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根據(jù)貝恩公司和招商銀行聯(lián)合發(fā)布的第五期《中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》，中國(guó)的私人財(cái)富已迅速增長(zhǎng)至165萬億元人民幣（約合24萬億美元），是2006年的六倍多。中國(guó)現(xiàn)有400多位億萬富翁，僅次于美國(guó)。
而這些財(cái)富的創(chuàng)造者——中國(guó)第一代創(chuàng)業(yè)者們?cè)谧哌^三四十年的奮斗之后，陸續(xù)步入了“知天命”、“耳順”之年，他們創(chuàng)造并積累下來的大量財(cái)富也已經(jīng)進(jìn)入了代際傳承的關(guān)鍵時(shí)期。公開數(shù)據(jù)顯示，未來五至七年，約有300萬民營(yíng)企業(yè)家會(huì)把家族財(cái)富傳遞到下一代手中。在資產(chǎn)多元化、家庭成員身份多樣化的背景之下，如何讓財(cái)富按照自己的意愿順利妥當(dāng)?shù)貍鞒薪o下一代？
越來越多的富人們傾向于設(shè)立家族信托來安排自己的資產(chǎn)，家族信托逐漸成為大熱討論的一類法律架構(gòu)和金融工具，家族信托的財(cái)富傳承、債務(wù)隔離、財(cái)富保護(hù)作用，想來大家都有一定的認(rèn)識(shí)和了解。今天我們談?wù)劶易逍磐械囊恍┚唧w問題。
首先來看下定義，家族信托是指?jìng)€(gè)人作為委托人，以家庭財(cái)富的管理、傳承和保護(hù)為目的的信托，受益人一般為本家庭成員。其資產(chǎn)的所有權(quán)與收益權(quán)相分離，富人一旦把資產(chǎn)委托給信托公司打理，該資產(chǎn)的所有權(quán)就不再歸他本人，但相應(yīng)的收益依然根據(jù)他的意愿收取和分配。
家族信托的雛形可追溯到古羅馬帝國(guó)時(shí)期（公元前510年-公元前476年）。當(dāng)時(shí)《羅馬法》將外 來人、解放自由人排斥于遺產(chǎn)繼承權(quán)之外。為避開這樣的規(guī)定，羅馬人將自己的財(cái)產(chǎn)委托移交給其信任的第三人，要求為其妻子或子女利益而代行對(duì)遺產(chǎn)的管理和處分，從而在實(shí)際上實(shí)現(xiàn)遺產(chǎn)繼承權(quán)。
家族信托的優(yōu)勢(shì)
家族信托傳承財(cái)富更有效，其在期限（允許無期限，即永久信托）、流動(dòng)性、控制（委托人可決定投資方向）、估值（可享受信托財(cái)產(chǎn)的估值折扣）、稅收這五個(gè)方面都擁有難以匹敵的優(yōu)勢(shì)。這源于其獨(dú)特的制度：1、信托財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和受益權(quán)的分離性，因而HNWIs可根據(jù)其意愿簽訂信托合同，約定受益人。2、信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性使信托財(cái)產(chǎn)能夠與其他財(cái)產(chǎn)相區(qū)別，可以充分保證傳承財(cái)產(chǎn)的安全。3、HNWIs還可約定信托運(yùn)作的一系列其他事項(xiàng)，使之切實(shí)符合個(gè)人意愿，不僅實(shí)現(xiàn)財(cái)富傳承，還可保障子女生活、贍養(yǎng)父母等，達(dá)到全方位、有效的家族財(cái)富管理目的。
在這里，我們首先明確一下，家族信托只是一個(gè)法律架構(gòu)，而不是一個(gè)產(chǎn)品?？梢匝b入家族信托的資產(chǎn)非常多，有股權(quán)、有房產(chǎn)、有保險(xiǎn)、有現(xiàn)金、有金融產(chǎn)品等等。有些資產(chǎn)，例如保險(xiǎn)，是不需要代為管理的，而現(xiàn)金類、金融產(chǎn)品類的家族信托，由于需要定期進(jìn)行再投資，就涉及到管理方的選擇以及收益空間的制定了。
家族信托主要有兩種形式一般來說，家族信托主要有兩種形式 —— 全權(quán)信托和固定信托。兩種信托形式的主要區(qū)別在于對(duì)受托人權(quán)力的約束。全權(quán)信托，賦予受托人行使權(quán)力的選擇權(quán)，受托人可以在委托人的意愿指導(dǎo)下自行決定信托財(cái)產(chǎn)的分配方式、財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)作方式等。固定信托則與之相反，信托契約中通常會(huì)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的分配方式、管理運(yùn)作方式等做出非常清晰的規(guī)定。完全的全權(quán)信托或固定信托目前并不多見，大部分家族信托是兩種形式的混合體，即部分內(nèi)容做清晰約定，部分權(quán)力放手給受托人，但總體上較偏向于全權(quán)信托模式。此外信托還分為可撤銷信托和不可撤銷信托。可撤銷信托，即為委托人可以隨時(shí)將信托撤銷，拿回信托財(cái)產(chǎn)。不可撤銷信托則相反，信托不能隨意撤銷，資產(chǎn)只能通過分配等方式轉(zhuǎn)移給受益（委托人可以作為受益人）。目前來看，基于資產(chǎn)保護(hù)等原因，不可撤銷信托為主流的選擇。但是，在進(jìn)行某些稅務(wù)規(guī)劃的時(shí)候（如涉及到持有美國(guó)綠卡的中國(guó)人），可撤銷信托也可能被采用。哪些資產(chǎn)可以放入家族信托哪些資產(chǎn)可以作為信托資產(chǎn)放入家族信托？理論上來說，家族信托可以接納所有類型的資產(chǎn)。但實(shí)際操作中，其會(huì)受到管轄法律對(duì)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和持有的限制。對(duì)于內(nèi)地富有家族來說，現(xiàn)在能夠放入海外家族信托的資產(chǎn)一般只包括在境外合法取得的收入，如境外投資所得和境外IPO所得。因?yàn)橥赓Y身份的受托人在持有境內(nèi)資產(chǎn)時(shí)往往面臨限制。
受托人有多種不同形式受托人也有多種不同形式，包括個(gè)人、銀行受托人、獨(dú)立受托人和私人信托公司等。對(duì)于龐大的富豪家族來說，他們通常也有自家的會(huì)計(jì)師和律師，所以往往會(huì)派自家的顧問擔(dān)任受托人（私人信托公司）的董事，履行受托人的職責(zé)管理家族資產(chǎn)（例如李嘉誠(chéng)和劉鑾雄的受托人）。不過，維護(hù)這樣的私人信托公司費(fèi)用支出龐大并不具有普適性。對(duì)于財(cái)富規(guī)模中等的家族來說，聘請(qǐng)專業(yè)受托人（銀行受托人、獨(dú)立三方受托機(jī)構(gòu)）應(yīng)該是性價(jià)比更高的選擇。
而這些財(cái)富的創(chuàng)造者——中國(guó)第一代創(chuàng)業(yè)者們?cè)谧哌^三四十年的奮斗之后，陸續(xù)步入了“知天命”、“耳順”之年，他們創(chuàng)造并積累下來的大量財(cái)富也已經(jīng)進(jìn)入了代際傳承的關(guān)鍵時(shí)期。公開數(shù)據(jù)顯示，未來五至七年，約有300萬民營(yíng)企業(yè)家會(huì)把家族財(cái)富傳遞到下一代手中。在資產(chǎn)多元化、家庭成員身份多樣化的背景之下，如何讓財(cái)富按照自己的意愿順利妥當(dāng)?shù)貍鞒薪o下一代？
越來越多的富人們傾向于設(shè)立家族信托來安排自己的資產(chǎn)，家族信托逐漸成為大熱討論的一類法律架構(gòu)和金融工具，家族信托的財(cái)富傳承、債務(wù)隔離、財(cái)富保護(hù)作用，想來大家都有一定的認(rèn)識(shí)和了解。今天我們談?wù)劶易逍磐械囊恍┚唧w問題。
首先來看下定義，家族信托是指?jìng)€(gè)人作為委托人，以家庭財(cái)富的管理、傳承和保護(hù)為目的的信托，受益人一般為本家庭成員。其資產(chǎn)的所有權(quán)與收益權(quán)相分離，富人一旦把資產(chǎn)委托給信托公司打理，該資產(chǎn)的所有權(quán)就不再歸他本人，但相應(yīng)的收益依然根據(jù)他的意愿收取和分配。
家族信托的雛形可追溯到古羅馬帝國(guó)時(shí)期（公元前510年-公元前476年）。當(dāng)時(shí)《羅馬法》將外 來人、解放自由人排斥于遺產(chǎn)繼承權(quán)之外。為避開這樣的規(guī)定，羅馬人將自己的財(cái)產(chǎn)委托移交給其信任的第三人，要求為其妻子或子女利益而代行對(duì)遺產(chǎn)的管理和處分，從而在實(shí)際上實(shí)現(xiàn)遺產(chǎn)繼承權(quán)。
家族信托的優(yōu)勢(shì)
家族信托傳承財(cái)富更有效，其在期限（允許無期限，即永久信托）、流動(dòng)性、控制（委托人可決定投資方向）、估值（可享受信托財(cái)產(chǎn)的估值折扣）、稅收這五個(gè)方面都擁有難以匹敵的優(yōu)勢(shì)。這源于其獨(dú)特的制度：1、信托財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和受益權(quán)的分離性，因而HNWIs可根據(jù)其意愿簽訂信托合同，約定受益人。2、信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性使信托財(cái)產(chǎn)能夠與其他財(cái)產(chǎn)相區(qū)別，可以充分保證傳承財(cái)產(chǎn)的安全。3、HNWIs還可約定信托運(yùn)作的一系列其他事項(xiàng)，使之切實(shí)符合個(gè)人意愿，不僅實(shí)現(xiàn)財(cái)富傳承，還可保障子女生活、贍養(yǎng)父母等，達(dá)到全方位、有效的家族財(cái)富管理目的。
在這里，我們首先明確一下，家族信托只是一個(gè)法律架構(gòu)，而不是一個(gè)產(chǎn)品?？梢匝b入家族信托的資產(chǎn)非常多，有股權(quán)、有房產(chǎn)、有保險(xiǎn)、有現(xiàn)金、有金融產(chǎn)品等等。有些資產(chǎn)，例如保險(xiǎn)，是不需要代為管理的，而現(xiàn)金類、金融產(chǎn)品類的家族信托，由于需要定期進(jìn)行再投資，就涉及到管理方的選擇以及收益空間的制定了。
家族信托主要有兩種形式一般來說，家族信托主要有兩種形式 —— 全權(quán)信托和固定信托。兩種信托形式的主要區(qū)別在于對(duì)受托人權(quán)力的約束。全權(quán)信托，賦予受托人行使權(quán)力的選擇權(quán)，受托人可以在委托人的意愿指導(dǎo)下自行決定信托財(cái)產(chǎn)的分配方式、財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)作方式等。固定信托則與之相反，信托契約中通常會(huì)對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的分配方式、管理運(yùn)作方式等做出非常清晰的規(guī)定。完全的全權(quán)信托或固定信托目前并不多見，大部分家族信托是兩種形式的混合體，即部分內(nèi)容做清晰約定，部分權(quán)力放手給受托人，但總體上較偏向于全權(quán)信托模式。此外信托還分為可撤銷信托和不可撤銷信托。可撤銷信托，即為委托人可以隨時(shí)將信托撤銷，拿回信托財(cái)產(chǎn)。不可撤銷信托則相反，信托不能隨意撤銷，資產(chǎn)只能通過分配等方式轉(zhuǎn)移給受益（委托人可以作為受益人）。目前來看，基于資產(chǎn)保護(hù)等原因，不可撤銷信托為主流的選擇。但是，在進(jìn)行某些稅務(wù)規(guī)劃的時(shí)候（如涉及到持有美國(guó)綠卡的中國(guó)人），可撤銷信托也可能被采用。哪些資產(chǎn)可以放入家族信托哪些資產(chǎn)可以作為信托資產(chǎn)放入家族信托？理論上來說，家族信托可以接納所有類型的資產(chǎn)。但實(shí)際操作中，其會(huì)受到管轄法律對(duì)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和持有的限制。對(duì)于內(nèi)地富有家族來說，現(xiàn)在能夠放入海外家族信托的資產(chǎn)一般只包括在境外合法取得的收入，如境外投資所得和境外IPO所得。因?yàn)橥赓Y身份的受托人在持有境內(nèi)資產(chǎn)時(shí)往往面臨限制。
受托人有多種不同形式受托人也有多種不同形式，包括個(gè)人、銀行受托人、獨(dú)立受托人和私人信托公司等。對(duì)于龐大的富豪家族來說，他們通常也有自家的會(huì)計(jì)師和律師，所以往往會(huì)派自家的顧問擔(dān)任受托人（私人信托公司）的董事，履行受托人的職責(zé)管理家族資產(chǎn)（例如李嘉誠(chéng)和劉鑾雄的受托人）。不過，維護(hù)這樣的私人信托公司費(fèi)用支出龐大并不具有普適性。對(duì)于財(cái)富規(guī)模中等的家族來說，聘請(qǐng)專業(yè)受托人（銀行受托人、獨(dú)立三方受托機(jī)構(gòu)）應(yīng)該是性價(jià)比更高的選擇。
