A股表現(xiàn)低迷，券商們的日子并不好過。

從已披露年報(bào)的27家A股上市券商來看，2022年大部分都遭遇了業(yè)績滑坡，其中有7家凈利潤下滑過半，錦龍股份（000712.SZ）同比由盈轉(zhuǎn)虧。

傳聞已久的“降薪潮”在2022年得到驗(yàn)證，有23家上市券商的人均薪酬出現(xiàn)下降，薪酬降幅中位數(shù)達(dá)13.28%，此外，高管“年薪千萬”的現(xiàn)象也已消失。

券商業(yè)績普遍承壓

截至2023年一季度末，共有27家A股上市券商披露年報(bào)。除國信證券（002736.SZ）外，大型券商均已完成了2022年年報(bào)的披露工作。受資本市場(chǎng)震蕩影響，2022年券商行業(yè)經(jīng)歷了業(yè)績“寒冬”，27家已披露年報(bào)的A股上市券商中有25家2022年凈利潤有下滑。

跌幅方面，已披露年報(bào)的券商中，有7家凈利潤下滑幅度超過50%，分別為申萬宏源（000166.SZ）、中泰證券（600918.SH）、紅塔證券（601236.SH）、東興證券（601198.SH）、中原證券（601375.SH）、錦龍股份和中航產(chǎn)融（600705.SH），其中錦龍股份下滑近200%，系最大跌幅。錦龍股份也成為目前披露年報(bào)的A股上市券商中，唯一由盈轉(zhuǎn)虧的企業(yè)。

頭部券商方面，中信證券（600030.SH）和東方財(cái)富（300059.SZ）的凈利潤降幅分別為7.72%和0.51%，而中信建投（601066.SH）和中金公司（601995.SH）凈利潤同比下跌近三成。

收入“大頭”靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

券商的主營業(yè)務(wù)通常分為以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主的財(cái)富管理業(yè)務(wù)、提供受托資產(chǎn)管理服務(wù)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、運(yùn)用自有資金進(jìn)行投資交易的券商自營業(yè)務(wù)以及為企業(yè)提供股權(quán)或債權(quán)融資服務(wù)的投資銀行業(yè)務(wù)四大板塊。

從占比來看，財(cái)富管理業(yè)務(wù)是大部分證券公司2022年?duì)I業(yè)收入的主要來源，據(jù)已披露年報(bào)數(shù)據(jù)，11家券商有超過一半的收入由財(cái)富管理業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。由于券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主，受市場(chǎng)波動(dòng)影響較大，故行業(yè)內(nèi)也多將該業(yè)務(wù)稱為“靠天吃飯”。受市場(chǎng)大幅震蕩影響，2022年全年股基交易量長期處于低位，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模的萎縮或?qū)е伦C券行業(yè)的整體業(yè)績承壓。

從數(shù)值來看，已披露年報(bào)的A股上市券商中有8家財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入在百億以上，中信證券以164.88億元“拔得頭籌”。除財(cái)富管理業(yè)務(wù)外，中信證券在資產(chǎn)管理、券商自營和投資銀行業(yè)務(wù)上，目前也處于“領(lǐng)跑”地位。2022年，中信證券實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入651.09億元、凈利潤221.69億元，憑借在四大業(yè)務(wù)板塊的規(guī)模領(lǐng)先繼續(xù)穩(wěn)坐行業(yè)“頭把交椅”。

銀柿財(cái)經(jīng)注意到，部分券商的收入還來源于基金代銷、期貨等業(yè)務(wù)。其中，東方財(cái)富（300059.SZ）2022年通過子公司天天基金實(shí)現(xiàn)基金代銷收入43.26億元，蟬聯(lián)券商系公募代銷“一哥”。

在中國銀河（601881.SH）和浙商證券（607878.SH）的營業(yè)收入中，期貨業(yè)務(wù)收入占比均超過50%。2022年，上述兩家公司期貨業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)了170.60億元和124.25億元的收入。

“降薪潮”真的來了

2023年以來，外界一直盛傳證券行業(yè)降薪，券商人均薪酬和高管薪酬等指標(biāo)也隨之成為行業(yè)關(guān)注重點(diǎn)。隨著年報(bào)的披露，此前熱傳的“券商降薪”得到驗(yàn)證。

在已披露年報(bào)的27家A股上市券商中，有23家的人均薪酬出現(xiàn)下降，降幅中位數(shù)為13.28%；其中海通證券（600837.SH）降幅最大，達(dá)38.58%，人均降薪約30萬元。

銀柿財(cái)經(jīng)注意到，2022年是被譽(yù)為券商薪酬“天花板”的中金公司連續(xù)第二年降薪。2022年，中金公司人均降薪近20萬元。在經(jīng)歷連續(xù)降薪后，中金公司2022年人均薪酬降至78.63萬元，不僅告別“人均百萬”的時(shí)代，還將蟬聯(lián)多年的券商人均薪酬“頭名”讓給中信證券。

“降薪潮”下，高管也無法“獨(dú)善其身”。從已披露的年報(bào)信息來看，共有18家券商高管年度薪酬總額減少，其中中金公司、國元證券（000728.SZ）、東興證券和申萬宏源的降幅都超過50%。在經(jīng)歷“降薪潮”后，2022年券商高管“年薪千萬”的現(xiàn)象已經(jīng)消失。

對(duì)于降薪一事，中信證券董事長張佑君在公司業(yè)績說明會(huì)上表示，公司的薪酬以及激勵(lì)嚴(yán)格按照公司治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定，由董事會(huì)、薪酬委員會(huì)、職工代表大會(huì)共同研究制定薪酬體系，也會(huì)考慮按照主管機(jī)構(gòu)的薪酬指引和指導(dǎo)意見來設(shè)定薪酬管理辦法。

此前，也有業(yè)內(nèi)人士表達(dá)過對(duì)證券行業(yè)薪酬的看法。某資深投行人士表示，證券行業(yè)薪酬高于其他行業(yè)是牌照溢價(jià)而非市場(chǎng)化的結(jié)果；券商降薪一方面是監(jiān)管壓力，另一方面從行業(yè)自身發(fā)展的角度來看，降薪也是大勢(shì)所趨。