關(guān)于華農(nóng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華農(nóng)保險(xiǎn)”）增資擴(kuò)股事項(xiàng)又有了新的消息。3月28日晚間，中牧股份（600195）公告稱，中牧股份持股4.2%的參股公司華農(nóng)保險(xiǎn)擬實(shí)施增資，增發(fā)不超過15億股，增資金額不超過25.5億元。

一面是籌謀增資擴(kuò)股，另一面也有股東萌生退意，在北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)，中水漁業(yè)（000798）、大洋商貿(mào)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“大洋商貿(mào)”）和北京海豐船務(wù)運(yùn)輸公司（以下簡(jiǎn)稱“海豐船務(wù)”）掛牌轉(zhuǎn)讓了華農(nóng)保險(xiǎn)11%股權(quán)。對(duì)于華農(nóng)保險(xiǎn)來(lái)說，面臨怎樣的市場(chǎng)環(huán)境？又將如何把握機(jī)會(huì)？

擬增資不超過25.5億元

此前多個(gè)增資議案“石沉大?！焙?，華農(nóng)保險(xiǎn)的股東透露了該公司新的增資動(dòng)向。

3月28日晚間，中牧股份公告稱，中牧股份持股4.2%的參股公司華農(nóng)保險(xiǎn)擬實(shí)施增資，增發(fā)不超過15億股，增資金額不超過25.5億元。

不過，中牧股份在公告中表示，基于發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、主營(yíng)業(yè)務(wù)等綜合因素考慮，放棄該次對(duì)華農(nóng)保險(xiǎn)同比例增資認(rèn)購(gòu)權(quán)，增資完成后，持有華農(nóng)保險(xiǎn)的股權(quán)比例將下降至1.68%。也就是說，中牧股份將不參與華農(nóng)保險(xiǎn)的此輪增資。

到底哪些股東參與了華農(nóng)保險(xiǎn)的增資擴(kuò)股？華農(nóng)保險(xiǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)又將發(fā)生怎樣的改變？記者就相關(guān)問題向華農(nóng)保險(xiǎn)發(fā)函采訪，該公司辦公室回復(fù)記者表示，目前公司增資擴(kuò)股工作正在有序開展中，有關(guān)事項(xiàng)待增資擴(kuò)股有新一步進(jìn)展后，再予以回復(fù)。

一面籌謀增資擴(kuò)股，另一面，也有股東萌生退意，記者發(fā)現(xiàn)，目前，在北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)，中水漁業(yè)、大洋商貿(mào)和海豐船務(wù)掛牌轉(zhuǎn)讓了華農(nóng)保險(xiǎn)11%股權(quán)，目前項(xiàng)目仍在披露中。

此前多次計(jì)劃增資未有結(jié)果

一般來(lái)說，保險(xiǎn)公司在進(jìn)行增資擴(kuò)股時(shí)，董事會(huì)確認(rèn)增資方案后，需要先在官網(wǎng)和保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)披露相關(guān)公告，并請(qǐng)示監(jiān)管部門核準(zhǔn)。但是，記者梳理發(fā)現(xiàn)，此前在華農(nóng)保險(xiǎn)的股東大會(huì)、償付能力報(bào)告、公司宣傳文件中，曾多次提及增資擴(kuò)股事項(xiàng)，但至今沒有正式的公告披露。

華農(nóng)保險(xiǎn)的原始注冊(cè)資本為2.1億元，2016年增資擴(kuò)股至10億元。在2019年，華農(nóng)保險(xiǎn)的第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了《2019年增資擴(kuò)股方案》，擬增發(fā)18億股，擬募集資金30.78億元。若能成功增資，華農(nóng)保險(xiǎn)的注冊(cè)資本將由10億元增至28億元。不過，此后華農(nóng)保險(xiǎn)并沒有進(jìn)一步披露增資進(jìn)展。

在華農(nóng)保險(xiǎn)2022年6月的股東大會(huì)中，又審議通過了擬增發(fā)不超過25億股的議案以及引入戰(zhàn)略投資的議案，不過，華農(nóng)保險(xiǎn)也沒有做進(jìn)一步披露。華農(nóng)保險(xiǎn)的償付能力報(bào)告更是多次提到要積極推進(jìn)增資擴(kuò)股計(jì)劃，為未來(lái)中長(zhǎng)期發(fā)展提供資本支持。

可以看出，華農(nóng)保險(xiǎn)此前多次決定增資均沒有了下文。不過，就目前的市場(chǎng)環(huán)境而言，中小財(cái)險(xiǎn)普遍面臨增資難的問題。對(duì)此，北京聯(lián)合大學(xué)管理學(xué)院金融系教師楊澤云表示，近年來(lái)，中小財(cái)險(xiǎn)公司受整體經(jīng)濟(jì)的影響和保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展監(jiān)管趨嚴(yán)的影響，資本對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)的熱度有所下降，所以，保險(xiǎn)公司引入新的股東難度加大。理論上，財(cái)險(xiǎn)公司還有依靠自身經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)增資本的方式來(lái)增資擴(kuò)股，但當(dāng)前中小財(cái)險(xiǎn)公司普遍盈利能力有限，所以，依靠自身盈利增資對(duì)于中小險(xiǎn)企也很難。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，中小財(cái)險(xiǎn)公司增資難，一方面與監(jiān)管趨嚴(yán)、現(xiàn)行資本補(bǔ)充渠道有限有關(guān)；另一方面則與其盈利能力不足、內(nèi)生能力較弱等因素有關(guān)。在此背景下，華農(nóng)保險(xiǎn)增資難也可能受自身體量小、實(shí)力較弱等因素影響，導(dǎo)致其無(wú)法通過內(nèi)生資本來(lái)解決資金問題。

盈利能力待提升

華農(nóng)保險(xiǎn)成立于2006年，是一家全國(guó)性綜合類財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，總部設(shè)在廣東。

雖為老牌險(xiǎn)企，但從業(yè)績(jī)端來(lái)看，華農(nóng)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入逐年穩(wěn)健上漲，盈利能力并沒有跟上，部分年份還出現(xiàn)了虧損。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，從2018年到2022年，華農(nóng)保險(xiǎn)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入從21.82億元增長(zhǎng)至40.5億元。但是，2018-2022年，華農(nóng)保險(xiǎn)的凈利潤(rùn)分別為0.08億元、-2.16億元、0.1億元、0.15億元、0.17億元，部分年份虧損額較大。

從業(yè)務(wù)發(fā)展來(lái)看，當(dāng)前華農(nóng)保險(xiǎn)面臨新的機(jī)會(huì)，在2022年下半年，該公司完成了注冊(cè)地址變更，遷入了粵港澳大灣區(qū)。華農(nóng)保險(xiǎn)也表示，注冊(cè)地遷址粵港澳大灣區(qū)核心區(qū)域并開展新一輪增資擴(kuò)股工作，公司迎來(lái)了嶄新的發(fā)展機(jī)遇。

對(duì)于粵港澳大灣區(qū)的保險(xiǎn)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，楊澤云表示，粵港澳大灣區(qū)定位于充滿活力的世界級(jí)城市群，且要成為世界新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)基地，則既有當(dāng)前的道路、橋梁等基礎(chǔ)設(shè)施的工程項(xiàng)目的保險(xiǎn)需求，更有未來(lái)眾多新興產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的各類企業(yè)的保險(xiǎn)服務(wù)需求。

《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》也提到，在符合法律法規(guī)及監(jiān)管要求的前提下，支持粵港澳保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合作開發(fā)創(chuàng)新型跨境機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)和跨境醫(yī)療保險(xiǎn)產(chǎn)品，為跨境保險(xiǎn)客戶提供便利化承保、查勘、理賠等服務(wù)。對(duì)此，楊澤云指出，隨著粵港澳大灣區(qū)的不斷發(fā)展以及國(guó)際化程度的提高，保險(xiǎn)公司不僅在與國(guó)際保險(xiǎn)公司競(jìng)爭(zhēng)中積累經(jīng)驗(yàn)，也為自身參與國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

不過，粵港澳大灣區(qū)可能面臨著更加開放的市場(chǎng)環(huán)境，楊澤云直言，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)者也會(huì)進(jìn)入，因而，保險(xiǎn)公司可能面臨著更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。