財(cái)聯(lián)社3月31日訊（記者 林堅(jiān)）作為資本市場(chǎng)重要的基礎(chǔ)性制度，于2008年4月頒布實(shí)施的《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》迎來首次重要修訂，期間于2014年進(jìn)行過小幅修訂。

圖為證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》征求意見稿通知

證監(jiān)會(huì)提出，本次《條例》修訂工作的總體思路是：立足提高證券業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，總結(jié)和鞏固近年來證券公司監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和改革成果，堅(jiān)持問題導(dǎo)向和系統(tǒng)思維，完善證券公司監(jiān)管基礎(chǔ)制度，提升防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的能力，明確合規(guī)審慎、歸位盡責(zé)的監(jiān)管導(dǎo)向，引導(dǎo)證券公司加強(qiáng)公司治理和內(nèi)部管理，回歸行業(yè)本源，提升專業(yè)能力，補(bǔ)齊功能短板，走規(guī)范化、專業(yè)化、集約化、差異化的高質(zhì)量發(fā)展道路，為中國特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)建設(shè)作出積極貢獻(xiàn)。

目前來看，《條例》修訂意見稿新增35條、刪減5條、修改68條，這意味著，本次調(diào)整與修訂總計(jì)有108處。相較于現(xiàn)行條例，填補(bǔ)并拓寬投行、做市、場(chǎng)外等業(yè)務(wù)監(jiān)管范圍，在第九章體現(xiàn)大幅提高對(duì)違法行為的處罰力度，提升違法成本。

值得注意的是，本次將提升證券業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力寫入立法目的，明確監(jiān)管導(dǎo)向，并秉承差異化監(jiān)管原則，堅(jiān)持管少管好，提升監(jiān)管效能，引導(dǎo)證券公司加強(qiáng)公司治理和內(nèi)部管理，回歸行業(yè)本源，提升專業(yè)能力，補(bǔ)齊功能短板，走規(guī)范化、專業(yè)化、集約化、差異化的高質(zhì)量發(fā)展道路，為全面實(shí)行注冊(cè)制提供更有力保障，更好提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能。從證監(jiān)會(huì)的最新發(fā)布內(nèi)容來看，本次修訂至少包括以下十五點(diǎn)關(guān)鍵事項(xiàng)：

一是將提升證券業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力寫入立法目的。

二是調(diào)整部分許可事項(xiàng)要求，取消部分許可事項(xiàng)，還有取消證券公司設(shè)立、收購或者撤銷分支機(jī)構(gòu)等事項(xiàng)的行政許可，將證券公司董監(jiān)高任職由許可改為備案。

三是規(guī)定證監(jiān)會(huì)依法加強(qiáng)對(duì)證券公司的股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)人的監(jiān)管，規(guī)范和引導(dǎo)資本依法有序投資證券公司。

四是明確股東、實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)及底線要求。此外，針對(duì)主要股東實(shí)際控制人隱瞞關(guān)系、規(guī)避責(zé)任等問題，將底線要求擴(kuò)展適用至主要股東的實(shí)際控制人，并相應(yīng)補(bǔ)充完善了監(jiān)管核查手段。要求證券公司及其股東、實(shí)際控制人嚴(yán)格履行所作出的承諾。

五規(guī)范證券公司融資行為，遵循必要、合理、集約原則，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

六是強(qiáng)調(diào)上市證券公司應(yīng)當(dāng)完善投資回報(bào)機(jī)制，保護(hù)中小投資者利益。

七是要求證券公司培育“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”行業(yè)文化，恪守職業(yè)操守，履行社會(huì)責(zé)任，接受社會(huì)監(jiān)督，增強(qiáng)自我約束。

八是要求證券公司建立長效合理激勵(lì)約束機(jī)制，禁止不當(dāng)激勵(lì)，強(qiáng)化內(nèi)部問責(zé)。

九是明確從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)遵守職業(yè)道德和行業(yè)規(guī)范等基本要求，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。

十是新設(shè)“證券承銷與保薦業(yè)務(wù)”“做市交易業(yè)務(wù)”兩節(jié)。一方面，明確勤勉盡責(zé)、審慎盡調(diào)等基本義務(wù)，規(guī)定合理信賴原則，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部控制及承銷業(yè)務(wù)的底線要求，并明確其他投行類業(yè)務(wù)適用該規(guī)定；另一方面，規(guī)定做市交易業(yè)務(wù)的基本規(guī)范和內(nèi)控要求，明確交易場(chǎng)所的職責(zé)。

十一是明確證券公司在交易場(chǎng)所外開展衍生品交易等業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)規(guī)定，要求證券公司履行信息報(bào)送義務(wù)，同時(shí)加強(qiáng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和監(jiān)控監(jiān)測(cè)；針對(duì)衍生品交易業(yè)務(wù)，加強(qiáng)客戶實(shí)名制及適當(dāng)性管理、履約保障機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)限額管理等重點(diǎn)環(huán)節(jié)的管控。

十二是增設(shè)“信息技術(shù)”專章，要求證券公司保障信息技術(shù)投入，提高自主研發(fā)能力，維護(hù)信息技術(shù)系統(tǒng)安全、數(shù)據(jù)安全和客戶個(gè)人信息安全，并對(duì)證券公司使用信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品和服務(wù)提出要求，明確信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)的禁止性行為。

十三是明確證監(jiān)會(huì)基于審慎監(jiān)管原則，可以對(duì)證券公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示、提出監(jiān)管建議，進(jìn)一步完善日常行政監(jiān)管措施類型及適用對(duì)象。補(bǔ)齊對(duì)證券公司風(fēng)險(xiǎn)的早期干預(yù)措施，強(qiáng)化早期風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)法律手段，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)處置關(guān)口前移。

十四是要求證券公司按規(guī)定制定恢復(fù)與處置計(jì)劃，加強(qiáng)境內(nèi)外子公司及分支機(jī)構(gòu)管控。

十五是明確證監(jiān)會(huì)按照差異化監(jiān)管原則，根據(jù)證券公司的治理結(jié)構(gòu)、合規(guī)風(fēng)控、業(yè)務(wù)開展等情況對(duì)證券公司實(shí)施差異化監(jiān)管，針對(duì)《條例》修訂內(nèi)容對(duì)應(yīng)的違法行為，設(shè)置相應(yīng)罰則。

為何迎來本次修訂？

2008年4月頒布實(shí)施的《條例》對(duì)證券公司的設(shè)立與變更、組織機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)與風(fēng)控、客戶資產(chǎn)保護(hù)、監(jiān)督管理等作出了全面系統(tǒng)的規(guī)定，為證券行業(yè)的規(guī)范穩(wěn)定運(yùn)行提供了有力的法律保障，那么，在頒布近15年后《條例》迎來首次重要修訂，主要有哪些實(shí)際考量？

近年來，證監(jiān)會(huì)聚焦服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)強(qiáng)化證券公司監(jiān)管，督促歸位盡責(zé)，促進(jìn)功能發(fā)揮，防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，積累了一些有益的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也面臨一些新情況新問題，有必要在制度層面固化經(jīng)驗(yàn)、補(bǔ)足監(jiān)管要求?？偟膩砜?，因制定時(shí)間較早，現(xiàn)行《條例》部分規(guī)定已相對(duì)滯后，證監(jiān)會(huì)提到，修訂原因主要有以下五個(gè)方面：

一是與新《證券法》規(guī)定不相適應(yīng)。新《證券法》取消了證券公司設(shè)立、收購或者撤銷分支機(jī)構(gòu)等事項(xiàng)的行政許可，將證券公司董監(jiān)高任職由許可改為備案，將“審慎監(jiān)管”的適用范圍擴(kuò)展到證券公司業(yè)務(wù)活動(dòng)，大幅提高對(duì)違法行為的處罰力度等，《條例》需對(duì)照進(jìn)行調(diào)整。

二是公司治理和穿透監(jiān)管有待強(qiáng)化?，F(xiàn)行《條例》對(duì)股東和實(shí)際控制人有原則性規(guī)定?？偨Y(jié)近年監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，需要進(jìn)一步強(qiáng)化穿透監(jiān)管的要求，增強(qiáng)監(jiān)管力度。

三是部分領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)則空白有待填補(bǔ)?，F(xiàn)行《條例》對(duì)證券公司經(jīng)紀(jì)、兩融等大部分業(yè)務(wù)都有規(guī)定，但對(duì)承銷保薦和做市等業(yè)務(wù)還存在監(jiān)管“空白”。此外《條例》對(duì)近年來快速發(fā)展的場(chǎng)外業(yè)務(wù)等新業(yè)務(wù)形態(tài)缺少規(guī)制，有必要結(jié)合實(shí)踐予以規(guī)范。

四是內(nèi)部管理和外部約束機(jī)制有待完善。近年來，對(duì)證券公司的合規(guī)風(fēng)控、內(nèi)部控制、融資活動(dòng)、人員管理、子公司管理、行業(yè)文化建設(shè)、薪酬管理、廉潔從業(yè)、信息技術(shù)等方面的監(jiān)管更加重視，也積累了一些經(jīng)驗(yàn)?，F(xiàn)行《條例》在這些方面的規(guī)定較少，有必要補(bǔ)齊。

五是監(jiān)管理念和監(jiān)管手段有待夯實(shí)。近年來，證監(jiān)會(huì)在實(shí)踐中持續(xù)探索差異化監(jiān)管，不斷豐富監(jiān)管手段，取得了良好效果，需要在《條例》中進(jìn)一步夯實(shí)法律基礎(chǔ)。

金杜律師事務(wù)所金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)合伙人蘇崢律師在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，證券公司在資本市場(chǎng)中扮演了不可或缺的角色，《條例》自2008年頒布實(shí)施以來發(fā)揮了重要作用，為證券行業(yè)的規(guī)范運(yùn)行、持續(xù)發(fā)展提供了有力的法律基礎(chǔ)。近年來，資本市場(chǎng)、證券行業(yè)快速發(fā)展，2019年新《證券法》實(shí)施，上位法已進(jìn)行系統(tǒng)性修訂，歷年來證監(jiān)會(huì)隨市場(chǎng)及監(jiān)管需求變化持續(xù)制定各類監(jiān)管規(guī)則，不斷優(yōu)化監(jiān)管環(huán)境，隨著近期全面注冊(cè)制等資本市場(chǎng)進(jìn)一步深化改革，現(xiàn)有《條例》內(nèi)容亟待更新。

蘇崢律師進(jìn)一步表示，本次《條例》修訂順應(yīng)證券行業(yè)發(fā)展需求，汲取《證券法》及現(xiàn)有規(guī)章制度中的重要條款，修訂統(tǒng)一滯后內(nèi)容，完善證券公司監(jiān)管基礎(chǔ)制度，明確合規(guī)審慎、歸位盡責(zé)的監(jiān)管導(dǎo)向，引導(dǎo)證券公司加強(qiáng)公司治理和內(nèi)部管理，回歸行業(yè)本源，助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

修訂工作堅(jiān)持三個(gè)原則

證監(jiān)會(huì)提到，本次修訂工作體現(xiàn)了三個(gè)原則。

一是兼顧法規(guī)的穩(wěn)定性和適應(yīng)性。從近年監(jiān)管實(shí)踐看，現(xiàn)行《條例》總體是有效的。此次修訂未改變《條例》的總體框架結(jié)構(gòu)，保持了法規(guī)的延續(xù)性、穩(wěn)定性。

二是堅(jiān)持強(qiáng)化監(jiān)管、有效監(jiān)管。落實(shí)穿透監(jiān)管原則，此次修訂加強(qiáng)對(duì)證券公司股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方的監(jiān)管。補(bǔ)充審慎監(jiān)管要求，完善監(jiān)管措施類型。明確差異化監(jiān)管原則，堅(jiān)持管少管好，提升監(jiān)管效能。

三是統(tǒng)籌好現(xiàn)實(shí)需求與長遠(yuǎn)發(fā)展。此次修訂將實(shí)踐中行之有效的重要制度、做法及時(shí)納入行政法規(guī)。同時(shí)，立足行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，為監(jiān)管轉(zhuǎn)型和行業(yè)創(chuàng)新預(yù)留空間。

蘇崢律師告訴記者，本次修訂注重對(duì)證券公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)合規(guī)、內(nèi)部管理和外部約束機(jī)制的建設(shè)與完善，包括落實(shí)穿透監(jiān)管原則，加強(qiáng)對(duì)證券公司股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方的監(jiān)管，補(bǔ)充對(duì)證券公司合規(guī)風(fēng)控，融資活動(dòng)、子公司管理、薪酬管理、廉潔從業(yè)、信息技術(shù)等方面的審慎監(jiān)管要求，完善監(jiān)管措施類型。同時(shí)，《條例》明確了差異化監(jiān)管原則，對(duì)證券公司實(shí)行分類監(jiān)管，規(guī)定了證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以對(duì)存在風(fēng)險(xiǎn)隱患的證券公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示、提出監(jiān)管建議，有利于風(fēng)險(xiǎn)的早期應(yīng)對(duì)，體現(xiàn)靠前監(jiān)管防患未然的精神。

“在證券公司業(yè)務(wù)方面，《條例》補(bǔ)充了‘證券承銷與保薦業(yè)務(wù)’‘做市交易業(yè)務(wù)’及‘場(chǎng)外業(yè)務(wù)’內(nèi)容，完善了業(yè)務(wù)監(jiān)管范圍等。修訂后的《條例》作為證券公司監(jiān)管的基本制度，在未來一段時(shí)期連同《證券法》及其他監(jiān)管規(guī)則共同構(gòu)建完善的證券公司監(jiān)督管理體系，有利于證券公司規(guī)范運(yùn)營，高質(zhì)量發(fā)展，更好地服務(wù)助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)，打造中國特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)?！碧K崢律師說道。

本文源自財(cái)聯(lián)社記者 林堅(jiān)