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國內(nèi)的家族信托按信托合同是否可定制分為標(biāo)準(zhǔn)型家族信托和定制型家族信托。其中標(biāo)準(zhǔn)型家族信托由于其低門檻、低費(fèi)率、產(chǎn)品清晰易懂，廣受高凈值客戶青睞，已成為目前市場(chǎng)上最為主流的家族信托模式。
雖然被稱為標(biāo)準(zhǔn)型家族信托，但事實(shí)上它并不“標(biāo)準(zhǔn)”，標(biāo)準(zhǔn)型家族信托提供了許多“套餐”來供客戶選擇，客戶可以根據(jù)個(gè)人和家庭的需求來選擇匹配的傳承方案、投資方式以及投資方案。那么客戶應(yīng)該怎樣進(jìn)行選擇呢？限于篇幅原因，本文將主要探討標(biāo)準(zhǔn)型家族信托的投資方式以及投資方案的選擇。
來源 | 公眾號(hào)：私人財(cái)富管理師PWM
01如何選擇標(biāo)準(zhǔn)型家族信托的投資方式？
標(biāo)準(zhǔn)型家族信托的投資方式一般分為“指令型”和“全委型”兩種。其中“指令型”由客戶來進(jìn)行投資決策，信托公司僅執(zhí)行客戶下達(dá)的投資指令。而“全委型”顧名思義投資決策和執(zhí)行均由信托公司或投資顧問全權(quán)處理。
家族信托的投資類似“FOF”，需要進(jìn)行宏觀和大類資產(chǎn)研判并持續(xù)跟蹤，除此之外還要進(jìn)行各類金融產(chǎn)品的篩選，對(duì)投資能力的要求較高，同時(shí)也需要耗費(fèi)大量的時(shí)間精力。
選擇何種投資方式應(yīng)綜合考慮客戶個(gè)人的投資能力和時(shí)間富余程度。相比個(gè)人投資者而言，機(jī)構(gòu)投資者兼具專業(yè)優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)、人員優(yōu)勢(shì)和時(shí)間優(yōu)勢(shì)，所以我們認(rèn)為投資能力強(qiáng)、投資經(jīng)驗(yàn)豐富且時(shí)間富余的客戶可以選擇“指令型”，對(duì)于大部分客戶來說“全委型”是更優(yōu)的投資方式。
02如何選擇標(biāo)準(zhǔn)型家族信托的投資方案？
選擇“全委型”投資方式的客戶還需要確定適合自己的投資方案。目前業(yè)內(nèi)一般提供保守型、穩(wěn)健型、成長(zhǎng)型、進(jìn)取型四種投資方案，其中保守型投資方案以現(xiàn)金管理和固收類產(chǎn)品配置為主，客戶承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較低對(duì)應(yīng)的預(yù)期收益率也較低，穩(wěn)健型、成長(zhǎng)型、進(jìn)取型投資方案會(huì)逐步增加權(quán)益和商品類產(chǎn)品的配置比例，對(duì)應(yīng)更高的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期回報(bào)。
客戶應(yīng)根據(jù)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性需求來選擇適配的投資方案，風(fēng)險(xiǎn)偏好高的客戶可以配置更高比例的權(quán)益、商品類高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，流動(dòng)性需求可以通過現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的配比來調(diào)節(jié)，如下圖所示，風(fēng)險(xiǎn)偏好的高低和流動(dòng)性需求的強(qiáng)弱形成的四種組合可以和投資方案一一對(duì)應(yīng)。
家族信托的資產(chǎn)配置方案
03如何讓更多的客戶選擇“全委型”投資方式？
雖然大部分客戶應(yīng)選擇“全委型”投資方式，但據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)上目前選擇“指令型”的客戶比例更高，許多客戶對(duì)選擇“全委型”還是心存疑慮，那么如何打消客戶疑慮，讓更多的客戶選擇“全委型”呢？我們認(rèn)為信托公司應(yīng)該做到以下幾點(diǎn)：
1、實(shí)現(xiàn)全市場(chǎng)優(yōu)選產(chǎn)品。目前國內(nèi)家族信托主要投向于信托公司或投資顧問自身平臺(tái)發(fā)行的產(chǎn)品，投資外部產(chǎn)品的比例很少，許多業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異且受客戶歡迎的產(chǎn)品投資受限。信托公司應(yīng)建立外部產(chǎn)品白名單機(jī)制，為家族信托配置全市場(chǎng)最優(yōu)質(zhì)的的產(chǎn)品和資產(chǎn)，真正做到把客戶的利益放在第一位。
2、加強(qiáng)客戶溝通和信息系統(tǒng)建設(shè)。許多客戶擔(dān)心如選擇“全委型”投資方式，家族信托投資就和自己無關(guān)了，家族信托投了什么產(chǎn)品自己也不知道。為打消這種疑慮，信托公司應(yīng)加強(qiáng)與客戶的溝通，向客戶說明投資決策的依據(jù)，下一階段的投資安排等。同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)，向客戶實(shí)時(shí)展示家族信托賬戶的投資情況。
3、加強(qiáng)投研能力建設(shè)。坦率的說，目前大部分信托公司的投研能力仍待加強(qiáng)。在信托行業(yè)轉(zhuǎn)型回歸本源業(yè)務(wù)的大背景下，信托公司應(yīng)加強(qiáng)投研能力建設(shè)，特別是宏觀研究、大類資產(chǎn)研判和標(biāo)類產(chǎn)品篩選這幾個(gè)方面，加強(qiáng)相關(guān)人才的儲(chǔ)備。
雖然被稱為標(biāo)準(zhǔn)型家族信托，但事實(shí)上它并不“標(biāo)準(zhǔn)”，標(biāo)準(zhǔn)型家族信托提供了許多“套餐”來供客戶選擇，客戶可以根據(jù)個(gè)人和家庭的需求來選擇匹配的傳承方案、投資方式以及投資方案。那么客戶應(yīng)該怎樣進(jìn)行選擇呢？限于篇幅原因，本文將主要探討標(biāo)準(zhǔn)型家族信托的投資方式以及投資方案的選擇。
來源 | 公眾號(hào)：私人財(cái)富管理師PWM01如何選擇標(biāo)準(zhǔn)型家族信托的投資方式？
標(biāo)準(zhǔn)型家族信托的投資方式一般分為“指令型”和“全委型”兩種。其中“指令型”由客戶來進(jìn)行投資決策，信托公司僅執(zhí)行客戶下達(dá)的投資指令。而“全委型”顧名思義投資決策和執(zhí)行均由信托公司或投資顧問全權(quán)處理。
家族信托的投資類似“FOF”，需要進(jìn)行宏觀和大類資產(chǎn)研判并持續(xù)跟蹤，除此之外還要進(jìn)行各類金融產(chǎn)品的篩選，對(duì)投資能力的要求較高，同時(shí)也需要耗費(fèi)大量的時(shí)間精力。
選擇何種投資方式應(yīng)綜合考慮客戶個(gè)人的投資能力和時(shí)間富余程度。相比個(gè)人投資者而言，機(jī)構(gòu)投資者兼具專業(yè)優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)、人員優(yōu)勢(shì)和時(shí)間優(yōu)勢(shì)，所以我們認(rèn)為投資能力強(qiáng)、投資經(jīng)驗(yàn)豐富且時(shí)間富余的客戶可以選擇“指令型”，對(duì)于大部分客戶來說“全委型”是更優(yōu)的投資方式。
02如何選擇標(biāo)準(zhǔn)型家族信托的投資方案？
選擇“全委型”投資方式的客戶還需要確定適合自己的投資方案。目前業(yè)內(nèi)一般提供保守型、穩(wěn)健型、成長(zhǎng)型、進(jìn)取型四種投資方案，其中保守型投資方案以現(xiàn)金管理和固收類產(chǎn)品配置為主，客戶承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較低對(duì)應(yīng)的預(yù)期收益率也較低，穩(wěn)健型、成長(zhǎng)型、進(jìn)取型投資方案會(huì)逐步增加權(quán)益和商品類產(chǎn)品的配置比例，對(duì)應(yīng)更高的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期回報(bào)。
客戶應(yīng)根據(jù)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動(dòng)性需求來選擇適配的投資方案，風(fēng)險(xiǎn)偏好高的客戶可以配置更高比例的權(quán)益、商品類高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，流動(dòng)性需求可以通過現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的配比來調(diào)節(jié)，如下圖所示，風(fēng)險(xiǎn)偏好的高低和流動(dòng)性需求的強(qiáng)弱形成的四種組合可以和投資方案一一對(duì)應(yīng)。
家族信托的資產(chǎn)配置方案03如何讓更多的客戶選擇“全委型”投資方式？
雖然大部分客戶應(yīng)選擇“全委型”投資方式，但據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)上目前選擇“指令型”的客戶比例更高，許多客戶對(duì)選擇“全委型”還是心存疑慮，那么如何打消客戶疑慮，讓更多的客戶選擇“全委型”呢？我們認(rèn)為信托公司應(yīng)該做到以下幾點(diǎn)：
1、實(shí)現(xiàn)全市場(chǎng)優(yōu)選產(chǎn)品。目前國內(nèi)家族信托主要投向于信托公司或投資顧問自身平臺(tái)發(fā)行的產(chǎn)品，投資外部產(chǎn)品的比例很少，許多業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異且受客戶歡迎的產(chǎn)品投資受限。信托公司應(yīng)建立外部產(chǎn)品白名單機(jī)制，為家族信托配置全市場(chǎng)最優(yōu)質(zhì)的的產(chǎn)品和資產(chǎn)，真正做到把客戶的利益放在第一位。
2、加強(qiáng)客戶溝通和信息系統(tǒng)建設(shè)。許多客戶擔(dān)心如選擇“全委型”投資方式，家族信托投資就和自己無關(guān)了，家族信托投了什么產(chǎn)品自己也不知道。為打消這種疑慮，信托公司應(yīng)加強(qiáng)與客戶的溝通，向客戶說明投資決策的依據(jù)，下一階段的投資安排等。同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)信息系統(tǒng)建設(shè)，向客戶實(shí)時(shí)展示家族信托賬戶的投資情況。
3、加強(qiáng)投研能力建設(shè)。坦率的說，目前大部分信托公司的投研能力仍待加強(qiáng)。在信托行業(yè)轉(zhuǎn)型回歸本源業(yè)務(wù)的大背景下，信托公司應(yīng)加強(qiáng)投研能力建設(shè)，特別是宏觀研究、大類資產(chǎn)研判和標(biāo)類產(chǎn)品篩選這幾個(gè)方面，加強(qiáng)相關(guān)人才的儲(chǔ)備。
