財(cái)聯(lián)社4月7日訊（記者 肖斐歆）隨著各大券商年報(bào)不斷出爐，讓托管業(yè)務(wù)的“江湖”也浮出水面。

與銀行、保險(xiǎn)、信托相比，券商除了能為私募基金提供資產(chǎn)托管、估值清算、投資監(jiān)督、信息披露等基礎(chǔ)服務(wù)，還能提供投資咨詢、融資融券、定制化服務(wù)，一體化程度高，從而降低私募基金的運(yùn)營成本。同時(shí)，在量化私募領(lǐng)域一些更復(fù)雜的會計(jì)核算上，券商對投資數(shù)據(jù)進(jìn)行加工處理的優(yōu)勢明顯，這也使得券商在私募托管方面有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。

根據(jù)已披露年報(bào)以及wind數(shù)據(jù)，記者整理了目前擁有托管業(yè)務(wù)牌照、有數(shù)據(jù)可查的券商所托管的私募基金數(shù)量。

數(shù)據(jù)來源：通過wind基金數(shù)據(jù)瀏覽器查詢整理得出，日期截止于2023.3.31

除托管只數(shù)外，各家的托管資產(chǎn)規(guī)模又是新格局，目前行業(yè)沒有公開的托管資產(chǎn)規(guī)模數(shù)據(jù)，據(jù)記者了解，排名格局有所變化，但仍是“寡頭”格局。

寡頭格局未變，中小券商奮力追趕

2022年，資產(chǎn)托管和外包行業(yè)競爭進(jìn)一步加劇。新增具有證券投資基金托管資格的證券公司3家。受市場行情影響，存續(xù)私募證券投資基金規(guī)模5.56萬億元，同比下降9.18%。托管外包行業(yè)集中度進(jìn)一步降低?！?/p>數(shù)據(jù)表明，“三巨頭”的私募托管業(yè)務(wù)排名難以撼動(dòng)，在市占率上依然領(lǐng)先，依然是招商、中信、國君及“其他”，但之間的差距正在慢慢縮小。

招商證券作為私募托管業(yè)務(wù)的“一哥”，今年表現(xiàn)也是穩(wěn)定亮眼。公司私募基金產(chǎn)品托管數(shù)量6485只。據(jù)年報(bào)顯示，截至2022年末，招商證券私募基金產(chǎn)品托管數(shù)量的市場份額達(dá)22.32%，連續(xù)九年保持行業(yè)第一。

根據(jù)年報(bào)披露，招商證券整體托管外包業(yè)務(wù)在2022年繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。年末托管外包各類產(chǎn)品數(shù)量41200只，同比增長16.50%，WFOE產(chǎn)品托管總規(guī)模及新增WFOE產(chǎn)品數(shù)量位居證券行業(yè)第一。

招商證券在接受記者采訪中提到，報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和發(fā)展新業(yè)務(wù)模式，領(lǐng)先推出T+0估值模式、金額贖回模式、各類閾值觸發(fā)訂閱提醒等；首家推出小程序版機(jī)構(gòu)服務(wù)平臺和投資人平臺，使得管理人和投資人在疫情新常態(tài)下便捷遠(yuǎn)程辦公；大數(shù)據(jù)分析方面依托于境內(nèi)最大的私募基金托管數(shù)據(jù)，提供績效歸因分析、個(gè)性化報(bào)表服務(wù)，管理人行為分析及主動(dòng)推送等。

國泰君安證券托管私募基金數(shù)量達(dá)5172只，繼續(xù)排名證券行業(yè)第2位。此外，報(bào)告期末，國泰君安證券托管公募、私募產(chǎn)品共19002只、較上年末增長21.90%，外包各類產(chǎn)品共18589只、較上年末增長26.30%，托管外包規(guī)模28669億元、較上年末增長1.90%。

中信證券緊跟其后，借助擁有首個(gè)集募集、合同簽署和產(chǎn)品管理于一體的“信e+平臺”，公司資產(chǎn)托管和基金運(yùn)營外包服務(wù)業(yè)務(wù)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)增長，托管私募基金數(shù)量達(dá)4021只。截至報(bào)告期末，由公司提供資產(chǎn)托管服務(wù)的公募、私募產(chǎn)品數(shù)量共13960只，提供基金運(yùn)營外包服務(wù)的產(chǎn)品數(shù)量共15406只。公司托管私募基金數(shù)量排名證券行業(yè)第3位。

華泰證券、興業(yè)證券、國信證券、中信建投證券、廣發(fā)證券作為頭部券商，其托管的私募基金數(shù)量分布1300只至2300只這一區(qū)間，競爭十分激烈，紛紛利用自身資源優(yōu)勢繼續(xù)搶占這一市場。

華泰證券表示，將繼續(xù)踐行全業(yè)務(wù)鏈服務(wù)體系，認(rèn)真貫徹以客戶運(yùn)營為核心的服務(wù)理念，圍繞客戶全生命周期的綜合金融服務(wù)需求，依托數(shù)字化平臺提供一體化運(yùn)營服務(wù)，有效聯(lián)通內(nèi)外部業(yè)務(wù)生態(tài)賦能客戶。截至報(bào)告期末，公司基金托管業(yè)務(wù)累計(jì)公募、私募產(chǎn)品共10154只，托管業(yè)務(wù)規(guī)模人民幣4184.36億元；基金服務(wù)業(yè)務(wù)累計(jì)上線產(chǎn)品共13419只（含資管子公司產(chǎn)品806只），服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模人民幣9,834.42億元（含資管子公司業(yè)務(wù)規(guī)模人民幣3866.45億元）。

中信建投證券資產(chǎn)托管及運(yùn)營服務(wù)總規(guī)模為人民幣7954.05億元，同比增長5.88%。其中，資產(chǎn)托管公募、私募產(chǎn)品共5809只、運(yùn)營服務(wù)各類產(chǎn)品共6001只，分別同比增長30.01%和32.12%。新的一年，公司將繼續(xù)完善各類主經(jīng)紀(jì)商系統(tǒng)和機(jī)構(gòu)專用柜臺服務(wù)。內(nèi)嵌算法平臺將對接更多交易軟件并為客戶提供更多算法交易策略。

廣發(fā)證券積極拓展市場并堅(jiān)持協(xié)同展業(yè)，加強(qiáng)基礎(chǔ)系統(tǒng)建設(shè)、提升綜合服務(wù)能力、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制體系，不斷提升業(yè)務(wù)競爭力和客戶滿意度。截至報(bào)告期末，公司提供資產(chǎn)托管及基金服務(wù)的總資產(chǎn)規(guī)模為5176.50億元；其中托管公募、私募的產(chǎn)品總規(guī)模為2511.96億元，提供基金服務(wù)產(chǎn)品總規(guī)模為2664.54億元。

中小型券商也在持續(xù)發(fā)力。中國銀河2022年末托管公募、私募產(chǎn)品共1890只,較2021年末增長14.48%，外包各類產(chǎn)品共1783只，較2021年末增長23.05%，托管外包規(guī)模合計(jì)人民幣2685.05億元,較2021年末增長32.77%；東方證券逆勢實(shí)現(xiàn)了托管規(guī)模和收入的雙增長。截至報(bào)告期末，在線證券類產(chǎn)品托管數(shù)量同比增長38%，證券類產(chǎn)品托管規(guī)模增幅11%；華安證券托管證券市值排名較2016年提升7個(gè)位次，托管產(chǎn)品規(guī)模、收入分別增長20.01%和25.09%。

價(jià)格戰(zhàn)嚴(yán)重，差異化優(yōu)勢成王牌

由于基金托管業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重、業(yè)務(wù)壁壘相對其他服務(wù)模式較低，行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”也不可避免。據(jù)一位相關(guān)券商人士透露，目前市場費(fèi)率基本是在萬五到萬六這一平均區(qū)間，想通過“卷價(jià)格”打出優(yōu)勢很難。記者搜索了過往的數(shù)據(jù)，2020年私募托管費(fèi)率還能達(dá)到千二。

機(jī)構(gòu)客戶的需求特點(diǎn)是專業(yè)化、個(gè)性化、綜合化，為了牢牢抓住機(jī)構(gòu)客戶的需求，打出自己的特色牌，許多證券公司都在緊鑼密鼓地進(jìn)行提質(zhì)增效與創(chuàng)新服務(wù)。

科技賦能方面，華泰證券堅(jiān)持科技賦能下的雙輪驅(qū)動(dòng)，利用AssetMark這一領(lǐng)先的統(tǒng)包資產(chǎn)管理平臺，為投資顧問具有靈活性的開放化托管架構(gòu)平臺。招商證券高度重視金融科技，每年除常規(guī)IT投入外，額外拿出部分營業(yè)收入用以激勵(lì)科技創(chuàng)新和對外合作與投資。通過文化、人才、機(jī)制三個(gè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變思維模式，從電子化、信息化、數(shù)據(jù)化三個(gè)階段重構(gòu)IT架構(gòu)，在客戶服務(wù)、業(yè)務(wù)運(yùn)營、營銷管理三個(gè)方面重塑業(yè)務(wù)模式。目前托管業(yè)務(wù)的IT支持人員超百人，每年資金投入數(shù)千萬元，在系統(tǒng)性能、系統(tǒng)穩(wěn)定性、安全性、創(chuàng)新業(yè)務(wù)等方面，提供強(qiáng)有力的支持，讓客戶無形中感受到良好的系統(tǒng)及服務(wù)體驗(yàn)。

人性化方面，“協(xié)議免簽”在券商托管業(yè)務(wù)中開始廣泛運(yùn)用。由證券公司作為托管人和合作的證券/期貨經(jīng)紀(jì)商簽署總對總經(jīng)紀(jì)操作協(xié)議/期貨備忘錄，管理人單方簽署確認(rèn)書，免去三方協(xié)議審核、用印流程。免簽?zāi)Ｊ降膽?yīng)用能幫助管理人簡化交易準(zhǔn)備流程、縮減郵寄環(huán)節(jié)、加速交易落地效率。目前，國泰君安合作落地協(xié)議免簽?zāi)Ｊ降慕?jīng)紀(jì)商已突破40家，華泰證券突破31家。

私募托管撬動(dòng)財(cái)富管理

雖然托管業(yè)務(wù)競爭激烈，市場格局分化明顯，仍有許多券商爭先申請牌照。僅在2022年，就有5家券商新遞交了基金托管資格的申請。

論其原因，首先，私募托管利于拓展多元化收入來源，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)券商的盈利空間。其次，利于增強(qiáng)與機(jī)構(gòu)客戶之間的業(yè)務(wù)粘性，助力機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，全面提升客戶的服務(wù)維度，也是對“以機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和財(cái)富管理雙輪驅(qū)動(dòng)未來發(fā)展”的布局。

此外，私募托管能與其他財(cái)富管理業(yè)務(wù)加強(qiáng)協(xié)同，共同打造財(cái)富管理生態(tài)圈，是券商堅(jiān)持“以機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和財(cái)富管理雙輪驅(qū)動(dòng)未來發(fā)展”的策略，可助力傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的二次轉(zhuǎn)型。

隨著資本市場日益成熟發(fā)展，無論是機(jī)構(gòu)客戶的數(shù)量還是業(yè)務(wù)規(guī)模，都呈蓬勃增長之勢。專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的規(guī)模隨著我國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展在不斷提升。投資者對于業(yè)務(wù)的需求變得多元化的同時(shí)也更加追求質(zhì)量，這也促使券商在向綜合化、科技化、專業(yè)化不斷轉(zhuǎn)型。將財(cái)富管理與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)融合共同發(fā)展是大勢所趨。私募托管作為機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)中的重要一環(huán)，在財(cái)富管理中的影響也不容小覷。

本文源自財(cái)聯(lián)社記者 肖斐歆