摘要

2022年多數(shù)省份GDP規(guī)模保持增長(zhǎng)，受疫情影響嚴(yán)重的上海和吉林GDP同比增速為負(fù)。從自然口徑看，絕大多數(shù)省份一般公共預(yù)算收入相較2021年有所下滑，煤炭等大宗品量?jī)r(jià)齊升帶動(dòng)資源型省份財(cái)政收入明顯改善，山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、江西、安徽、四川、青海和寧夏9省自然增速為正。剔除留抵退稅因素后，多數(shù)省份一般公共預(yù)算收入增速轉(zhuǎn)正，正增長(zhǎng)省份數(shù)量占比超過(guò)80％，而吉林、天津、西藏、海南、重慶和遼寧仍為負(fù)。此外，2022年多數(shù)省份財(cái)政收入質(zhì)量有所惡化，體現(xiàn)為稅收收入占比以及財(cái)政自給率下降。

2022年，伴隨著大多數(shù)省份一般公共預(yù)算收入下滑，及債務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，債務(wù)率水平有所提高，尤其是本身債務(wù)壓力就較大的區(qū)域，其城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）和全口徑債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）增幅更大。

截至2023年3月1日，已披露GDP規(guī)模、GDP同比增速的地級(jí)行政單位（包括地級(jí)市、自治州、盟、地區(qū)，本文為了簡(jiǎn)便將地級(jí)行政單位統(tǒng)稱“地市”）分別有259個(gè)、260個(gè)。根據(jù)已披露數(shù)據(jù)的地市進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，2022年多數(shù)地市GDP同比增速為正，由于2022上半年多地疫情暴發(fā)，較多地市GDP同比增速相較2021年有不同程度的下降，僅有6個(gè)地市2022年GDP同比增速上升。

地市財(cái)政方面，截至2023年3月1日，已披露一般公共預(yù)算收入數(shù)據(jù)的地市共265個(gè)。從自然增速口徑看，近半數(shù)地市一般公共預(yù)算收入增速為負(fù)值。在已披露剔除留抵退稅因素后增速的178個(gè)地市中，近9成一般公共預(yù)算收入增速為正值，僅有25個(gè)地市為負(fù)，主要分布在遼寧、云南、甘肅等2022年受疫情反復(fù)、樓市低迷影響較大的省份。

地市債務(wù)方面，截至2023年3月1日，同時(shí)披露一般公共預(yù)算收入、地方政府債務(wù)余額數(shù)據(jù)的地市有226個(gè)。整體來(lái)看，全國(guó)呈現(xiàn)出南方地區(qū)債務(wù)率高于北方地區(qū)的特點(diǎn)。江蘇、貴州和湖南多數(shù)地市城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）偏高，而華北地區(qū)和廣東多數(shù)地市城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）較低。此外，2022年有51個(gè)地市城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）較2021年末下降。從全口徑債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）來(lái)看，2022年近9成地市全口徑債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）有所上升，主要與地方政府債務(wù)余額增速較高有關(guān)。

核心假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)范圍局限性；經(jīng)濟(jì)發(fā)展超預(yù)期。

1 2022年上海、吉林GDP同比增速為負(fù)，

資源型省份財(cái)政收入改善明顯

總體來(lái)看，2022年多數(shù)省份GDP規(guī)模保持增長(zhǎng)，受疫情影響嚴(yán)重的上海和吉林GDP同比增速為負(fù)。此外，2022年各省GDP同比增速相較2021年均有所下降，也是吉林和上海表現(xiàn)較差。

財(cái)政方面，從自然口徑看，絕大多數(shù)省份一般公共預(yù)算收入相較2021年有所下滑，煤炭等大宗商品量?jī)r(jià)齊升帶動(dòng)資源型省份財(cái)政收入明顯改善，山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、江西、安徽、四川、青海和寧夏9省自然增速為正。剔除留抵退稅因素后，多數(shù)省份一般公共預(yù)算收入增速轉(zhuǎn)正，正增長(zhǎng)省份數(shù)量占比超過(guò)80％，而吉林、天津、西藏、海南、重慶和遼寧仍為負(fù)。此外，2022年多數(shù)省份財(cái)政收入質(zhì)量有所惡化，體現(xiàn)為稅收收入占比以及財(cái)政自給率下降。

（一）2022年上海、吉林GDP同比增速為負(fù)

從2022年GDP規(guī)模來(lái)看，安徽超越上海躋身前10。具體來(lái)看，廣東GDP規(guī)模為12.9萬(wàn)億元，仍居全國(guó)首位；其次是江蘇，達(dá)到12.3萬(wàn)億元；山東、浙江、河南均超過(guò)6萬(wàn)億元，分別排全國(guó)3-5名。此外，安徽GDP規(guī)模達(dá)到4.5萬(wàn)億元，超越上海躋身全國(guó)前10。而寧夏、青海、西藏GDP規(guī)模較小，均不足6000億元，其中西藏僅為2132.6億元，仍為全國(guó)最低。

2022年共有16個(gè)省份GDP同比增速跑贏全國(guó)（3％），主要分布在中西部地區(qū)，其中福建、江西、湖南和甘肅在4.5％以上，山西、湖北、陜西、云南、內(nèi)蒙古和寧夏在4％-4.5％之間。受疫情和地產(chǎn)因素影響，2022年各省GDP同比增速相較2021年均有所下降，受疫情影響嚴(yán)重的吉林和上海表現(xiàn)較差，2022年GDP同比增速為負(fù)，分別為-1.9％和-0.2％，相較2021年下降超過(guò)8個(gè)百分點(diǎn)。

（二）2022年多數(shù)省份一般公共預(yù)算收入下滑，資源性省份改善明顯

從2022年一般公共預(yù)算收入規(guī)模來(lái)看，廣東和江蘇位于第一梯隊(duì)，其中廣東為1.3萬(wàn)億元，而江蘇跌破萬(wàn)億關(guān)口，為9259億元；浙江、上海、山東和北京位于第二梯隊(duì)，在5000-9000億元之間；四川、河南、河北、安徽、山西、福建、陜西、湖北、湖南在3000-5000億元之間，其中山西2022年一般公共預(yù)算收入大幅增長(zhǎng)，首次突破3000億元；而甘肅、吉林、海南、寧夏、青海和西藏均在1000億元以下。

一般公共預(yù)算收入增速方面，從自然口徑看，絕大多數(shù)省份一般公共預(yù)算收入相較2021年有所下滑，僅9個(gè)省份增速為正，分別為山西、內(nèi)蒙古、陜西、新疆、江西、安徽、四川、青海和寧夏，其中山西、內(nèi)蒙古、陜西和新疆增速突破10％。而吉林、西藏、云南和天津自然口徑下一般公共預(yù)算收入降幅較大，增速均在-10％以下。

剔除留抵退稅因素后，多數(shù)省份一般公共預(yù)算收入增速轉(zhuǎn)正，正增長(zhǎng)省份數(shù)量占比超過(guò)80％。其中，山西、內(nèi)蒙古、陜西和新疆增速超20％，青海、寧夏和江西在10％-20％之間。仍有6個(gè)省份剔除留抵退稅口徑后一般公共預(yù)算收入增速為負(fù)，分別為吉林、天津、西藏、海南、重慶和遼寧，其中吉林為-16.5％，主要因?yàn)?022年發(fā)生多輪疫情。

煤炭等大宗商品量?jī)r(jià)齊升帶動(dòng)資源型省份財(cái)政收入明顯改善。山西、內(nèi)蒙古、陜西和新疆2022年一般公共預(yù)算收入自然增速超10％，并且這四省2022年原煤產(chǎn)量也均超過(guò)4億噸，合計(jì)占全國(guó)產(chǎn)量的81％，分別較2021年同比增長(zhǎng)8.7％、10.1％、5.4％和28.6％。

從財(cái)政收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，已公布數(shù)據(jù)的29個(gè)省份中，北京、上海、浙江和陜西2022年一般公共預(yù)算收入中稅收收入占比較高，近2年均在80％以上，收入質(zhì)量較好。山西、青海、內(nèi)蒙古、湖北、江蘇、海南和天津稅收占比在70％-80％之間，貴州、河北和廣西稅收占比則相對(duì)較低，在50％-60％之間。

受疫情封控影響，2022年企業(yè)盈利能力削弱，導(dǎo)致政府稅收收入大幅下滑，多數(shù)省份稅收收入占比相較2021年有所惡化。2022年，已有數(shù)據(jù)的29個(gè)省份中，僅有青海、內(nèi)蒙古、山西、寧夏和陜西稅收收入占一般公共預(yù)算收入比重上升，其余省份稅收占比均下降。其中，廣西、福建和河北稅收占比下降幅度較大，均超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。

財(cái)政自給率（一般公共預(yù)算收入/一般公共預(yù)算支出）方面，除一般公共預(yù)算收入大幅增長(zhǎng)的的陜西、內(nèi)蒙古、新疆和山西以外，其余27省2022年財(cái)政自給率均有所下降。其中上海、吉林受疫情影響嚴(yán)重，財(cái)政自給率下降超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)上海的財(cái)政自給率依然較高，為81％，排全國(guó)第一。浙江、海南、北京和江蘇2022年財(cái)政自給率也下降較多，其中海南2022年財(cái)政自給率僅39.7％。

（三）2022年多數(shù)省份債務(wù)率水平有所提高

在債務(wù)負(fù)擔(dān)方面，我們用城投債務(wù)率（城投有息債務(wù)/一般公共預(yù)算收入）和全口徑債務(wù)率（（城投有息債務(wù)+地方政府債務(wù)余額）/一般公共預(yù)算收入）來(lái)衡量，僅供投資者參考。

2022年，伴隨著大多數(shù)省份一般公共預(yù)算收入下滑，而債務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，債務(wù)率水平有所提高，尤其是本身債務(wù)壓力就較大的區(qū)域。2022年，僅陜西、新疆、青海、內(nèi)蒙古和山西城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）相較2021年下降，主要受益于一般公共預(yù)算收入大幅增長(zhǎng)。其余省份債務(wù)率均明顯提升，尤其是債務(wù)率水平本身就較高的省份，2022年城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）增加50個(gè)百分點(diǎn)的省份中，絕大多數(shù)2021年就在500％以上。

2 2022年絕大多數(shù)地市GDP增速同比下降

截至2023年3月1日，已披露GDP規(guī)模、GDP同比增速的地級(jí)行政單位（包括地級(jí)市、自治州、盟、地區(qū)，本文為了簡(jiǎn)便將地級(jí)行政單位統(tǒng)稱“地市”）分別有259個(gè)、260個(gè)。根據(jù)已披露數(shù)據(jù)的地市進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，2022年多數(shù)地市GDP同比增速為正，由于2022上半年多地疫情爆發(fā)，較多地市GDP同比增速相較2021年有不同程度的下降，僅有6個(gè)地市2022年GDP同比增速相較2021年上升，分別為德宏州、蚌埠市、商丘市、平?jīng)鍪小⑽靼彩泻椭凵绞小?/strong>

從GDP總量來(lái)看，江蘇、福建、山東、浙江、河北、河南和廣東整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)，超過(guò)3000億元的地市比例均超過(guò)50％，其中江蘇13個(gè)地市2022年GDP均超過(guò)3000億元。具體來(lái)看，已披露GDP規(guī)模的259個(gè)地市中，深圳、廣州、蘇州位居前三，GDP規(guī)模均超過(guò)2.3萬(wàn)億元，其中深圳為3.2萬(wàn)億元。 2022年，成都突破2萬(wàn)億元大關(guān)，GDP規(guī)模達(dá)到2.08萬(wàn)億元。 2022年GDP規(guī)模上萬(wàn)億的地市數(shù)量依然維持在20個(gè)，主要位于江蘇、廣東、浙江、福建和山東等傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省。

從GDP同比增速來(lái)看，260個(gè)披露數(shù)據(jù)的地市中，252個(gè)地市2022年GDP同比增速為正，多數(shù)地市增速在3％（含）以上。2022年，近2/3的地市GDP增速在3％（含）以上，同比增速3％以下的地市有87個(gè)，主要分布在廣東、貴州、遼寧、四川、安徽和江蘇等省份。各地市中，福建寧德市GDP增速最高，為10.7％，高于全國(guó)（3.0％）和全省（4.7％）7.7和6.0個(gè)百分點(diǎn)，主要受益于鋰電新能源、新能源汽車、不銹鋼新材料、銅材料四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的有力拉動(dòng)，2022年四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值突破5200億元，增加值同比增長(zhǎng)31.5％，對(duì)全市規(guī)模以上工業(yè)增加值增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)102.7％。

GDP同比增速為負(fù)的地市有8個(gè)，分別為盤(pán)錦市、長(zhǎng)春市、三亞市、營(yíng)口市、安順市、黔西南州、柳州市和大慶市。其中盤(pán)錦、長(zhǎng)春和三亞2022年GDP同比增速在-4.5％及以下。盤(pán)錦市主要受疫情沖擊，居民非剛需消費(fèi)意愿減弱。2022年，盤(pán)錦市限額以上服裝鞋帽針紡織品、金銀珠寶等商品零售額下滑明顯，同比分別下降20.3％、43.2％；受房地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣影響，限額以上家具、建筑及裝潢材料等商品零售額同比分別下降44.8％、29.8％。

三亞市在第三季度疫情管控之下旅游業(yè)凋敝，疊加房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)低迷，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)增加值均明顯下降，下降幅度分別為10.0％、4.2％，分行業(yè)來(lái)看，2022年三亞市工業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)生產(chǎn)總值降幅均在10％以上。

從2022年GDP同比增速變化來(lái)看，全國(guó)僅有德宏州、蚌埠、商丘、平?jīng)?、西安和舟?個(gè)地市GDP同比增速相較2021年上升。其中德宏州和蚌埠市2022年GDP同比增速上升幅度較大，主要與2021年GDP增速為負(fù)、基數(shù)較低有關(guān)。

3

2022年近半數(shù)地級(jí)市一般公共預(yù)算收入自然口徑增速為負(fù)

截至2023年3月1日，已披露一般公共預(yù)算收入數(shù)據(jù)的地市共265個(gè)。從自然增速口徑看，近半數(shù)地市一般公共預(yù)算收入增速為負(fù)值。在已披露剔除留抵退稅因素后增速的178個(gè)地市中，近9成地市一般公共預(yù)算收入增速為正值，僅有25個(gè)地市為負(fù)，主要分布在云南、廣東等2022年受疫情反復(fù)、樓市低迷影響較大的省份。

一般公共預(yù)算收入規(guī)模較大的地市主要分布于江蘇、山東、浙江等強(qiáng)省份。江蘇、山東、浙江、河北和河南一般公共預(yù)算收入在200億元以上的地市占比超過(guò)50％，其中江蘇下轄的13個(gè)地市2022年一般公共預(yù)算收入均在200億元以上，其中蘇州、南京和無(wú)錫在1000億元以上。 此外，河南商丘、許昌和駐馬店2022年一般公共預(yù)算收入自然口徑同比上升，躋身200億元行列。西部省份和東北地區(qū)財(cái)政實(shí)力普遍較弱，一般公共預(yù)算收入100億元以下的地市占比較高，西藏、甘肅、廣西、云南、海南、黑龍江、陜西、新疆和吉林均在50％以上。

從自然增速口徑來(lái)看，2022年近半數(shù)地市一般公共預(yù)算收入增速為負(fù)，其中云南、江蘇、廣東和山東均有10個(gè)（含）以上地市一般公共預(yù)算收入增速為負(fù)，占比在60％以上。一般公共預(yù)算收入自然增速為負(fù)的122個(gè)地市中，拉薩、德宏州和四平2022年一般公共預(yù)算收入下降超過(guò)30％，大理州、哈爾濱、昆明、長(zhǎng)春、盤(pán)錦、連云港、南充和蘭州增速低于-20％，通化、貴港、昭通等32個(gè)地市增速在-10％以下。

共有178個(gè)地市披露了剔除留抵退稅因素后一般公共預(yù)算收入增速，其中25個(gè)地市仍為負(fù)，主要分布在15個(gè)省份，其中廣東和遼寧各4個(gè)，甘肅、廣西、浙江和云南各2個(gè)，其余省份各1個(gè)。其中，南充、貴港、昆明、天水、盤(pán)錦、河源和拉薩均在-10％以下。

財(cái)政收入結(jié)構(gòu)方面，已披露數(shù)據(jù)的189個(gè)地市中，僅28個(gè)地市2022年稅收收入占比上升，主要分布在湖南、河南、安徽等省份，其中湖南和河南分別有8、5個(gè)地市稅收占比上升。盤(pán)錦和忻州稅收占比上升幅度均超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)，阿克蘇地區(qū)、鄂爾多斯和晉中稅收占比增幅也在5個(gè)百分點(diǎn)以上。榆林2022年稅收收入占比上升4.3個(gè)百分點(diǎn)達(dá)到90％，居全國(guó)首位。

252個(gè)披露數(shù)據(jù)的地市中，76個(gè)地市財(cái)政自給率相較2021年上升，其中河南省有14個(gè)，駐馬店、安陽(yáng)、焦作、新鄉(xiāng)、許昌和濮陽(yáng)上升幅度均在5個(gè)百分點(diǎn)以上。此外，安徽、廣東、四川、湖南和新疆均有5個(gè)以上地市2022年財(cái)政自給率較2021年上升。榆林、哈密2022年財(cái)政自給率上升幅度均在10個(gè)百分點(diǎn)以上，原因均為一般公共預(yù)算收入增速高于一般公共預(yù)算支出增速。鄂爾多斯、鄂州和昌吉州2022年財(cái)政自給率上升8-9個(gè)百分點(diǎn)，其中鄂州是由于一般公共預(yù)算收入增長(zhǎng)的同時(shí)，一般公共預(yù)算支出有所下降。

2022年有176個(gè)地市財(cái)政自給率不及2021年，主要位于山東、江蘇、云南、廣東、浙江、湖北、四川，均有10個(gè)及以上地市財(cái)政自給率下降。其中，盤(pán)錦、威海和烏魯木齊降幅均在20個(gè)百分點(diǎn)以上；通化、紹興、長(zhǎng)春、昆明和三亞下降幅度在15-20個(gè)百分點(diǎn)，其中通化市2022財(cái)政自給率僅為15％。2022年財(cái)政自給率較2021年下降前20名的地市中，絕大多數(shù)因?yàn)橐话愎差A(yù)算支出同比增加而一般公共預(yù)算收入有所下滑。

4 2022年超8成地市城投債務(wù)率上升

截至2023年3月1日，同時(shí)披露一般公共預(yù)算收入、地方政府債務(wù)余額數(shù)據(jù)的地市有226個(gè)。整體來(lái)看，全國(guó)呈現(xiàn)出南方地區(qū)債務(wù)率高于北方地區(qū)的特點(diǎn)。江蘇、貴州和湖南多數(shù)地市城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）偏高，而華北地區(qū)和廣東多數(shù)地市城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）較低。此外，2022年有51個(gè)地市城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）較2021年末下降。從全口徑債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）來(lái)看，2022年近9成的地市全口徑債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）有所上升，主要與地方政府債務(wù)余額增速較高有關(guān)。

江蘇、湖南、江西和浙江多數(shù)地市城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）偏高，而華北地區(qū)和廣東多數(shù)地市城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）較低。城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）在750％以上的39個(gè)地市中，江蘇、湖南、江西、浙江分別有10個(gè)、5個(gè)、4個(gè)、4個(gè)。城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）在750％以上的地市中，大部分城投有息債務(wù)規(guī)模較大，其中有33個(gè)地市2022Q3城投有息債務(wù)超過(guò)1000億元。而萍鄉(xiāng)、六盤(pán)水、淮北、荊門(mén)、安順和張家界市雖然城投有息債務(wù)規(guī)模尚可，但一般公共預(yù)算收入較低，從而導(dǎo)致城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）較高。

52個(gè)地市城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）小于100％，其中廣東有13個(gè)，遼寧有8個(gè)，山西有7個(gè)，云南有5個(gè)。52個(gè)城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）較低的地市中，多數(shù)發(fā)債城投數(shù)量較少，城投有息債務(wù)規(guī)模小，其中有36個(gè)地市2022Q3城投有息債務(wù)不足100億元。而深圳盡管城投有息債務(wù)規(guī)模達(dá)到3076億元，但財(cái)政實(shí)力強(qiáng)，因此城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）較低，為77％。

從城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）變化來(lái)看，已有數(shù)據(jù)的265個(gè)地市中，51個(gè)地市2022年城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）相較2021年下降，主要分布在山西、新疆、黑龍江和湖南等省份。其中，黑龍江的雙鴨山、齊齊哈爾和牡丹江城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）下降幅度排名靠前，均超過(guò)40個(gè)百分點(diǎn)，主要得益于2022一般公共預(yù)算收入增長(zhǎng)較多，而城投有息債務(wù)下降或基本持平。遵義由于區(qū)域城投認(rèn)可度相對(duì)較低，平臺(tái)融資困難，城投有息債務(wù)規(guī)模有所下降，而其2022年一般公共預(yù)算收入保持增長(zhǎng)，因此城投債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）下降29個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)仍處于偏高水平（750％）。

在已有數(shù)據(jù)的226個(gè)地市中，湖南、西藏、湖北和江蘇等全口徑債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）在750％以上的地市數(shù)量占比較高，均在85％以上，其中湖南省披露數(shù)據(jù)的14個(gè)地市和西藏披露數(shù)據(jù)的2個(gè)地市，全口徑債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）均在750％以上。此外，廣西、黑龍江、江西和浙江全口徑債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）750％以上的地市占比也在80％以上。河北、山東和河南全口徑債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）在750％以上的地市占比不到30％。

從全口徑債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）變化來(lái)看，超9成地市2022年全口徑債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）較2021年末有所上升，主要與地方政府債務(wù)余額增速較高有關(guān)，僅有20個(gè)地市有所下降。有7個(gè)地市2022年全口徑債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）下降幅度超過(guò)60個(gè)百分點(diǎn)，其中新疆和黑龍江各有2個(gè)，內(nèi)蒙古、陜西和廣西各有1個(gè)，多數(shù)得益于2022年一般公共預(yù)算收入大幅增加，增速高于債務(wù)總額增速。此外，榆林、包頭、忻州、麗江和齊齊哈爾2022年全口徑債務(wù)率（一般預(yù)算財(cái)力口徑）也下降超過(guò)30個(gè)百分點(diǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)范圍局限性：本報(bào)告僅根據(jù)已披露數(shù)據(jù)，且有存量城投債的地市進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，會(huì)存在一定局限性。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展超預(yù)期：若經(jīng)濟(jì)發(fā)展超預(yù)期，可能導(dǎo)致地方經(jīng)濟(jì)、財(cái)政和債務(wù)形勢(shì)發(fā)生變化。

已外發(fā)報(bào)告標(biāo)題：《2023區(qū)域經(jīng)濟(jì)盤(pán)點(diǎn)之一——260+地市2022經(jīng)濟(jì)財(cái)政債務(wù)大盤(pán)點(diǎn)》

本文源自券商研報(bào)精選