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3月3日晚，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)協(xié)議內(nèi)容與格式指引》（以下簡稱《指引》)。該協(xié)議明確了基金投顧服務(wù)方式和內(nèi)容、基金投顧服務(wù)相關(guān)費用、管理型基金投顧服務(wù)的內(nèi)容、基金投顧機構(gòu)及基金投顧人員禁止行為，以及爭議處理措施情況和客戶的權(quán)利義務(wù)等多項內(nèi)容。
《指引》規(guī)定，基金投顧機構(gòu)為客戶提供基金投顧服務(wù)時，應(yīng)根據(jù)本指引要求制定服務(wù)協(xié)議?！吨敢芬笞园l(fā)布之日起20個工作日后，為新客戶提供基金投顧服務(wù)的或為老客戶提供新基金投資組合策略的，應(yīng)當(dāng)按照該協(xié)議展業(yè)。文件所涉相關(guān)規(guī)則發(fā)生變化的，應(yīng)當(dāng)及時對相應(yīng)內(nèi)容進行調(diào)整。同日，基金業(yè)協(xié)會還披露了《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)風(fēng)險揭示書內(nèi)容與格式指引》，規(guī)定基金投顧機構(gòu)不對客戶投資收益狀況或本金不受損失作出任何承諾，投資風(fēng)險由客戶自行承擔(dān)?；鹜额櫡?wù)的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，為其他客戶創(chuàng)造的收益并不構(gòu)成業(yè)績表現(xiàn)的保證。
《指引》規(guī)定， 應(yīng)訂明客戶身份信息收集、使用等與客戶信息保護相關(guān)的方式，客戶信息包括但不限于姓名/名稱、證件號碼、聯(lián)系方式、銀行賬戶認證信息等。
此外，還應(yīng)訂明基金投顧服務(wù)內(nèi)容，包括但不限于：
（二）向客戶提供《風(fēng)險揭示書》《策略說明書》等；
（三）對基金實施盡職調(diào)查，形成評估報告，建立基金備選庫；
（四）集中、統(tǒng)一生成和調(diào)整基金投資組合策略建議；
（五）向客戶進行信息披露；
（六）向普通投資者提供服務(wù)的，在首次接觸并向客戶提供服務(wù)前，提示客戶可以通過錄音、截屏等方式留存相關(guān)信息；
（七）通過互聯(lián)網(wǎng)在線方式提供投資顧問服務(wù)的，向客戶提供記錄、保存、下載等留痕功能；
（八）持續(xù)對客戶進行服務(wù)，對客戶的風(fēng)險識別能力、風(fēng)險承受能力、投資目標(biāo)等進行再評估，發(fā)現(xiàn)客戶的風(fēng)險承受能力、投資需求等發(fā)生重大變化的，及時采取相應(yīng)的措施。
《指引》還對基金投顧服務(wù)相關(guān)費用做了明確規(guī)定：應(yīng)訂明基金投顧服務(wù)費收取標(biāo)準和方式，包括但不限于：收取標(biāo)準及計算方式以及計提方式、收費時間及方式。應(yīng)載明基金投顧服務(wù)費收取標(biāo)準和方式的查詢路徑。同時應(yīng)訂明基金投顧機構(gòu)與客戶應(yīng)根據(jù)法律法規(guī)及其他規(guī)定各自承擔(dān)相應(yīng)稅費。此外，應(yīng)訂明基金交易產(chǎn)生的申購費、贖回費、轉(zhuǎn)換費及其他基金銷售費用的承擔(dān)方。
《指引》表示，向客戶提供管理型基金投顧服務(wù)的，應(yīng)訂明以下內(nèi)容：
（二）基金投資組合策略詳情，包括但不限于投資目標(biāo)、投資范圍、投資策略、風(fēng)險收益特征等，前述內(nèi)容體現(xiàn)在基金投資組合策略說明書的，應(yīng)載明查詢路徑；
（三）定期提供交易執(zhí)行報告，就是否按照本協(xié)議的約定進行交易操作、是否存在執(zhí)行偏差等進行說明；
（四） 風(fēng)險控制措施。
《指引》著重強調(diào)，向客戶提供管理型基金投顧服務(wù)的，應(yīng)訂明投資限制條款，包括但不限于：單個客戶持有單只基金的市值，不高于客戶賬戶資產(chǎn)凈值的20%，貨幣市場基金、指數(shù)基金不受此限制；但如果因證券市場波動、基金凈值變動等基金投資組合策略之外的因素，導(dǎo)致客戶持有基金市值不符合上述條件的，基金投顧機構(gòu)應(yīng)在3個月內(nèi)進行調(diào)整，但經(jīng)監(jiān)管部門認可的情形除外。
《指引》還對基金投顧機構(gòu)及基金投顧人員禁止行為列了清單：
（二）泄露客戶信息、投資計劃以及交易情況等；
（三）泄露、隱匿、偽造、篡改或者毀損服務(wù)協(xié)議等相關(guān)資料；
（四）從事非公平交易、利益輸送等損害客戶合法權(quán)益的活動；
（五）向客戶承諾收益、本金不受損失、限定損失金額或比例等；
（六）違規(guī)與客戶約定分享投資收益或者分擔(dān)投資損失；
（七）從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價格及其他違法違規(guī)的證券交易活動；
（八）向客戶推薦結(jié)構(gòu)復(fù)雜的基金，包括監(jiān)管部門認定的其他基金；
（九）向客戶提供未經(jīng)公司投資決策委員會審議的基金投資組合策略或擅自變更基金投資組合策略；
（十）法律法規(guī)及其他規(guī)定規(guī)定的禁止行為；
（十一）服務(wù)協(xié)議約定的其他禁止行為。
2019年，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)試點工作的通知》，標(biāo)志著公募基金投資顧問業(yè)務(wù)試點正式落地，買方投顧模式在中國推行。
當(dāng)前，共有60家機構(gòu)獲得了試點資格，其中54家試點機構(gòu)已經(jīng)展業(yè)，涉及440萬個賬戶，95%為小微戶(10萬元以下)，管理規(guī)模近1200億元。其資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)為：33%為混合基金，31%為債券基金，股票基金和貨幣基金分配分別為10個百分點，客群呈現(xiàn)較為明顯的中等風(fēng)險偏好特征。大部分已展業(yè)的試點機構(gòu)都推出了相應(yīng)的投顧品牌，以線上渠道為個人客戶提供低門檻產(chǎn)品和服務(wù)，體現(xiàn)了財富管理的普惠性趨勢。
3月3日，由中國社會科學(xué)院國家金融與發(fā)展實驗室與螞蟻集團研究院聯(lián)合發(fā)布的《投顧業(yè)務(wù)的全球?qū)嵺`與中國展望》，報告認為，從中國整體投顧市場來看，試點機構(gòu)依然有限，建議監(jiān)管機構(gòu)繼續(xù)推動試點范圍擴大，常態(tài)化投顧業(yè)務(wù)試點準入審批機制，引導(dǎo)更多機構(gòu)、更多類型機構(gòu)加入到試點中，包括引入更多商業(yè)銀行、證券公司、第三方銷售機構(gòu)等，推動尚未展業(yè)的銀行開展業(yè)務(wù)，實踐“銷售平臺＋基金投顧”的合作模式等，以及出臺《投資顧問法》。
報告還指出，監(jiān)管機構(gòu)需要借鑒國外投顧經(jīng)驗，從監(jiān)管層面推動多樣化的投顧服務(wù)模式發(fā)展，加快推進投資咨詢式投顧業(yè)務(wù)發(fā)展，推動投顧業(yè)務(wù)機構(gòu)收取資產(chǎn)管理規(guī)模費用、固定費用等多樣費用，并通過監(jiān)管手段進一步降低投顧的服務(wù)和管理費用，推動專屬投顧的低費率產(chǎn)品的創(chuàng)新和審批，真正解決投資顧問與客戶利益一致性的問題。
