11月28號(hào)，來(lái)自證監(jiān)會(huì)的消息，允許私募基金投資房地產(chǎn)這個(gè)領(lǐng)域，包括住宅在內(nèi)。

這個(gè)政策，和此前我們印象中的，在住房不炒的背景下，對(duì)各類資金以完全投資的名義進(jìn)入住宅這個(gè)領(lǐng)域，采取的各種限制，形成了180度的反差。

為什么政策會(huì)有這樣的新的轉(zhuǎn)向？這個(gè)政策的出臺(tái)又是要解決什么樣的問(wèn)題呢？

在道哥看來(lái)，大體有以下這些理解。

我們知道11月中旬，央行銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的16條新政策。這16條最核心的是允許商業(yè)銀行向房地產(chǎn)企業(yè)提供貸款，允許房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)以發(fā)債的方式來(lái)融資，也包括了像信托基金也可以投資房地產(chǎn)企業(yè)，甚至還允許政策性的銀行對(duì)定向的爛尾樓項(xiàng)目提供專項(xiàng)的資金支持。

但你注意了，剛才所談到的這些融資的方案都是債務(wù)融資的方式。站在商業(yè)銀行的角度，所有債務(wù)融資的方式，都需要房地產(chǎn)企業(yè)，不但你要有一大堆賬面上的資產(chǎn)，同時(shí)還需要你要有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，可以覆蓋今后的還款付息的每個(gè)月度或者一個(gè)階段的解決方案。

但是從年初以來(lái)，我們看到房地產(chǎn)行業(yè)，尤其是民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)，甭說(shuō)賬面上有現(xiàn)金流了，即使到期需要償還的債務(wù)也屢屢出現(xiàn)了違約。這就說(shuō)明房地產(chǎn)企業(yè)今天可能有土地、有房產(chǎn)、有這些沒(méi)有竣工的爛尾樓，但是缺乏的就是資金。

在這種情況下，如果不解決現(xiàn)金流或者賬面上現(xiàn)的金問(wèn)題，那么此前出臺(tái)的16條信貸融資的這些方案，恐怕最終就難以落地。朋友們也知道，在房地產(chǎn)整個(gè)行業(yè)缺乏信心的情況下，要想通過(guò)賣(mài)房這種方式來(lái)解決現(xiàn)金流，短期恐怕還是無(wú)望的。

那么證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的方案，允許私募基金吸納機(jī)構(gòu)的資金投向住宅這些項(xiàng)目，道哥認(rèn)為，房地產(chǎn)企業(yè)可以快速的獲得賬面上的現(xiàn)金，從而滿足商業(yè)銀行，包括像信托政策銀行在貸款或者融資時(shí)對(duì)現(xiàn)金流的各種要求。

那么此前的16條的這種綠燈也就可以真正形成暢通。

當(dāng)然這也反映了房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)在太重要了，此前所出臺(tái)的一系列政策的確用力過(guò)猛，造成的傷害的確太大了。

房地產(chǎn)整個(gè)行業(yè)的信心，也影響到整個(gè)社會(huì)，尤其中產(chǎn)家庭，對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的信心，對(duì)未來(lái)金融市場(chǎng)的信心。也正是因?yàn)檫@樣的原因，房地產(chǎn)行業(yè)的政策在2022年出現(xiàn)了一系列新的轉(zhuǎn)向。

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