記者張望報道

桂林三金（002275）(002275.SZ)成為板塊領漲龍頭。

統(tǒng)計顯示，3月17日，桂林三金在A股醫(yī)藥板塊中以5.1%的股價漲幅位居第一，而在近6個交易日中，桂林三金同樣躋身A股中藥板塊的股價漲幅榜首。

“這可能與市場預期有關，桂林三金近日公布的調研活動信息也有相關消息?！币晃粰C構人士告訴記者。

根據(jù)3月10日盤后披露的調研活動信息，桂林三金表示，疫情管控放開之后，經(jīng)銷商補充庫存的意愿都比較強烈，2023年到目前為止，公司都在加班加點生產(chǎn)，力保市場供應。

“到現(xiàn)在為止，都在加班加點補貨，產(chǎn)量還是比較大的?！惫鹆秩鹩嘘P人士3月17日下午向記者確認。員工持股解鎖未減持

雖然目前生產(chǎn)繁忙，但桂林三金2022年的業(yè)績卻不升反降。

業(yè)績快報顯示，2022年，桂林三金營收和營業(yè)利潤分別同比增長13.06%與1.13%，達到19.69億元與4.34億元；凈利潤為3.26億元，同比下降了5.15%。

“綜合生產(chǎn)成本上升較大，員工持股計劃第一年費用集中確認導致管理費用上升較大?！惫鹆秩鹪诮邮軝C構調研時如此解釋去年營收與凈利潤形成反差的主要原因。

而桂林三金第一期員工持股計劃第一個鎖定期已經(jīng)在2023年2月9日屆滿。

根據(jù)公告，第一個鎖定期屆滿的員工持股計劃，可解鎖比例為該員工持股計劃所持股票總數(shù)的50%，共計614.8萬股，占桂林三金目前總股本的1.05%。

值得注意的是，上述屆滿解鎖的員工持股計劃，來自桂林三金回購專用證券賬戶，過戶價格為6.84元/股。

這些屆滿解鎖的股票，目前已經(jīng)有了豐厚的賬面收益。

截至3月17日收盤，桂林三金股價為16.06元/股，上述屆滿解鎖的員工持股計劃所持股票的賬面浮盈高達134.8%。

“照現(xiàn)在的情況來看，員工持股計劃預計要到兩期都解鎖之后才進行減持，減持需要員工持股計劃管委會開會通過并公告?！鼻笆龉鹆秩鹩嘘P人士告訴記者，“現(xiàn)在沒有減持計劃?！?/p>

桂林三金公告亦稱，本員工持股計劃第一個鎖定期屆滿后，公司后續(xù)將召開董事會審議本員工持股計劃的業(yè)績考核達成情況，并由管委會根據(jù)董事會審議的結果處置員工持股計劃的權益。

歷史公告表明，桂林三金第一期員工持股計劃合計持有1229.6萬股，占公司總股本的2.09%，于2022年2月10日非交易過戶，分別按滿12個月、24個月分兩期解鎖，每期解鎖比例分別為50%、50%。

該員工持股計劃也有考核標準，其中公司層面的業(yè)績考核要求是，第一個解鎖期為2022年主營業(yè)務收入不低于192495萬元，第二個解鎖期為2023年主營業(yè)務收入不低于212472萬元，或第一、第二解鎖期累計主營業(yè)務收入達到404967萬元亦視作全部完成。

從業(yè)績快報來看，桂林三金員工持股計劃第一個解鎖期的業(yè)績考核已經(jīng)達標。加緊庫存?zhèn)湄?/p>

員工持股計劃的激勵效果初步顯現(xiàn)，但費用分攤也影響了桂林三金的業(yè)績。

“員工持股計劃的費用分攤，2022年大概是6000萬元，吃掉了相當一部分利潤?！鼻笆龉鹆秩鹩嘘P人士對記者說，“而且員工持股計劃確認的管理費用在當期不得抵扣，造成所得稅費用增大?！?/p>

公告顯示，桂林三金第一期員工持股計劃合計持有1229.6萬股，全部來自該公司回購專用證券賬戶，系公司在2018年9月8日至2019年9月7日期間回購的股票。

記者查詢發(fā)現(xiàn)，是次回購，桂林三金以集中競價的交易方式累計回購1492.74萬股，成交總金額為20400.57萬元(含交易費用)。

以此計算，上述回購股份的回購價約為13.67元/股，而過戶給員工持股計劃的價格為6.84元/股，兩者相差6.83元/股。

“員工持股計劃的費用分攤，2023年會比2022年少分攤一些?！鄙鲜龉鹆秩鹩嘘P人士稱。

對于員工持股計劃的2023年業(yè)績考核目標，上述桂林三金有關人士亦表示沒有壓力。

“上個月我們把年前已經(jīng)打款的欠貨補充完整了，接下來為公司和經(jīng)銷商的庫存?zhèn)湄洝！鄙鲜龉鹆秩鹩嘘P人士表示，“公司的主要產(chǎn)品是西瓜霜系列和三金片，疫情期間主要生產(chǎn)西瓜霜系列，現(xiàn)在慢慢向三金片傾斜?！?/p>

此前，桂林三金在接受機構調研時稱，其第一期員工持股計劃針對二線品種的考核有引導與扶持，其中眩暈寧實現(xiàn)了過億的銷售額，“我們還要逐步擴大銷量，達到量級的突破，二線品種上一線品種?！?/p>

桂林三金還表示，公司其它二線品種如腦脈泰、蛤蚧定喘膠囊等，療效顯著，市場開發(fā)潛力大，目前正積極開展二線獨家產(chǎn)品的市場推廣試點，探索醫(yī)療終端學術推廣模式，加快電商終端建設，以期實現(xiàn)銷量的快速增長。

“一線品種西瓜霜系列和三金片，每個的年銷售收入大概是7、8億元?！鄙鲜龉鹆秩鹩嘘P人士透露。

而桂林三金還在提升一線品種的市場空間。

“目前公司一線品種西瓜霜、三金片，正在進行產(chǎn)品的二次開發(fā)如推出新的劑型、增加適應癥、聯(lián)合用藥等，我們認為公司產(chǎn)品在對應的口腔咽喉、泌尿系統(tǒng)市場的銷量還是有提升潛力的?！惫鹆秩鹬赋?。

按照披露資料，桂林三金的大部分產(chǎn)品屬于OTC與處方藥雙跨品種，但從整體來看，以OTC為主，處方為輔，占比大概為7：3。

“中藥集中采購對我們來說是機遇大于挑戰(zhàn)的，拿獨家品種三金片來說，如進入集采，降價空間有限，相對銷量會大幅提升?！惫鹆秩鹫J為。