時(shí)隔近15年后，證監(jiān)會對券商的監(jiān)督管理?xiàng)l例進(jìn)行“大修”。

3月31日晚間，證監(jiān)會表示，為促進(jìn)證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線，證監(jiān)會積極推動(dòng)《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》修訂工作，對照新修訂的《證券法》，立足監(jiān)管實(shí)踐，形成了《<證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例>（修訂草案征求意見稿）》（下稱“《條例》”），并向社會公開征求意見。

據(jù)悉，意見反饋截止時(shí)間為2023年4月30日。

值得一提的是，《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》于2008年4月頒布實(shí)施，頒布至今已近15年，期間僅于2014年進(jìn)行過小幅修訂。

整體來看，《條例》共十章128條，主要包括六方面內(nèi)容：一是落實(shí)新《證券法》要求，修改完善相關(guān)規(guī)定；二是加強(qiáng)穿透監(jiān)管；三是引導(dǎo)行業(yè)回歸本源、集約經(jīng)營；四是補(bǔ)充業(yè)務(wù)規(guī)則，促進(jìn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能有效發(fā)揮；五是強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控；六是優(yōu)化監(jiān)管方式。

那么，本次修訂中修改完善了哪些相關(guān)規(guī)定？證券公司治理迎來哪些進(jìn)一步規(guī)范？監(jiān)管方式進(jìn)行了哪些優(yōu)化？澎湃新聞?dòng)浾呤崂砹?大要點(diǎn)。

要點(diǎn)一：進(jìn)一步落實(shí)新《證券法》要求，實(shí)現(xiàn)審慎監(jiān)管打早打小

修訂后，《條例》明確了部分許可事項(xiàng)取消后的監(jiān)管安排，如證券公司任免董監(jiān)高的備案要求、證券公司從業(yè)人員登記要求等。同時(shí)，明確從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)遵守職業(yè)道德和行業(yè)規(guī)范等基本要求，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。

此外，《證券法》規(guī)定了審慎監(jiān)管要求。為實(shí)現(xiàn)審慎監(jiān)管打早打小、防范風(fēng)險(xiǎn)外溢的目標(biāo)，《條例》按照分層分類原則進(jìn)行補(bǔ)充完善：一是規(guī)定證監(jiān)會基于審慎監(jiān)管原則，可以對證券公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示、提出監(jiān)管建議。二是進(jìn)一步完善日常行政監(jiān)管措施類型及適用對象。三是補(bǔ)齊對證券公司風(fēng)險(xiǎn)的早期干預(yù)措施，強(qiáng)化早期風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對法律手段，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)處置關(guān)口前移。

同時(shí)，《條例》根據(jù)新《證券法》精神，大幅提高對違法行為的處罰力度、提升違法成本。

要點(diǎn)二：四方面加強(qiáng)穿透監(jiān)管，明確實(shí)控人底線要求

在券商的穿透監(jiān)管方面，《條例》進(jìn)行了四方面的進(jìn)一步強(qiáng)化。

一是明確基本原則，規(guī)定證監(jiān)會依法加強(qiáng)對證券公司的股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)人的監(jiān)管，規(guī)范和引導(dǎo)資本依法有序投資證券公司。

二是明確股東、實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)及底線要求?！稐l例》規(guī)定，證券公司的股東、實(shí)際控制人，不得違反規(guī)定干預(yù)公司的經(jīng)營管理活動(dòng)，損害公司資產(chǎn)完整、人員獨(dú)立、財(cái)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立和業(yè)務(wù)獨(dú)立。

“同時(shí)，不得隱瞞其股東、實(shí)際控制人身份，或者股東之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系、一致行動(dòng)人關(guān)系，規(guī)避相關(guān)義務(wù)和責(zé)任?！薄稐l例》指出。

三是針對主要股東實(shí)際控制人隱瞞關(guān)系、規(guī)避責(zé)任等問題，將底線要求擴(kuò)展適用至主要股東的實(shí)際控制人，并相應(yīng)補(bǔ)充完善了監(jiān)管核查手段。

四是要求證券公司及其股東、實(shí)際控制人嚴(yán)格履行所作出的承諾?！稐l例》明確，證券公司以及有關(guān)單位和個(gè)人披露、報(bào)送或者提供的資料、信息應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

“證券公司及其股東、實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)誠實(shí)守信，嚴(yán)格履行與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的承諾，不得擅自變更或者解除?！薄稐l例》強(qiáng)調(diào)。

要點(diǎn)三：五方面引導(dǎo)行業(yè)回歸本源、集約經(jīng)營，避免短期激勵(lì)、過度激勵(lì)

在引導(dǎo)證券行業(yè)走高質(zhì)量發(fā)展之路上，《條例》進(jìn)行了5點(diǎn)優(yōu)化。一是將提升證券業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力寫入立法目的，明確監(jiān)管導(dǎo)向。

二是規(guī)范證券公司融資行為，遵循必要、合理、集約原則，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力?！稐l例》規(guī)定，證券公司融資應(yīng)當(dāng)遵循必要、合理、集約的原則，提高資金使用效率，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

三是強(qiáng)調(diào)上市證券公司應(yīng)當(dāng)完善投資回報(bào)機(jī)制，保護(hù)中小投資者利益?！稐l例》明確，上市證券公司融資應(yīng)當(dāng)合理審慎確定融資方式、規(guī)模和節(jié)奏，并完善投資回報(bào)機(jī)制，注重保護(hù)中小投資者利益。

四是要求證券公司建立長效合理的激勵(lì)約束機(jī)制，禁止不當(dāng)激勵(lì)，強(qiáng)化內(nèi)部問責(zé)。

《條例》明確，證券公司應(yīng)當(dāng)建立科學(xué)合理的薪酬管理、績效考核等長效激勵(lì)約束機(jī)制，確保薪酬水平和結(jié)構(gòu)與公司長期經(jīng)營業(yè)績相匹配，避免短期激勵(lì)、過度激勵(lì)等不當(dāng)行為，并建立與公司合規(guī)風(fēng)控情況相適應(yīng)的薪酬遞延、止付和追索扣回等制度，強(qiáng)化內(nèi)部問責(zé)。

五是要求證券公司培育“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”行業(yè)文化，恪守職業(yè)操守，履行社會責(zé)任，接受社會監(jiān)督，增強(qiáng)自我約束。

要點(diǎn)四：補(bǔ)充三方面業(yè)務(wù)規(guī)則，增加“證券承銷與保薦業(yè)務(wù)”、“做市交易業(yè)務(wù)”等章節(jié)

為促進(jìn)證券公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能有效發(fā)揮，《條例》補(bǔ)充了3大類內(nèi)容。

一是新設(shè)“證券承銷與保薦業(yè)務(wù)”一節(jié)。明確勤勉盡責(zé)、審慎盡調(diào)等基本義務(wù)，規(guī)定合理信賴原則，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部控制及承銷業(yè)務(wù)的底線要求，并明確其他投行類業(yè)務(wù)適用本節(jié)規(guī)定。

二是新設(shè)“做市交易業(yè)務(wù)”一節(jié)，規(guī)定做市交易業(yè)務(wù)的基本規(guī)范和內(nèi)控要求，明確交易場所的職責(zé)。

三是系統(tǒng)補(bǔ)充場外業(yè)務(wù)規(guī)范。明確證券公司在交易場所外開展衍生品交易等業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)規(guī)定，要求證券公司履行信息報(bào)送義務(wù)，同時(shí)加強(qiáng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和監(jiān)控監(jiān)測；針對衍生品交易業(yè)務(wù)，加強(qiáng)客戶實(shí)名制及適當(dāng)性管理、履約保障機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)限額管理等重點(diǎn)環(huán)節(jié)的管控。

要點(diǎn)五：強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控，補(bǔ)充反洗錢要求

在強(qiáng)化合規(guī)方面，《條例》完善了合規(guī)、風(fēng)控、內(nèi)控等基礎(chǔ)制度。例如，明確合規(guī)、風(fēng)控及內(nèi)控全覆蓋要求；強(qiáng)化全面風(fēng)險(xiǎn)管理，引導(dǎo)證券公司根據(jù)資本實(shí)力審慎開展業(yè)務(wù)等。

同時(shí)，《條例》補(bǔ)充完善重點(diǎn)制度，系統(tǒng)強(qiáng)化內(nèi)外部約束。要求證券公司按規(guī)定制定恢復(fù)與處置計(jì)劃，加強(qiáng)境內(nèi)外子公司及分支機(jī)構(gòu)管控，壓實(shí)證券公司利益沖突防控、關(guān)聯(lián)交易管理及異常交易監(jiān)控職責(zé)，并補(bǔ)充反洗錢要求，強(qiáng)化廉潔從業(yè)要求和證券公司廉潔從業(yè)管理責(zé)任，明確人員管理要求。

要點(diǎn)六：增設(shè)“信息技術(shù)”專章

在系統(tǒng)方面，《條例》系統(tǒng)規(guī)定了信息技術(shù)制度，夯實(shí)行業(yè)安全平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)，增設(shè)了“信息技術(shù)”專章。

具體而言，一是突出信息技術(shù)安全管理，要求證券公司保障信息技術(shù)投入，提高自主研發(fā)能力，維護(hù)信息技術(shù)系統(tǒng)安全、數(shù)據(jù)安全和客戶個(gè)人信息安全。二是對雙跨、信息系統(tǒng)接入等作出原則性規(guī)定。

三是對證券公司使用信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品和服務(wù)提出要求，明確信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)的禁止性行為。

要點(diǎn)七：強(qiáng)調(diào)差異化監(jiān)管原則

《條例》進(jìn)一步明確了差異化監(jiān)管原則。明確證監(jiān)會按照差異化監(jiān)管原則，根據(jù)證券公司的治理結(jié)構(gòu)、合規(guī)風(fēng)控、業(yè)務(wù)開展等情況對證券公司實(shí)施分類監(jiān)管。

同時(shí)，《條例》進(jìn)一步完善了法律責(zé)任設(shè)置。針對《條例》修訂內(nèi)容對應(yīng)的違法行為，設(shè)置了相應(yīng)罰則。

例如，在信息技術(shù)方面，《條例》明確，證券公司違反規(guī)定借助信息技術(shù)系統(tǒng)開展業(yè)務(wù)活動(dòng)、信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)違反規(guī)定提供信息技術(shù)服務(wù)的，按照相關(guān)法律、行政法規(guī)給予處罰。

要點(diǎn)八：修訂有5大必要性，遵循3方面原則

對于《條例》的出臺，證監(jiān)會表示，《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》頒布至今已近15年，近年來，面臨一些新情況新問題，有必要在制度層面固化經(jīng)驗(yàn)、補(bǔ)足監(jiān)管要求。

“總的來看，因《條例》制定時(shí)間較早，部分規(guī)定已相對滯后。主要表現(xiàn)在以下五個(gè)方面：一是與新《證券法》規(guī)定不相適應(yīng)；二是公司治理和穿透監(jiān)管有待強(qiáng)化；三是部分領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)則空白有待填補(bǔ)；四是內(nèi)部管理和外部約束機(jī)制有待完善；五是監(jiān)管理念和監(jiān)管手段有待夯實(shí)。

對于《條例》的修訂，證監(jiān)會表示，修訂工作堅(jiān)持三個(gè)原則：一是兼顧法規(guī)的穩(wěn)定性和適應(yīng)性。從近年監(jiān)管實(shí)踐看，現(xiàn)行《條例》總體是有效的。此次修訂未改變《條例》的總體框架結(jié)構(gòu)，保持了法規(guī)的延續(xù)性、穩(wěn)定性。

二是堅(jiān)持強(qiáng)化監(jiān)管、有效監(jiān)管。落實(shí)穿透監(jiān)管原則，加強(qiáng)對證券公司股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方的監(jiān)管。補(bǔ)充審慎監(jiān)管要求，完善監(jiān)管措施類型。明確差異化監(jiān)管原則，堅(jiān)持管少管好，提升監(jiān)管效能。

三是統(tǒng)籌好現(xiàn)實(shí)需求與長遠(yuǎn)發(fā)展。將實(shí)踐中行之有效的重要制度、做法及時(shí)納入行政法規(guī)。同時(shí)，立足行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，為監(jiān)管轉(zhuǎn)型和行業(yè)創(chuàng)新預(yù)留空間。