本報記者 張漫游 北京報道

經(jīng)過改革開放40余年的發(fā)展，中國“創(chuàng)一代”到了考慮“交棒”的時刻。怎樣進(jìn)行權(quán)杖交接和財富傳承，已經(jīng)成為企業(yè)家們要直面的問題。

針對家族財富傳承需求、外資銀行在財富傳承業(yè)務(wù)領(lǐng)域的差異、高凈值客戶財富管理趨勢等問題，《中國經(jīng)營報》記者專訪了德意志銀行（中國）有限公司總行副行長、德意志銀行財富管理北亞區(qū)董事總經(jīng)理及國際私人銀行財富管理中國區(qū)總經(jīng)理彭彥杰。

彭彥杰表示，財富管理是生命周期管理結(jié)合個人、家庭及事業(yè)三維度的綜合考慮并且充分考慮傳承及社會責(zé)任，也追求精神財富。他強(qiáng)調(diào)，外資銀行要增強(qiáng)“全球一站式服務(wù)”的理念，把成熟的管理機(jī)制和專業(yè)經(jīng)驗持續(xù)帶入中國，結(jié)合個人、家庭、事業(yè)三位一體的綜合方案，讓更多的中國民營企業(yè)家及其公司在全球業(yè)務(wù)布局上享受全方位的金融服務(wù)支持。

財富傳承要注重系統(tǒng)性風(fēng)險和內(nèi)生性風(fēng)險

《中國經(jīng)營報》：后疫情時代，高凈值客戶對于財富管理的需求有何新的變化？

彭彥杰：后疫情時代，人們的生活方式、財富管理理念正在悄然重塑，疫情給每個人最直觀的感受就是健康無價，無論是身體健康，抑或是心理健康，所以未來財富管理的重要一環(huán)是要為個人或家庭有針對性地提供一份優(yōu)厚的健康保障，提高健康保障水平，解決后顧之憂。

與此同時，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性增加，而經(jīng)濟(jì)變局的序幕已經(jīng)開啟——美聯(lián)儲加息縮表以遏制不斷攀升的通貨膨脹、地緣政治導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈調(diào)整、持續(xù)蔓延和變異的新冠肺炎疫情持續(xù)沖擊全球經(jīng)濟(jì)……這些因素不斷疊加令財富管理的難度加大。高凈值客戶更加注重增強(qiáng)資產(chǎn)的抗風(fēng)險能力、抗通脹能力，積累資源從而掌握更多主動性。

在這種趨勢下，我們看到高凈值客戶對ESG產(chǎn)品、慈善金融及財富傳承三方面有一些新的需求變化。

投資ESG產(chǎn)品已成為全球潮流。ESG產(chǎn)品普遍更透明， 波動相對較低，對風(fēng)險的管理也較為有效，所以獲得了更多高凈值客戶青睞，高凈值客戶對這些領(lǐng)域有著濃厚的投資興趣。他們愿意在實現(xiàn)財務(wù)回報的同時，為社會做出貢獻(xiàn)，也為支持中國綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)一臂之力。慈善金融是另一大趨勢，更是財富管理機(jī)構(gòu)的使命。

財富管理必須是負(fù)責(zé)任的金融，除了通過慈善活動滿足客戶精神上的富裕，也應(yīng)進(jìn)行高質(zhì)量的財富管理服務(wù)升級，為客戶提供結(jié)合個人、家庭、事業(yè)三位一體的綜合金融服務(wù)。

《中國經(jīng)營報》：目前國內(nèi)家族財富傳承面臨的主要挑戰(zhàn)和問題是什么？

彭彥杰：財富傳承的挑戰(zhàn)可分為外部挑戰(zhàn)和內(nèi)部挑戰(zhàn)。比較常見的外部挑戰(zhàn)包括宏觀環(huán)境的變化，這里的宏觀環(huán)境不僅僅指國內(nèi)，同時也包括全球的宏觀環(huán)境。利率水平、外匯匯率水平變動，特別是在美元加息的情況下，會對財富家族未來全球資產(chǎn)貨幣的配置造成沖擊。此外還有行業(yè)動態(tài)變化帶來的市場供需變化、價值趨勢變化等。

如果將外部挑戰(zhàn)歸為系統(tǒng)性風(fēng)險，那財富傳承的內(nèi)部挑戰(zhàn)則是內(nèi)生性風(fēng)險，財富家族應(yīng)盡早診斷風(fēng)險，并就繼承人選擇、時機(jī)選擇、工具選擇和稅務(wù)籌劃等關(guān)鍵問題提前布局和籌劃。

富二代或富三代能否復(fù)制富一代的創(chuàng)富神話？這不僅僅涉及接班人能力的問題，還有意愿的問題，需結(jié)合下一代的創(chuàng)富能力、意愿和機(jī)遇等問題提前部署。

那么什么時候開始考慮財富傳承？財富傳承應(yīng)盡早規(guī)劃。后代成年、結(jié)婚、創(chuàng)業(yè)、企業(yè)上市等都是非常重要的時間點，在不同的時間點需要做出不同的財富傳承安排，也需要專業(yè)財富管理機(jī)構(gòu)的協(xié)助。

《中國經(jīng)營報》：高凈值客戶應(yīng)該如何選擇財富傳承工具？

彭彥杰：財富傳承有很多工具可以選擇，值得注意的是，這些工具都是組合拳。如何通過組合拳把財富傳承的效用發(fā)揮到最大，是值得每一個高凈值人士思考的問題，也需要聽取財富管理人員的專業(yè)意見。

例如，人壽保險是遺產(chǎn)安排的重要工具。在財富傳承過程中，最關(guān)鍵的是為后代留下充足的資源，減少不必要的稅收支出，保護(hù)指定受益人的資金獲取資格，合理安排好非遺產(chǎn)性資產(chǎn)的繼承，可提前傳承，且保有控制權(quán)。

信托已成為海內(nèi)外財富傳承的重要工具。根據(jù)日前發(fā)布的《2021年家族財富管理與家族辦公室行業(yè)洞察白皮書》，多家機(jī)構(gòu)在調(diào)研中表示，受疫情影響，超高凈值客戶對保障財富安全、盡早落實財富傳承安排的必要性和緊迫性的認(rèn)識正不斷深化，推動了2020年家族信托業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，同時，選擇家族信托的客戶身份更為多元化、年齡結(jié)構(gòu)更趨向年輕化。實踐中，保險和信托可以有機(jī)結(jié)合，幫助客戶實現(xiàn)財富傳承。這些財富管理工具有何不同？優(yōu)缺點如何？針對個人、家庭和企業(yè)的不同時間節(jié)點，如何規(guī)劃這套組合拳？這些是每個財富管理機(jī)構(gòu)應(yīng)做好的重要職責(zé)。

把成熟的管理機(jī)制和專業(yè)經(jīng)驗持續(xù)帶入中國

《中國經(jīng)營報》：面對財富家族的傳承需求，財富管理機(jī)構(gòu)需要具備哪些素質(zhì)？

彭彥杰：財富管理機(jī)構(gòu)可為客戶提供專業(yè)前瞻的政策解讀，針對宏觀環(huán)境變化，需要高凈值人士緊跟商業(yè)動態(tài)和行業(yè)發(fā)展變化，了解國家政策風(fēng)向，力求在信息更新的浪潮中不斷學(xué)習(xí)進(jìn)取。

財富管理機(jī)構(gòu)擁有全面的KYC（了解你的客戶）能力，是幫助客戶更好應(yīng)對財富傳承內(nèi)在挑戰(zhàn)的首要前提，這樣才能更深度地挖掘客戶需求。比如一位企業(yè)主年紀(jì)比較大，財富管理機(jī)構(gòu)通過KYC，發(fā)現(xiàn)這個企業(yè)主的下一代不適合接班，或者是沒有意愿接班，那么在這個時候，財富管理機(jī)構(gòu)有機(jī)會協(xié)助客戶售賣股權(quán)，幫助客戶配置更多元的產(chǎn)品，實現(xiàn)財富傳承。這是一個綜合的財富管理概念。如何選擇恰當(dāng)?shù)呢敻粋鞒袝r機(jī)并在關(guān)鍵節(jié)點上做出不同的財富傳承安排？遺囑、保險、信托等財富管理工具如何選擇、組合？這對財富管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力是一大考驗。

《中國經(jīng)營報》：外資銀行在助力家族傳承方面經(jīng)驗豐富。但在中國市場，外資銀行的一套方法是否還適用？外資銀行在助力中國企業(yè)家族傳承的過程中，要做出哪些改變？

彭彥杰：中國經(jīng)濟(jì)實力快速提升，中國金融領(lǐng)域?qū)ν忾_放不斷釋放利好，根據(jù)“十四五”規(guī)劃，中國將持續(xù)推進(jìn)高水平對外開放，開拓合作共贏新局面，促進(jìn)內(nèi)外資企業(yè)公平競爭，這顯著增強(qiáng)了中國市場對外資機(jī)構(gòu)的吸引力。實際上，中國業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃對全球主要外資機(jī)構(gòu)而言，都處于非常核心的戰(zhàn)略地位，眾多國際領(lǐng)先的外資資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)在中國已經(jīng)落戶，且將持續(xù)加大投資，外資銀行的發(fā)展迎來黃金窗口期，同時機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

外資銀行在國際市場的歷史比較悠久，應(yīng)該把成熟的管理機(jī)制和專業(yè)經(jīng)驗持續(xù)帶入中國，比如投資顧問模式、KYC（了解你的客戶）、KYP（了解你的產(chǎn)品）、資產(chǎn)配置、SAA（戰(zhàn)略資產(chǎn)配置）、TAA（戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置）等，為中國金融領(lǐng)域改革再添助力，這樣才是負(fù)責(zé)任的定位。

外資銀行應(yīng)繼續(xù)以客戶為中心，提升供給端的產(chǎn)品規(guī)模及數(shù)量，給中國金融消費者提供更多的產(chǎn)品和服務(wù)選項，幫助中國金融消費者進(jìn)行全球資產(chǎn)配置，滿足客戶多元化產(chǎn)品需求。外資機(jī)構(gòu)應(yīng)該用發(fā)展的眼光看問題，不拘泥于歷史經(jīng)驗，圍繞當(dāng)下和未來客戶多元化的需求而抓緊布局。

近期德意志銀行集團(tuán)的中國國際私人銀行財富管理部協(xié)同投資銀行部及企業(yè)銀行部，成功協(xié)助一家中資民營企業(yè)在境外發(fā)行企業(yè)綠色債券。該筆綠色債券成功發(fā)行后，德意志銀行集團(tuán)的中國國際私人銀行財富管理部在深度了解客戶個人、家庭和企業(yè)的綜合需求后，協(xié)同跨部門項目組迅速擬定了匹配該民營企業(yè)發(fā)展周期及客戶家庭需求的金融服務(wù)建議，團(tuán)隊隨后與企業(yè)主管分享了行之有效的若干方案和經(jīng)驗?；诘乱庵俱y行（中國）有限公司團(tuán)隊建議，該企業(yè)迅速調(diào)整了部分業(yè)務(wù)和財務(wù)規(guī)劃布局方案。德意志銀行集團(tuán)中國團(tuán)隊的高效與周全贏得了客戶的信賴。該企業(yè)表示，希望能在家族財富管理、綠色債券、私募股權(quán)融資、外匯交易、貿(mào)易融資、本外幣現(xiàn)金管理、海外上市、跨境收購及并購等企業(yè)融資領(lǐng)域與德意志銀行（中國）有限公司進(jìn)一步探討及深化合作。

未來德意志銀行將持續(xù)大力推進(jìn)“全球一站式服務(wù)”的理念，結(jié)合個人、家庭、事業(yè)三位一體的綜合方案，讓更多的中國民營企業(yè)家及其公司在全球業(yè)務(wù)布局上享受全方位的金融服務(wù)支持。

《中國經(jīng)營報》：近年來，更多80后、90后實現(xiàn)了財富增長，成為高凈值新貴。這些高凈值新貴的財富觀與傳統(tǒng)高凈值客戶的最大區(qū)別是什么？

彭彥杰：更多80后、90后實現(xiàn)了財富增長，成為高凈值新貴，這部分人群可以進(jìn)一步細(xì)化為白手起家的富一代以及通過財富傳承晉身高凈值人群的富二代。盡管這兩類人群的第一桶金不盡相同，但是他們又有很多相同之處。比如職場上，不隨波逐流，敢于嘗試新事物。生活中獨立自信，強(qiáng)調(diào)“天生我材必有用”。

此外，這些高凈值新貴成長于經(jīng)濟(jì)騰飛的時期，大部分接受過良好的教育，很多擁有海外留學(xué)背景，對于藝術(shù)、博物更為喜歡。相應(yīng)地，因為年輕，這些高凈值新貴尚未經(jīng)歷完整的經(jīng)濟(jì)周期，對于未來也更為自信。這些稟賦和特點使高凈值新貴的財富觀更為自信樂觀，喜歡新事物、新行業(yè)，勇于進(jìn)取。

《中國經(jīng)營報》：面對高凈值新貴的財富管理，目前銀行機(jī)構(gòu)是否能夠滿足？下一步，銀行機(jī)構(gòu)針對高凈值新貴的財富觀應(yīng)該做出哪些變化？

彭彥杰：與時俱進(jìn)是對財富管理機(jī)構(gòu)的一大要求。宏觀環(huán)境、行業(yè)趨勢、客戶特點在不斷發(fā)生變化，這對銀行等財富管理機(jī)構(gòu)的服務(wù)內(nèi)容和服務(wù)水平也提出了新要求。

高凈值新貴喜歡嘗試新事物、新行業(yè)，財富管理機(jī)構(gòu)需要了解新事物、新行業(yè)的特點和趨勢，過去是否有可以借鑒的經(jīng)驗和教訓(xùn)，以更高、更遠(yuǎn)、更前瞻的視角，提供有價值的參考建議。

高凈值新貴成長于經(jīng)濟(jì)騰飛的時期，尚未經(jīng)歷完整的經(jīng)濟(jì)周期，根據(jù)過往經(jīng)驗，不同經(jīng)濟(jì)周期中的資產(chǎn)配置應(yīng)該遵循何種原則才能使資產(chǎn)更抗通脹、更抗風(fēng)險，這都是財富管理機(jī)構(gòu)需要掌握的重要內(nèi)容。

高凈值新貴更喜歡電子化，這對財富管理機(jī)構(gòu)的電子化水平也提出了一定的要求。還有財富管理新貴對藝術(shù)、博物更有興趣，財富管理機(jī)構(gòu)可以相應(yīng)拓展另類投資品供其參考。