在碳酸鋰價(jià)格從去年高位到當(dāng)前下行的背景下，鋰電池廠盈利情況備受市場(chǎng)關(guān)注。4月18日，市值約1380億元的電池廠億緯鋰能（300014）公布2022年年度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入363.04億元，同比增長(zhǎng)114.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為35.09億元，同比增長(zhǎng)20.76%。

“2022年公司投資收益同比下降幅度較大且持續(xù)加大研發(fā)投入，在上游主要材料價(jià)格急劇上漲的背景下，公司適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制，各產(chǎn)品線的盈利能力得到較好修復(fù)；主業(yè)電池業(yè)務(wù)發(fā)展良好，隨著新工廠、新產(chǎn)線進(jìn)入量產(chǎn)階段，公司的出貨規(guī)模增長(zhǎng)迅速，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與利潤(rùn)均有較好的表現(xiàn)?！眱|緯鋰能董秘辦相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

“成敗”皆在碳酸鋰價(jià)格

公開(kāi)資料顯示，上游原材料碳酸鋰價(jià)格去年11月底創(chuàng)出約60萬(wàn)元/噸的新高，在一定程度上對(duì)電池廠的盈利并不“友好”。根據(jù)億緯鋰能的2022年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度明顯低于營(yíng)收的增長(zhǎng)幅度；2021年億緯鋰能歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)75.89%，但2022年該公司歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)為20.76%，增速明顯放緩。

同時(shí)，億緯鋰能2022年四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收120億元，同比增長(zhǎng)120%；歸母凈利潤(rùn)則為8.5億元，雖然同比增長(zhǎng)23%，但環(huán)比下降35%，由此可見(jiàn)碳酸鋰價(jià)格對(duì)電池廠盈利的影響。

“成敗”都在于碳酸鋰的價(jià)格。在今年以來(lái)價(jià)格下行的情況下，億緯鋰能的凈利潤(rùn)也“反應(yīng)”迅速。4月9日，億緯鋰能發(fā)布2023年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)約10.42億元至11.47億元，同比增長(zhǎng)100%-120%。

“電池廠對(duì)碳酸鋰價(jià)格反應(yīng)極為敏感，可謂苦‘材料價(jià)格’久矣，當(dāng)前電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格持續(xù)走低，推動(dòng)材料迎來(lái)低價(jià)供需平衡，穩(wěn)定且低價(jià)的上游材料在一定程度有助于電池廠盈利的修復(fù)。億緯鋰能2023年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告便是很好的印證?！闭猩套C券相關(guān)行業(yè)分析師認(rèn)為。

根據(jù)該公司2022年年報(bào)，億緯鋰能間接持有思摩爾國(guó)際（主營(yíng)電子煙業(yè)務(wù)，06969.HK）股權(quán)31.28%，為億緯鋰能的重要聯(lián)營(yíng)企業(yè)，2022年來(lái)自思摩爾國(guó)際貢獻(xiàn)的投資收益約為7.9億元，同比大幅下降112.9%，2021年來(lái)自思摩爾國(guó)際的投資收益約為16.82億元。

大幅融資擴(kuò)產(chǎn)

據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2022年1-12月，億緯鋰能動(dòng)力電池裝車(chē)量為7.18GWh，同比增長(zhǎng)145.9%，市場(chǎng)占有率為2.44%，位列第六。

億緯鋰能主營(yíng)消費(fèi)電池，動(dòng)力電池，儲(chǔ)能電池三大業(yè)務(wù)，其2022年年報(bào)顯示，消費(fèi)電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85.1億元，同比增長(zhǎng)23.81%；動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入276.8億元，同比增長(zhǎng)176.63%。

根據(jù)東吳證券研究報(bào)告內(nèi)容，億緯鋰能2022年動(dòng)力電池配套的前五大車(chē)企為小鵬汽車(chē)，廣汽乘用車(chē)、三一汽車(chē)，吉利商用車(chē)，東風(fēng)汽車(chē)（600006）。

在毛利率方面，2022年億緯鋰能產(chǎn)品的總體毛利率為16.43%，同比下降5.14個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)3年下降。按照產(chǎn)品進(jìn)行劃分，鋰原電池的毛利率為34.73%，同比下降6.83個(gè)百分點(diǎn)，鋰離子電池的毛利率為15.02%，同比下降4個(gè)百分點(diǎn)。

億緯鋰能去年融資及擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作頻頻。2022年11月下旬，非公開(kāi)發(fā)行A股股票數(shù)量1.42億股，募集資金總額90億元。據(jù)悉，募集資金擬60億元用于動(dòng)力儲(chǔ)能鋰離子電池產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目，30億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

相隔不到兩周，2022年12月9日，億緯鋰能又發(fā)布公告稱(chēng)“擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集資金總額不超過(guò)人民幣70億元，用于23GWh圓柱磷酸鐵鋰儲(chǔ)能動(dòng)力電池項(xiàng)目及21GWh大圓柱乘用車(chē)動(dòng)力電池項(xiàng)目”。

“融資擴(kuò)產(chǎn)是為了滿(mǎn)足客戶(hù)需求與完成訂單，所以公司需要加緊增加產(chǎn)能，相關(guān)的融資背后都是有對(duì)應(yīng)的客戶(hù)交付產(chǎn)品與時(shí)間。”億緯鋰能董秘江敏在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

繼續(xù)加碼擴(kuò)產(chǎn)的步伐在2023年并未停止。今年以來(lái)，億緯鋰能對(duì)外公告的投項(xiàng)目或協(xié)議共有3項(xiàng)，涉及金額達(dá)263億元，在四川成都簡(jiǎn)陽(yáng)，云南曲靖，湖北荊門(mén)等地分別建設(shè)20GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目，年產(chǎn)23GWh圓柱磷酸鐵鋰儲(chǔ)能動(dòng)力電池項(xiàng)目，60GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池生產(chǎn)線及輔助設(shè)施項(xiàng)目。

億緯鋰能董秘辦人士認(rèn)為，“公司動(dòng)力儲(chǔ)能產(chǎn)能今年開(kāi)始進(jìn)入產(chǎn)能釋放期，材料價(jià)格下降的過(guò)程中產(chǎn)品的毛利率獲得提升的機(jī)會(huì)更高，客觀上能夠帶來(lái)公司制造成本下降以及利潤(rùn)率提升。因此全年來(lái)看，公司動(dòng)力電池2023年的盈利能力應(yīng)好于2022年?！?/p>

2022年，億緯鋰能資產(chǎn)負(fù)債率為60.35%，為近三年的新高；加權(quán)平均資產(chǎn)收益率為17.46%，為近三年的新低。截至3月14日，億緯鋰能及子公司累計(jì)對(duì)外擔(dān)?？傤~為人民幣約549.52億元。