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2023年2月25至26日，2023中國母基金開年大會在北京圓滿落幕。本次大會，由中國國際科技促進會母基金分會主辦，母基金研究中心（www.china-fof.com）承辦，來自政府部門、行業(yè)協(xié)會、國內主流母基金、一流投資機構代表，以及新聞媒體等方面的代表300余人齊聚一堂，為中國母基金行業(yè)建言獻策。
圖為財政部預算評審中心處長 宋向梅
會上，財政部預算評審中心處長宋向梅發(fā)表了主題為《政府投資基金績效管理的機遇與挑戰(zhàn)》的演講，提出了對未來政府投資基金高質量發(fā)展的思考和建議。母基金研究中心整理出演講全文，供行業(yè)內人士參考交流。以下是演講全文：
尊敬的各位來賓，女士們、先生們、朋友們：
大家好！非常感謝主辦方的邀請，能夠有機會與各位領導、專家們共同交流探討政府投資基金管理的相關認識。
按照《中共中央 國務院關于全面實施預算績效管理的意見》《政府投資基金暫行管理辦法》《關于加強政府投資基金管理 提高財政出資效益的通知》等文件要求，近年來，根據(jù)部里的工作安排，我中心在推進政府投資基金績效評價制度建設和實踐方面做了一系列工作，包括對多支中央財政出資的政府投資基金開展績效評價，研究制定投資基金績效評價標準和規(guī)范程序；立項課題，研究提出政府投資基金績效評價辦法等。在工作開展過程中，我們充分研究基金行業(yè)政策、產業(yè)政策和監(jiān)管要求，深入基金公司、管理公司和被投企業(yè)調研，通過邀請各方專家研討、組織座談訪談、嚴格內部審核等環(huán)節(jié)，形成一系列成果，取得了明顯的工作實效。
非常榮幸可以借此機會，與大家進行一次工作交流，既對過去的工作做一個總結，同時提出一些對未來政府投資基金高質量發(fā)展的建議和思考。主要圍繞以下三方面。
01 績效評價工作開展情況
自2002年中關村創(chuàng)業(yè)投資引導基金成立至今，政府投資基金已經歷20余年的發(fā)展歷程，早期主要以引導基金為主，其間經歷了探索起步、規(guī)范運作、快速發(fā)展等階段，目前進入穩(wěn)定運行期，目前各級政府批準設立的政府投資基金已經形成較大規(guī)模。其中，中央財政出資設立的政府投資基金達到20余支，通過財政出資引導帶動社會資本以股權投資形式投資經濟社會發(fā)展的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，支持相關產業(yè)和領域發(fā)展。自2018年以來，我中心已對其中20支基金開展過績效評價，有支撐重點戰(zhàn)略性產業(yè)發(fā)展的國家新興產業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金、中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金等；有完善我國融資機制、推動中小企業(yè)發(fā)展的國家中小企業(yè)發(fā)展基金；有促進社會和區(qū)域均衡發(fā)展的貧困地區(qū)產業(yè)發(fā)展基金（2021.12.23更名為欠發(fā)達地區(qū)產業(yè)發(fā)展基金）；還有促進產學研結合發(fā)展的國家科技成果轉化引導基金等。根據(jù)相關管理辦法，大部分基金采取重點評價的方式，個別基金采取年度評價的方式。
總體來看，中央財政出資設立政府投資基金改變了財政資金撥款補助等傳統(tǒng)支持方式，探索了“政府引導、市場化運作、專業(yè)化管理”的基金運營管理模式，經過多年的探索，在主管司局和有關部門的推動下，財政出資與社會資本以股權投資形式共同扶持產業(yè)發(fā)展，對創(chuàng)新財政資金使用、引導新興產業(yè)發(fā)展、撬動社會資本投入發(fā)揮了重要作用。從最近一次評價結果看，絕大多數(shù)的基金評價得分為優(yōu)良。通過系統(tǒng)性和連續(xù)性評價，我們也總結了政府投資基金當下亟需關注的問題，在此和大家做一個分享。
02 主要問題
（一）政策目標落實情況和政策引導功能發(fā)揮情況仍需加強。
主要體現(xiàn)在三個方面：一是投資領域泛化。個別產業(yè)投資基金未聚焦國務院批復的目標定位，對本領域的投資力度不足。二是個別基金未滿足政策投資要求。投資了不符合基金設立方案約定的部分領域項目。三是個別基金偏重財務投資，過分追求投入回報，70%以上投向成熟度高、融資渠道暢通的頭部企業(yè)，在產業(yè)供應鏈重點領域和薄弱環(huán)節(jié)布局不足。
（二）基金運行規(guī)范性有待強化。
一是募資來源集中度高，募資風險大。部分基金募資時金融機構承諾出資占比偏高，資管新規(guī)出臺后金融機構繼續(xù)向基金出資的募集資金來源受限且資金成本上升，后續(xù)無法出資；個別出資人承諾出資占比偏高，受自身經營狀況不良、基金投資效果未達出資人預期等因素影響，出資意愿降低；目前社會資本募資難，基金難以短期內在市場上尋求到合適的出資人，出資問題難以有效解決，財政資金放大效應減弱。
二是個別基金運行機制不完備，風控管理制度缺失。個別基金設立后，未制定投資業(yè)務管理制度、信息披露制度、投資風險管理制度，也未按要求制定并向理事會提交基金中長期發(fā)展規(guī)劃、年度運作計劃和年度運作報告，脫離了政府出資的意圖；部分基金設立后，在建章立制設計方面邏輯主次不清晰，缺少圍繞基金投資核心要義的制度設計，基金運營不夠規(guī)范。
三是個別基金組織架構不健全，與管理公司之間的責權利劃分不夠清晰。具體是：基金設計時，對章程、協(xié)議和制度等文件部分內容、相關方職責權限約定不清晰；基金運營管理中，基金組織架構不健全，監(jiān)督管理體系不完備，個別公司制的基金公司缺少對專業(yè)事務進行研究、判斷、處理的團隊，在重大事項決策方面缺少專業(yè)支撐，且缺少明確的監(jiān)督管理制度以及具備相應監(jiān)督管理能力的人員，缺乏對管理公司和托管銀行的有效監(jiān)管和考核。
（三）個別基金投資進度緩慢。
個別基金前期項目儲備不足，對于社會資本投資熱度較低的領域，財政雖然出資引導社會資本設立了基金，但受市場上可投項目少、投資風險大、管理機構管理主動性等多因素影響，基金持觀望態(tài)度，投資進度緩慢，造成資金閑置，未充分發(fā)揮財政資金引導作用。
但與之相對應另一個極端則是政府投資基金重復投資的問題。這類情況經常出現(xiàn)在兩期基金或投資領域趨同的基金中。如兩期基金中，二期基金中一定數(shù)量的基金為一期基金投資項目，大多是加大投資力度，但開發(fā)拓展新項目的力度不足；另一類則是市場青睞的項目，評價發(fā)現(xiàn)個別項目多輪融資中均獲得國家出資基金在不同輪次的投資，基金出資集中在極少數(shù)企業(yè)中，導致政府投資基金的受眾面受到一定的限制。
（四）基金退出規(guī)劃性不強。
個別早期設立基金已進入退出期，但退出慢、退出難的難題逐漸暴露。調研了解到，這部分基金整體退出計劃性不強。目前中央財政出資的政府投資基金存續(xù)期一般為10-15年，但基金退出機制不夠明確，缺少有效的退出進度規(guī)劃。如個別基金距離存續(xù)期結束不到2年的時間，仍有約30%的資金所投企業(yè)無明確退出計劃，部分企業(yè)雖然制定了擬通過A股市場出售及股權轉讓退出，但其中近35%的企業(yè)由于虧損狀態(tài)，個別企業(yè)甚至經營困難，后續(xù)融資渠道受限。整體退出存在較大不確定性。
以參股基金為主要投資方式的基金，因中央財政出資的退出面臨多層次架構穿透，底層項目退出難影響參股基金退出難，進一步連帶加劇財政資金的退出難度，整體退出進度形勢更為嚴峻。調研發(fā)現(xiàn)面臨主要的困境有：底層項目因破產清算、法律訴訟、處于禁售期等原因無法短期內退出，參股基金無法短期內完全注銷；部分參股基金投資的初創(chuàng)期企業(yè)經營停滯，企業(yè)實控人及其他股東配合辦理工商變更難度加大；參股基金到期后托管戶凍結，進入清算期的部分參股基金清算進展也受到影響；基金管理人、社會資本訴求難于達成一致，對中央財政出資優(yōu)先退出難以達成一致意見，退出配合度低；對于轉讓基金而言，受項目所處行業(yè)未來趨勢、企業(yè)發(fā)展前景、資本市場波動、國內外經濟和政治環(huán)境狀況等多種因素影響，轉讓方與受讓方對不同項目的轉讓價格容易產生分歧，較難達成一致意見。
（五）管理費標準差異較大。
基金管理類費用計提缺少相對統(tǒng)一的標準，主要體現(xiàn)在：一是管理費計提基數(shù)不統(tǒng)一，有基金根據(jù)認繳規(guī)模、實繳規(guī)模、或僅依據(jù)財政認繳規(guī)模確定財政出資對應管理費等情況，且個別基金未考慮投資期和退出期在管規(guī)模的差異調整計提基數(shù)；二是管理費計提比例缺少規(guī)范，目前計提比例從1‰至2.5%不等；三是公司制基金除支付管理公司管理費外，基金公司實體運營也需要管理費用，目前缺少相關規(guī)定，主要以基金公司內部預算審批為準，各基金預算標準差異較大；四是各基金在財政讓利機制設計方面也各有不同，且財政讓利幅度也缺少相關尺度或標準。
03 有關建議
（一）圍繞目標定位，突出政策引導功能。
首先，基金設立之初，應圍繞國家戰(zhàn)略、立足設立初衷、聚焦目標定位，在充分研究基金布局領域的產業(yè)特征、發(fā)展階段、成長速度、市場規(guī)模、技術薄弱環(huán)節(jié)的基礎上，立足行業(yè)競爭格局及發(fā)展趨勢，制定基金中長期發(fā)展規(guī)劃，明確投資策略，聚焦投資領域，細化投資限制，為基金運營管理指明方向。其次，項目遴選時充分考慮政府投資基金的社會效益和戰(zhàn)略目標屬性，找準政策目標與盈利目標、長期利益與短期收益的平衡點，加強重點投資領域布局，特別是重視具有核心關鍵技術、創(chuàng)新競爭力強、以及部分市場失靈的領域，真正將政府投資基金用于支持具有前瞻性、面臨融資難、處于早期發(fā)展困境的優(yōu)質企業(yè)，有效發(fā)揮基金扶持產業(yè)發(fā)展、中小企業(yè)發(fā)展等作用。同時，通過基金專家委員會、咨詢委員會等，發(fā)揮中央部委在政策導向、政策協(xié)調等方面的作用，引導基金投資布局，對能夠通過市場完成資源配置的項目，交由市場發(fā)揮作用，更好地發(fā)揮政府兜底、維護公平競爭秩序的作用。
（二）完善基金運行機制，強化管理能力建設。
一是拓展募資來源，合理配置中央財政出資、地方政府出資、銀行、保險公司等金融機構資本、養(yǎng)老金賬戶資金、企業(yè)和大集團資金以及私人資本等在募資方案中的配比，建立多元化股權結構。二是督促基金管理公司根據(jù)投資策略和規(guī)劃，結合基金出資到位情況，合理安排投資和退出進度，提高財政資金使用效益。三是根據(jù)政府投資基金管理要求，結合基金實際情況，進一步優(yōu)化基金治理結構，定期修訂、增補和完善相關管理制度，明確各方職責。重視加強投后全鏈條管理和服務，建立包含財務、金融、產業(yè)方面的專業(yè)化智囊團隊，支撐投資決策的同時，提升基金投后監(jiān)管力度，在促進被投企業(yè)資源整合、信息共享、推動上下游企業(yè)深度協(xié)作方面發(fā)揮更大的作用。此外，合理配置投資人員規(guī)模及構成，盡快完善與基金規(guī)模和基金投資定位相匹配的專業(yè)人才隊伍建設，提升基金的市場化和專業(yè)化程度；及時建立有效的激勵約束機制，提升管理團隊工作積極性。
（三）加快投資進度，提高財政資金使用效益。
一是根據(jù)各基金批復目標和運行特點，深入分析基金投資發(fā)展形勢，結合基金所處投資期階段和基金儲備項目情況，制定長期規(guī)劃目標和短期階段性目標，合理匹配出資人繳款進度和投資進度。二是進一步豐富項目獲取渠道，加強項目儲備，在合法合規(guī)、嚴格控制風險的前提下，提高投資決策效率，當加快基金投資進度。三是對于未按計劃足額出資到位的基金，管理公司應加強與主管部門、銀行出資人和其他社會出資人的溝通，盡快落實基金后續(xù)出資問題，保障基金持續(xù)健康運行。
（四）加強退出規(guī)劃，實現(xiàn)財政資金安全有序退出。
基金應結合最新出臺的區(qū)域性股權市場開展份額轉讓試點等相關政策，加強與參股基金出資方和被投企業(yè)的溝通交流，拓寬退出渠道，在合法合規(guī)的前提下提高到期參股基金和被投企業(yè)退出的積極性。對于確實長期難以從參股基金中退出的情況，研究建立基金退出重大事項協(xié)調推進機制，探索資產處置平臺建設的可行性，形成一攬子退出策略，為后續(xù)中央財政出資退出提供組織保障，避免未來政府投資基金集中退出產生的潛在風險。
（五）統(tǒng)籌資源，優(yōu)化結構。
一是統(tǒng)籌協(xié)調，確保中央財政出資設立基金的規(guī)?？偭亢侠磉m度，避免方向交叉重復、資金分散等問題；二是充分考慮政府投資基金的發(fā)展規(guī)律和運行原則，研究確定適合通過投資基金方式引導社會各類資本投資以解決經濟發(fā)展政策目標的領域，合理確定基金規(guī)模；三是逐步規(guī)范政府投資基金的管理要求，根據(jù)基金規(guī)模和管理模式，適當統(tǒng)一管理費計提標準、財政出資讓利機制、績效評價考核維度及評價等級標準等。加強基金投資項目的統(tǒng)籌管理，避免重復投資。
下一步，我們將持續(xù)關注，總結規(guī)律，規(guī)范程序，通過評價完善政府投資基金管理及績效評價制度，讓我們攜手共同為推進政府投資基金健康發(fā)展，提升“政府+市場”雙輪驅動效能，規(guī)范投資基金市場貢獻一份力量。
以上是關于我們對政府投資基金績效管理的一些新認識，請各位領導、專家多提寶貴意見。
再次感謝大家。
圖為財政部預算評審中心處長 宋向梅會上，財政部預算評審中心處長宋向梅發(fā)表了主題為《政府投資基金績效管理的機遇與挑戰(zhàn)》的演講，提出了對未來政府投資基金高質量發(fā)展的思考和建議。母基金研究中心整理出演講全文，供行業(yè)內人士參考交流。以下是演講全文：
尊敬的各位來賓，女士們、先生們、朋友們：
大家好！非常感謝主辦方的邀請，能夠有機會與各位領導、專家們共同交流探討政府投資基金管理的相關認識。
按照《中共中央 國務院關于全面實施預算績效管理的意見》《政府投資基金暫行管理辦法》《關于加強政府投資基金管理 提高財政出資效益的通知》等文件要求，近年來，根據(jù)部里的工作安排，我中心在推進政府投資基金績效評價制度建設和實踐方面做了一系列工作，包括對多支中央財政出資的政府投資基金開展績效評價，研究制定投資基金績效評價標準和規(guī)范程序；立項課題，研究提出政府投資基金績效評價辦法等。在工作開展過程中，我們充分研究基金行業(yè)政策、產業(yè)政策和監(jiān)管要求，深入基金公司、管理公司和被投企業(yè)調研，通過邀請各方專家研討、組織座談訪談、嚴格內部審核等環(huán)節(jié)，形成一系列成果，取得了明顯的工作實效。
非常榮幸可以借此機會，與大家進行一次工作交流，既對過去的工作做一個總結，同時提出一些對未來政府投資基金高質量發(fā)展的建議和思考。主要圍繞以下三方面。
01 績效評價工作開展情況
自2002年中關村創(chuàng)業(yè)投資引導基金成立至今，政府投資基金已經歷20余年的發(fā)展歷程，早期主要以引導基金為主，其間經歷了探索起步、規(guī)范運作、快速發(fā)展等階段，目前進入穩(wěn)定運行期，目前各級政府批準設立的政府投資基金已經形成較大規(guī)模。其中，中央財政出資設立的政府投資基金達到20余支，通過財政出資引導帶動社會資本以股權投資形式投資經濟社會發(fā)展的重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，支持相關產業(yè)和領域發(fā)展。自2018年以來，我中心已對其中20支基金開展過績效評價，有支撐重點戰(zhàn)略性產業(yè)發(fā)展的國家新興產業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金、中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金等；有完善我國融資機制、推動中小企業(yè)發(fā)展的國家中小企業(yè)發(fā)展基金；有促進社會和區(qū)域均衡發(fā)展的貧困地區(qū)產業(yè)發(fā)展基金（2021.12.23更名為欠發(fā)達地區(qū)產業(yè)發(fā)展基金）；還有促進產學研結合發(fā)展的國家科技成果轉化引導基金等。根據(jù)相關管理辦法，大部分基金采取重點評價的方式，個別基金采取年度評價的方式。
總體來看，中央財政出資設立政府投資基金改變了財政資金撥款補助等傳統(tǒng)支持方式，探索了“政府引導、市場化運作、專業(yè)化管理”的基金運營管理模式，經過多年的探索，在主管司局和有關部門的推動下，財政出資與社會資本以股權投資形式共同扶持產業(yè)發(fā)展，對創(chuàng)新財政資金使用、引導新興產業(yè)發(fā)展、撬動社會資本投入發(fā)揮了重要作用。從最近一次評價結果看，絕大多數(shù)的基金評價得分為優(yōu)良。通過系統(tǒng)性和連續(xù)性評價，我們也總結了政府投資基金當下亟需關注的問題，在此和大家做一個分享。
02 主要問題
（一）政策目標落實情況和政策引導功能發(fā)揮情況仍需加強。
主要體現(xiàn)在三個方面：一是投資領域泛化。個別產業(yè)投資基金未聚焦國務院批復的目標定位，對本領域的投資力度不足。二是個別基金未滿足政策投資要求。投資了不符合基金設立方案約定的部分領域項目。三是個別基金偏重財務投資，過分追求投入回報，70%以上投向成熟度高、融資渠道暢通的頭部企業(yè)，在產業(yè)供應鏈重點領域和薄弱環(huán)節(jié)布局不足。
（二）基金運行規(guī)范性有待強化。
一是募資來源集中度高，募資風險大。部分基金募資時金融機構承諾出資占比偏高，資管新規(guī)出臺后金融機構繼續(xù)向基金出資的募集資金來源受限且資金成本上升，后續(xù)無法出資；個別出資人承諾出資占比偏高，受自身經營狀況不良、基金投資效果未達出資人預期等因素影響，出資意愿降低；目前社會資本募資難，基金難以短期內在市場上尋求到合適的出資人，出資問題難以有效解決，財政資金放大效應減弱。
二是個別基金運行機制不完備，風控管理制度缺失。個別基金設立后，未制定投資業(yè)務管理制度、信息披露制度、投資風險管理制度，也未按要求制定并向理事會提交基金中長期發(fā)展規(guī)劃、年度運作計劃和年度運作報告，脫離了政府出資的意圖；部分基金設立后，在建章立制設計方面邏輯主次不清晰，缺少圍繞基金投資核心要義的制度設計，基金運營不夠規(guī)范。
三是個別基金組織架構不健全，與管理公司之間的責權利劃分不夠清晰。具體是：基金設計時，對章程、協(xié)議和制度等文件部分內容、相關方職責權限約定不清晰；基金運營管理中，基金組織架構不健全，監(jiān)督管理體系不完備，個別公司制的基金公司缺少對專業(yè)事務進行研究、判斷、處理的團隊，在重大事項決策方面缺少專業(yè)支撐，且缺少明確的監(jiān)督管理制度以及具備相應監(jiān)督管理能力的人員，缺乏對管理公司和托管銀行的有效監(jiān)管和考核。
（三）個別基金投資進度緩慢。
個別基金前期項目儲備不足，對于社會資本投資熱度較低的領域，財政雖然出資引導社會資本設立了基金，但受市場上可投項目少、投資風險大、管理機構管理主動性等多因素影響，基金持觀望態(tài)度，投資進度緩慢，造成資金閑置，未充分發(fā)揮財政資金引導作用。
但與之相對應另一個極端則是政府投資基金重復投資的問題。這類情況經常出現(xiàn)在兩期基金或投資領域趨同的基金中。如兩期基金中，二期基金中一定數(shù)量的基金為一期基金投資項目，大多是加大投資力度，但開發(fā)拓展新項目的力度不足；另一類則是市場青睞的項目，評價發(fā)現(xiàn)個別項目多輪融資中均獲得國家出資基金在不同輪次的投資，基金出資集中在極少數(shù)企業(yè)中，導致政府投資基金的受眾面受到一定的限制。
（四）基金退出規(guī)劃性不強。
個別早期設立基金已進入退出期，但退出慢、退出難的難題逐漸暴露。調研了解到，這部分基金整體退出計劃性不強。目前中央財政出資的政府投資基金存續(xù)期一般為10-15年，但基金退出機制不夠明確，缺少有效的退出進度規(guī)劃。如個別基金距離存續(xù)期結束不到2年的時間，仍有約30%的資金所投企業(yè)無明確退出計劃，部分企業(yè)雖然制定了擬通過A股市場出售及股權轉讓退出，但其中近35%的企業(yè)由于虧損狀態(tài)，個別企業(yè)甚至經營困難，后續(xù)融資渠道受限。整體退出存在較大不確定性。
以參股基金為主要投資方式的基金，因中央財政出資的退出面臨多層次架構穿透，底層項目退出難影響參股基金退出難，進一步連帶加劇財政資金的退出難度，整體退出進度形勢更為嚴峻。調研發(fā)現(xiàn)面臨主要的困境有：底層項目因破產清算、法律訴訟、處于禁售期等原因無法短期內退出，參股基金無法短期內完全注銷；部分參股基金投資的初創(chuàng)期企業(yè)經營停滯，企業(yè)實控人及其他股東配合辦理工商變更難度加大；參股基金到期后托管戶凍結，進入清算期的部分參股基金清算進展也受到影響；基金管理人、社會資本訴求難于達成一致，對中央財政出資優(yōu)先退出難以達成一致意見，退出配合度低；對于轉讓基金而言，受項目所處行業(yè)未來趨勢、企業(yè)發(fā)展前景、資本市場波動、國內外經濟和政治環(huán)境狀況等多種因素影響，轉讓方與受讓方對不同項目的轉讓價格容易產生分歧，較難達成一致意見。
（五）管理費標準差異較大。
基金管理類費用計提缺少相對統(tǒng)一的標準，主要體現(xiàn)在：一是管理費計提基數(shù)不統(tǒng)一，有基金根據(jù)認繳規(guī)模、實繳規(guī)模、或僅依據(jù)財政認繳規(guī)模確定財政出資對應管理費等情況，且個別基金未考慮投資期和退出期在管規(guī)模的差異調整計提基數(shù)；二是管理費計提比例缺少規(guī)范，目前計提比例從1‰至2.5%不等；三是公司制基金除支付管理公司管理費外，基金公司實體運營也需要管理費用，目前缺少相關規(guī)定，主要以基金公司內部預算審批為準，各基金預算標準差異較大；四是各基金在財政讓利機制設計方面也各有不同，且財政讓利幅度也缺少相關尺度或標準。
03 有關建議
（一）圍繞目標定位，突出政策引導功能。
首先，基金設立之初，應圍繞國家戰(zhàn)略、立足設立初衷、聚焦目標定位，在充分研究基金布局領域的產業(yè)特征、發(fā)展階段、成長速度、市場規(guī)模、技術薄弱環(huán)節(jié)的基礎上，立足行業(yè)競爭格局及發(fā)展趨勢，制定基金中長期發(fā)展規(guī)劃，明確投資策略，聚焦投資領域，細化投資限制，為基金運營管理指明方向。其次，項目遴選時充分考慮政府投資基金的社會效益和戰(zhàn)略目標屬性，找準政策目標與盈利目標、長期利益與短期收益的平衡點，加強重點投資領域布局，特別是重視具有核心關鍵技術、創(chuàng)新競爭力強、以及部分市場失靈的領域，真正將政府投資基金用于支持具有前瞻性、面臨融資難、處于早期發(fā)展困境的優(yōu)質企業(yè)，有效發(fā)揮基金扶持產業(yè)發(fā)展、中小企業(yè)發(fā)展等作用。同時，通過基金專家委員會、咨詢委員會等，發(fā)揮中央部委在政策導向、政策協(xié)調等方面的作用，引導基金投資布局，對能夠通過市場完成資源配置的項目，交由市場發(fā)揮作用，更好地發(fā)揮政府兜底、維護公平競爭秩序的作用。
（二）完善基金運行機制，強化管理能力建設。
一是拓展募資來源，合理配置中央財政出資、地方政府出資、銀行、保險公司等金融機構資本、養(yǎng)老金賬戶資金、企業(yè)和大集團資金以及私人資本等在募資方案中的配比，建立多元化股權結構。二是督促基金管理公司根據(jù)投資策略和規(guī)劃，結合基金出資到位情況，合理安排投資和退出進度，提高財政資金使用效益。三是根據(jù)政府投資基金管理要求，結合基金實際情況，進一步優(yōu)化基金治理結構，定期修訂、增補和完善相關管理制度，明確各方職責。重視加強投后全鏈條管理和服務，建立包含財務、金融、產業(yè)方面的專業(yè)化智囊團隊，支撐投資決策的同時，提升基金投后監(jiān)管力度，在促進被投企業(yè)資源整合、信息共享、推動上下游企業(yè)深度協(xié)作方面發(fā)揮更大的作用。此外，合理配置投資人員規(guī)模及構成，盡快完善與基金規(guī)模和基金投資定位相匹配的專業(yè)人才隊伍建設，提升基金的市場化和專業(yè)化程度；及時建立有效的激勵約束機制，提升管理團隊工作積極性。
（三）加快投資進度，提高財政資金使用效益。
一是根據(jù)各基金批復目標和運行特點，深入分析基金投資發(fā)展形勢，結合基金所處投資期階段和基金儲備項目情況，制定長期規(guī)劃目標和短期階段性目標，合理匹配出資人繳款進度和投資進度。二是進一步豐富項目獲取渠道，加強項目儲備，在合法合規(guī)、嚴格控制風險的前提下，提高投資決策效率，當加快基金投資進度。三是對于未按計劃足額出資到位的基金，管理公司應加強與主管部門、銀行出資人和其他社會出資人的溝通，盡快落實基金后續(xù)出資問題，保障基金持續(xù)健康運行。
（四）加強退出規(guī)劃，實現(xiàn)財政資金安全有序退出。
基金應結合最新出臺的區(qū)域性股權市場開展份額轉讓試點等相關政策，加強與參股基金出資方和被投企業(yè)的溝通交流，拓寬退出渠道，在合法合規(guī)的前提下提高到期參股基金和被投企業(yè)退出的積極性。對于確實長期難以從參股基金中退出的情況，研究建立基金退出重大事項協(xié)調推進機制，探索資產處置平臺建設的可行性，形成一攬子退出策略，為后續(xù)中央財政出資退出提供組織保障，避免未來政府投資基金集中退出產生的潛在風險。
（五）統(tǒng)籌資源，優(yōu)化結構。
一是統(tǒng)籌協(xié)調，確保中央財政出資設立基金的規(guī)?？偭亢侠磉m度，避免方向交叉重復、資金分散等問題；二是充分考慮政府投資基金的發(fā)展規(guī)律和運行原則，研究確定適合通過投資基金方式引導社會各類資本投資以解決經濟發(fā)展政策目標的領域，合理確定基金規(guī)模；三是逐步規(guī)范政府投資基金的管理要求，根據(jù)基金規(guī)模和管理模式，適當統(tǒng)一管理費計提標準、財政出資讓利機制、績效評價考核維度及評價等級標準等。加強基金投資項目的統(tǒng)籌管理，避免重復投資。
下一步，我們將持續(xù)關注，總結規(guī)律，規(guī)范程序，通過評價完善政府投資基金管理及績效評價制度，讓我們攜手共同為推進政府投資基金健康發(fā)展，提升“政府+市場”雙輪驅動效能，規(guī)范投資基金市場貢獻一份力量。
以上是關于我們對政府投資基金績效管理的一些新認識，請各位領導、專家多提寶貴意見。
再次感謝大家。
