2023年3月17日華如科技（301302）（301302）發(fā)布公告稱公司于2023年3月13日接受機構調研，中信證券潘儒琛、安信基金陳衛(wèi)國、前海開源基金邱杰 梁策、東方阿爾法基金曹永毅 周謐 潘登、信達澳亞基金楊宇、鵬華基金柳黎、源乘投資高飚 李婷婷、景順長城基金江磊、南方基金張高艷 惲雷 安永平 陸宇軒、融通基金任濤、摩根士丹利華鑫基金李子揚 馬子軒、大成基金李磊、博時基金程沅 王赫、平安基金黃維 丁琳 翟森、寶盈基金容志能 趙國進 倪也參與。

具體內容如下：

問：公司產(chǎn)品的核心競爭力？

答：公司以服務軍隊、強盛國防為根本目標，堅持走國產(chǎn)自主研發(fā)的創(chuàng)新發(fā)展道路，公司自主可控的核心技術包括軍事仿真建模技術、仿真引擎技術、模型數(shù)據(jù)管理技術、分析評估技術、仿真實驗設計與管理技術、動態(tài)分布交互技術和精細化展示技術等，基于該等核心技術，公司為軍隊和國防工業(yè)企業(yè)提供技術開發(fā)和軟硬件產(chǎn)品。

問：公司所在行業(yè)的競爭態(tài)勢？

答：總體來看，在軍事仿真行業(yè)內部主要有兩類競爭主體第一類是體制內單位，如軍隊的科研機構、研究院所和國防工業(yè)企業(yè)等；第二類是民營企業(yè)。國外企業(yè)受軍事仿真技術保密限制，較難直接參與國內軍事仿真領域的競爭。

問：公司所在行業(yè)市場發(fā)展空間？

答：2023 年 3 月 6 日，十四屆全國人大一次會議解放軍和武警部隊代表團新聞發(fā)言人譚克非接受媒體采訪。2023 年全國一般公共預算安排國防支出 1.58 萬億元，比上年執(zhí)行數(shù)增長 7.2%，其中，中央本級支出 1.55 萬億元，比上年執(zhí)行數(shù)增長 7.2%。增加的國防支出主要用于以下幾個方面

一是按照軍隊建設“十四五”規(guī)劃安排，全面加強練兵備戰(zhàn)，鞏固提高一體化國家戰(zhàn)略體系和能力。二是加快建設現(xiàn)代化后勤，實施國防科技和武器裝備重大工程，加速科技向戰(zhàn)斗力轉化。三是鞏固拓展國防和軍隊改革成果，保障重要領域改革舉措和急需政策制度實施，提高軍事治理水平。四是與國家經(jīng)濟社會發(fā)展水平相適應，持續(xù)改善部隊工作、訓練和生活保障條件。

問：公司是否具有人工智能相關技術？

答：公司堅持以軍事仿真為主線，圍繞軍事仿真業(yè)務應用需求，開展建模仿真、虛擬現(xiàn)實、大數(shù)據(jù)和人工智能的技術創(chuàng)新和研發(fā)。

問：公司未來的發(fā)展規(guī)劃？

答：公司第二個十年發(fā)展規(guī)劃，“1-3-1 發(fā)展戰(zhàn)略（以下簡稱 1-3-1）”，簡言之，就是“夯實一個通用技術底座，發(fā)展軍事、軍工、軍娛三大業(yè)務領域，共建一個軍事元宇宙‘XSimVerse’”，按照戰(zhàn)略引領，提質增效，持續(xù)提升公司核心競爭力，實現(xiàn)從軍事仿真到軍事元宇宙的不斷邁進。

問：如何“夯實一個通用技術底座”？

答：夯實一個通用技術底座，也就是“1-3-1”中的第一個“1”，是指打造并夯實構建軍事元宇宙的軟硬件結合的通用技術底座。圍繞“建模仿真、人工智能、虛擬現(xiàn)實、大數(shù)據(jù)”技術創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)，進一步凝煉前端應用的基礎技術支撐，在第一個十年成果積累的基礎上，優(yōu)化、調整、補充研發(fā)相關產(chǎn)品，形成 XSIM 數(shù)字戰(zhàn)場系列產(chǎn)品（以下簡稱 XSIM）和 TSIM 數(shù)字裝備系列產(chǎn)品（以下簡稱 TSIM）兩大主要產(chǎn)品線，共同構成 XSimVerse 軍事元宇宙的通用技術底座，實現(xiàn)底層賦能，為公司“軍事、軍工、軍娛”業(yè)務領域提供共性支撐，并積極向業(yè)內同行開放技術成果。

問：公司規(guī)劃發(fā)展“軍事、軍工、軍娛”有哪些布局？

答：“1-3-1”中的“3”，是指按照“軍事、軍工、軍娛”統(tǒng)籌發(fā)展的基本思路，公司進行相應的組織架構調整，設立防務、鼎成、小如三個業(yè)務單元，分別聚焦軍事、軍工、軍娛三大業(yè)務領域需求，互為支撐，并行發(fā)展。

問：三個業(yè)務單元的主要業(yè)務方向？

答：防務業(yè)務單元，由公司原有行業(yè)體系、銷售體系、產(chǎn)品運營體系及全資子公司江蘇華如防務科技有限公司共同組建防務業(yè)務單元，以軍事仿真業(yè)務為主線，專注解決軍隊在智能決策、模擬訓練、試驗鑒定三個領域的應用需求。

鼎成業(yè)務單元，以全資子公司北京鼎成智造科技有限公司為依托，立足軍事工業(yè)應用，以實現(xiàn)工業(yè)仿真軟件的國產(chǎn)化替代和工業(yè)數(shù)字孿生為目標，從軍事工業(yè)仿真軟件開始，逐步實現(xiàn)工業(yè)仿真軟件的全行業(yè)覆蓋。鼎成業(yè)務單元將以基于模型的系統(tǒng)工程（MBSE）為核心理念，運用國產(chǎn)自主建模仿真語言——X 語言，打造 TSIM數(shù)字裝備系列產(chǎn)品，實現(xiàn)對工業(yè)領域復雜系統(tǒng)的一體化建模仿真，助力用戶實現(xiàn)數(shù)字化轉型。小如業(yè)務單元，以全資子公司北京小如文化科技有限公司為依托，將公司在軍事、軍工領域積累的技術成果，轉化至國防文化領域的相關產(chǎn)品研發(fā)及數(shù)字內容生產(chǎn)，積極開拓國防教育、軍事游戲等數(shù)字創(chuàng)意應用方向，開展嚴肅游戲研發(fā)與運營、國防課程定制與推廣、軍事樂園建設與管理等業(yè)務，為國家和軍隊開展國防教育提供支撐。

問：國務院印發(fā)《數(shù)字中國建設整體布局規(guī)劃》,請公司 TSIM 數(shù)字裝備業(yè)務進展情況。

答：公司依托軍事仿真技術，建立“鼎成智造”子品牌，將建模仿真、人工智能、大數(shù)據(jù)、虛擬現(xiàn)實等技術快速應用轉化到工業(yè)領域，面向復雜系統(tǒng)多學科協(xié)同設計與仿真試驗，打造 TSIM 工業(yè)數(shù)字孿生系列產(chǎn)品。產(chǎn)品服務于復雜裝備的設計、制造、測試和運營全生命周期，提供體系架構建模、虛擬樣機設計、系統(tǒng)測試驗證、裝備虛擬實訓和運營規(guī)劃決策等平臺工具和一攬子解決方案。產(chǎn)品可以實現(xiàn)數(shù)字世界中設計裝備、制造裝備、測試裝備、運用裝備，實現(xiàn)“數(shù)字世界螺旋迭代，物理世界高效構建”，提升裝備研發(fā)和生產(chǎn)交付效率，助力工業(yè)制造單位數(shù)字化轉型升級。

華如科技（301302）主營業(yè)務：軍事仿真產(chǎn)品及技術開發(fā)服務。

華如科技2022三季報顯示，公司主營收入3.96億元，同比上升53.96%；歸母凈利潤1582.86萬元，同比上升155.17%；扣非凈利潤1094.03萬元，同比上升133.73%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入2.43億元，同比上升40.34%；單季度歸母凈利潤5323.27萬元，同比上升112.2%；單季度扣非凈利潤5098.17萬元，同比上升113.13%；負債率13.01%，投資收益381.26萬元，財務費用-298.87萬元，毛利率59.35%。

該股最近90天內無機構評級。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入4011.34萬，融資余額增加；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，估值分析工具顯示，華如科技（301302）行業(yè)內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標2星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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