45503/08
券商的漲跌體現(xiàn)著資本市場的榮辱興衰
券商是周期股，它的漲跌都是有規(guī)律的
在牛市的時(shí)候，券商頂部用市盈率來計(jì)算估值，40倍PE(市盈率），一般是牛市的高點(diǎn)
在熊市的時(shí)候，券商底部用1倍PB(每股凈資產(chǎn))來計(jì)算，一般是熊市的底部附近
過去20年券商經(jīng)營模式，是通過股民買賣股票，收取交易的手續(xù)費(fèi)。后來由于券商行業(yè)內(nèi)部惡性競爭，和互聯(lián)網(wǎng)券商的崛起。為了爭奪有限的客戶資源，交易的手續(xù)費(fèi)現(xiàn)在只有萬分之一，勉強(qiáng)保住費(fèi)用而已！
現(xiàn)在券商的經(jīng)營模式已經(jīng)發(fā)生改變，主要是以下三個(gè)方面：
一 投行業(yè)務(wù)（企業(yè)上市發(fā)行股票，券商獲得收益）
二 大財(cái)富管理（基金業(yè)務(wù)，投顧業(yè)務(wù)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)）
三 信用業(yè)務(wù)（融資融券的利息收入）
現(xiàn)在全面開展注冊制以后，很多企業(yè)都會(huì)上市，券商的投行業(yè)務(wù)會(huì)有很大的發(fā)展，而居民的財(cái)富收入的不斷增長，也需要大財(cái)富管理進(jìn)行配套，證券市場的成交量越來越大，兩融業(yè)務(wù)只會(huì)越來越好，券商擺脫了過去靠天吃飯的窘境！
東方證券 大財(cái)富管理龍頭 公司旗下有匯添富、東方紅兩大基金王牌基金，合計(jì)對公司凈利潤貢獻(xiàn)分別為48%/132%，均排名行業(yè)第一，公司在大財(cái)富管理上，業(yè)績彈性非常大！
中信證券 公司為券商行業(yè)龍頭，投行業(yè)務(wù)2022年公司A股IPO業(yè)務(wù)市占率達(dá)到24.12%，市占率遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先其他同業(yè)。公司IPO項(xiàng)目儲(chǔ)備豐富，目前IPO項(xiàng)目儲(chǔ)備數(shù)量達(dá)到170家，位列行業(yè)第一，未來有望受益于，注冊制帶來的增量機(jī)會(huì)，及強(qiáng)者恒強(qiáng)的競爭格局！東方財(cái)富 A股唯一家互聯(lián)網(wǎng)券商。公司競爭賽道獨(dú)特，成本、流量優(yōu)勢明顯，基金保有量規(guī)模處于行業(yè)領(lǐng)先地位。隨著壓制市場的風(fēng)險(xiǎn)因素得以緩釋，市場情緒改善，公司將迎來估值修復(fù)！看完以上對比分析，你最看好誰呢？歡迎大家留言討論。覺得有用的話幫忙點(diǎn)個(gè)贊，持續(xù)輸出不易，你的鼓勵(lì)是我前進(jìn)的動(dòng)力。
