從“財(cái)富創(chuàng)造時代”

到“財(cái)富管理時代”

改革開放40余年，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入了增長快車道。得益于改革開放時代紅利，我國家庭前所未有地殷實(shí)起來，高凈值人群數(shù)量也逐漸增多。

2020年以來，新冠肺炎疫情席卷全球，國際政治、經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜多變。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)承壓，穩(wěn)中求進(jìn)，我國家庭財(cái)富不斷擴(kuò)大。

按照胡潤研究院的統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，“富裕家庭”的條件是總財(cái)富達(dá)600萬。截至2021年1月1日，據(jù)《2021意才·胡潤財(cái)富報告》顯示，我國家庭財(cái)富規(guī)模變化如下：

中國600萬資產(chǎn)“富裕家庭”數(shù)量達(dá)到508萬戶，比上年增加7萬戶，增長率為1.3%。

千萬資產(chǎn)“高凈值家庭”達(dá)到206萬戶，比上年增加4萬戶，增長率為2%。

億元資產(chǎn)“超高凈值家庭”增至13.3萬戶，比上年增加3300戶，增長率為2.5%。

來源：《2021意才·胡潤財(cái)富報告》

未來20年這些財(cái)富家庭將進(jìn)入“財(cái)富管理時代”。

《2021意才·胡潤財(cái)富報告》顯示：中國富裕家庭擁有的總財(cái)富達(dá)160萬億元，比上年增長9.6%，是中國全年GDP總量的1.6倍。這160萬億元中，可投資資產(chǎn)達(dá)49萬億元，占總財(cái)富的三成。

預(yù)計(jì)10年內(nèi)，將有約18萬億元財(cái)富會傳承給下一代；

20年內(nèi)將有約49萬億元財(cái)富需要傳承下一代；

30年內(nèi)將有約92萬億元財(cái)富需要傳承。

當(dāng)財(cái)富累積到一定規(guī)模時，以下一系列問題擺在眼前：

①如何以更理想的方式進(jìn)行財(cái)富管理？

②如何有效實(shí)現(xiàn)家庭成員合理分配？

③如何靈活規(guī)劃持續(xù)關(guān)懷后代？

創(chuàng)富-守富-傳富

高凈值人群的財(cái)富管理目標(biāo)

胡潤百富將財(cái)富生命周期定義為創(chuàng)富、守富、傳富三個階段。創(chuàng)富，即財(cái)富增長 ；守富，即保障財(cái)富安全 ；傳富，即規(guī)劃財(cái)富傳承。

創(chuàng)富-守富-傳富，是財(cái)富管理一個完美的閉環(huán)。

受外部環(huán)境不確定的影響，財(cái)富傳承的重要性進(jìn)一步凸顯，高凈值人群家族傳承的意識加強(qiáng)。

創(chuàng)富不易，守富很難，傳富更需注意。財(cái)富管理與傳承充滿著不確定性，此時就需要未雨綢繆，許未來一份穩(wěn)妥，賦財(cái)富一份保障。

根據(jù)招行和貝恩資本發(fā)布的《2021中國私人財(cái)富報告》顯示：2019年，53%的受訪高凈值人群已經(jīng)在準(zhǔn)備或已開始進(jìn)行財(cái)富傳承的相關(guān)安排。2021年這一比例升至65%。

已經(jīng)在準(zhǔn)備財(cái)富傳承的超高凈值人群中，40歲以下人群占比較2019年提升7%；也有超過20%的40歲以下年輕群體表示：無需考慮財(cái)富傳承，對比成熟人群現(xiàn)階段對傳承的考慮較少，更關(guān)注子女教育方面的服務(wù)，需求更迫切。

來源：招商銀行《2021中國私人財(cái)富報告》

后疫情時代，“黑天鵝”、“灰犀?！鳖l現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長疲軟，高凈值人士逐步意識到：財(cái)富管理的根本目的，是能夠抵御經(jīng)濟(jì)下行和市場周期所帶來的各種不可控的風(fēng)險，保障財(cái)富安全并完成代際傳承， 進(jìn)而實(shí)現(xiàn)長久、穩(wěn)定的家業(yè)繁榮。

從宏觀來看，高凈值人群需要構(gòu)建多元化資產(chǎn)組合來分散投資風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)財(cái)富安全基礎(chǔ)上的穩(wěn)健增值。

從微觀來看，高凈值人群還希望通過前置的風(fēng)險規(guī)避，提前安排好自己和家人未來的生活，同時需要規(guī)避財(cái)富傳承中多種原因造成的財(cái)富流失。

四種財(cái)富管理工具

哪種才能傳承效果好？

財(cái)富傳承規(guī)劃相對比較復(fù)雜，需要方法和智慧，需要法律、稅務(wù)、金融等各領(lǐng)域的專業(yè)人士參與，需要多種法律工具和金融工具相結(jié)合，因人因時定制最合適的解決方案。

面對高凈值人群不同的財(cái)務(wù)需求，不同的傳承手段各有所長。為實(shí)現(xiàn)理想效果，高凈值人士可采取多元化配置方案，如信托、人壽保險、保險金信托等。

來源：李升著《財(cái)富傳承工具與實(shí)務(wù)：保險?家族信托?保險金信托》

但傳統(tǒng)意義上的傳承方式，比如遺囑、贈與或多或少存在一些弊端，已經(jīng)難以滿足超高凈值的傳承需求。

圍繞財(cái)產(chǎn)保全、財(cái)富傳承、資產(chǎn)增值、資產(chǎn)隔離等規(guī)劃的保險與家族信托，正成為高凈值人群更容易接受并愛運(yùn)用的傳承工具之一。

1.家族信托

高凈值人士設(shè)立家族信托，將財(cái)產(chǎn)交付給受托人，就好比聘請了一位專職的財(cái)產(chǎn)打理人，它會根據(jù)信托合同的約定將財(cái)產(chǎn)分配給指定的受益人。

家族信托具有受托資產(chǎn)安全、分配方式靈活的優(yōu)勢。并且家族信托可傳承資產(chǎn)的類型范圍廣泛，可以將現(xiàn)金、不動產(chǎn)、股權(quán)（多見于境外家族信托）置入信托。

正因功能強(qiáng)大，家族信托廣受高凈值人士的歡迎。不過，家族信托的缺點(diǎn)也很明顯，就是門檻太高。以私人銀行主導(dǎo)的家族信托為例，財(cái)產(chǎn)價值至少需要3000萬以上。

2.保險與保險金信托

保險作為其中一種重要的金融工具，有安全穩(wěn)健、指定受益人、風(fēng)險隔離等優(yōu)勢。

相比傳統(tǒng)繼承方式，人壽保險具有手續(xù)簡單、具備杠桿性、繼承成本的優(yōu)勢，可在一定程度上滿足高凈值人士家庭財(cái)富傳承目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

根據(jù)《2021中國高凈值人群財(cái)富風(fēng)險管理白皮書》顯示，71%的高凈值人群選擇配置保險產(chǎn)品，48%配置有利于資產(chǎn)傳承的相關(guān)保險，如終身壽險等。

不過傳統(tǒng)壽險的缺點(diǎn)也很明顯，理賠后保險關(guān)系結(jié)束，且保險僅能傳承現(xiàn)金資產(chǎn)。現(xiàn)在比較流行將人壽保險作為資產(chǎn)裝進(jìn)家族信托，以彌補(bǔ)人壽保險和家族信托的不足。

保險金信托將保險和信托兩個古老的工具巧妙結(jié)合，能規(guī)避單一工具在財(cái)富管理中的不足，實(shí)現(xiàn)1+1＞2的財(cái)富管理效果。保險定位風(fēng)險管理和生命保障，信托重在資產(chǎn)保護(hù)、專業(yè)管理和財(cái)富轉(zhuǎn)移。

在財(cái)富管理新時代，保險金信托煥發(fā)出強(qiáng)大的生機(jī)與活力。通過保單設(shè)立家族信托，降低了家族信托設(shè)立的資金門檻，合理運(yùn)用保險和信托的優(yōu)勢，一張保單多代受益，將財(cái)富完美地傳承下去，輕松打破“富不過三代”的“魔咒”。

創(chuàng)業(yè)容易守業(yè)難，財(cái)富傳承規(guī)劃需要方法和智慧。

真正的財(cái)富傳承密碼，是資產(chǎn)的合理配置。而資產(chǎn)配置是在收益與風(fēng)險之間選取一個平衡點(diǎn)，風(fēng)控是核心，收益是增量，保障才是底層邏輯。

面對高凈值人群多元化的財(cái)富傳承需求，需要因人因時定制最合適的解決方案。

參考資料

1.胡潤研究院與青島意才基金銷售有限公司聯(lián)合發(fā)布的《2021意才·胡潤財(cái)富報告》

2.胡潤研究院《2021中國高凈值人群財(cái)富風(fēng)險管理白皮書》

3.招商銀行2021中國私人財(cái)富報告

4.李升《財(cái)富傳承工具與實(shí)務(wù)：保險?家族信托?保險金信托》