超級LP又來了。

投資界-解碼LP獲悉，2022年中國國際服務貿(mào)易交易會上，服務貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展引導基金（簡稱“國家服貿(mào)基金”）主動管理的子基金——浙江數(shù)字貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展基金正式發(fā)布。

據(jù)悉，該子基金總規(guī)模為50億元，首期規(guī)模15億元，將圍繞數(shù)字貿(mào)易領域展開投資，重點關注數(shù)字制造、數(shù)字醫(yī)療、數(shù)字經(jīng)濟等行業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈、價值鏈和創(chuàng)新鏈進行變革。

資料顯示，浙江數(shù)字貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展基金是由國家服貿(mào)基金聯(lián)合浙江省商務廳、杭州市等單位發(fā)起，并由國家服貿(mào)基金管理人招商局資本管理（北京）有限公司主動管理的產(chǎn)業(yè)投資基金，旨在進一步發(fā)揮國家級基金引領作用、帶動更多社會資本投向服務貿(mào)易領域。而國家服貿(mào)基金來頭不小，這是外經(jīng)貿(mào)領域第一支國家級母基金。

超級LP出資

一支50億新基金成立

國家服貿(mào)基金，圈內(nèi)超級LP之一。該母基金成立于2018年，由財政部、商務部、招商局共同發(fā)起，中央財政引導社會資金出資設立，是國內(nèi)第一只專注于服務貿(mào)易領域的國家級政府投資基金，總規(guī)模超過300億元，首期基金100.08億元。

國家服貿(mào)基金成立的初衷，在于通過建立中央財政資金與社會資本的有效合作機制，引導股權投資機構及其他社會資金，投向服務貿(mào)易領域，支持服務貿(mào)易加快發(fā)展，促進外貿(mào)優(yōu)化結構、轉(zhuǎn)型升級，進一步帶動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟結構調(diào)整步伐，扭轉(zhuǎn)服務貿(mào)易多年持續(xù)大額逆差的不利格局。

眾所周知，中國是貨物貿(mào)易順差大國，但在服務貿(mào)易方面，卻常年出現(xiàn)逆差的情況。根據(jù)國家外匯管理局統(tǒng)計，2016年我國貨物貿(mào)易順差4941億美元，同期服務貿(mào)易為逆差、金額高達2442億美元。同年，國務院便批復同意在上海、杭州等10個省市和江北等5個新區(qū)開展服務貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展基金試點，而設立服貿(mào)基金便是支持試點工作的重要舉措。

這一次為何落地浙江？近年來，浙江省聚焦于發(fā)展服務貿(mào)易中的數(shù)字貿(mào)易領域。所謂數(shù)字貿(mào)易，即指以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡為載體，通過信息通信技術的有效使用實現(xiàn)傳統(tǒng)實體貨物、數(shù)字產(chǎn)品與服務、數(shù)字化知識與信息的高效交換，進而推動消費互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型并最終實現(xiàn)制造業(yè)智能化的新型貿(mào)易活動。

作為制造業(yè)大省與電商大省，借助近兩年跨境出海等風口，浙江在數(shù)字貿(mào)易發(fā)展領域發(fā)展迅猛。2021年，浙江服務貿(mào)易進出口總額達4515億元，同比增長39.4%。今年1月-7月，浙江服務貿(mào)易進出口2873.1億元，同比增長22.3%。其中，出口1309.7億元，同比增長25.6%；進口1563.4億元，同比增長19.8%。

尤其在數(shù)字貿(mào)易的帶動下，義烏小商品、海寧皮革、紹興紡織等浙江傳統(tǒng)商貿(mào)產(chǎn)品與互聯(lián)網(wǎng)有了更緊密的融合并獲得更大的市場空間。此外，浙江在電子、計算機軟件以及影視文化出版等產(chǎn)業(yè)上，也均有快速發(fā)展。

2020年，浙江省便宣布設立數(shù)字貿(mào)易先行示范區(qū)，以擴大貿(mào)易規(guī)模、提升數(shù)字貿(mào)易便利化程度、增強產(chǎn)業(yè)集聚效應。如今，國家服貿(mào)基金與浙江省商務廳、杭州市等單位合作設立浙江數(shù)字貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展基金，將聚焦于投資數(shù)字制造、數(shù)字醫(yī)療、數(shù)字經(jīng)濟等產(chǎn)業(yè)投資，對浙江當?shù)財?shù)字貿(mào)易產(chǎn)業(yè)進一步發(fā)展也將帶來新的助力。

國家級母基金

VC/PE重要的資金來源

國家服貿(mào)基金并非個例，如今越來越多國家級母基金活躍在創(chuàng)投圈。

比如國家中小企業(yè)發(fā)展基金。官網(wǎng)顯示，國家中小企業(yè)發(fā)展基金是按照《中小企業(yè)促進法》的要求，于2015年9月設立的國家級股權投資基金。2020年5月，為貫徹落實中辦國辦《關于促進中小企業(yè)健康發(fā)展的指導意見》、國務院決策部署,中央財政與上海國盛、中國煙草等社會出資人共同發(fā)起成立了國家中小企業(yè)發(fā)展基金有限公司（母基金），注冊資本為357.5億元。

國家中小企業(yè)發(fā)展基金要求子基金投向種子期、初創(chuàng)期成長型中小企業(yè)的金額比例不低于可投資總規(guī)模的60%。各子基金積極圍繞新一代信息技術、集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥、新能源和新材料、節(jié)能環(huán)保等領域開展投資。

目前，該母基金已經(jīng)成為市場中較為活躍的國家級母基金，子基金數(shù)量達到27支，總規(guī)模超過800億元，其中子基金投資企業(yè)則超過了800家。被投企業(yè)中已有多家成功退出，僅今年上半年，便共有16家被投企業(yè)成功過會、10家企業(yè)完成IPO上市。

2020年7月，由財政部、生態(tài)環(huán)境部、上海市人民政府聯(lián)合發(fā)起的國家綠色發(fā)展基金成立。這一基金重點投資污染治理、生態(tài)修復和國土空間綠化、能源資源節(jié)約利用、綠色交通和清潔能源等領域，首期募資規(guī)模達到885億元，是國內(nèi)唯一在環(huán)保領域的國家級基金，包含有母基金的職能。

同年12月，由中國誠通、上港集團、中遠海運集團等多家央企國企發(fā)起設立的國企混改基金成立。該基金采取的也是“直投+母基金”的方式，其中，母基金的比例大約占30%。這一基金主要投資方向是國企改革及反向混改項目，旨在加快國企混改的步伐，提升國企發(fā)展動力與盈利水平。

更早之前，還有國家科技成果轉(zhuǎn)化基金——由科技部與財政部于2011年聯(lián)合推出，希望借此基金推動科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新“雙輪驅(qū)動”，引導全社會力量加大科技成果轉(zhuǎn)化投入，加快推動科技成果轉(zhuǎn)化應用。

成立至今，國家科技成果轉(zhuǎn)化基金已批復設立總計34只子基金，其中2018年至2021年便共設立20只。在2021年最近一批設立的創(chuàng)業(yè)投資子基金總規(guī)模達到201.93億元，國家科技成果轉(zhuǎn)化基金達到42.13億元。

積極設立國家級引導基金，對于中央財政資金而言，有放大資金規(guī)模的杠桿效應。另一方面，通過國家級引導基金的引導作用，一些社會資本愿意投入去做“難卻正確”的相關領域投資，推動相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

這些國家級母基金，已經(jīng)成為人民幣募資市場一支重要活水。正如一位機構LP負責人判斷，未來幾年，國家級的母基金可以成為眾多市場化機構的重要資金來源之一。相比各地政府引導基金，國家級母基金出資穩(wěn)定，持續(xù)性強，而且沒有硬性返投要求，已經(jīng)成為VC/PE爭搶的募資資源。