歐洲央行（ECB）召開例會(huì)前夕，金融市場(chǎng)再掀起新的一波動(dòng)蕩，管理約合9萬(wàn)億元人民幣財(cái)富規(guī)模的瑞士信貸會(huì)不會(huì)陷入瀕危困境？

上周美國(guó)硅谷銀行倒閉后，骨牌效應(yīng)蔓延，財(cái)務(wù)吃緊多時(shí)的瑞士信貸銀行，在大股東沙特拒絕再注資的消息下，股票崩跌27％，創(chuàng)歷史新低，且盤中一度熔斷，并連帶歐美銀行股再陷新一波拋售潮。

硅谷銀行倒閉“火燒連環(huán)船”，瑞士信貸瀕危？

百年瑞信風(fēng)雨飄搖

上周美國(guó)硅谷銀行倒閉后，“火燒連環(huán)船”，骨牌效應(yīng)蔓延，歐美金融市場(chǎng)風(fēng)聲鶴泣，陷入財(cái)務(wù)困境的百年巨企、全球第五大金融集團(tuán)、著名投行瑞士信貸銀行（Credit Suisse），可能面臨瀕危境地。

瑞士信貸，成立于1856年，迄今有167年歷史，總部設(shè)在瑞士蘇黎世，是全球第五大財(cái)團(tuán)，瑞士第二大銀行，在全球50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有分公司，集團(tuán)總投資達(dá)245億美元，管理財(cái)產(chǎn)規(guī)模更高達(dá)11953億瑞士法郎，折合人民幣超9萬(wàn)億元。

在美國(guó)硅谷銀行和Signature Bank等3家銀行接連倒閉后，財(cái)務(wù)體質(zhì)脆弱的瑞士信貸銀行遭最大股東“捅刀”、拒絕再注資，3月15日盤中，瑞士信貸一度暴跌逾30%至每股1.55瑞士法郎，創(chuàng)下歷史新低，更加劇了市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)的擔(dān)心。

當(dāng)日收盤，瑞信股價(jià)暴跌24.24%，收在1.697瑞士法郎。

稍早前，瑞士信貸最大股東沙特國(guó)家銀行（Saudi National Bank）董事長(zhǎng)在金融行業(yè)會(huì)議間隙受訪時(shí)表示，“絕對(duì)”不會(huì)向瑞士信貸提供更多的援助。他還說，絕對(duì)不會(huì)向瑞士信貸提供進(jìn)一步的流動(dòng)性支持。此位瑞信中東大股東的董事長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)，超過10%的股份將帶來額外的監(jiān)管障礙。不過，他更指出，不認(rèn)為瑞信需要額外資金，公司的資本比率顯示狀態(tài)良好，同時(shí)他們也在瑞士等擁有強(qiáng)力監(jiān)管的國(guó)家中運(yùn)營(yíng)。

這位名為庫(kù)達(dá)利（Ammar Al Khudairy）的沙特國(guó)家銀行董事長(zhǎng)，在給出堅(jiān)決否定態(tài)度后表示：不會(huì)的原因有很多，但我們只提一個(gè)最簡(jiǎn)單的，那就是法規(guī)。我們目前對(duì)瑞信的持股比例為9.9%，如果拉升至超過10%，我們就必需面對(duì)各種新的法規(guī)需要遵守，不管是我國(guó)、歐洲還是瑞士的監(jiān)管機(jī)關(guān)，而我們并不想要受到新的法規(guī)規(guī)范。

2022年瑞士信貸謀求重組時(shí)，沙特國(guó)家銀行與合作伙伴一起承諾投資最多15億瑞士法郎，并投資14億瑞士法郎且以9.9%占股，成為瑞信第一大股東。順帶提及，沙特主權(quán)財(cái)富基金擁有沙特國(guó)家銀行37%的股權(quán)。

瑞士信貸銀行

圍繞著瑞士信貸可能引發(fā)的金融風(fēng)暴，各方紛紛發(fā)聲。

美國(guó)財(cái)政部官員稱，“密切關(guān)注”圍繞在瑞士信貸的問題，并且與全球財(cái)政官員保持聯(lián)系。與之同時(shí)，瑞士金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)FINMA和瑞士央行于15日緊急召開會(huì)議后，發(fā)布聲明稱：“瑞信當(dāng)前的資本率與流動(dòng)性狀況仍符合FINMA要求，央行將在必要時(shí)向瑞士信貸提供額外流動(dòng)性?！?/p>瑞士當(dāng)局在其發(fā)表聲明中強(qiáng)調(diào)，美國(guó)某些銀行的問題，不會(huì)對(duì)瑞士金融市場(chǎng)構(gòu)成直接蔓延風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，瑞士信貸銀行危機(jī)再起后，資金同時(shí)涌近避險(xiǎn)資產(chǎn)，并帶動(dòng)黃金、公債價(jià)格勁揚(yáng)。

值得一提的是，瑞信已是危機(jī)四伏，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月14日，其官網(wǎng)發(fā)布年度報(bào)告，稱2022財(cái)年和2021財(cái)年的財(cái)務(wù)報(bào)告中發(fā)現(xiàn)“重大缺陷”，事關(guān)未能在財(cái)務(wù)報(bào)表中設(shè)計(jì)和維持有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并正在采取補(bǔ)救措施。此前其發(fā)布的年報(bào)顯示，瑞信2022年稅前損失為35.58億瑞士法郎，歸屬于股東凈虧損為72.93億瑞士法郎。

CMAQ 3月15日?qǐng)?bào)價(jià)顯示，瑞信債券一年期信用違約互換（CDS）從周二的835.9個(gè)基點(diǎn)，迅速飆升近1000點(diǎn)，約為針對(duì)瑞信一年期CDS價(jià)格的20倍、德意志銀行的10倍。值得一提的是，為瑞信集團(tuán)的債券提供違約保護(hù)的成本也逼近1000基點(diǎn)。

一段時(shí)間以來，受一系列丑聞和遺留問題所困，由于大量存款流失，瑞信也面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。正如市場(chǎng)此前擔(dān)憂硅谷銀行倒閉恐“火燒連環(huán)船”，不少人也擔(dān)憂，瑞信會(huì)不會(huì)是下一個(gè)硅谷銀行？

瑞士信貸董事長(zhǎng)萊曼（Axel Lehmann）

去年5月，瑞士信貸被傳陷入財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，一周股價(jià)崩跌11.05%，創(chuàng)上市以來新低。那時(shí)，外界就擔(dān)憂瑞信進(jìn)入“雷曼時(shí)刻”，但瑞信總裁信誓旦旦地強(qiáng)調(diào)，這時(shí)是瑞信的“鳳凰涅槃”。

2022年10月，陷入營(yíng)運(yùn)困境的瑞士信貸，曾在努力自救。為了展現(xiàn)財(cái)務(wù)實(shí)力，給予市場(chǎng)信心，宣布用現(xiàn)金買回30億美元債務(wù)，并稱此舉為節(jié)省成本開支。

硅谷銀行的倒閉，“火燒連環(huán)船”，瑞士信貸銀行會(huì)不會(huì)瀕危？瑞信董事長(zhǎng)萊曼（Axel Lehmann），是去年1月上任的，他在數(shù)日前沙特的一個(gè)金融會(huì)議上受訪時(shí)稱，瑞士政府的財(cái)政援助“不是該銀行考慮的一個(gè)話題”。他甚至樂觀地表示，“我們的資本充足率很高，資產(chǎn)負(fù)債表也很強(qiáng)勁。”同時(shí)，他也強(qiáng)調(diào)，瑞信正進(jìn)行大規(guī)模重組，以遏制多年來的丑聞和虧損。

在蘇黎世時(shí)間周一時(shí)，瑞士信貸CEO Ulrich K?rner曾表示，該行的客戶仍在繼續(xù)從該行撤資,但規(guī)模遠(yuǎn)低于去年年末,當(dāng)時(shí)瑞信遭遇了1110億瑞郎的資金凈流出。他表示，瑞士信貸今年一季度的平均流動(dòng)性覆蓋率為150%，遠(yuǎn)高于監(jiān)管要求。去年8月1日，瑞信宣布，Ulrich K?rner接其前任Thomas Gottstein，出任瑞信CEO。

瑞信在蘇黎世當(dāng)日股市收跌24%，預(yù)防瑞信債務(wù)違約的保險(xiǎn)成本也創(chuàng)歷史新高價(jià)，167年歷史的瑞士信貸銀行會(huì)不會(huì)倒閉？即使瑞士央行保證將挹注流動(dòng)性“活水”，千瘡百孔的百年投行巨頭又能老樹發(fā)新芽，重現(xiàn)生機(jī)嗎？

百年瑞信，有機(jī)會(huì)“鳳凰涅槃”嗎？

瑞信

百年瑞信銀行，有機(jī)會(huì)“鳳凰涅槃”嗎？會(huì)不會(huì)成為下一步硅谷銀行？腦子里掛上一連串問號(hào)，除了市場(chǎng)投資者，恐怕更擔(dān)憂的是那些有錢人。作為國(guó)際金融市場(chǎng)主要參與者的瑞士信貸銀行，主要為富人提供財(cái)富管理服務(wù)，且在華爾街擁有投行業(yè)務(wù)。

瑞信，是全球第五大財(cái)團(tuán)、瑞士第二大銀行。2022年，瑞信入選《財(cái)富》世界500強(qiáng)，位列第494位。去年，瑞信總資產(chǎn)約為3.97萬(wàn)億元人民幣，總負(fù)債3.63萬(wàn)億元，其中存款1.74萬(wàn)億元。更值一提的是，瑞信管理的財(cái)產(chǎn)規(guī)模折合人民幣超9萬(wàn)億元。如此“大而不能倒”的金融巨頭一旦轟然倒下，其對(duì)全球金融市場(chǎng)的沖擊力是可想而知的。

也正因?yàn)槿鹦乓?guī)模龐大，有“末日博士”之稱的華爾街企業(yè)家魯比尼數(shù)日前發(fā)出警告：“從某些標(biāo)準(zhǔn)來看，瑞信可能屬于太大而不能倒的銀行，但問題是它也可能太大而不能救?！?/strong>

魯比尼更預(yù)警，在中東最大股東排除了增持股份的可能性后，瑞信面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn)，“問題是他們能不能獲得注資，要是不能，那可能就要出事了?！濒敱饶幔褪窃珳?zhǔn)預(yù)測(cè)2008年雷曼兄弟破產(chǎn)的《窮爸爸，富爸爸》作者。

風(fēng)乍起,吹縐一池春水。硅谷銀行倒閉引來的全球金融市場(chǎng)風(fēng)波，會(huì)不會(huì)是“倒春寒”，繁花飄落，衣裳單薄的恐怕要挨凍的。

瑞士信貸前身SKA董事會(huì)主席Alfred Escher

瑞士信貸之前身Schweizersche Kreditanstalt（SKA），是德語(yǔ)發(fā)音的瑞士信貸結(jié)構(gòu)，1856年7月16日創(chuàng)設(shè)于瑞士蘇黎世，其首任董事會(huì)主席為Alfred Escher。

167年以來，瑞信從一間瑞士投資性銀行，發(fā)展成為一家全球性領(lǐng)先的金融巨頭，其業(yè)務(wù)涵蓋投資銀行、財(cái)富管理和資產(chǎn)管理等領(lǐng)域。瑞信的登記股份除了在瑞士證券交易所上市，也透過美國(guó)預(yù)托證券（CS）在紐交所買賣。

在瑞士，瑞士信貸是僅次于瑞士銀行（USB）的第二大銀行，2020年9月，瑞銀董事長(zhǎng)韋伯（Axel Weber）曾表示，欲與瑞信合并，催生歐洲第一大銀行。但時(shí)隔今日，不但未見任何實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，瑞信也已是處于風(fēng)雨飄搖中，假如瑞信會(huì)是下一個(gè)硅谷銀行，接盤的也許是瑞銀吧！

最新外媒消息，瑞士央行欲提供瑞信約合500億美元貸款。換個(gè)角度看，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的瑞信，多大的窟窿呀？

瑞信前董事長(zhǎng)Antonio Horta-Osorio

現(xiàn)任瑞信董事長(zhǎng)萊曼（Axel P． Lehmann），是去年1月上臺(tái)的，其前任董事長(zhǎng)霍塔-伍索里（Antonio Horta-Osorio）因違法防疫規(guī)定，上任僅短短8個(gè)月就掛印而去。此前，霍塔-伍索里是作為改革者的面孔出現(xiàn)的，他是被請(qǐng)來肅清瑞信的公司文化。

幾年來，瑞士信貸風(fēng)波不斷、麻煩事一樁接一樁，也難怪不少人預(yù)測(cè)，瑞信早已踩上了雷曼兄弟的韻腳，但也有人覺得，從資本面乃至流動(dòng)性狀況，瑞信與2007年時(shí)的雷曼有很多不同。當(dāng)然了，也有人認(rèn)為，瑞信與2016年德意志銀行一樣，面臨的最大問題是信任危機(jī)。

瑞信自2021年虧損16.5億瑞士法郎后，股價(jià)就萎靡不振，后來又被曝出一系列丑聞，其核心原因在于公司治理缺失、經(jīng)營(yíng)績(jī)效低下、以及經(jīng)營(yíng)策略上問題。2022年5月，瑞信遭惠譽(yù)等各大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)降信用評(píng)級(jí)。

瑞信與2022年2月因泄密事件，陷入官司纏身。當(dāng)時(shí)，瑞信向國(guó)際媒體泄露3萬(wàn)銀行客戶的賬戶資料，其中不乏有知名國(guó)家元首、情報(bào)官員、受制裁的商人等敏感客戶，也有參與洗錢、詐騙等犯罪行為的高風(fēng)險(xiǎn)客戶，此事件令整個(gè)瑞士銀行業(yè)嚴(yán)謹(jǐn)保護(hù)客戶的傳統(tǒng)形象，毀之于一旦，更挫傷了瑞信的企業(yè)信譽(yù)。

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