3月23日晚，市值400多億的石英股份（603688）公告，實際控制人、董事長兼總經理陳士斌及其配偶邵靜擬合計減持1082萬股公司股份，占總股本的3%。以3月23日收盤價計，此次減持可套現超13億元。

石英龍頭上一次被實控人減持，還要追溯到三年前的2020年2月份，彼時公司市值不過七八十億。受益于光伏和半導體領域需求爆發(fā)，石英股份2021年開始業(yè)績倍增，最新公布的2022年扣非凈利更大增307%，公司股價自2021年4月開始也持續(xù)大漲，期間一度漲近9倍，以最新價計漲幅也超過6倍。

不過，實控人在2022年年報發(fā)布次日就宣布減持，釋放什么信號？目前公司業(yè)績是否處在周期的頂點？對此券商研究員分歧較大，給出的凈利潤及增速預測差別極大。

靚麗年報剛發(fā)布

次日實控人宣布減持

公告顯示，截至本減持計劃公告日，公司控股股東、實際控制人、董事長兼總經理陳士斌直接持有公司9954萬股無限售流通股，占公司總股本的27.5516%；股東邵靜直接持有公司1125萬股無限售流通股，占公司總股本的3.1134%。

因個人資金需求，陳士斌、邵靜擬通過集中競價或大宗交易的方式分別減持其所持有的公司股份722萬股、360萬股，合計減持數量不超過1082萬股，即不超過公司總股本的3%。3月23日收盤石英股份報收123.94元，市值448億元，以此計算此番減持可套現13.41億元。

陳士斌和邵靜實際上一致行動人，兩人為夫妻關系，加上富騰發(fā)展和邵靜弟弟邵鵬的股份，陳士斌夫婦控制的股份比例為53.37%。

陳士斌夫婦此時拋出減持計劃，市場略感意外，因其此前一天剛剛發(fā)布了一份極為靚麗的2022年財報。

公司2022年實現營業(yè)收入達到20億元，同比增長108%，跟2020年相比更是大增超200%；實現凈利潤10.52億元，實現扣非凈利潤9.95億元，上述數據同比和與2020年相比的增速分別為274%、459%及307%、690%。

陳士斌上一次減持還是2020年2月，彼時公司營收在6億元附近徘徊不前，凈利潤（扣非）也在1.3億附近波動，公司的市值也只有不到百億。彼時陳士斌只減持了2%的股份，套現金額約2億元。

而此次減持其股價從低位上來漲幅已近9倍，近幾個月有所回調漲幅也有6倍，可以說股價基本實現了和業(yè)績的同步增長，陳士斌套現金額也大幅增長。

周期頂點還是中繼？

券商盈利預測差距大

資料顯示，石英股份主要使用天然石英礦石材料從事高純石英砂、高純石英管（棒、板、錠、筒）、石英坩堝及其他石英材料的研發(fā)、生產與銷售；產品主要應用于光源、光伏、半導體、光纖、光學等領域。正是得益于光伏和半導體行業(yè)近兩年較高的景氣度，公司業(yè)績迎來爆發(fā)。

公司在年報中稱，營業(yè)收入較上年同期增加10.43億元、同比增長108.62%的主要原因，是報告期內石英產品收入實現增長，其中半導體類產品收入較上年同期增加1.54億元，同比增長85.92%；而光伏類產品收入較上年同期增加9.75億元，同比增長305.94%。無疑，光伏產品是公司業(yè)績大增的絕對主力。

實際上，按行業(yè)分，光伏貢獻了公司65%的營收，但成本比例只有45.9%，利潤比例為此占到73%，毛利率高達77%。

目前包括光伏、鋰電在內新能源行業(yè)景氣度轉弱明顯，公司這樣的高增長和高毛利還能持續(xù)嗎？股票社區(qū)，不少投資者表示懷疑。

從公司年報發(fā)布后券商的盈利預測來看，分歧也比較大。

民生證券給出的公司2023至2025年歸母凈利潤預測為29.96、31.04、33.68億元，以3月22日收盤價為基準，對應2023-2025年PE為15X、15X、13X，仍維持“推薦”評級。中泰證券（600918）給出的公司2023-2025年歸母凈利潤預測則是29.6億、49.6億、68.3億元，增速和絕對值均大幅高于民生證券的預測，同時維持增持評級。