19世紀(jì)，狂熱的淘金客涌入美國西部，無數(shù)人夢想著通過手里的鐵鍬挖出金疙瘩。與此同時，有著一批獨(dú)特視角的商家，在大家都去淘金的時候擺攤賣水，反而發(fā)了大財。

“躺賺”的特征使得做“賣水人”成為了投資界廣泛認(rèn)可的“好生意”。如果這門好生意還是在距離錢最近的資本市場中扎根發(fā)展的話，似乎更具吸引力。

近期，就有這么一家堪稱資本市場“賣水人”的公司登陸港交所，它就是九方財富。隨著港股市場氛圍逐漸轉(zhuǎn)暖，此時更應(yīng)該對這樣的兼具成長性與稀缺性的新股帶來的潛在機(jī)會提高關(guān)注。

一、千億賽道龍頭的“授漁之道”

研究一家“賣水人”公司，首要的就是要搞清楚其服務(wù)的對象是誰，服務(wù)對象的支付能力以及支付意愿共同決定了所處賽道的空間廣度。而作為一家線投資決策解決方案提供商，九方財富面對的恰恰是這個世界上最有能力也最愿意付錢獲取相應(yīng)服務(wù)的一批人--投資者。

隨著中國經(jīng)濟(jì)體量不斷上升，以及政策端發(fā)力持續(xù)改善投資環(huán)境，個人投資者們的財富管理需求同步日益上漲。據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，中國個人可投資金融資產(chǎn)規(guī)模將從2021年的196.2萬億元增長至2026年的266萬億元。為手握如此龐大體量資金的投資者提供服務(wù)，所具備的想象空間無需多言。

（來源：招股說明書）

從個人投資者角度而言，無論是為了本身財富的保值增值，還是對于未來子女教育、養(yǎng)老等方面的未雨綢繆，其直接或間接參與資本市場程度正在逐漸加深，但在“七虧二平一負(fù)”的規(guī)律下，難以實(shí)現(xiàn)長期盈利，本身就需要相關(guān)的專業(yè)知識體系培養(yǎng)，同時也需要及時、可靠、全面的金融信息服務(wù)。

而近年來，“高質(zhì)量資本市場建設(shè)”成為了我國資本市場體系改革的關(guān)鍵詞，尤其在注冊制改革啟動后，對于上市公司的監(jiān)管力量由原本的監(jiān)管層向市場傾斜更多，這對于資本市場參與者的專業(yè)度、成熟度提出了更高的要求，進(jìn)一步催化了投資者對于配套服務(wù)的需求。

同時，在金融數(shù)字化日益發(fā)達(dá)的當(dāng)下，投資者往往都是通過線上獲取這類服務(wù)，進(jìn)而衍生出快速增長的在線投資決策解決方案市場。據(jù)弗若斯特沙利文報告，在線投資決策解決方案市場有望從2021年的340億元上升至2026年的872億元，復(fù)合增速將超過20%。

(來源：招股說明書)

有鑒于此，遵循著“授人以魚不如授人以漁”的理念，九方財富圍繞高端投教以及金融信息服務(wù)為核心做出了一系列布局，躋身成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢紅利的核心受益群體。

二、兩大核心業(yè)務(wù)奏響高成長主旋律

亮眼的財務(wù)數(shù)據(jù)最能表現(xiàn)九方財富的成長性。

2019年至2021年，九方財富的營業(yè)收入從2.74億元增長至14.52億元，復(fù)合增速達(dá)到130.1%；更重要的是，公司還實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，于2021年錄得2.32億元凈利潤。

（來源：公開資料）

這一趨勢也延續(xù)到了2022年，當(dāng)前十個月公司就實(shí)現(xiàn)了3.48億元的凈利潤，超越去年全年水平。

而這一系列數(shù)據(jù)還是在過去宏觀經(jīng)濟(jì)波動加劇的背景下實(shí)現(xiàn)的，尤其是去年上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、恒生指數(shù)等主要指數(shù)普遍下滑，九方能夠逆勢取得如此優(yōu)秀的表現(xiàn)，實(shí)屬難得。

若考慮到疫后復(fù)蘇以及資本市場環(huán)境轉(zhuǎn)暖，投資情緒修復(fù)有望為九方財富業(yè)績帶來進(jìn)一步正向加成，九方財富的成長延續(xù)性值得高看一眼。

從業(yè)務(wù)層面來看，公司的成長性主要得益于九方財富的在線高端投教以及金融信息服務(wù)兩大業(yè)務(wù)的共同支撐。

1）在線高端投教龍頭

作為九方財富的第一發(fā)展引擎，在線高端投教業(yè)務(wù)自2018年開始為公司提供增長動能。2019年至2021年，該部分業(yè)務(wù)收入從2.74億元以104.72%的復(fù)合增速上升到11.49億元。

若以2021年在線高端投教服務(wù)總訂單金額計(jì)，九方財富憑借31.9%的市占率穩(wěn)居市場首位。

“高端”兩字充分描繪出了九方財富的目標(biāo)群體--高凈值客群。這類投資者往往對于價格不敏感，所需要的只是足夠優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品服務(wù)，而這恰恰是九方的優(yōu)勢所在。

為了多層次、全方位賦能高端個人投資者，九方通過預(yù)錄在線課程、直播、市場快評、一對一顧問服務(wù)等多種形式提供投資服務(wù)。截至2022年10月31日，九方財富開發(fā)出了2230節(jié)共計(jì)55820分鐘的視頻課程，以及超過3890節(jié)共逾109670分鐘的直播。

此外，針對不同階段的投資者需求，九方可以提供入門到專業(yè)的多品類課程，客戶能夠根據(jù)自身需要定制化學(xué)習(xí)內(nèi)容，也正是憑借這樣的專業(yè)產(chǎn)品服務(wù)贏得了客戶的廣泛好評，據(jù)悉，該部分業(yè)務(wù)的客訴率約為0.3%，低于同業(yè)過去幾年的平均水平。

2）金融信息服務(wù)的“黑馬”

九方財富在2021年才開始推出金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)，但其顯露出的爆發(fā)力不容小覷。以2021年訂單金額計(jì)，九方財富是國內(nèi)第四大金融信息軟件服務(wù)提供商。

2022年前十個月，該部分業(yè)務(wù)收入達(dá)到5.89億元，同比增長249.23%，占公司當(dāng)期總收入的38.12%。可以說，金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)為九方財富畫出了一條清晰的第二增長曲線。

其實(shí)，在金融信息服務(wù)領(lǐng)域，國內(nèi)有著不少實(shí)力強(qiáng)勁的同業(yè)競爭者，九方財富作為業(yè)內(nèi)“新人”能夠迅速從中殺出重圍，主要還是找準(zhǔn)了自身定位，提供了差異化產(chǎn)品服務(wù)。

不同于萬得、同花順等同行，九方財富主要針對的是2C高端市場。

九方財富原有的投教業(yè)務(wù)本就定位高凈值客群，在這樣自身最熟悉的客戶群體中發(fā)展新業(yè)務(wù)無疑更具優(yōu)勢。同時，九方還針對性提供高端付費(fèi)智能投資決策工具，包括系列特色指標(biāo)、智能選股模型、高階看盤、策略組合、獨(dú)家觀點(diǎn)等產(chǎn)品模塊，讓客戶能夠更方便快捷做出投資決策。

不難看出，在2C高端市場實(shí)現(xiàn)差異化競爭是九方財富在不同領(lǐng)域?qū)覍页晒Φ年P(guān)鍵所在，除此之外，很大程度還依賴于公司研發(fā)和科技水平的不斷提升。

要能為投資者提供高價值產(chǎn)品服務(wù)，首要的就是自身的研發(fā)能力過硬，進(jìn)而保證通過各類個性化產(chǎn)品服務(wù)與客戶建立長期信賴、共贏的關(guān)系。據(jù)悉，九方財富的研發(fā)人員占員工總數(shù)的21%，四年累計(jì)研發(fā)投入超7億元。

此外，隨著國內(nèi)金融市場數(shù)字化程度愈來愈高，如何借助數(shù)字技術(shù)提升自身在線社群渠道、投資咨詢服務(wù)及程序化交易系統(tǒng)等領(lǐng)域的競爭力，成為了相關(guān)服務(wù)商搶占更多市場份額的關(guān)注焦點(diǎn)。

而九方財富正是通過人工智能、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等科技能力，研發(fā)出了適用于推廣、營銷、交易、服務(wù)等眾多場景的金融科技產(chǎn)品。具體來看，九方財富為客戶提供個性化需求解決方案，并提供實(shí)時的個性化、交互式陪伴服務(wù)，正是這一系列能力的延伸。

至此，基于上述一系列底層能力的復(fù)制、遷移，九方財富已經(jīng)于在線高端投教和金融信息服務(wù)兩大業(yè)務(wù)上跑通了商業(yè)模型，后續(xù)更多業(yè)務(wù)落地有望進(jìn)一步提升其成長性。

三、結(jié)語

兩億中國股民、百萬億級的可投資金額為眾多金融服務(wù)提供商帶來了廣闊的想象空間。九方財富作為行業(yè)內(nèi)第一梯隊(duì)玩家，自然受益于不斷上升的產(chǎn)業(yè)景氣度，連年高速增長的業(yè)績數(shù)據(jù)已經(jīng)多次驗(yàn)證了這一點(diǎn)。

隨著其成功登陸港交所，九方財富的品牌知名度大概率會進(jìn)一步提升，更雄厚的資金實(shí)力有利于其進(jìn)一步強(qiáng)化研發(fā)實(shí)力以及提升數(shù)字系統(tǒng)，從而為投資者帶來更優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容和信息服務(wù)。

只要中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向上，高凈值人士對于財富保值增值的需求持續(xù)增長，像九方財富這樣的優(yōu)質(zhì)“賣水人”生意永遠(yuǎn)都值得做下去。