3月以來(lái)滬指突破前高位，連續(xù)刷新本輪上漲高點(diǎn)后開(kāi)始回調(diào)。對(duì)于3月的行情，機(jī)構(gòu)是怎么看待的呢？據(jù)統(tǒng)計(jì)，已有中信證券、國(guó)泰君安等36家券商公布了3月份金股組合和策略。

一、3月金股出爐，機(jī)械設(shè)備行業(yè)最受關(guān)注，石油石化行業(yè)“剃光頭”

截止3月7日，36家券商共計(jì)推薦了316只金股，遍布30個(gè)一級(jí)行業(yè)，僅石油石化行業(yè)沒(méi)有金股推薦。

從行業(yè)來(lái)看，機(jī)械設(shè)備板塊是3月機(jī)構(gòu)人氣最高的板塊，占比近1成，符合基建投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯，其次是電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、電子等熱門(mén)賽道板塊。

值得注意的是，相較于這些長(zhǎng)期“霸榜”的熱門(mén)賽道，3月份機(jī)構(gòu)對(duì)機(jī)械設(shè)備板塊和國(guó)防軍工行業(yè)的關(guān)注度相較于2月有十分明顯的提升，而汽車(chē)板塊在基本面承壓的情況下也獲得了機(jī)構(gòu)的更多推薦，說(shuō)明市場(chǎng)仍偏向“高低切”風(fēng)格，相比較而言更青睞基本面有望改良的行業(yè)。

從各家券商推薦的金股標(biāo)的集中度來(lái)看，316只金股中，有70只金股同時(shí)被2家及以上的機(jī)構(gòu)共同推薦，中國(guó)移動(dòng)、瀘州老窖、騰訊控股則成為3月券商人氣最高的個(gè)股。

中國(guó)移動(dòng)受益于數(shù)字經(jīng)濟(jì)和國(guó)企估值重估利好，近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。機(jī)構(gòu)表示AI和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶動(dòng)算力需求持續(xù)增長(zhǎng),在此背景下通信基礎(chǔ)設(shè)施的重要性日益凸顯。中國(guó)移動(dòng)是全球領(lǐng)先的通信及信息服務(wù)企業(yè),有望充分受益行業(yè)發(fā)展。

瀘州老窖就不必多說(shuō)了，白酒板塊作為A股不可或缺的參與者，在龍頭渡劫的情況下，總要有人站出來(lái)?yè)蚊孀?，至于面子是五糧液還是汾酒或者是舍得什么的，不重要，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)哪個(gè)沖就完了。

騰訊控股近期受游戲開(kāi)放版號(hào)利好，攜手恒生科技指數(shù)和游戲板塊一起狠狠修復(fù)了一波估值。其他方面，包括視頻號(hào)在內(nèi)的微信商業(yè)化進(jìn)展比較迅速。鑒于騰訊最大的不確定性來(lái)自監(jiān)管壓力，機(jī)構(gòu)普遍樂(lè)觀，邏輯是疫情過(guò)后國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面進(jìn)入修復(fù)周期，盤(pán)活存量業(yè)務(wù)促進(jìn)消費(fèi)是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要抓手之一，政府也多次表態(tài)推動(dòng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展。

二、復(fù)盤(pán)券商2月金股成績(jī)，太平洋證券6.61%奪冠，華電重工36.12%漲幅成為2月“金股王”

回看2月熱門(mén)金股表現(xiàn)，太平洋證券以6.61%取得2月金股組合冠軍，金股池中科前生物2月區(qū)間漲幅29.02%貢獻(xiàn)了大多數(shù)收益，其次是東吳證券國(guó)際和東吳證券收益均超過(guò)6%。收益墊底的是中泰證券、中銀國(guó)際證券和平安證券，分別取得-8.7%、-8.51%、-7.89%的成績(jī)。

36家券商的2月金股組合平均收益為-1.31%，收益中位數(shù)-1.76%，其中有11家金股組合取得正收益。整個(gè)2月滬指震蕩橫盤(pán)，深成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)單邊調(diào)整，市場(chǎng)熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，收益較高的組合大多是押中市場(chǎng)唯一主線AIGC和選到一些估值得到修復(fù)的板塊，如機(jī)械設(shè)備，農(nóng)林牧漁等。

從個(gè)股看，漲幅最高的“金股王”是華電重工，漲幅36.12%，由德邦證券推薦，跌幅最大的是明源云，跌幅27.35%，由中泰證券推薦。

而2月"人氣金股"中國(guó)中免區(qū)間漲幅為-6.93%，同時(shí)受多家機(jī)構(gòu)推薦的金股中科大訊飛漲幅最高位19.12%，其次是恒瑞醫(yī)藥漲幅3.02%，其它股票均出現(xiàn)不同幅度的回調(diào)。

三、三月行情怎么走？機(jī)構(gòu)這樣看

多數(shù)券商認(rèn)為，市場(chǎng)主線將回歸景氣，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)是接下來(lái)最重要的選股思路，配置上可聚焦于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線、一季報(bào)預(yù)期景氣的題材。從券商3月金股配置的主要行業(yè)來(lái)看，基建、高端制造等經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線，電子、電新等成長(zhǎng)股及部分消費(fèi)股獲得青睞。

進(jìn)入3月，中銀證券指出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回溫已初現(xiàn)征兆，海外緊縮放緩正逐步兌現(xiàn)，市場(chǎng)有望重新回歸估值修復(fù)行情。

浙商證券認(rèn)為3月中期仍處牛市初期，短期經(jīng)歷了2月修整，隨著財(cái)報(bào)季到來(lái)，對(duì)市場(chǎng)更為樂(lè)觀。

太平洋證券參考過(guò)往經(jīng)驗(yàn)，表示近期成長(zhǎng)走強(qiáng)的邏輯短期難以證偽；外圍疫情擴(kuò)散帶來(lái)的下跌更大程度上是情緒沖擊以及市場(chǎng)內(nèi)在調(diào)整需求。A股在此次疫情中為領(lǐng)先指標(biāo)，刺激預(yù)期強(qiáng)化+正反饋打斷+成長(zhǎng)行業(yè)景氣度仍在的三個(gè)驅(qū)動(dòng)下，后市大概率進(jìn)入高波動(dòng)區(qū)間，成長(zhǎng)股或有上半年最后一次沖刺，消費(fèi)及順周期板塊已經(jīng)可以開(kāi)始布局。

招商證券同樣持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為3月A股有望走出先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，繼續(xù)保持上行趨勢(shì)。同時(shí)指出，兩會(huì)以及之后的政策預(yù)期有更加明確的期待。

首創(chuàng)證券則是在認(rèn)同兩會(huì)行情值得期待同時(shí)，也指出市場(chǎng)可能仍將維持震蕩整理的局面。應(yīng)對(duì)思路上建議圍繞兩個(gè)方向，一是前期滯漲的個(gè)股和行業(yè)，如果疊加盈利預(yù)期好轉(zhuǎn)，會(huì)有較強(qiáng)的安全邊際，二是產(chǎn)業(yè)題材，圍繞行政導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀衍生的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多。

配置方面，招商證券指出投資者可以密切關(guān)注兩會(huì)和政府施政方向的進(jìn)展，以把握穩(wěn)增長(zhǎng)和科技自強(qiáng)、安全發(fā)展兩條政策主線。

平安證券同樣建議建議圍繞成長(zhǎng)景氣更高、兩會(huì)政策博弈預(yù)期更具優(yōu)勢(shì)的新興成長(zhǎng)板塊進(jìn)行布局，如數(shù)字經(jīng)濟(jì)、半導(dǎo)體、高端制造等。

興業(yè)證券則建議短期尋找低位補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，中期回歸景氣、兼顧估值彈性，關(guān)注“強(qiáng)者恒強(qiáng)”與困境反轉(zhuǎn)兩個(gè)方向。

本文源自金融界