國內(nèi)的家族信托按信托合同是否可定制分為標準型家族信托和定制型家族信托。其中標準型家族信托由于其低門檻、低費率、產(chǎn)品清晰易懂，廣受高凈值客戶青睞，已成為目前市場上最為主流的家族信托模式。

雖然被稱為標準型家族信托，但事實上它并不“標準”，標準型家族信托提供了許多“套餐”來供客戶選擇，客戶可以根據(jù)個人和家庭的需求來選擇匹配的傳承方案、投資方式以及投資方案。那么客戶應(yīng)該怎樣進行選擇呢？限于篇幅原因，本文將主要探討標準型家族信托的投資方式以及投資方案的選擇。

來源 | 公眾號：私人財富管理師PWM

01如何選擇標準型家族信托的投資方式？

標準型家族信托的投資方式一般分為“指令型”和“全委型”兩種。其中“指令型”由客戶來進行投資決策，信托公司僅執(zhí)行客戶下達的投資指令。而“全委型”顧名思義投資決策和執(zhí)行均由信托公司或投資顧問全權(quán)處理。

家族信托的投資類似“FOF”，需要進行宏觀和大類資產(chǎn)研判并持續(xù)跟蹤，除此之外還要進行各類金融產(chǎn)品的篩選，對投資能力的要求較高，同時也需要耗費大量的時間精力。

選擇何種投資方式應(yīng)綜合考慮客戶個人的投資能力和時間富余程度。相比個人投資者而言，機構(gòu)投資者兼具專業(yè)優(yōu)勢、信息優(yōu)勢、人員優(yōu)勢和時間優(yōu)勢，所以我們認為投資能力強、投資經(jīng)驗豐富且時間富余的客戶可以選擇“指令型”，對于大部分客戶來說“全委型”是更優(yōu)的投資方式。

02如何選擇標準型家族信托的投資方案？

選擇“全委型”投資方式的客戶還需要確定適合自己的投資方案。目前業(yè)內(nèi)一般提供保守型、穩(wěn)健型、成長型、進取型四種投資方案，其中保守型投資方案以現(xiàn)金管理和固收類產(chǎn)品配置為主，客戶承擔(dān)的風(fēng)險較低對應(yīng)的預(yù)期收益率也較低，穩(wěn)健型、成長型、進取型投資方案會逐步增加權(quán)益和商品類產(chǎn)品的配置比例，對應(yīng)更高的風(fēng)險和預(yù)期回報。

客戶應(yīng)根據(jù)個人的風(fēng)險偏好和流動性需求來選擇適配的投資方案，風(fēng)險偏好高的客戶可以配置更高比例的權(quán)益、商品類高風(fēng)險產(chǎn)品，流動性需求可以通過現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的配比來調(diào)節(jié)，如下圖所示，風(fēng)險偏好的高低和流動性需求的強弱形成的四種組合可以和投資方案一一對應(yīng)。

家族信托的資產(chǎn)配置方案

03如何讓更多的客戶選擇“全委型”投資方式？

雖然大部分客戶應(yīng)選擇“全委型”投資方式，但據(jù)不完全統(tǒng)計，市場上目前選擇“指令型”的客戶比例更高，許多客戶對選擇“全委型”還是心存疑慮，那么如何打消客戶疑慮，讓更多的客戶選擇“全委型”呢？我們認為信托公司應(yīng)該做到以下幾點：

1、實現(xiàn)全市場優(yōu)選產(chǎn)品。目前國內(nèi)家族信托主要投向于信托公司或投資顧問自身平臺發(fā)行的產(chǎn)品，投資外部產(chǎn)品的比例很少，許多業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異且受客戶歡迎的產(chǎn)品投資受限。信托公司應(yīng)建立外部產(chǎn)品白名單機制，為家族信托配置全市場最優(yōu)質(zhì)的的產(chǎn)品和資產(chǎn)，真正做到把客戶的利益放在第一位。

2、加強客戶溝通和信息系統(tǒng)建設(shè)。許多客戶擔(dān)心如選擇“全委型”投資方式，家族信托投資就和自己無關(guān)了，家族信托投了什么產(chǎn)品自己也不知道。為打消這種疑慮，信托公司應(yīng)加強與客戶的溝通，向客戶說明投資決策的依據(jù)，下一階段的投資安排等。同時應(yīng)加強信息系統(tǒng)建設(shè)，向客戶實時展示家族信托賬戶的投資情況。

3、加強投研能力建設(shè)。坦率的說，目前大部分信托公司的投研能力仍待加強。在信托行業(yè)轉(zhuǎn)型回歸本源業(yè)務(wù)的大背景下，信托公司應(yīng)加強投研能力建設(shè)，特別是宏觀研究、大類資產(chǎn)研判和標類產(chǎn)品篩選這幾個方面，加強相關(guān)人才的儲備。