2023年3月17日華如科技（301302）（301302）發(fā)布公告稱公司于2023年3月13日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，中信證券潘儒琛、安信基金陳衛(wèi)國、前海開源基金邱杰 梁策、東方阿爾法基金曹永毅 周謐 潘登、信達(dá)澳亞基金楊宇、鵬華基金柳黎、源乘投資高飚 李婷婷、景順長城基金江磊、南方基金張高艷 惲雷 安永平 陸宇軒、融通基金任濤、摩根士丹利華鑫基金李子揚(yáng) 馬子軒、大成基金李磊、博時基金程沅 王赫、平安基金黃維 丁琳 翟森、寶盈基金容志能 趙國進(jìn) 倪也參與。

具體內(nèi)容如下：

問：公司產(chǎn)品的核心競爭力？

答：公司以服務(wù)軍隊、強(qiáng)盛國防為根本目標(biāo)，堅持走國產(chǎn)自主研發(fā)的創(chuàng)新發(fā)展道路，公司自主可控的核心技術(shù)包括軍事仿真建模技術(shù)、仿真引擎技術(shù)、模型數(shù)據(jù)管理技術(shù)、分析評估技術(shù)、仿真實(shí)驗(yàn)設(shè)計與管理技術(shù)、動態(tài)分布交互技術(shù)和精細(xì)化展示技術(shù)等，基于該等核心技術(shù)，公司為軍隊和國防工業(yè)企業(yè)提供技術(shù)開發(fā)和軟硬件產(chǎn)品。

問：公司所在行業(yè)的競爭態(tài)勢？

答：總體來看，在軍事仿真行業(yè)內(nèi)部主要有兩類競爭主體第一類是體制內(nèi)單位，如軍隊的科研機(jī)構(gòu)、研究院所和國防工業(yè)企業(yè)等；第二類是民營企業(yè)。國外企業(yè)受軍事仿真技術(shù)保密限制，較難直接參與國內(nèi)軍事仿真領(lǐng)域的競爭。

問：公司所在行業(yè)市場發(fā)展空間？

答：2023 年 3 月 6 日，十四屆全國人大一次會議解放軍和武警部隊代表團(tuán)新聞發(fā)言人譚克非接受媒體采訪。2023 年全國一般公共預(yù)算安排國防支出 1.58 萬億元，比上年執(zhí)行數(shù)增長 7.2%，其中，中央本級支出 1.55 萬億元，比上年執(zhí)行數(shù)增長 7.2%。增加的國防支出主要用于以下幾個方面

一是按照軍隊建設(shè)“十四五”規(guī)劃安排，全面加強(qiáng)練兵備戰(zhàn)，鞏固提高一體化國家戰(zhàn)略體系和能力。二是加快建設(shè)現(xiàn)代化后勤，實(shí)施國防科技和武器裝備重大工程，加速科技向戰(zhàn)斗力轉(zhuǎn)化。三是鞏固拓展國防和軍隊改革成果，保障重要領(lǐng)域改革舉措和急需政策制度實(shí)施，提高軍事治理水平。四是與國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展水平相適應(yīng)，持續(xù)改善部隊工作、訓(xùn)練和生活保障條件。

問：公司是否具有人工智能相關(guān)技術(shù)？

答：公司堅持以軍事仿真為主線，圍繞軍事仿真業(yè)務(wù)應(yīng)用需求，開展建模仿真、虛擬現(xiàn)實(shí)、大數(shù)據(jù)和人工智能的技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)。

問：公司未來的發(fā)展規(guī)劃？

答：公司第二個十年發(fā)展規(guī)劃，“1-3-1 發(fā)展戰(zhàn)略（以下簡稱 1-3-1）”，簡言之，就是“夯實(shí)一個通用技術(shù)底座，發(fā)展軍事、軍工、軍娛三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，共建一個軍事元宇宙‘XSimVerse’”，按照戰(zhàn)略引領(lǐng)，提質(zhì)增效，持續(xù)提升公司核心競爭力，實(shí)現(xiàn)從軍事仿真到軍事元宇宙的不斷邁進(jìn)。

問：如何“夯實(shí)一個通用技術(shù)底座”？

答：夯實(shí)一個通用技術(shù)底座，也就是“1-3-1”中的第一個“1”，是指打造并夯實(shí)構(gòu)建軍事元宇宙的軟硬件結(jié)合的通用技術(shù)底座。圍繞“建模仿真、人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)、大數(shù)據(jù)”技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)，進(jìn)一步凝煉前端應(yīng)用的基礎(chǔ)技術(shù)支撐，在第一個十年成果積累的基礎(chǔ)上，優(yōu)化、調(diào)整、補(bǔ)充研發(fā)相關(guān)產(chǎn)品，形成 XSIM 數(shù)字戰(zhàn)場系列產(chǎn)品（以下簡稱 XSIM）和 TSIM 數(shù)字裝備系列產(chǎn)品（以下簡稱 TSIM）兩大主要產(chǎn)品線，共同構(gòu)成 XSimVerse 軍事元宇宙的通用技術(shù)底座，實(shí)現(xiàn)底層賦能，為公司“軍事、軍工、軍娛”業(yè)務(wù)領(lǐng)域提供共性支撐，并積極向業(yè)內(nèi)同行開放技術(shù)成果。

問：公司規(guī)劃發(fā)展“軍事、軍工、軍娛”有哪些布局？

答：“1-3-1”中的“3”，是指按照“軍事、軍工、軍娛”統(tǒng)籌發(fā)展的基本思路，公司進(jìn)行相應(yīng)的組織架構(gòu)調(diào)整，設(shè)立防務(wù)、鼎成、小如三個業(yè)務(wù)單元，分別聚焦軍事、軍工、軍娛三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域需求，互為支撐，并行發(fā)展。

問：三個業(yè)務(wù)單元的主要業(yè)務(wù)方向？

答：防務(wù)業(yè)務(wù)單元，由公司原有行業(yè)體系、銷售體系、產(chǎn)品運(yùn)營體系及全資子公司江蘇華如防務(wù)科技有限公司共同組建防務(wù)業(yè)務(wù)單元，以軍事仿真業(yè)務(wù)為主線，專注解決軍隊在智能決策、模擬訓(xùn)練、試驗(yàn)鑒定三個領(lǐng)域的應(yīng)用需求。

鼎成業(yè)務(wù)單元，以全資子公司北京鼎成智造科技有限公司為依托，立足軍事工業(yè)應(yīng)用，以實(shí)現(xiàn)工業(yè)仿真軟件的國產(chǎn)化替代和工業(yè)數(shù)字孿生為目標(biāo)，從軍事工業(yè)仿真軟件開始，逐步實(shí)現(xiàn)工業(yè)仿真軟件的全行業(yè)覆蓋。鼎成業(yè)務(wù)單元將以基于模型的系統(tǒng)工程（MBSE）為核心理念，運(yùn)用國產(chǎn)自主建模仿真語言——X 語言，打造 TSIM數(shù)字裝備系列產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)對工業(yè)領(lǐng)域復(fù)雜系統(tǒng)的一體化建模仿真，助力用戶實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。小如業(yè)務(wù)單元，以全資子公司北京小如文化科技有限公司為依托，將公司在軍事、軍工領(lǐng)域積累的技術(shù)成果，轉(zhuǎn)化至國防文化領(lǐng)域的相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)及數(shù)字內(nèi)容生產(chǎn)，積極開拓國防教育、軍事游戲等數(shù)字創(chuàng)意應(yīng)用方向，開展嚴(yán)肅游戲研發(fā)與運(yùn)營、國防課程定制與推廣、軍事樂園建設(shè)與管理等業(yè)務(wù)，為國家和軍隊開展國防教育提供支撐。

問：國務(wù)院印發(fā)《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》,請公司 TSIM 數(shù)字裝備業(yè)務(wù)進(jìn)展情況。

答：公司依托軍事仿真技術(shù)，建立“鼎成智造”子品牌，將建模仿真、人工智能、大數(shù)據(jù)、虛擬現(xiàn)實(shí)等技術(shù)快速應(yīng)用轉(zhuǎn)化到工業(yè)領(lǐng)域，面向復(fù)雜系統(tǒng)多學(xué)科協(xié)同設(shè)計與仿真試驗(yàn)，打造 TSIM 工業(yè)數(shù)字孿生系列產(chǎn)品。產(chǎn)品服務(wù)于復(fù)雜裝備的設(shè)計、制造、測試和運(yùn)營全生命周期，提供體系架構(gòu)建模、虛擬樣機(jī)設(shè)計、系統(tǒng)測試驗(yàn)證、裝備虛擬實(shí)訓(xùn)和運(yùn)營規(guī)劃決策等平臺工具和一攬子解決方案。產(chǎn)品可以實(shí)現(xiàn)數(shù)字世界中設(shè)計裝備、制造裝備、測試裝備、運(yùn)用裝備，實(shí)現(xiàn)“數(shù)字世界螺旋迭代，物理世界高效構(gòu)建”，提升裝備研發(fā)和生產(chǎn)交付效率，助力工業(yè)制造單位數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。

華如科技（301302）主營業(yè)務(wù)：軍事仿真產(chǎn)品及技術(shù)開發(fā)服務(wù)。

華如科技2022三季報顯示，公司主營收入3.96億元，同比上升53.96%；歸母凈利潤1582.86萬元，同比上升155.17%；扣非凈利潤1094.03萬元，同比上升133.73%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入2.43億元，同比上升40.34%；單季度歸母凈利潤5323.27萬元，同比上升112.2%；單季度扣非凈利潤5098.17萬元，同比上升113.13%；負(fù)債率13.01%，投資收益381.26萬元，財務(wù)費(fèi)用-298.87萬元，毛利率59.35%。

該股最近90天內(nèi)無機(jī)構(gòu)評級。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入4011.34萬，融資余額增加；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，華如科技（301302）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力良好，營收成長性一般。財務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價格指標(biāo)2星，綜合指標(biāo)2星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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