食品價(jià)格的浮動(dòng)對(duì)普通民眾的生活有著至關(guān)重要的影響。

近日，全球雞蛋價(jià)格飛速上漲。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，自去年10月，國(guó)內(nèi)雞蛋創(chuàng)出6元/斤的高價(jià)后，此后國(guó)內(nèi)雞蛋價(jià)格雖有所回落，但仍處在高位水平。據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，今年1月、2月主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)分別為4.77元/斤、4.38元/斤，同比漲幅為11.29%、16.8%。

而在國(guó)際市場(chǎng)上，多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的雞蛋價(jià)格也創(chuàng)出新高。據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局顯示，在截至1月的一年間雞蛋漲價(jià)70.1%，漲幅超過其他食品。英國(guó)《泰晤士報(bào)》報(bào)道，英國(guó)多家大型連鎖超市目前雞蛋短缺，雞蛋價(jià)格上漲了70%。截至2月16日，日本雞蛋批發(fā)價(jià)格達(dá)到自1993年有相關(guān)記錄以來的最高，相比去年同期幾乎翻一番?！恫剪斎麪枙r(shí)報(bào)》3月9日?qǐng)?bào)道，比利時(shí)通訊社最新公布數(shù)據(jù)顯示，比利時(shí)目前一個(gè)雞蛋的平均價(jià)格為16.37歐分，而去年同期為7歐分。

為何全球雞蛋價(jià)格會(huì)迎來飛速上漲呢？不斷上漲的價(jià)格，不管是對(duì)于居民生活，還是對(duì)于和雞蛋相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈而言，均帶來了一定影響。

多家蛋雞養(yǎng)殖場(chǎng)負(fù)責(zé)人表示，高價(jià)蛋并不意味著高利潤(rùn)，除了飼料價(jià)格飛漲帶來成本壓力，巨頭擴(kuò)張下蛋雞養(yǎng)殖內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)也在加劇。

1.周期性+疊加禽流感

從雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格來看，國(guó)內(nèi)學(xué)者研究后發(fā)現(xiàn)，雞蛋價(jià)格在畜產(chǎn)品市場(chǎng)中具有一定的獨(dú)立性，雞蛋價(jià)格波動(dòng)能夠引起豬肉價(jià)格、牛肉價(jià)格、羊肉價(jià)格的變化。但豬肉價(jià)格、牛肉價(jià)格、羊肉價(jià)格的波動(dòng)對(duì)雞蛋價(jià)格的影響卻較小。

以美國(guó)市場(chǎng)為例，本國(guó)豬肉自去年7月份以后，其價(jià)格一直在下降，但雞蛋價(jià)格仍在逆勢(shì)上漲。

圖源：美國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

同時(shí)，雞蛋價(jià)格表現(xiàn)出很強(qiáng)的季節(jié)周期性。以我國(guó)市場(chǎng)為例，將2000年—2018年內(nèi)每年每個(gè)月雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)行平均后發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)出典型的W特點(diǎn)變化。即每年雞蛋價(jià)格在1月份的基礎(chǔ)上，2-4月份逐步回落，5-9月雞蛋價(jià)格則逐步上升，10-11月份雞蛋價(jià)格再次回落，12月份輕微上升，進(jìn)入到次年1月份雞蛋價(jià)格再度下降。

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)畜牧業(yè)信息網(wǎng)

W特點(diǎn)的背后，雞蛋市場(chǎng)養(yǎng)殖量的增減所導(dǎo)致的雞蛋市場(chǎng)中雞蛋供給的整體增減，是影響雞蛋周期波動(dòng)的主要原因。來自安徽省阜陽市的蛋雞養(yǎng)殖戶周新新告訴我們，在蛋雞養(yǎng)殖環(huán)節(jié)過程中，雞舍合適的溫度在13-25度之間。因此，每年的春秋季節(jié)是適合蛋雞養(yǎng)殖的季節(jié)，對(duì)應(yīng)的雞蛋產(chǎn)量也很高。

而對(duì)于夏季而言，雖然雞舍會(huì)通過多種方式降溫。但過高的溫度會(huì)讓蛋雞進(jìn)食明顯下降，這自然也會(huì)讓單個(gè)蛋雞的產(chǎn)蛋率下降，反應(yīng)到市場(chǎng)上就是夏季雞蛋產(chǎn)量偏低。

從需求端來看，每年9月份受到中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)以及學(xué)校開學(xué)前備貨的需求提振，雞蛋需求達(dá)到全年最高點(diǎn)。但由于每年8-9月份全國(guó)仍處在高溫之中，雞蛋市場(chǎng)供給量偏低。同理，每年4月份雞蛋供應(yīng)量和需求量并沒有出現(xiàn)同步增長(zhǎng)，雞蛋價(jià)格也達(dá)到全年*。

而從本次全球雞蛋價(jià)格上漲來看，除受季節(jié)波動(dòng)性因素影響外，從去年下半年至今全球多地爆發(fā)的禽流感也讓蛋雞養(yǎng)殖業(yè)遭受到重創(chuàng)。

日本農(nóng)林水產(chǎn)省數(shù)據(jù)顯示，從去年10月份到今年2月份，日本已累計(jì)撲殺1478萬只家禽，創(chuàng)下單個(gè)禽流感流行季內(nèi)撲殺禽類數(shù)量的最高紀(jì)錄。上一輪最嚴(yán)重的禽流感疫情發(fā)生在2020年秋季至2021年春季，當(dāng)時(shí)日本累計(jì)撲殺987萬只家禽。

圖源：微博@央視財(cái)經(jīng)

英國(guó)方面則稱，此次禽流感是有史以來最為嚴(yán)重的一次。當(dāng)?shù)卣缭谌ツ?1月份就下令，要求農(nóng)民將家禽關(guān)在室內(nèi)，進(jìn)行事實(shí)上的“封鎖”。

歐盟食品安全局在幾個(gè)月前就表示，整個(gè)地區(qū)已經(jīng)撲殺了接近5000萬只家禽。美聯(lián)社今年1月曾報(bào)道，過去一年間，美國(guó)共有約5800萬只禽類因禽流感疫情遭撲殺，其中超過4300萬只為蛋雞。世界動(dòng)物衛(wèi)生組織數(shù)據(jù)則顯示，從去年10月初到今年2月3日，全球共計(jì)超過1億只家禽因禽流感死亡或被撲殺，是同比數(shù)據(jù)的三倍多，其中蛋雞受到的打擊*。

需要指出的是，禽流感對(duì)雞蛋價(jià)格的沖擊是一種長(zhǎng)期行為。從此前禽流感爆發(fā)后的經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)一國(guó)爆發(fā)禽流感后，由于懼怕動(dòng)物疫情的傳染，各國(guó)消費(fèi)者對(duì)家禽的消費(fèi)信心受到打擊，因此禽肉價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)難以回彈。即使后續(xù)疫情結(jié)束，家禽消費(fèi)恢復(fù)仍然較為緩慢。

低迷的價(jià)格，以及過去三年新冠疫情和如今的禽流感疫情，也讓養(yǎng)殖戶評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，對(duì)未來禽類市場(chǎng)不看好，補(bǔ)欄積極性偏低。即使對(duì)于具有一定抗風(fēng)險(xiǎn)能力，走“公司+基地+農(nóng)戶”經(jīng)營(yíng)模式的大型企業(yè)而言，由于此前虧損嚴(yán)重，依然不敢冒然進(jìn)苗發(fā)苗。

因此，一些國(guó)家政府官員、科學(xué)家和家禽業(yè)公司高管認(rèn)為，此輪禽流感可能會(huì)持續(xù)存在，在可預(yù)見的未來，雞蛋和火雞的價(jià)格可能繼續(xù)攀高，行業(yè)短期內(nèi)復(fù)蘇前景依然嚴(yán)峻。

除此之外，從去年至今極端天氣頻頻在全球多國(guó)上演。以剛剛過去的2月份為例，非洲莫桑比克共和國(guó)南部地區(qū)2月7號(hào)-2月10號(hào)經(jīng)歷暴雨，24小時(shí)內(nèi)的降雨量高達(dá)100毫米。2月9日，俄羅斯新羅西斯克遇暴風(fēng)雪天氣。2月14日，熱帶氣旋“加布里埃爾”在新西蘭造成大范圍的洪水、山體滑坡和巨大海浪，新西蘭總理克里斯·希普金斯稱這是本世紀(jì)新西蘭遭遇的*自然災(zāi)害。

事實(shí)上，極端天氣給蛋雞養(yǎng)殖業(yè)的影響主要有以下幾方面，一是類似于暴雨、暴風(fēng)雪等天氣短時(shí)間會(huì)沖垮雞舍，讓養(yǎng)殖戶的投入頃刻間化為虛無，并且影響到他們后續(xù)的增產(chǎn)。二是類似于低溫、高溫等天氣，會(huì)導(dǎo)致蛋雞產(chǎn)蛋量下降，養(yǎng)殖戶的成本回收周期變長(zhǎng)。更為重要的是，極端天氣也讓蛋雞養(yǎng)殖業(yè)的成本飆漲，并且這些成本會(huì)直接轉(zhuǎn)嫁給下游。

2.極端天氣疊加高通脹

據(jù)《全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品成本收益資料匯編》，將禽蛋生產(chǎn)總成本分為生產(chǎn)成本與土地成本，生產(chǎn)成本分為物質(zhì)與服務(wù)費(fèi)用和人工成本兩項(xiàng)，再將物質(zhì)與服務(wù)費(fèi)用細(xì)分為多項(xiàng)，其中占比最高的兩項(xiàng)為仔畜費(fèi)用及飼料費(fèi)用。

數(shù)據(jù)來源：《全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品成本收益資料匯編》

其中，規(guī)模蛋雞生產(chǎn)成本中飼料費(fèi)占比在70%上下波動(dòng)，區(qū)間在66%-73%之間。仔畜費(fèi)占比在18-20%之間，整體比較穩(wěn)定。仔畜費(fèi)和飼料費(fèi)二者合計(jì)占總成本的占比在85%-91%之間。

周新新告訴價(jià)值星球，目前飼養(yǎng)蛋雞的飼料一般為玉米、豆粕以及自配飼料。因全球各地氣候不同導(dǎo)致農(nóng)作物種植情況不同，可能會(huì)有所調(diào)整，但玉米和豆粕為飼養(yǎng)蛋雞中最常用的飼料。這里的豆粕是大豆提取后得到的副產(chǎn)品，大豆供應(yīng)量直接決定豆粕供應(yīng)量。

圖源：中財(cái)期貨

如周新新所說，去年極端天氣疊加地緣沖突導(dǎo)致全球玉米和大豆減產(chǎn)嚴(yán)重。以烏克蘭玉米產(chǎn)量為例，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)，2022-2023年度烏克蘭玉米產(chǎn)量約為2700萬噸，同比下降了1500萬噸。烏克蘭官方則預(yù)測(cè)，2022-2023年當(dāng)?shù)赜衩讓?shí)際收獲量可能會(huì)下降至2500萬噸以下。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易則將當(dāng)?shù)?022-2023大豆的產(chǎn)量，從此前預(yù)測(cè)的4800萬噸降至3800萬噸，后降至3350萬噸。

產(chǎn)量的不及預(yù)期，也讓去年全球大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲。以玉米價(jià)格為例，其收盤價(jià)從2021年的5.87美元/蒲式耳上漲到2022年的7.43美元/蒲式耳。

圖源：遠(yuǎn)矚咨詢

事實(shí)上，全球糧食危機(jī)給蛋雞養(yǎng)殖業(yè)所帶來的不僅僅是飼料養(yǎng)殖成本的飆漲。在糧食危機(jī)、能源危機(jī)、美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息等因素共同推動(dòng)下，當(dāng)前全球多國(guó)通脹率仍然偏高。

高通脹對(duì)蛋雞帶來的不利沖擊是多方面的。一方面是養(yǎng)殖成本的繼續(xù)上漲。來自土耳其的蛋雞養(yǎng)殖戶胡洋洋告訴我們，目前蛋雞養(yǎng)殖中的人工成本、運(yùn)費(fèi)成本、雞苗成本、飼料成本和往年相比，均出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。若是將這些成本累計(jì)的話，至少比去年同期上漲50%。

但對(duì)于胡洋洋這樣的小養(yǎng)殖戶而言，根本無力承擔(dān)不斷上漲的養(yǎng)殖成本。因此，當(dāng)?shù)睾芏嗟闹行○B(yǎng)殖戶紛紛選擇退出。從業(yè)者退出→雞蛋供應(yīng)量減少→雞蛋價(jià)格拉高，帶動(dòng)相關(guān)食品價(jià)格上漲→CPI繼續(xù)上漲→中小養(yǎng)殖戶繼續(xù)退出。如此惡性循環(huán)之下，雞蛋價(jià)格短期內(nèi)恐難以回落。

另一方面，雖然目前雞蛋價(jià)格上漲的確利好行業(yè)發(fā)展，而且蛋雞和生豬養(yǎng)殖周期不同的是，從雞苗到產(chǎn)蛋的養(yǎng)殖時(shí)間一般在45-60天左右。但在高通脹下，下游消費(fèi)者對(duì)雞蛋需求也會(huì)減少。此時(shí)企業(yè)和養(yǎng)殖戶綜合考慮成本、庫(kù)存、資金等問題，發(fā)現(xiàn)整體利潤(rùn)空間相對(duì)較小，依然不敢盲目擴(kuò)產(chǎn)。

同時(shí)，從雞蛋的保質(zhì)期來看，其在10°C以下能保存2個(gè)月左右。在未來雞蛋上漲預(yù)期下，具有資金能力的養(yǎng)殖戶、企業(yè)、經(jīng)銷商為實(shí)現(xiàn)自身利益的*化，會(huì)紛紛進(jìn)行捂貨，減少對(duì)市場(chǎng)雞蛋的投放量。

3.出口難以緩解蛋價(jià)過高

由于新鮮雞蛋容易破損，其在海運(yùn)過程中的貨損極高。因此，目前全球雞蛋出口更多是以本國(guó)為中心，出口到距離相近的鄰國(guó)市場(chǎng)。

以2021年我國(guó)禽蛋出口為例，出口地*、第二的分別為鄰國(guó)韓國(guó)和日本，出口量分別為3867.75噸、3774.36噸。

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)海關(guān)

這也決定了即使有些國(guó)家想要出口雞蛋也只能覆蓋到區(qū)域國(guó)家，距離相對(duì)較遠(yuǎn)的國(guó)家依然無法靠進(jìn)口更多的雞蛋緩解本國(guó)上漲的雞蛋價(jià)格。

以泰國(guó)為例，今年2-3月份，泰國(guó)將雞蛋出口量從此前的每天100萬個(gè)上調(diào)到每天200萬個(gè)。但泰國(guó)此次雞蛋出口的目的地仍是中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)香港、新加坡等地區(qū)。需要指出的是，由于泰國(guó)本國(guó)蛋雞養(yǎng)殖業(yè)成本上漲，即使以成本價(jià)賣到這些國(guó)家的蛋雞價(jià)格也并不便宜。

更為嚴(yán)重的是，由于禽流感仍在全球肆虐，不少國(guó)家雞蛋供應(yīng)短缺、價(jià)格高漲之下，相關(guān)的雞蛋進(jìn)出口政策已進(jìn)行調(diào)整。

比如說，去年9月，科威特商工大臣法赫德?舒萊安頒布部長(zhǎng)決定，禁止在2022年10月1日至2023年5月21日期間出口新鮮雞蛋。美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局則規(guī)定，由于禽流感風(fēng)險(xiǎn)及鳥類傳染病“新城雞病”，禁止民眾從墨西哥將新鮮雞蛋帶回美國(guó)。如若違反這一規(guī)定，被帶回來的雞蛋不但會(huì)被沒收銷毀，還會(huì)被罰款300美元。

而我國(guó)海關(guān)總署、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部近日聯(lián)合發(fā)布公告，防范秘魯、玻利維亞和士耳其高致病性禽流感傳入我國(guó)，即日起我國(guó)禁止直接或間接從這三個(gè)國(guó)家輸入禽及其相關(guān)產(chǎn)品。

我們?cè)谥码妵?guó)內(nèi)多家國(guó)際貨運(yùn)公司后發(fā)現(xiàn)，對(duì)方工作人員均稱，即使加價(jià)他們也不做新鮮雞蛋出口。換句話說，由于雞蛋進(jìn)出口的不順，雞蛋定價(jià)權(quán)也更多重新回歸到本國(guó)市場(chǎng)。

目前來看，想要緩解全球各地雞蛋價(jià)格上漲的局面，只能依靠各國(guó)政府向市場(chǎng)上投放更多的儲(chǔ)備雞蛋。

站在國(guó)內(nèi)角度來看，我國(guó)是全球*的雞蛋生產(chǎn)與消費(fèi)國(guó)，雞蛋市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3000億元，年產(chǎn)量超過3100萬噸，目前蛋雞龍頭企業(yè)有正大集團(tuán)、德青源、圣迪樂村、晉龍集團(tuán)等。不過行業(yè)內(nèi)還未產(chǎn)生市值百億的上市公司。

多位行業(yè)人士認(rèn)為，雞蛋產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)周期較長(zhǎng)，如果長(zhǎng)期處于高成本、低毛利的狀態(tài)，若是再遇到蛋價(jià)下滑，企業(yè)恐難應(yīng)對(duì)“蛋周期”再加上國(guó)內(nèi)雞蛋市場(chǎng)仍存在品類模糊、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、缺乏標(biāo)準(zhǔn)和品牌認(rèn)知度等問題。想要靠尾端消費(fèi)提升帶動(dòng)毛利增厚，難度較大。

*本文基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議