我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要性?

與傳統(tǒng)材料工業(yè)相比，新材料的發(fā)展不僅可以帶動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)提升和產(chǎn)品升級(jí)，還能促進(jìn)國(guó)家整體高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步和綜合實(shí)力的提升，因此新材料成為國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的重點(diǎn)領(lǐng)域。

新材料對(duì)做強(qiáng)“中國(guó)制造”意義重大

新材料是指?jìng)鹘y(tǒng)的材料改良后性能顯著提高或者產(chǎn)生新功能的一些材料，或者是具有特殊功能或優(yōu)異性能的新發(fā)現(xiàn)的材料。

材料作為支撐人類(lèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)性和關(guān)鍵性要素之一，其材料技術(shù)的發(fā)達(dá)程度，決定了制造和裝備的先進(jìn)水平。

新材料能夠顯著開(kāi)發(fā)出傳統(tǒng)材料所不具備的優(yōu)異性能和特殊功能，使其成為高新技術(shù)發(fā)展的基礎(chǔ)和先導(dǎo)，是現(xiàn)代工業(yè)發(fā)展的共性關(guān)鍵技術(shù)，催生出新興產(chǎn)業(yè)的核心發(fā)展產(chǎn)業(yè)。

因此，新材料是全球新一輪工業(yè)革命的推動(dòng)力，材料強(qiáng)則制造強(qiáng)，制造強(qiáng)則國(guó)力盛。發(fā)展新材料已然是中國(guó)成為制造業(yè)強(qiáng)國(guó)的關(guān)鍵，是中國(guó)擺脫關(guān)鍵材料與技術(shù)“卡脖子”困境的重要抓手，也是為尋找經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)力的突破口。

我國(guó)新材料企業(yè)的發(fā)展，基本都遵循了生命周期理論描述的成長(zhǎng)過(guò)程，一般包括導(dǎo)入期、調(diào)整期、成長(zhǎng)期和成熟期。

隨著各類(lèi)新材料國(guó)產(chǎn)化率的提升，相應(yīng)新材料產(chǎn)業(yè)逐步走向成熟。

我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)所處生命周期相對(duì)落后

新中國(guó)成立后，中國(guó)經(jīng)歷了將近40年的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，政府集中企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，市場(chǎng)缺乏有效的競(jìng)爭(zhēng)，生產(chǎn)主要以滿足基本的生活和工業(yè)需求為主。

由于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有高投入、慢回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，國(guó)營(yíng)企業(yè)因機(jī)制等問(wèn)題對(duì)新材料研發(fā)缺乏動(dòng)力，而民營(yíng)企業(yè)外部資金支持不足，抗市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力差，發(fā)展舉步維艱。

但近年來(lái)，由于《瓦森納協(xié)定》不僅限制了中國(guó)與海外先進(jìn)國(guó)家及地區(qū)（如日本、歐洲等）的高端技術(shù)的交流與合作，而且限制了中國(guó)向海外先進(jìn)國(guó)家引起高新技術(shù)的機(jī)會(huì)，迫使中國(guó)集合大量資金、人才、政策等資源自主創(chuàng)新發(fā)展新材料及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，中國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)因此得到快速發(fā)展的機(jī)會(huì)。

因此，以上歷史問(wèn)題導(dǎo)致了中國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱、整體技術(shù)處于價(jià)值鏈中低端水平、起步較晚、所處生命周期較歐美、日本等國(guó)家落后。

新材料企業(yè)四大發(fā)展階段及特征

新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展表現(xiàn)為國(guó)產(chǎn)化程度的不斷提升，我們以國(guó)產(chǎn)化率為指標(biāo)，劃分新材料細(xì)分行業(yè)所處的產(chǎn)業(yè)階段。

（1）在導(dǎo)入期階段，某項(xiàng)新材料技術(shù)取得突破，產(chǎn)品進(jìn)入驗(yàn)證測(cè)試階段，該階段的企業(yè)估值極高，以吸引資本投資為主；

（2）當(dāng)市場(chǎng)推廣尚未打開(kāi)，產(chǎn)品或較長(zhǎng)時(shí)間未能實(shí)現(xiàn)盈利，企業(yè)可能由于市場(chǎng)關(guān)注度降低而進(jìn)入調(diào)整期；

（3）但隨著產(chǎn)品性能提升和市場(chǎng)渠道開(kāi)拓，國(guó)產(chǎn)新材料跨過(guò)調(diào)整期，本土企業(yè)進(jìn)入快速成長(zhǎng)期，估值和業(yè)績(jī)匹配上漲；

（4）在成熟期階段，新材料產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到一定水平，國(guó)產(chǎn)替代的紅利逐漸消失，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇或?qū)е慢堫^份額提升，企業(yè)估值逐漸回歸真實(shí)價(jià)值。

我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)總體處于導(dǎo)入期和成長(zhǎng)期，部分新材料產(chǎn)業(yè)（如液晶材料、橡膠助劑）的本土產(chǎn)業(yè)鏈完整、掌握核心技術(shù)、國(guó)產(chǎn)化程度較高則步入成熟期階段。

部分新材料細(xì)分領(lǐng)域所處周期概況

我國(guó)的半導(dǎo)體材料、高透光材料、Micro-LED等領(lǐng)域由于尚未掌握其核心技術(shù)與關(guān)鍵材料，主要靠外企投資引入，故仍處于導(dǎo)入期階段；由于在石墨烯、燃料電池領(lǐng)域的核心技術(shù)與產(chǎn)業(yè)鏈還不成熟，導(dǎo)致生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)成本過(guò)高，企業(yè)無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利，仍停留在調(diào)整階段；在Mini-LED、OLED材料、尾氣催化材料和鋰電材料領(lǐng)域，中國(guó)已掌握部分的核心技術(shù)和擁有較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，相關(guān)產(chǎn)品已可實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，進(jìn)入快速成長(zhǎng)期；在成熟期，處于該階段的新材料行業(yè)（如液晶材料、橡膠助劑）的本土產(chǎn)業(yè)鏈完整、掌握核心技術(shù)、國(guó)產(chǎn)化程度較高，基本可實(shí)現(xiàn)自給自足。

我國(guó)在半導(dǎo)體領(lǐng)域起步晚，原始積累少，核心技術(shù)尚未突破，且關(guān)鍵材料和技術(shù)引進(jìn)受到限制，材料國(guó)產(chǎn)化率僅10%左右。

但由于我國(guó)擁有人工成本低、市場(chǎng)需求龐大和產(chǎn)業(yè)鏈逐步成熟等優(yōu)勢(shì)，吸引全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)東移，2017至2020年全球投產(chǎn)的62座晶圓廠，有26座設(shè)于中國(guó)大陸，占全球總數(shù)的42%。

受資金涌入、政策扶持、市場(chǎng)需求旺盛等利好因素，我國(guó)國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體材料進(jìn)入導(dǎo)入期階段。

我國(guó)石墨烯產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)歷15個(gè)年頭，產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)鍵技術(shù)已有突破，但尚未成熟，行業(yè)內(nèi)企業(yè)對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)展方向還未形成共識(shí)，因材料成本高導(dǎo)致無(wú)法盈利等原因，該產(chǎn)業(yè)仍處于調(diào)整期。

當(dāng)前我國(guó)企業(yè)在OLED產(chǎn)業(yè)鏈中主要參與中間體和升華前材料的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，隨著我國(guó)OLED產(chǎn)業(yè)鏈日趨成熟，部分本土企業(yè)（如強(qiáng)力新材）已具備生產(chǎn)部分OLED終端材料的核心技術(shù)和能力，我國(guó)OLED產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速成長(zhǎng)期，但當(dāng)前整體國(guó)產(chǎn)化率仍處于低位，約20%。

目前我國(guó)是全球液晶面板產(chǎn)業(yè)中心，其液晶面板技術(shù)成熟，產(chǎn)業(yè)鏈完整，國(guó)產(chǎn)化率可達(dá)到70%左右，處于成熟期階段。

我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策?

我國(guó)政府高度重視新材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，相繼出臺(tái)從總體的中長(zhǎng)期規(guī)劃到細(xì)分領(lǐng)域的資源整合、融資補(bǔ)助等全面的產(chǎn)業(yè)發(fā)展支持政策，助力中國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展

新材料產(chǎn)業(yè)政策解讀

《中國(guó)制造2025》全面支持新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展，覆蓋領(lǐng)域全面，包括新能源材料、半導(dǎo)體材料、關(guān)鍵顯示材料等，助力新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善。

新材料廣泛應(yīng)用于新能源汽車(chē)領(lǐng)域，如復(fù)合金屬材料、稀土永磁材料、鋰電池材料。近年來(lái)，我國(guó)新能源汽車(chē)在政策扶持，補(bǔ)貼優(yōu)惠等利好因素下得以快速發(fā)展，同時(shí)拉動(dòng)相關(guān)新材料的市場(chǎng)需求大幅增長(zhǎng)。

目前我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比僅為5%，根據(jù)《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，2025年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比要達(dá)到25%左右，預(yù)計(jì)未來(lái)新能源材料的市場(chǎng)需求將保持長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)。

《新政》強(qiáng)調(diào)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)是信息產(chǎn)業(yè)的核心，是引領(lǐng)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的關(guān)鍵力量，從經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼，投融資，人才培養(yǎng)等方面制定政策措施，聚焦高端芯片、集成電路裝備和軟件等核心技術(shù)的研發(fā)，擺脫半導(dǎo)體材料被“卡脖子”的窘境。

預(yù)計(jì)未來(lái)我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)在《新政》全方位的政策扶持下，勢(shì)必將有新一輪的技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019版）》表明新型顯示的創(chuàng)新以材料的創(chuàng)新為基礎(chǔ)，未來(lái)中國(guó)將投入大量人力物力開(kāi)展關(guān)鍵材料與工藝攻關(guān)，以材料為核心，帶動(dòng)器件、終端的研發(fā)，搶占未來(lái)5-10年新型顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)權(quán)。

我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模?

我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)空間巨大、發(fā)展勢(shì)頭良好，在旺盛的市場(chǎng)需求及產(chǎn)業(yè)政策的促進(jìn)下，將繼續(xù)保持良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2025年我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值規(guī)模達(dá)10萬(wàn)億元。

我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)在“十二五”、“十三五”期間均取得矚目成績(jī)

在我國(guó)政府大力支持以及新材料科技工作者的不懈努力下，我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平不斷提高，產(chǎn)業(yè)規(guī)模也增長(zhǎng)顯著。

在“十二五”規(guī)劃期間（2011-2015年），我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模一直保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，由2010年的6,500億元增長(zhǎng)至2015年的2萬(wàn)億元，年均增速約25%。

在“十三五”規(guī)劃期間（2016-2020年），我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，工信部預(yù)計(jì)在“十三五”規(guī)劃期結(jié)束時(shí)我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)6萬(wàn)億元人民幣，但由于2020年新冠疫情對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模有所下滑，達(dá)5.3萬(wàn)億元。

2025年我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值有望達(dá)10萬(wàn)億元規(guī)模

伴隨新一代信息技術(shù)、新能源、高端裝備制造等應(yīng)用領(lǐng)域的快速發(fā)展和材料基礎(chǔ)研究及技術(shù)創(chuàng)新的穩(wěn)步推進(jìn)，中國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)獲得了發(fā)展動(dòng)力。

根據(jù)工信部預(yù)計(jì)，在產(chǎn)業(yè)政策的促進(jìn)下，我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)將保持良好發(fā)展勢(shì)頭，預(yù)計(jì)在2025年新材料產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將達(dá)到10萬(wàn)億規(guī)模，2020至2025年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)13.5%。

我國(guó)新材料上市企業(yè)盈利分析?

我國(guó)A股新材料概念上市企業(yè)共266家，2020年共有236家實(shí)現(xiàn)盈利，虧損企業(yè)共30家，占比分別為88.7%和11.3%。

我國(guó)前沿新材料及化工新材料自給率不足50%，受疫情影響，2020年上述板塊新材料進(jìn)口量不足，市場(chǎng)供給短缺導(dǎo)致上述新材料板塊指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，板塊內(nèi)企業(yè)總體盈利情況良好。

我國(guó)部分新材料細(xì)分板塊企業(yè)概況

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，中國(guó)A股新材料上市企業(yè)共266家，2020年共有236家實(shí)現(xiàn)盈利，虧損的只有30家，占比分別為88.7%和11.3%。

在稀土功能材料板塊共有6家企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)分為三類(lèi)，以北方稀土（600111）、廣晟有色（600259）為代表的以稀土礦業(yè)開(kāi)采，以五礦稀土（000831）為代表的稀土冶煉分離、加工，以廈門(mén)鎢業(yè)（600549）為代表的稀土功能材料的加工與制造。

中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，市場(chǎng)集中度高。

由于半導(dǎo)體行業(yè)技術(shù)門(mén)檻相對(duì)較高，參與者主要以規(guī)模較大、資金雄厚的廠商為主。半導(dǎo)體材料行業(yè)品種多、各細(xì)分材料子行業(yè)領(lǐng)域?qū)I(yè)跨度大、專(zhuān)用性強(qiáng)等因素影響，單一廠商難以掌握多門(mén)跨領(lǐng)域的材料工藝技術(shù)，如滬硅產(chǎn)業(yè)（688126）以發(fā)展半導(dǎo)體硅片的業(yè)務(wù)為主，江豐電子（300666）則專(zhuān)注于靶材方面的生產(chǎn)與研發(fā)。

受益于我國(guó)新能源汽車(chē)、航天航空、環(huán)保等領(lǐng)域的需求拉動(dòng)，金屬新材料和新能源材料板塊的企業(yè)整體盈利情況較好，如2020年合金投資（000633）實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約906萬(wàn)元，同比增加242.46%；隆基股份（601012）實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)85.52億元，同比增長(zhǎng)61.99%。

我國(guó)顯示面板企業(yè)大力投資建設(shè)TFT-LCD面板產(chǎn)線，新型顯示產(chǎn)業(yè)快速崛起，形成了中、日、韓三國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局。

在中】我國(guó)顯示材料企業(yè)中，京東方（000725）為典型代表，京東方在2018年成為華為Mate 20系列OLED的主力供應(yīng)商，2019年為華為供應(yīng)可折疊顯示屏，反映了其OLED技術(shù)實(shí)力的不斷進(jìn)步。

我國(guó)新材料企業(yè)IPO情況?

資本市場(chǎng)看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，材料板塊成為新股發(fā)行熱門(mén)板塊，新材料優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望迎來(lái)上市熱潮。

中國(guó)新股發(fā)行情況自2015年起經(jīng)歷了先上升后下降再上升的走勢(shì)

資本市場(chǎng)看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，材料板塊成為新股發(fā)行熱門(mén)板塊，新材料優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望迎來(lái)上市熱潮。

材料板塊是新股發(fā)行較多的細(xì)分領(lǐng)域，該板塊上市數(shù)量約占總體13%-17%，充分體現(xiàn)了其在新經(jīng)濟(jì)發(fā)展下的重要地位。

我國(guó)新股發(fā)行情況自2015年起經(jīng)歷了先上升后下降再上升的走勢(shì)。新股發(fā)行數(shù)量自2017年407支下降到2018年104支并于接下來(lái)兩年持續(xù)復(fù)蘇。2020年，新股發(fā)行數(shù)量已達(dá)434支，創(chuàng)歷年新高。

從板塊來(lái)看，材料相關(guān)上市企業(yè)數(shù)量也在2020年創(chuàng)下新高，達(dá)到了73家。預(yù)計(jì)隨著金融市場(chǎng)復(fù)蘇，看漲情緒提升，新股發(fā)行數(shù)量將繼續(xù)攀升。而材料板塊作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要基礎(chǔ)支柱產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)得到資本市場(chǎng)關(guān)注，以新材料為代表的材料板塊優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市數(shù)量有望進(jìn)一步提升。

熊市下IPO審核趨嚴(yán)，過(guò)會(huì)率斷崖下跌

我國(guó)新股上市情況與金融市場(chǎng)走勢(shì)高度相關(guān)，整體自2015年至2020年經(jīng)歷了先上升后下降再上升的走向，新材料指數(shù)走勢(shì)與宏觀市場(chǎng)整體情況基本保持一致。

2018年我國(guó)股市步入熊市階段，且由于IPO發(fā)行審核突然趨嚴(yán)，上市申報(bào)企業(yè)過(guò)會(huì)率低于往年，由2017年的80.51%下降至64.53%，IPO企業(yè)數(shù)量明顯下降，由2017年407支下降到2018年104支，材料板塊新股發(fā)行數(shù)量由2017年53支下降至2018年12支。

在2018年熊市復(fù)蘇后，新材料行業(yè)呈高速發(fā)展態(tài)勢(shì)，其IPO企業(yè)質(zhì)量明顯提升，材料 板塊新股發(fā)行數(shù)量連年攀升，在2020年發(fā)行數(shù)量達(dá)到73支，創(chuàng)板塊新高。

我國(guó)新材料企業(yè)科創(chuàng)板上市情況?

2020年我國(guó)企業(yè)在科創(chuàng)板數(shù)量為145家，其中從事新材料相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)為14家，占比約10%。

科創(chuàng)板上市具有審核快、包容性強(qiáng)、門(mén)檻相對(duì)較低的優(yōu)勢(shì)，提高企業(yè)融資的便利性

企業(yè)在科創(chuàng)板上市的三大優(yōu)勢(shì)：

（1）審核速度快，審核時(shí)間明確。在科創(chuàng)板申請(qǐng)注冊(cè)的企業(yè)，在3-6個(gè)月內(nèi)會(huì)收到上海證券交易所同意或終止發(fā)行的明確審核意見(jiàn)，而在主板，從申請(qǐng)被受理到完成上市，平均審核周期需要15個(gè)月；

（2）采用注冊(cè)制，提升融資便利性?？苿?chuàng)板實(shí)行注冊(cè)制，監(jiān)管者更注重企業(yè)申報(bào)文件的全面性、真實(shí)性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性，并不對(duì)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、發(fā)展前景、盈利能力進(jìn)行判斷。注冊(cè)制的特點(diǎn)是以市場(chǎng)機(jī)制為主導(dǎo)，由投資者自身對(duì)股票進(jìn)行判斷，因此企業(yè)上市門(mén)檻大幅降低，融資更加便利；

（3）允許虧損企業(yè)發(fā)行上市，上市條件更包容。主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板對(duì)申報(bào)上市的企業(yè)在凈利潤(rùn)指標(biāo)方面有很高的要求，注重企業(yè)的持續(xù)盈利能力。相比之下，科創(chuàng)板更關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力，允許符合科創(chuàng)板定位但尚未盈利的企業(yè)上市，利于前景良好但暫時(shí)虧損的企業(yè)發(fā)行上市，獲得融資。

中國(guó)市值前十新材料上市企業(yè)盈利情況?

2020年受新冠疫情影響，全球各地區(qū)出現(xiàn)不同程度地停工停產(chǎn)，部分新材料（如半導(dǎo)體材料，鈷新材料等）供應(yīng)不足，導(dǎo)致價(jià)格上漲，中國(guó)新材料行業(yè)因此收益，總體走勢(shì)強(qiáng)盛。

市值前十新材料企業(yè)盈利可觀，其中三家盈利實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)

2020年中國(guó)新材料行業(yè)總體走勢(shì)強(qiáng)盛。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，新材料指數(shù)由2020年1月1日的862.25點(diǎn)上升至12月31日的1226.19點(diǎn)，增幅達(dá)42%。

一季度，面對(duì)突如其來(lái)的新冠疫情，中國(guó)各企業(yè)停工停產(chǎn)，行業(yè)波動(dòng)較大；二季度起，海外疫情形勢(shì)愈加嚴(yán)峻，中國(guó)率先控制住疫情，扶持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加上在全球各國(guó)推行量化寬松的貨幣政策等背景下，中國(guó)新材料企業(yè)訂單需求強(qiáng)勁，行業(yè)整體營(yíng)收向好。

市值排名前十的新材料企業(yè)在2020年?duì)I收情況總體可觀，大部分企業(yè)的盈收明顯增長(zhǎng)或與往年基本持平，其中華友鈷業(yè)（603799）、北新建材（000786）和贛鋒鋰業(yè)（002460）的盈利實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)分別為874.5%、548.3%和186.2%。

2020年由于新冠疫情導(dǎo)致南美秘魯、智利、剛果等主要鈷、銅產(chǎn)地的銅礦、鈷礦開(kāi)采和運(yùn)輸受到不同程度的影響，鈷、銅的供應(yīng)持續(xù)緊張，價(jià)格一路走高，12月31日LME三個(gè)月期銅價(jià)為7,753.5美元/噸，同比上漲25.68%。

華友鈷業(yè)因此盈利大幅增長(zhǎng)，增幅創(chuàng)下歷史之最，達(dá)874.5%。北新建材于2020年疫情期間，參與多家抗疫醫(yī)院建設(shè)和改造擴(kuò)建工程，積極推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，盈利因此大幅提升，達(dá)28.6億元，同比增長(zhǎng)548.3%。

2020年新能源汽車(chē)行業(yè)加速發(fā)展及“碳中和”概念驅(qū)動(dòng)鋰電池市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，贛鋒鋰業(yè)因此收益，凈利潤(rùn)達(dá)10.2億元，同比增長(zhǎng)186.2%。

2021年上半年我國(guó)新材料股價(jià)翻倍企業(yè)?

2021年一季度，全球大宗商品及原材料（如有色金屬、玻璃原材料、光伏材料等）供不應(yīng)求，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲，部分中國(guó)新材料企業(yè)順勢(shì)而上，股價(jià)翻番

新材料企業(yè)股價(jià)翻倍解析2021年一季度，全球范圍內(nèi)，受新冠疫情導(dǎo)致停工停產(chǎn)及量化寬松的貨幣政策引起的通貨膨脹等因素影響，大宗商品及原材料的供應(yīng)不足，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲。

據(jù)Choice大宗商品指數(shù)顯示，該指數(shù)由2021年1月1日的4,428.94點(diǎn)上升至5月26日的5，072.57點(diǎn)，上升幅度達(dá)14.5%。

2021年一季度，金剛玻璃（300093）迎來(lái)新的控股股東，且受玻璃原材料價(jià)格上漲因素影響，金剛玻璃扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)37.18萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)101.98%，股價(jià)水漲船高，實(shí)現(xiàn)翻倍。山東赫達(dá)（002810）是中國(guó)纖維素醚的龍頭企業(yè)。

纖維素醚是植物肉不可或缺的添加劑，受植物肉市場(chǎng)需求增加（如肯德基上新植物肉雞塊、漢堡等）及山東赫達(dá)對(duì)生產(chǎn)車(chē)間進(jìn)行改造、智能升級(jí)等因素影響，纖維素醚產(chǎn)能大幅增加。

2021年一季度，山東赫達(dá)凈利潤(rùn)達(dá)7,984萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)107.5%。2021年一季度，受EVA光伏材料持續(xù)供不應(yīng)求及價(jià)格上漲等因素影響，聯(lián)泓新科（003022）實(shí)現(xiàn)凈 利潤(rùn)2.7億元，同比增長(zhǎng)173.4%。同期由于大宗商品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲，西藏礦業(yè)（000762）銷(xiāo)售庫(kù)存材料，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2,800萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)192.14%。

2021年一季度我國(guó)盈利前十新材料上市企業(yè)?

?受全球各國(guó)與地區(qū)量化寬松政策影響，全球新材料（如顯示材料、稀土材料、塑膠材料等）及大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，我國(guó)新材料各板塊龍頭企業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊漲，盈利大幅增長(zhǎng)

2021年一季度新材料各板塊龍頭企業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊漲

2021年一季度，全球范圍內(nèi)，受新冠疫情導(dǎo)致停工停產(chǎn)及量化寬松的貨幣政策引起的通貨膨脹等因素影響，大宗商品及新材料（如顯示材料、稀土材料、塑膠材料等）的供應(yīng)不足，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲，中國(guó)新材料各板塊龍頭企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張，主營(yíng)產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊漲，盈利大幅增長(zhǎng)。

在2021年一季度盈利額排名前10的新材料企業(yè)中，均為各細(xì)分材料行業(yè)中的龍頭企業(yè)，其中有5家企業(yè)是新材料板塊中市值排名前10的企業(yè)。龍頭企業(yè)具備規(guī)?；a(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)景氣程度高時(shí)，可擴(kuò)大產(chǎn)能，主營(yíng)產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量與價(jià)格齊漲，由此盈利額劇增。

上述企業(yè)中，7家市值在500億元以上，凈利潤(rùn)中位數(shù)在10億元左右，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)多為數(shù)倍之多，其中中泰化學(xué)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25倍之多，達(dá)7.3億元。

受益于紡織業(yè)終端的持續(xù)回暖和海外訂單回流，中國(guó)粘膠短纖售價(jià)已從2020年5月初的8750元/噸漲至2021年4月30日的14150元/噸，漲幅超過(guò)60%，中泰化學(xué)作為粘膠短纖的龍頭企業(yè)，主營(yíng)產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊漲，盈利創(chuàng)歷史同期之最。

我國(guó)新材料行業(yè)關(guān)注領(lǐng)域——鋰電池?

?鋰電池的產(chǎn)業(yè)鏈主要由上游的原材料供應(yīng)商、中游的鋰電池生廠商和下游的終端客戶三部分組成，鋰電池在動(dòng)力電池領(lǐng)域應(yīng)用最為廣泛，占比高達(dá)70%

鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈概述

鋰電池的產(chǎn)業(yè)鏈主要由上游的原材料供應(yīng)商、中游的鋰電池生廠商和下游的終端客戶三部分組成。

鋰電池的上游包括正極材料、負(fù)極材料、電解液材料和隔膜等供應(yīng)商；中游企業(yè)為鋰電池生產(chǎn)商，通過(guò)對(duì)上游原材料的加工，生產(chǎn)出不同規(guī)格的鋰電池電芯，根據(jù)終端用戶的不同需求，提供不同的鋰電池電芯、模組和電池包方案；下游則為終端用戶，用戶主要集中在儲(chǔ)能、動(dòng)力領(lǐng)域和消費(fèi)領(lǐng)域。

中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)爆發(fā)性增長(zhǎng)，帶動(dòng)鋰電池高速發(fā)展在中國(guó)全力推廣新能源汽車(chē)的背景下，中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量從2015年的33.1萬(wàn)輛迅速增長(zhǎng)至2020年的136.7萬(wàn)輛。

在新能源汽車(chē)銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，中國(guó)動(dòng)力鋰電池進(jìn)入了高速發(fā)展階段，市場(chǎng)規(guī)模由2015年850億元增長(zhǎng)至2020年的2,000億元。

我國(guó)是全球最大的鋰電池生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，在政策、補(bǔ)貼的雙重推動(dòng)下，中國(guó)鋰電池產(chǎn)業(yè)誕生出眾多具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，如寧德時(shí)代、比亞迪和國(guó)軒高科。

我國(guó)鋰電池企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)高端鋰電池行業(yè)集中度較高，高精尖技術(shù)和專(zhuān)利集中在頭部企業(yè)，如寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科等，市場(chǎng)份額大，為國(guó)家鼓勵(lì)的高端產(chǎn)能；而低端市場(chǎng)多數(shù)為中小企業(yè)，市場(chǎng)份額小、技術(shù)水平低端，通過(guò)壓低價(jià)格作為主要競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。

除了專(zhuān)門(mén)的鋰電池生產(chǎn)廠商外，一些整車(chē)制造廠紛紛布局鋰電池領(lǐng)域。

其中較為出名且成功的為比亞迪鋰電池，雖然僅供比亞迪自用，但憑借其電動(dòng)車(chē)的高市場(chǎng)占有率，比亞迪鋰電池裝機(jī)量在中國(guó)鋰電池市場(chǎng)位居第二，約為24%，僅次于寧德時(shí)代的44%。

我國(guó)動(dòng)力鋰電池行業(yè)三大龍頭企業(yè)分別為寧德時(shí)代、比亞迪和國(guó)軒高科。

2021年一季度，寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝機(jī)量為15.1GWh，全球排名第一，占比31.6%；韓國(guó)LG和日本松下緊隨其后，市占率分別為20.5%和16.7；比亞迪以3.2GWh的裝機(jī)量位居第四，市占率為6.7%；國(guó)軒高科的裝機(jī)量為0.9GWh，市占率為1.9%，位列全球第九。

我國(guó)新材料行業(yè)關(guān)注領(lǐng)域——稀土功能材料?

?中國(guó)政府對(duì)稀土行業(yè)進(jìn)行整合，扭轉(zhuǎn)以往“多、散、小”的局面，形成六大稀土企業(yè)集團(tuán)為主導(dǎo)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，其中北方稀土的稀土礦產(chǎn)品產(chǎn)量占總產(chǎn)量的50%以上。

中國(guó)稀土行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

從2014年起，中國(guó)政府通過(guò)行業(yè)整合大幅提高了稀土行業(yè)集中度。2016年底至今，中國(guó)稀土行業(yè)確定了六大稀土企業(yè)集團(tuán)（中鋁公司、五礦稀土、北方稀土、廈門(mén)鎢業(yè)、南方稀土和廣東稀土，其中盛和資源、江西銅業(yè)、廣晟有色分別為中鋁公司、南方稀土、廣東稀土的上市子公司）為主導(dǎo)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，中國(guó)23家稀土開(kāi)采企業(yè)中22家被整合，59家冶煉分離企業(yè)中54家被整合，行業(yè)整合扭轉(zhuǎn)了“多、散、小”的局面。

?我國(guó)稀土儲(chǔ)量為4,400萬(wàn)噸，位居全球第一，占比37.8%，目前中國(guó)稀土開(kāi)采及冶煉分離指標(biāo)主要由六大稀土企業(yè)集團(tuán)掌握。

在上游領(lǐng)域主要以稀土礦山開(kāi)采的企業(yè)為主，代表企業(yè)為北方稀土、盛和資源等；中游領(lǐng)域主要為專(zhuān)注于冶煉分離及冶煉分離技術(shù)研發(fā)和服務(wù)的企業(yè)，代表企業(yè)為五礦稀土、江西銅業(yè)等；下游領(lǐng)域?yàn)檠邪l(fā)、生產(chǎn)稀土功能材料的企業(yè)為主，代表企業(yè)為廈門(mén)鎢業(yè)、廣晟有色。

受益于新能源汽車(chē)、風(fēng)電和節(jié)能家電行業(yè)近年來(lái)高速發(fā)展，稀土永磁材料在中國(guó)稀土功能材料中需求占比最大，高達(dá)75%。受“碳中和”目標(biāo)持續(xù)推進(jìn)，新能源汽車(chē)和風(fēng)電發(fā)電行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大，稀土永磁材料的市場(chǎng)需求亦隨之增長(zhǎng)。

2020年中國(guó)稀土產(chǎn)品價(jià)格從年初的下行趨勢(shì)過(guò)渡到年中的穩(wěn)定上漲，最終在年末走出了強(qiáng)勁的一波漲勢(shì)，中國(guó)六大稀土上市企業(yè)的營(yíng)利狀況幾乎都實(shí)現(xiàn)了大幅度的提升。

我國(guó)稀土行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀? ?

2020年稀土產(chǎn)品價(jià)格總體上在疫情推動(dòng)的需求結(jié)構(gòu)變化下持續(xù)走強(qiáng)，從年初的下行趨勢(shì)過(guò)渡到年中的走弱，受益于新能源汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)，在年中開(kāi)始走出了一波上漲行情，最終在年末走出了近兩年來(lái)最強(qiáng)的一波漲勢(shì)。

中國(guó)稀土行業(yè)六大上市企業(yè)江西銅業(yè)、北方稀土、盛和資源、廈門(mén)鎢業(yè)、五礦稀土和廣晟有色的營(yíng)利狀況在2020年幾乎都實(shí)現(xiàn)了較大幅度的提升，僅江西銅業(yè)的盈利出現(xiàn)較小幅度的下滑，凈利潤(rùn)分別為23.2億元、8.3億元、3.2億元、6.1億元、2.8億元和0.5億元，同比增長(zhǎng)-5.9%、32.10%、218.44%、135.60%、224.80%和15.20%，顯示出2020年中國(guó)稀土行業(yè)整體發(fā)展情況可觀。

2020年我國(guó)稀土行業(yè)平均市盈率為46.4，僅江西銅業(yè) 38.53 和廈門(mén)鎢業(yè) 43.26 的市盈率低于該行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，其中廣晟有色的市盈率較行業(yè)平均值高出幅度較大。預(yù)計(jì)未來(lái)兩年，稀土行業(yè)的相關(guān)企業(yè)的市盈率會(huì)有所下降，趨向行業(yè)均值。稀土價(jià)格已持續(xù)增長(zhǎng)數(shù)月，2021年中國(guó)稀土行業(yè)面臨著稀土價(jià)格何時(shí)調(diào)整、如何調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

一方面，全球發(fā)展新能源汽車(chē)等環(huán)保終端產(chǎn)品，極大地推動(dòng)了稀土功能材料在下游應(yīng)用的市場(chǎng)需求；另一方面疫情影響了全球稀土資源供應(yīng)的常態(tài)，將資源供應(yīng)安全問(wèn)題呈現(xiàn)在各國(guó)面前。

2021年，稀土市場(chǎng)的供應(yīng)和需求關(guān)系將逐漸走向穩(wěn)定，達(dá)到平衡，稀土產(chǎn)品價(jià)格快速上漲的趨勢(shì)會(huì)在新的供應(yīng)逐漸增加、部分下游產(chǎn)品使用替代品材料的影響下得到遏制。

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作者：頭豹研究院 陳文廣

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