中國基金報(bào)記者 閆晶瀅

證券行業(yè)的2022年，過得究竟怎么樣？

市場(chǎng)進(jìn)入年報(bào)披露季，上市券商業(yè)績情況接踵而至，已披露券商中大多業(yè)績出現(xiàn)明顯降幅，行業(yè)整體情況亦不樂觀。

近期，中證協(xié)內(nèi)刊《傳導(dǎo)》發(fā)布證券公司2022年度經(jīng)營情況分析顯示，2022年全行業(yè)140家證券公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3949.73億元，同比下降21.38%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1423.01億元，同比下降25.54%。對(duì)于業(yè)績下降的原因，中證協(xié)表示，受市場(chǎng)波動(dòng)影響，證券行業(yè)2022年度經(jīng)營業(yè)績短期承壓。

不過，在2022年，業(yè)內(nèi)證券公司充分發(fā)揮“看門人”作用，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效提升；強(qiáng)化金融科技賦能，加快財(cái)富管理轉(zhuǎn)型和資管主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型，持續(xù)做好股票質(zhì)押等風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作，多項(xiàng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，數(shù)家券商因在部分業(yè)務(wù)領(lǐng)域表現(xiàn)優(yōu)異，被中證協(xié)“點(diǎn)名”，如國金證券的投行業(yè)務(wù)，東證資管、財(cái)通資管的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，長江證券、華創(chuàng)證券的投資咨詢業(yè)務(wù)等。

來看詳情——

多重因素沖擊

經(jīng)營業(yè)績短期承壓

首先來看證券行業(yè)的整體業(yè)績情況：

中證協(xié)指出，2022年，面對(duì)烏克蘭危機(jī)、美聯(lián)儲(chǔ)加息、國內(nèi)疫情反復(fù)等多重超預(yù)期因素疊加沖擊，我國資本市場(chǎng)經(jīng)受住了嚴(yán)峻考驗(yàn)，市場(chǎng)保持總體平穩(wěn)運(yùn)行。受市場(chǎng)波動(dòng)影響，我國證券行業(yè)2022年度經(jīng)營業(yè)績短期承壓。

2022年，140家證券公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3949.73億元，同比下降21.38%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1423.01億元，同比下降25.54%；行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）為5.31%，同比下降2.53個(gè)百分點(diǎn)。

證券公司各主要業(yè)務(wù)收入有所下滑，證券投資業(yè)務(wù)成為拖累行業(yè)經(jīng)營業(yè)績的主要因素。2022年，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)證券投資收益608.39億元，同比下降55.94%。得益于證券公司財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，全年證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入59.74億元，同比增長9.47%。

收入結(jié)構(gòu)方面，2022年，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依然位居第一大收入來源，占比32.55%，較上年有所提升。投資銀行業(yè)務(wù)、資本中介業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)緊隨其后，分別貢獻(xiàn)營業(yè)收入的16.69%、16.03%、15.40%。投資銀行業(yè)務(wù)收入與資本中介業(yè)務(wù)收入占比均較上年有所提升，分別提升2.76個(gè)百分點(diǎn)、3.28個(gè)百分點(diǎn)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入占比較為穩(wěn)定，為6.86%。

值得關(guān)注的是股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，截至2022年末，該業(yè)務(wù)規(guī)模為2124.25億元，較上年末下降了6.80%，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)減值準(zhǔn)備處于同步下降過程中。與此同時(shí)，證券行業(yè)信用減值損失有所沖回，證券公司資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步提升。

資本實(shí)力方面，截至2022年末，證券行業(yè)總資產(chǎn)為11.06萬億元，凈資產(chǎn)為2.79萬億元，凈資本為2.09萬億元，分別較上年末增長4.41%、8.52%、4.69%。行業(yè)平均風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率為257.65%，平均資本杠桿率為19.81%，平均流動(dòng)性覆蓋率為236.03%，平均凈穩(wěn)定資金率為154.91%，整體風(fēng)控指標(biāo)均優(yōu)于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

前十券商凈利占比60%

中小券商特色化凸顯

從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上來看，證券行業(yè)的馬太效應(yīng)仍在繼續(xù)，頭部券商資產(chǎn)規(guī)模及經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)居行業(yè)前列，且在證券投資業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等方面貢獻(xiàn)行業(yè)一半以上收入。

截至2022年末，總資產(chǎn)CR10（前十名收入之和所占的比重）、凈資產(chǎn)CR10分別為51%、45%，前十名公司相對(duì)穩(wěn)定。2022年，營業(yè)收入CR10、凈利潤C(jī)R10分別為46%、60%。同期，證券投資業(yè)務(wù)凈收入CR10、投資銀行業(yè)務(wù)凈收入CR10分別為69%、56%，呈持續(xù)上升之勢(shì)。

與此同時(shí)，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入CR10、資本中介業(yè)務(wù)凈收入CR10、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入CR10分別為44%、47%和53%，保持相對(duì)穩(wěn)定。

在此次通報(bào)中，部分中小券商因在相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域表現(xiàn)優(yōu)異，被中證協(xié)“點(diǎn)名表揚(yáng)”，包括：

以國金證券等為代表的公司把握注冊(cè)制改革重大機(jī)遇，提升投行服務(wù)水平，投資銀行業(yè)務(wù)凈收入連續(xù)三年位居行業(yè)前十；

以東證資管、財(cái)通資管等為代表的公司積極適應(yīng)主動(dòng)管理新趨勢(shì)，服務(wù)不同投資者資產(chǎn)配置需求，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入連續(xù)三年位居行業(yè)前十；

以長江證券、華創(chuàng)證券等為代表的公司在投資咨詢業(yè)務(wù)領(lǐng)域表現(xiàn)突出，投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入連續(xù)三年位居行業(yè)前十。

“交易機(jī)構(gòu)化”程度提升

單一資管占比降至39.62%

再來關(guān)注行業(yè)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的進(jìn)展：

中證協(xié)指出，2022年，證券行業(yè)強(qiáng)化金融科技賦能，加快財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和資管業(yè)務(wù)主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型，著力為投資者提供更高質(zhì)量、更有效率的金融理財(cái)服務(wù)。

截至2022年末，證券公司服務(wù)投資者數(shù)量達(dá)到2.1億，較上年末增長7.46%，近年來發(fā)展迅速；服務(wù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶資金余額1.88萬億元，行業(yè)財(cái)富管理的客戶基礎(chǔ)持續(xù)穩(wěn)健。

2022年，證券公司代理客戶證券交易額733.25萬億元，其中代理機(jī)構(gòu)客戶證券交易額占比為31.81%，近年來持續(xù)提升，機(jī)構(gòu)投資者在市場(chǎng)定價(jià)中發(fā)揮著越來越重要的作用。

截至2022年末，證券公司代理銷售金融產(chǎn)品保有規(guī)模2.75萬億元。根據(jù)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年第四季度，在公募基金銷售保有規(guī)模前100名基金銷售機(jī)構(gòu)中，證券行業(yè)占據(jù)53家，超過一半。與銀行、第三方銷售機(jī)構(gòu)相比，證券行業(yè)在代銷公募基金產(chǎn)品領(lǐng)域的市占率持續(xù)提升。

資管業(yè)務(wù)領(lǐng)域，截至2022年末，證券公司受托管理客戶資產(chǎn)規(guī)模為9.76萬億元。2018年至2022年，證券公司公募基金（含大集合）與集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模占比大幅提升，達(dá)40.80%，首次超過單一資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模占比（39.62%），主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型成效顯著。

與此同時(shí)，證券公司通過申請(qǐng)公募牌照或申請(qǐng)?jiān)O(shè)立資管子公司，積極布局公募基金業(yè)務(wù)。截至2022年末，行業(yè)內(nèi)共有資產(chǎn)管理子公司20家，已有12家證券公司或資產(chǎn)管理子公司持有公募基金牌照，管理公募基金（含大集合）業(yè)務(wù)規(guī)模超6000億元。

直接融資5.92萬億

聚焦支持科技創(chuàng)新

投行業(yè)務(wù)方面，2022年證券行業(yè)全年服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)直接融資5.92萬億元，其中通過IPO、增發(fā)、配股等股權(quán)工具實(shí)現(xiàn)融資1.37萬億元；通過公司債、資產(chǎn)支持證券等債權(quán)工具實(shí)現(xiàn)融資4.54萬億元，引導(dǎo)金融資源流向經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)

具體來看，2022年證券行業(yè)服務(wù)428家企業(yè)實(shí)現(xiàn)境內(nèi)上市，融資金額達(dá)5868.86億元，同比增長8.15%。服務(wù)上市公司再融資7844.50億元，充分發(fā)揮上市公司在穩(wěn)定增長、促進(jìn)創(chuàng)新、增加就業(yè)、改善民生等方面的重要作用。

債券業(yè)務(wù)領(lǐng)域，2022年證券公司承銷發(fā)行交易所債券4.54萬億元。其中承銷（管理）發(fā)行綠色公司債券（含ABS）152只，較2021年增長50只，融資金額1716.58億元，同比增長24.71%；承銷發(fā)行鄉(xiāng)村振興債券305.21億元，同比增長42.77%；承銷發(fā)行民營企業(yè)公司債券3491.42億元。

聚焦到科技創(chuàng)新領(lǐng)域，2022年證券行業(yè)共服務(wù)124家企業(yè)在科創(chuàng)板上市，實(shí)現(xiàn)融資2520.44億元；服務(wù)150家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，實(shí)現(xiàn)融資1796.36億元；服務(wù)83家企業(yè)登陸北交所，實(shí)現(xiàn)融資164.77億元。上述三個(gè)市場(chǎng)IPO上市家數(shù)與融資金額分別占全市場(chǎng)的83.41%、76.36%，資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的支持力度持續(xù)加大。

此外，證券公司推動(dòng)資金資本要素向科技創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域集聚，助力高水平科技自立自強(qiáng)。2022年，證券公司承銷發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券1028.41億元，參與科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板跟投規(guī)模近85億元，有力支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。

自注冊(cè)制改革以來，證券公司積極服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)通過注冊(cè)制登陸資本市場(chǎng)，注冊(cè)制下IPO融資家數(shù)及規(guī)模占全市場(chǎng)融資比重呈上升趨勢(shì)。四年來共計(jì)服務(wù)超1000家科技創(chuàng)新企業(yè)上市，實(shí)現(xiàn)直接股權(quán)融資近1.2萬億元。

欄目主編：秦紅 文字編輯：董思韻 題圖來源：上觀題圖 圖片編輯：邵競

來源：作者：中國基金報(bào) 閆晶瀅