#頭條創(chuàng)作挑戰(zhàn)賽#

嚴選海外成熟買方市場的觀點、理念和工具，并結(jié)合海川研究中心對于中國買方市場的觀察和理解，支持中國買方市場不斷蛻變。

——中國家族辦公室手冊

中國財富管理市場經(jīng)歷了10年的黃金增長期。截至2022年底，中國居民個人金融資產(chǎn)已接近人民幣250萬億，成為全球第二大財富管理市場，預計到2032年全國整體個人金融資產(chǎn)將達到571萬億。

海川慧富繼續(xù)帶來精品報告解讀系列，本期是麥肯錫金融業(yè)白皮書《后疫情時代 財富管理重啟增長》。面對財富管理持續(xù)平穩(wěn)增長這一歷史性發(fā)展機遇，中國領(lǐng)先財富管理從業(yè)者們不僅要思考如何把握趨勢，更需要思考如何前瞻性地建立相應能力，實現(xiàn)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。

?

中國財富管理市場六大增長趨勢

邁入2023年，隨著疫情防控常態(tài)化，國內(nèi)外市場與經(jīng)濟活動逐步復蘇、重回正軌。展望未來，中國財富管理市場將迎來六大增長趨勢

趨勢一：財富管理市場持續(xù)增長，富裕及以上客群成為核心驅(qū)動力

過去10年中國富裕及以上家庭個人金融資產(chǎn)占比持續(xù)提升，從2013年的36%提升至2022年的47%。預計到2032年，富裕及以上客群個人非存金融資產(chǎn)占比將超過55%。同時，受年齡、財富來源、投資目標、風險偏好等不同因素影響，此類客群在財富管理上存在明顯差異化需求，在諸如風險較高的權(quán)益類產(chǎn)品、跨境投資機會、投顧服務(wù)以及整體財富規(guī)劃等方面都有個性化偏好。如何為這類價值主張鮮明的富裕及以上客群提供量身定制的產(chǎn)品和服務(wù)方案，成為財富管理機構(gòu)首要考慮的問題。

趨勢二：個人投資者財富管理成熟度較低，財富結(jié)構(gòu)逐步向多元化轉(zhuǎn)型

過去10年，中國個人財富資產(chǎn)配置逐步向多元化轉(zhuǎn)型，無風險資產(chǎn)占比穩(wěn)步下降，居民非存金融資產(chǎn)配置占比從2013年的37%，快速提升至2021年的50%；但是在2022年回落至46%，現(xiàn)金和存款占比仍然較高，超過50%；相比之下，成熟市場的存款占比僅為15%，基金及股票是其個人金融資產(chǎn)的主要配置品種。未來10年，國內(nèi)個人客戶的理財觀念和能力將逐漸成熟。

趨勢三：投資結(jié)構(gòu)調(diào)整，權(quán)益等高風險產(chǎn)品占比提升，復雜產(chǎn)品需求旺盛

國內(nèi)客戶風險偏好正逐步提升，個人基金與股票持有規(guī)模高速增長，2017-2022年的年均復合增長率達16%，在所有投資品類中增速居前。具體來看，隨著投資產(chǎn)品不斷豐富，公募投資策略日益多元化，基金權(quán)益的配置比例也得以持續(xù)優(yōu)化。其中，貨幣基金持有占比從2017年的68%降至2021年的42%，主動權(quán)益基金仍為最重要的非貨基金配置，占整體資產(chǎn)配置比例超過30%。雖然2022年全球市場受到多重不確定性因素影響，個人投資者風險偏好略有下行，但借鑒海外經(jīng)驗，權(quán)益類產(chǎn)品占比將會持續(xù)增長。

趨勢四：基金理財投資人數(shù)及持有量高速增長，資產(chǎn)配置需求逐步顯現(xiàn)

隨著金融產(chǎn)品的逐漸普及，公募基金和各類理財產(chǎn)品投資者數(shù)量快速上升，越來越多大眾投資者進入財富管理市場。截至2021年，國內(nèi)公募基金個人投資者數(shù)量約7.2億，較2012年增加17倍，年增速達38%。

理財新規(guī)實施后，銀行理財產(chǎn)品起售金額大幅下降，取消5萬元投資門檻，個人投資者數(shù)量因而大幅增加，由2019年不足2500萬躍升至2022年近1億人，年增速高達63%。2022年進入“全面凈值化”新階段后，資本市場尤其是債市持續(xù)調(diào)整，引發(fā)國內(nèi)銀行理財產(chǎn)品“破 凈潮”。與此同時，個人投資者數(shù)量仍保持近20%的逆勢增長，顯示零售客戶對理財業(yè)務(wù)普遍具有較高信心，財富管理需求持續(xù)增長趨勢明顯

趨勢五：銀行仍是重要的財富管理服務(wù)提供方，需要大力提升服務(wù)年輕客群的能力

從整體金融資產(chǎn)保有渠道來看，銀行仍是財富管理主戰(zhàn)場。據(jù)測算，目前約40%的零售非存金融投資產(chǎn)品仍通過銀行渠道銷售。雖然銀行未來的財富管理業(yè)務(wù)市場份額或?qū)⑹艿綐I(yè)務(wù)模式更加靈活的第三方機構(gòu)，以及其他開始發(fā)力財富管理業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)金融機構(gòu)（如證券公司）擠壓，但銀行在個人財富管理領(lǐng)域的重要地位仍難以撼動。

隨著主打年輕客群的新媒體渠道的快速崛起，越來越多年輕投資者進入財富管理市場，2020年新增互聯(lián)網(wǎng)基民中超過5成投資者為90后。相比之下，銀行當前財富管理業(yè)務(wù)中，對年輕客群的需求挖掘以及差異化覆蓋仍有欠缺。

趨勢六：跨境財富管理潛力巨大，海外資產(chǎn)配置需求持續(xù)增長

一方面，國內(nèi)居民全球化投資意愿較高，且以富裕和高凈值以上人群為主。其中，中國香港地區(qū)仍是中國內(nèi)地投資者首選的主要離岸中心，而新加坡等新興離岸市場的吸引力則與日俱增。從海外資產(chǎn)配置比例來看，中國家庭的海外資產(chǎn)配置比例較發(fā)達市場仍處于較低水平，僅占個人金融資產(chǎn)總額的5%。未來，境外可投資資產(chǎn)有望持續(xù)攀升，據(jù)測算到2032年底，國內(nèi)居民個人離岸資產(chǎn)規(guī)模將達29萬億元。

作為在岸境外投資的重要通道，QDII額度從2013年的3000億提升至2022年的6000億元，額度使用率提升至50%。一些領(lǐng)先金融機構(gòu)正大力打造離岸中心、提升跨境客戶服務(wù)能力。

?

海內(nèi)外領(lǐng)先財富管理機構(gòu)跨越式發(fā)展成功要素

相較于海外成熟市場，中國財富管理市場存在個人投資者理財觀念不成熟、對專業(yè)財富管理服務(wù)付費意愿低的現(xiàn)狀，以買方投顧為核心的財富管理模式滲透率較低，以“信義原則”為核心的買方投顧監(jiān)管體系尚處于逐步完善階段。因此，國內(nèi)機構(gòu)在尋求財富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中，應在海外領(lǐng)先實踐基礎(chǔ)上、有針對性地結(jié)合中國市場發(fā)展特點加以調(diào)整。

海外成熟市場的財富管理業(yè)務(wù)歷經(jīng)30多年的演變和發(fā)展，最終形成以專業(yè)投顧（線上和線下）為核心的顧問式財富管理模式，不同于單純聚焦產(chǎn)品銷售模式。這些領(lǐng)先機構(gòu)的成功要素包括：

精細化客戶分層，多渠道獲取財富管理目標客戶：聚焦能接受“投顧服務(wù)”的目標客戶，通過內(nèi)外部網(wǎng)絡(luò)持續(xù)獲客；憑借差異化產(chǎn)品與專業(yè)服務(wù)，有效提升客戶黏性與盈利水平：從客戶需求出發(fā)設(shè)計差異化投顧服務(wù)方案，引導客戶持續(xù)升級服務(wù)的同時為專業(yè)付費；動態(tài)調(diào)整客戶定位和業(yè)務(wù)策略重心：聚焦細分客群與客群的深度經(jīng)營，剝離協(xié)同性較低的相關(guān)業(yè)務(wù)單元。

隨著國內(nèi)財富管理市場成熟度逐漸提升，中國領(lǐng)先的財富管理機構(gòu)也探索出一條“營銷驅(qū)動，投顧為輔”的特色財富管理業(yè)務(wù)模式：

零售客戶挖潛，大數(shù)據(jù)驅(qū)動的客群營銷以及線上運營：依靠產(chǎn)品驅(qū)動的獲客模式依舊重要，作為發(fā)掘財富客戶的第一手段；培育財富管理客戶，打造貼合國內(nèi)客戶的對客投顧能力：優(yōu)化投顧服務(wù)流程，設(shè)計無縫銜接、簡便高效的多渠道協(xié)同；科技手段彎道超車，業(yè)務(wù)流程系統(tǒng)化、賦能支持工具化：通過科技全方位落地管理制度與流程，推動業(yè)務(wù)經(jīng)營。

?

推動財富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

隨著新興互聯(lián)網(wǎng)理財平臺、傳統(tǒng)券商等機構(gòu)在財富管理領(lǐng)域不斷發(fā)力搶占市場，國內(nèi)銀行財富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型迫在眉睫。

后疫情時代，國內(nèi)一眾領(lǐng)先財富管理機構(gòu)爭相打造差異化產(chǎn)品和服務(wù)能力，加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型并主動構(gòu)建多種線上渠道，以抓住財富管理市場高速增長以及居民財富再配置帶來的重大發(fā)展機遇。鑒于不同機構(gòu)在客戶基礎(chǔ)、產(chǎn)品打造、投研與投資能力、數(shù)字化經(jīng)營上各有優(yōu)勢，領(lǐng)先銀行應苦練內(nèi)功、強化自身能力建設(shè)，主動構(gòu)建差異化業(yè)務(wù)模式與核心競爭力。

此外，銀行在渠道合作、產(chǎn)品服務(wù)、資產(chǎn)提供、科技平臺建設(shè)方面，均可加強外部生態(tài)合作，通過構(gòu)建開放式、平臺化大財富管理生態(tài)體系，加速自身各項能力建設(shè)與落地。

本文摘自麥肯錫《后疫情時代，財富管理重啟增長》白皮書

本文由海川慧富旗下海川HighTrust首發(fā)。

提示：海川慧富和海川匯富并非同一主體。