智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，維持新秀麗(01910)“跑贏行業(yè)”評級，將2023年收入/凈利潤預(yù)測分別上調(diào)10%和28%，以反映亞洲(尤其中國)市場超預(yù)期的復(fù)蘇態(tài)勢，以及隨著經(jīng)營杠桿提升和財務(wù)費用減少而改善的利潤率，目標(biāo)價上調(diào)15%至27.5港元，對應(yīng)23%的上行空間。公司2022年收入的內(nèi)生增長符合該行預(yù)期，利潤率超過該行預(yù)期。

報告提到，公司管理層業(yè)績會上表示，公司2023年1-2月北美、亞洲、歐洲和拉美總收入相較2019年同期增長3.1%/12%/26%/87%，中國和韓國拖累亞洲增長(分別低于2019年同期的19%和20%)，但中國地區(qū)表現(xiàn)較4Q22有顯著改善。展望2023年，公司今年較2019年固定匯率下的收入增長指引為：1)管理層預(yù)計公司收入較2019年增長10%-15%，等同于25%-30%的同比增長，超預(yù)期空間可能來自中國地區(qū)的復(fù)蘇;2)北美收入預(yù)期增長5%-15%;3)歐洲收入預(yù)期達雙位數(shù)增長;4)預(yù)計拉美繼續(xù)維持高雙位數(shù)增長;5)亞洲或?qū)⒊蔀楣臼杖朐鲩L的最大驅(qū)動力;6)公司的產(chǎn)品單價雖然相較疫情前提高了約20%，但公司表示產(chǎn)品銷量仍低于疫前的15%，管理層表示這是潛在的復(fù)蘇空間，另外產(chǎn)品升級可以有力支撐當(dāng)前更高的單價區(qū)間。而2023年利潤率指引為：預(yù)計毛利率57%-58%(之前的指引為55%-56%);經(jīng)調(diào)整EBITDA利潤率超17%(之前為16.5%)。

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