券商薪酬相對(duì)較高，是市場(chǎng)化結(jié)果，還是牌照溢價(jià)？

文 | 《財(cái)經(jīng)》記者 張欣培

編輯 | 郭楠

關(guān)于券商薪酬的話題一直觸動(dòng)著市場(chǎng)的敏感神經(jīng)。

近日，券商再度傳出降薪消息。據(jù)傳言，某頭部券商根據(jù)不同級(jí)別，進(jìn)行30%-50%的降薪；同時(shí)，有截圖顯示某券商首席在微信群里稱，央企券商薪酬要調(diào)整；3月1日，又傳出某中字頭券商投行將降薪40%，幾乎覆蓋全部前臺(tái)部門。

截至發(fā)稿，各家機(jī)構(gòu)尚未有明確消息。也有多家券商表示，未收到降薪消息?！拔覀兊仔胶艿?，已經(jīng)降無(wú)可降了。”上海一家頭部券商投行人士如此說(shuō)。

此次降薪傳聞或更多集中在中字頭券商。此前，一位接近某中字頭大型券商的投行人士透露，該中字頭券商已經(jīng)在研究降薪方案，降幅在30%-50%，獎(jiǎng)金包甚至?xí)p到一半。

頭部券商的薪酬在業(yè)內(nèi)一直被認(rèn)為是標(biāo)桿的存在。

“一些低級(jí)別的VP在我們這每個(gè)月可能只拿到2-3萬(wàn)，但是在中字頭券商可以拿到3-5萬(wàn)。我現(xiàn)在的薪資差不多是中字頭券商同級(jí)別的1/3?！币晃挥谐^(guò)十年從業(yè)經(jīng)歷的投行人士說(shuō)。

根據(jù)Choice金融終端，2020年、2021年，高管年度薪酬總額前三家均為中字頭券商。2021年，某中字頭券商人均薪酬更是超過(guò)了百萬(wàn)，也引來(lái)業(yè)內(nèi)同行的諸多艷羨。在2022年，有頭部券商年輕交易員在社交平臺(tái)上曬高收入也引發(fā)熱議。

但是，不同于其他券商，一些頭部券商底薪高，但是提成低。“他們更像是在吃大鍋飯，旱澇保收，壓力有限。但總體來(lái)說(shuō)，他們薪酬還是相對(duì)高的?！币晃煌缎腥耸勘硎?。

根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，保薦代表人數(shù)最多的為三家中字頭券商，分別為587人、539人、477人。但實(shí)際上的投行條線人數(shù)遠(yuǎn)超于此?！澳持凶诸^券商投行人數(shù)甚至接近2000人。”有業(yè)內(nèi)人士透露。

“這樣的投行人數(shù)實(shí)在是太龐大了?！倍辔煌缎腥耸咳绱烁锌??！吧鲜性絹?lái)越難，每年上市的數(shù)量有限，一些具有龐大隊(duì)伍的頭部券商接下來(lái)可能會(huì)進(jìn)行人員優(yōu)化?！鄙钲谝患胰掏缎腥耸勘硎?。

多位券商人士認(rèn)為，如果說(shuō)券商要降薪，薪酬待遇高的頭部券商會(huì)首當(dāng)其沖。而行業(yè)降薪也或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)趨勢(shì)。

值得注意的是，2月23日，中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委網(wǎng)站刊發(fā)了一篇題為《堅(jiān)決打贏反腐敗斗爭(zhēng)攻堅(jiān)戰(zhàn)持久戰(zhàn)》的文章，其中16次點(diǎn)名金融，8次提及央企。

文章指出，要與金融單位、央企承擔(dān)的具體職責(zé)任務(wù)結(jié)合起來(lái)，嚴(yán)肅查處貫徹落實(shí)做選擇、搞變通、打折扣問(wèn)題，確保黨中央的決策部署不偏向、不變通、不走樣。加大對(duì)“影子股東”“影子公司”“政商旋轉(zhuǎn)門”“提前筑巢”“逃逸式辭職”等新型腐敗和隱性腐敗的查處力度，堅(jiān)決斬?cái)鄼?quán)力與資本的勾連紐帶，在金融、央企領(lǐng)域形成懲治腐敗的有力震懾。

文章特別提到，深化對(duì)金融、央企領(lǐng)域和行業(yè)“四風(fēng)”表現(xiàn)形式和特點(diǎn)的認(rèn)識(shí)，堅(jiān)決摒棄“例外論”“特殊性”“優(yōu)越性”“無(wú)關(guān)論”“業(yè)務(wù)需要論”等錯(cuò)誤論調(diào)，破除“金融精英論”“唯金錢論”“西方看齊論”等錯(cuò)誤思想，整治過(guò)分追求生活“精致化”、品味“高端化”的享樂(lè)主義和奢靡之風(fēng)，糾治行業(yè)“潛規(guī)則”和不正之風(fēng)，鏟除“破窗”效應(yīng)、“法不責(zé)眾”心理和“比爛”心態(tài)，不斷加固金融和央企領(lǐng)域落實(shí)中央八項(xiàng)規(guī)定精神的堤壩。

實(shí)際上，監(jiān)管層也早已對(duì)證券行業(yè)的薪酬制度進(jìn)行調(diào)整與管理。2021年，證監(jiān)會(huì)就起草了《關(guān)于加強(qiáng)注冊(cè)制下中介機(jī)構(gòu)投資銀行業(yè)務(wù)廉潔從業(yè)監(jiān)管的意見(jiàn)》；2022年，證券業(yè)協(xié)會(huì)又發(fā)布了《證券公司建立穩(wěn)健薪酬制度指引》。在文化建設(shè)實(shí)踐評(píng)估指標(biāo)里，也將對(duì)券商高管薪酬進(jìn)行了約束，如薪酬激勵(lì)過(guò)于激進(jìn)，將會(huì)被扣分。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金融業(yè)薪酬制度改革已是大勢(shì)所趨，降薪方案不僅局限在券商領(lǐng)域，而是整個(gè)金融行業(yè)。2022年8月，財(cái)政部曾發(fā)布對(duì)國(guó)有金融企業(yè)的“限薪令”。要求金融企業(yè)高管及重要崗位員工基本薪酬一般不高于薪酬總額的35%，績(jī)效薪酬的40%以上應(yīng)當(dāng)采取延期支付方式，延期支付期限一般不少于三年。

實(shí)際上，2021年，已經(jīng)有一批券商董監(jiān)高年薪出現(xiàn)了下降。

“券商行業(yè)出現(xiàn)降薪，一方面是監(jiān)管壓力，另一方面，從行業(yè)自身發(fā)展來(lái)看，降薪也是趨勢(shì)?！币晃毁Y深投行人士表示，“券商薪酬就是比其他行業(yè)高，但這并不是真正的市場(chǎng)化結(jié)果，而是牌照溢價(jià)。金融業(yè)整體薪資都很高，遠(yuǎn)高于社會(huì)平均。全行業(yè)降是趨勢(shì)?！?/p>

“鼓勵(lì)更多的年輕人回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)也是一件好事。”一位投行人士表示。