12月12日，A股低開(kāi)低走，震蕩走低。

截至當(dāng)日收盤(pán)，上證綜指跌0.87%，報(bào)3179.04點(diǎn)；深證成指跌0.89%，報(bào)11399.13點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.79%，報(bào)2401.52點(diǎn)。

盤(pán)面來(lái)看，市場(chǎng)跌多漲少。板塊方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類(lèi)下的31個(gè)板塊中，共有6個(gè)板塊收漲，房地產(chǎn)板塊明顯下挫。個(gè)股方面，滬深兩市2004只股票上漲，2898只股票下跌，平盤(pán)有102只股票。

對(duì)于A股當(dāng)日走勢(shì)，有華南券商投顧表示，周一大盤(pán)開(kāi)始向下回補(bǔ)3170點(diǎn)缺口，要完全補(bǔ)實(shí)這個(gè)缺口市場(chǎng)要跌到12月2日的收盤(pán)價(jià)3156點(diǎn)。不過(guò)，不要因?yàn)橹笖?shù)補(bǔ)缺就過(guò)分恐慌，只要沒(méi)有效跌破5周均線(xiàn)這條中期上升趨勢(shì)線(xiàn)，該線(xiàn)上方的任何日線(xiàn)調(diào)整都可視為低吸機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，震蕩整固

復(fù)盤(pán)當(dāng)日滬指走勢(shì)，中原證券分析師張剛指出，早盤(pán)亞太市場(chǎng)普遍下行，兩市股指跳空低開(kāi)，金融、地產(chǎn)、煤炭以及有色金屬等傳統(tǒng)周期行業(yè)輪番走低，拖累滬指全天逐級(jí)小幅回落，盤(pán)中半導(dǎo)體、計(jì)算機(jī)、軟件開(kāi)發(fā)以及醫(yī)藥等成長(zhǎng)行業(yè)逆市上揚(yáng)，滬指全天圍繞半年線(xiàn)震蕩整固。

對(duì)于周一A股下跌，某華東券商資管指出，此前每次臨近加息時(shí)間窗口，A股總會(huì)提前做出調(diào)整態(tài)勢(shì)，周一指數(shù)順勢(shì)調(diào)整緩和了技術(shù)面的超買(mǎi)。

方正證券分析師夏子衍指出，周一大盤(pán)低開(kāi)低走，一路震蕩走低，以接近全天低點(diǎn)收盤(pán)，并呈價(jià)跌量縮的態(tài)勢(shì)，5日均線(xiàn)反壓，10日線(xiàn)及半年線(xiàn)失守，大盤(pán)盤(pán)中部分回補(bǔ)了12月5日留下的缺口，日線(xiàn)MACD指標(biāo)拐頭向下，日線(xiàn)SKD指標(biāo)死叉，短線(xiàn)盤(pán)中還有回調(diào)壓力，回補(bǔ)12月5日的缺口是大概率事件。

夏子衍同樣指出，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的時(shí)間窗口將在本周開(kāi)啟。在美聯(lián)儲(chǔ)12月加息幅度、美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來(lái)貨幣政策的表態(tài)具有較大不確定性之際，美國(guó)11月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就成為市場(chǎng)判斷美聯(lián)儲(chǔ)12月加息幅度及未來(lái)貨幣政策表態(tài)的依據(jù)，也左右著市場(chǎng)情緒及各金融產(chǎn)品的走勢(shì)?！敖?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通脹壓力高于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)采取超預(yù)期的緊縮貨幣政策，這是導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低的原因所在。”

“自12月5日滬指沖關(guān)3200整數(shù)點(diǎn)位后，維持在該關(guān)口震蕩已是第五個(gè)交易日?！眹?guó)泰君安證券認(rèn)為，政策預(yù)期下推動(dòng)的市場(chǎng)反彈，在沒(méi)有新的催化劑出現(xiàn)前，短期利好兌現(xiàn)，調(diào)整在所難免。

指數(shù)下補(bǔ)下方缺口在即，大盤(pán)回落空間有限

展望后市，A股會(huì)否繼續(xù)殺跌？

“后市運(yùn)行關(guān)注量能，回調(diào)縮量、上漲放量，如此大盤(pán)才能夠重啟升勢(shì)，否則回補(bǔ)缺口后大盤(pán)還將繼續(xù)在3150至3200點(diǎn)之間震蕩運(yùn)行?！毕淖友芊Q(chēng)。

國(guó)泰君安證券認(rèn)為，臨近“跨年窗口期”穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的政策預(yù)期會(huì)在一季度再度升溫，指數(shù)方面即便出現(xiàn)調(diào)整，空間也相對(duì)有限。

博時(shí)基金同樣認(rèn)為短期A股趨勢(shì)性大幅上漲或大幅下跌的可能性都較低：當(dāng)前國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)基本面弱復(fù)蘇、仍面臨多重壓力，各項(xiàng)政策的基調(diào)仍是助力“穩(wěn)增長(zhǎng)”，流動(dòng)性也維持在合理充裕的狀態(tài)，短期A股趨勢(shì)性大幅上漲或大幅下跌的可能性都較低，大概率將呈現(xiàn)震蕩格局，行業(yè)間的表現(xiàn)仍將分化，受益政策支持的行業(yè)板塊或?qū)⒏芮嗖A。

“由于全球都在等待著美聯(lián)儲(chǔ)加息的‘靴子’，周一大盤(pán)在藍(lán)籌股走弱的拖累下與港股一道走出了回撤走勢(shì)，并盤(pán)中部分回補(bǔ)了12月5日的缺口?！毕淖友苷J(rèn)為，短線(xiàn)大盤(pán)還將繼續(xù)回撤，并以完全回補(bǔ)12月5日留下的缺口方式，等待著美聯(lián)儲(chǔ)加息的“靴子”，但市場(chǎng)殺跌動(dòng)力并不足，大盤(pán)回落的空間也將有限。中長(zhǎng)期A股震蕩盤(pán)升行情不會(huì)因美聯(lián)儲(chǔ)加息及回補(bǔ)缺口而改變，此次蓄勢(shì)只是為了更好地突破3200點(diǎn)-3300點(diǎn)平臺(tái)壓力做準(zhǔn)備。

短期而言，前述華東券商投顧還認(rèn)為，指數(shù)下補(bǔ)下方缺口在即，后續(xù)走出探底回升之勢(shì)可期。

鑫元基金則持更積極的態(tài)度，認(rèn)為權(quán)益市場(chǎng)正在出現(xiàn)積極變化。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)大概率于12月正式減緩加息步伐，人民幣匯率趨穩(wěn)，北向資金回流；另一方面，疫情防控政策的優(yōu)化調(diào)整以及房地產(chǎn)支持政策的密集出臺(tái)使得權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所抬升?！半S著宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)的預(yù)期慢慢轉(zhuǎn)變成現(xiàn)實(shí)，權(quán)益市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)戴維斯雙擊時(shí)刻?！?/p>操作上，夏子衍建議輕指數(shù)、重個(gè)股，逢低關(guān)注金融、“中字頭”股、信息技術(shù)、軟件開(kāi)發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)、新能源、化工及“三低”藍(lán)籌股，回避近期漲幅過(guò)高股及績(jī)差股。

國(guó)泰君安證券則建議適當(dāng)提高倉(cāng)位，先藍(lán)籌后成長(zhǎng)。一方面，聚焦復(fù)蘇預(yù)期下傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的修復(fù)空間，核心在周期（龍頭房企、B端建材、銀行、保險(xiǎn)、建筑）以及消費(fèi)（食品飲料、零售、傳媒等）。另一方面，搶抓轉(zhuǎn)型升級(jí)與安全主線(xiàn)下的內(nèi)需擴(kuò)張的趨勢(shì)，推薦醫(yī)藥、制造業(yè)升級(jí)（計(jì)算機(jī)、通信、機(jī)械設(shè)備）與新材料（鋼鐵、有色、化工）。