng)科和神州數(shù)碼都具有自有的銷售隊伍和渠道伙伴，未來在業(yè)務(wù)進(jìn)一步加深合作的情況下，雙方的銷售人員和渠道隊伍有望實現(xiàn)資源共享，帶動山石網(wǎng)科獲得更多的業(yè)務(wù)機(jī)會。結(jié)合前述的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，山石網(wǎng)科將優(yōu)先在以下方面與神州數(shù)碼展開合作，第一，積極開展信創(chuàng)領(lǐng)域的合作，公司已經(jīng)布局了安全芯片的研發(fā)工作，并持續(xù)推出和豐富信創(chuàng)產(chǎn)品線，后續(xù)借助神州數(shù)碼在信創(chuàng)領(lǐng)域的優(yōu)勢，將有助于公司獲得更多的信創(chuàng)市場機(jī)會；第二，積極開展在綜合大項目的合作，公司自 2021 年實施三維互鎖以來，已經(jīng)逐步在承接大項目方面取得了一定的效果，后續(xù)將在此基礎(chǔ)上，加快推動綜合性大項目的承接；第三，積極開展在銷售網(wǎng)絡(luò)方面的合作，除了現(xiàn)有的經(jīng)銷商合作外，雙方的自有銷售團(tuán)隊也會加強(qiáng)合作，協(xié)作開拓各地區(qū)域市場，并且進(jìn)一步擴(kuò)展經(jīng)銷商隊伍之間的合作，加大市場區(qū)域的覆蓋面。3、除已經(jīng)披露減持計劃的越超高科和元禾重元外，公司其他大股東是否有退出意向？公司將持續(xù)進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，但具體推進(jìn)的節(jié)奏受多種因素影響，如有進(jìn)展，公司也將及時予以公告披露。關(guān)于其他大股東的減持計劃，公司暫未收到明確通知。如有，公司也會及時通過公告予以披露，請大家及時關(guān)注。4、2023 一季度市場是否復(fù)蘇，公司對未來發(fā)展的目標(biāo)？從下游的反饋來看，2023 年一季度已經(jīng)開始復(fù)蘇。在沒有新冠疫情防控等限制情況下，訂單和商機(jī)都呈現(xiàn)暖趨勢，公司仍將積極關(guān)注市場動態(tài)，適時調(diào)整經(jīng)營策略。同時，公司對未來的展望將更加切合實際，在神州數(shù)碼的業(yè)務(wù)協(xié)同支持下，公司希望收入盡快到快速增長的通道，且將以高于市場的平均水平作為發(fā)展目標(biāo)，同時加深精細(xì)化管理，提高對凈利潤和現(xiàn)金流的考核，優(yōu)化成本費用、提高人效、規(guī)避風(fēng)險，通過人效的提升帶來扭虧為盈，保證未來健康發(fā)展。

山石網(wǎng)科（688030）主營業(yè)務(wù)：生產(chǎn)研發(fā)網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域軟硬件產(chǎn)品

山石網(wǎng)科2022三季報顯示，公司主營收入7.14億元，同比上升18.39%；歸母凈利潤-3865.86萬元，同比下降86.05%；扣非凈利潤-4833.93萬元，同比下降67.01%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入3.29億元，同比上升6.88%；單季度歸母凈利潤3837.43萬元，同比下降50.14%；單季度扣非凈利潤3659.62萬元，同比下降48.64%；負(fù)債率29.06%，投資收益260.0萬元，財務(wù)費用227.22萬元，毛利率74.12%。

該股最近90天內(nèi)共有1家機(jī)構(gòu)給出評級，買入評級1家。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出1161.22萬，融資余額減少；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，山石網(wǎng)科（688030）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營收成長性較差。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率、應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標(biāo)2星，好價格指標(biāo)2星，綜合指標(biāo)2星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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