證監(jiān)會鼓勵(lì)設(shè)立房地產(chǎn)私募基金，讓基金進(jìn)入房地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)市場一片歡呼，認(rèn)為房地產(chǎn)泡沫最終是全民埋單。

去年以來，救市措施一個(gè)比一個(gè)給力。房貸利率從最高7%以上降到了最低3.7%，腰斬了。銀行給房企授信4萬億，發(fā)債、股權(quán)融資都放開了。但市場并不買賬。

私募基金進(jìn)入房地產(chǎn)怎么賺錢？一般有三個(gè)途徑。

一是放貸給房企，收取利息?，F(xiàn)在由于房企信任很差，融資成本很高，私募可以以3-5%左右的利率給房企提供資金，大大降低房企的融資成本。但這種低收益高風(fēng)險(xiǎn)的投資，私募一般不愿意做。

二是直接打折買開發(fā)商的庫存房來經(jīng)營。問題是開發(fā)商愿意打折多少。開發(fā)商賣不掉，私募同樣很難賣。私募勝在資金沒有成本，可以慢慢賣，但要賺錢也比較難。如果用來出租，現(xiàn)在租售比太低，即使打折買來的，也達(dá)不到3%，沒有吸引力。

三是收購爛尾項(xiàng)目。開發(fā)商即將破產(chǎn)，資產(chǎn)大甩賣。大幅折價(jià)收購一些有潛力的項(xiàng)目來開發(fā)，這樣可能會獲得較高收益。

不管私募以哪種方式運(yùn)作，都是要賺錢。以目前房地產(chǎn)市場狀況，炒高房價(jià)獲利幾乎不可能。極有可能是趁火打劫，就是通常說的做空。大肆壓低庫存房或在建項(xiàng)目的價(jià)格，再來經(jīng)營獲利。

房地產(chǎn)多頭歡呼私募基金，可能高興得太早了。