來源：中國證券報

日前，中信證券宣布，中信里昂證券(英國)成功完成滬深交易所對德國、英國、瑞士三國交易所的互聯(lián)互通全球存托憑證(GDR)跨境轉(zhuǎn)換機構(gòu)備案。

A股公司發(fā)行GDR熱情高漲，目前，兩大頭部券商已宣布對于“中歐通”業(yè)務(wù)的布局，業(yè)內(nèi)人士在接受中國證券報記者采訪時直言，布局“中歐通”將成為券商服務(wù)企業(yè)國際化的新趨勢。

頭部券商競相布局

近期，“中歐通”成為券商競相布局的業(yè)務(wù)藍海。

中信證券12月7日宣布，其國際業(yè)務(wù)平臺中信里昂證券(英國)在獲批法蘭克福證券交易所會員基礎(chǔ)上，于近日成功完成滬深交易所對法蘭克福證券交易所的GDR跨境轉(zhuǎn)換機構(gòu)備案。至此，中信證券已獲得英國、瑞士及德國三國證券交易所會員，并成功完成滬深交易所對上述三國交易所GDR跨境轉(zhuǎn)換機構(gòu)備案。

中金公司11月17日宣布，其旗下中金英國完成了上交所境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通GDR對德國的跨境轉(zhuǎn)換機構(gòu)備案，由此，中金公司成為全球首家完成滬深交易所對德國、英國、瑞士三國備案的互聯(lián)互通GDR跨境轉(zhuǎn)換機構(gòu)。

頭部券商競相布局的“中歐通”業(yè)務(wù)究竟有何魅力？

中信證券相關(guān)負責(zé)人表示，完成滬深交易所對三國交易所GDR跨境轉(zhuǎn)換機構(gòu)備案后，將進一步鞏固中信證券在歐洲資本市場的專業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，積極為境內(nèi)外企業(yè)提供卓越的國際投行服務(wù)的同時，推動中國資本市場制度性開放和中歐資本市場互聯(lián)互通。

在中金公司相關(guān)負責(zé)人看來，境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通不僅拓寬了外資進入中國股市的渠道，也為優(yōu)秀的中國上市企業(yè)進入國際資本市場開拓了一條新的道路。

跨境發(fā)展是必然趨勢

隨著兩大頭部券商相繼布局，證券行業(yè)會否掀起搶灘“中歐通”業(yè)務(wù)熱潮？

“隨著高質(zhì)量金融開放工作的落實，我國券商跨境發(fā)展是必然趨勢，布局‘中歐通’將成為券商服務(wù)企業(yè)國際化的新趨勢?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝直言。

川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂認為，證券行業(yè)搶灘“中歐通”是大勢所趨。從宏觀角度來看，當(dāng)前，美國陸續(xù)收緊境外企業(yè)赴美上市的相關(guān)規(guī)則制度，歐洲市場對中國企業(yè)的吸引力逐漸增加。歐洲資本市場具備較為完善的市場結(jié)構(gòu)，多層次市場結(jié)構(gòu)為境外企業(yè)提供了不同上市方式，能滿足中資企業(yè)高效上市和融資的需求。

事實上，隨著今年2月中國證監(jiān)會宣布優(yōu)化升級互聯(lián)互通機制，將深交所和德國、瑞士納入互聯(lián)互通適用范圍，A股公司發(fā)行GDR熱情持續(xù)高漲。在業(yè)內(nèi)人士看來，這為作為中介機構(gòu)的券商提供了更多境外展業(yè)的機會。

中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，12月6日晚，華友鈷業(yè)、永太科技、揚杰科技三家A股上市公司分別發(fā)布公告稱，相關(guān)GDR申請事宜獲中國證監(jiān)會受理。

“與港股IPO、A股定增等其他融資渠道相比，GDR在公司戰(zhàn)略、發(fā)行定價、審核周期、交易限制、發(fā)行間隔等方面具有獨特優(yōu)勢?！敝行抛C券聯(lián)席首席策略分析師裘翔表示，“滬倫通”時期，發(fā)行GDR的公司集中在金融、電力等傳統(tǒng)行業(yè)，且業(yè)務(wù)范圍以境內(nèi)為主?！爸袣W通”時期，發(fā)行GDR的公司主要為新能源等成長制造類企業(yè)，且海外業(yè)務(wù)占比較大。

助力高水平對外開放

在業(yè)內(nèi)人士看來，券商積極布局“中歐通”，不僅可以更好地服務(wù)本土企業(yè)國際化，還將進一步助力中國資本市場高水平對外開放。

“今年的赴歐GDR發(fā)行上市潮是我國上市公司積極謀求國際化發(fā)展，大力開展境外融資，認真提升國際競爭力的體現(xiàn)?！碧锢x認為，積極擁抱互聯(lián)互通機制是我國券商借助國際化實現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要契機，是我國券商落實金融業(yè)高質(zhì)量開放的重要抓手，更是服務(wù)中國實體經(jīng)濟和參與全球經(jīng)濟金融治理的有效路徑。

陳靂表示，券商積極擁抱互聯(lián)互通機制，有助于提高中國市場對海外資本的吸引力，進一步拓展外資進入A股市場的渠道，推動資本市場國際化進程，促進資本市場更好的服務(wù)和支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士提醒，在服務(wù)本土企業(yè)國際化的過程中，券商應(yīng)把握好已有的優(yōu)勢專長，同時也應(yīng)積極提高自身服務(wù)水平，應(yīng)對可能面臨的挑戰(zhàn)。

田利輝表示，對中國企業(yè)的熟悉是中資券商的優(yōu)勢所在，中資券商需要將上市標的的信息優(yōu)勢、認知優(yōu)勢與亟需提升的國際化業(yè)務(wù)能力結(jié)合起來。例如，中資券商可通過招募國際化專業(yè)人才，來實現(xiàn)國際化運營管理，以應(yīng)對“中歐通”等國際業(yè)務(wù)的挑戰(zhàn)。