4月18日晚，春興精工（002547）發(fā)公告稱，公司近期一直在推進(jìn)控股股東及關(guān)聯(lián)方以資抵債事項(xiàng)，對(duì)于本次以資抵債涉及的資產(chǎn)之一威馬控股有限公司（以下簡稱“威馬控股”）部分股權(quán)，公司董事會(huì)關(guān)注到，截至目前，威馬控股仍在繼續(xù)推進(jìn)借殼上市事宜。考慮到威馬控股能否如期上市，仍具有不確定性，出于切實(shí)保護(hù)公司自身及中小股東利益，經(jīng)公司慎重考慮，公司董事會(huì)決定中止原以資抵債方案。

據(jù)了解，春興精工控股股東、實(shí)際控制人孫潔曉對(duì)上市公司的欠債是歷史遺留問題。今年4月，孫潔曉及其關(guān)聯(lián)方曾拋出過一個(gè)“以資抵債”的方案，拿來抵債的資產(chǎn)新增了威馬控股部分股權(quán)以及孫潔曉名下部分房產(chǎn)等內(nèi)容。

有市場(chǎng)分析指出，此次原以資抵債方案的終止，將使春興精工可以更好聚焦主業(yè)，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展，也能更好地保護(hù)投資者的權(quán)益。

以資抵債的最新進(jìn)展

對(duì)春興精工來說，這筆來自實(shí)控人的欠債屬于歷史遺留問題。2018年12月10日，春興精工發(fā)公告稱，公司擬將惠州市澤宏科技有限公司(以下簡稱“惠州澤宏”)100%股權(quán)以及CALIENT Technologies，Inc.(以下簡稱“Calient”)25.5%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給蘇州工業(yè)園區(qū)卡恩聯(lián)特科技（301205）有限公司(以下簡稱“蘇州卡恩聯(lián)特”)，交易作價(jià)合計(jì)44965萬元。

無論是惠州澤宏還是Calient，都是春興精工收購而來的企業(yè)，前者在消費(fèi)電子領(lǐng)域?yàn)槭謾C(jī)品牌廠商及ODM廠商提供精密結(jié)構(gòu)件等產(chǎn)品，后者是一家深耕光交換機(jī)領(lǐng)域的美國企業(yè)，而受讓方蘇州卡恩聯(lián)特的實(shí)際控制人為孫潔曉。當(dāng)時(shí)的相關(guān)公告顯示，首期股權(quán)轉(zhuǎn)讓金將于股權(quán)交割之后30日內(nèi)支付，余款則是36個(gè)月內(nèi)付清。不過后來，由于蘇州卡恩聯(lián)特陷入虧損和孫潔曉自身財(cái)務(wù)狀況問題，大部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓金未能順利支付，形成了對(duì)上市公司的欠債。

今年4月8日，春興精工發(fā)布公告稱，孫潔曉控制的蘇州卡恩聯(lián)特?cái)M以部分現(xiàn)金、威馬控股部分股權(quán)以及孫潔曉名下部分房產(chǎn)等資產(chǎn)，抵償其對(duì)春興精工的債務(wù)約 3.95 億元；剩余業(yè)務(wù)往來欠款8095.31萬元，通過質(zhì)押相應(yīng)金額的威馬控股股權(quán)給春興精工等保障措施，確保在2023年12月31日前支付完畢。不過由于威馬控股持續(xù)虧損且凈資產(chǎn)為負(fù)數(shù)等問題，該方案也受到了一定質(zhì)疑。

4月18日晚，春興精工發(fā)公告稱，后續(xù)以資抵債計(jì)劃如下：1、原以資抵債方案不再繼續(xù)推進(jìn)，同時(shí)取消召開2023年第三次臨時(shí)股東大會(huì)；2、經(jīng)與控股股東協(xié)商，原以資抵債方案中，擬用于以資抵債的相關(guān)資產(chǎn)， 以及原以資抵債方案中擬抵押給上市公司的相關(guān)資產(chǎn)，包括威馬控股合計(jì)3.27%股權(quán)及上海房產(chǎn)，將全部抵押給上市公司，作為控股股東及債務(wù)人欠款的增信措施；3、控股股東及債務(wù)人對(duì)上市公司欠款仍維持總額不變，公司將繼續(xù)督促控股股東足額償還欠款，并繼續(xù)督促、協(xié)助控股股東及關(guān)聯(lián)方梳理可償債資產(chǎn)；4、公司將嚴(yán)格遵循相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行后續(xù)信息披露。

同樣在4月18日晚，春興精工還發(fā)布了《關(guān)于2022年度業(yè)績預(yù)告修正的風(fēng)險(xiǎn)提示性公告》。公告稱，此前公司預(yù)計(jì)2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤區(qū)間為盈利2800萬元-4000萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為盈利2750萬元–3950萬元。上述以資抵債事項(xiàng)的中止，涉及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提，將對(duì)公司2022年度的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響，預(yù)計(jì)上述事項(xiàng)的變更將使得公司2022年度的經(jīng)營業(yè)績由盈利變?yōu)樘潛p，公司因此需對(duì)2022年度業(yè)績作出修正。因相關(guān)業(yè)績修正的具體數(shù)據(jù)尚需進(jìn)一步核實(shí)。

對(duì)公司及投資者權(quán)益的保護(hù)

為何春興精工董事會(huì)決定終止原以資抵債方案？梳理相關(guān)公告會(huì)發(fā)現(xiàn)，主要原因是威馬控股能否順利上市具有不確定性，春興精工出于保護(hù)公司自身及中小股東的利益而作出這一決定。

據(jù)了解，威馬控股2021年期末凈資產(chǎn)為-205.26 億元，2019年至2021年分別虧損 41.45 億元、50.84 億元、82.06 億元。在原以資抵債方案中，對(duì)威馬控股2.6741%股權(quán)是按照最近融資價(jià)格法進(jìn)行評(píng)估，估值為32634.13萬元，但未考慮威馬控股所持有的其他資產(chǎn)和承擔(dān)的負(fù)債的公允價(jià)值，也未考慮可能影響資產(chǎn)估值的瑕疵、擔(dān)保及涉訴等事項(xiàng)。

曾幾何時(shí)，威馬也是與“蔚小理”并稱的知名造車新勢(shì)力品牌。2019年，蔚來汽車銷量20565輛，排名造車新勢(shì)力第一名。威馬緊隨其后，憑16876輛的銷量排到了第二名，超越了小鵬、哪吒等多家車企。不過近年來威馬汽車明顯“掉隊(duì)”，到了2022年其全年銷量僅為2.95萬輛，“蔚小理”均超過12萬輛。

今年1月12日，Apollo出行發(fā)布公告稱，擬以20.23億美元收購?fù)R控股旗下WM Motor Global Investment Limited，將通過以每股0.55港元配發(fā)288億股的方式進(jìn)行結(jié)算。這也被市場(chǎng)看作是威馬“借殼上市”的路徑。

不過今年2月，威馬汽車的經(jīng)營又遇到一些難題，威馬汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO沈暉曾發(fā)微博表示：“威馬汽車確實(shí)遇到一些困難。但現(xiàn)在正在通過一系列降本增效的措施進(jìn)行調(diào)整，全力保障復(fù)工復(fù)產(chǎn)?！?3月7日，威馬汽車方面表示，正全力開展復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

目前，新能源汽車市場(chǎng)競爭日漸激烈，威馬控股能否順利上市的不確定性也日益增強(qiáng)。對(duì)春興精工來說，終止原以資抵債方案有助于公司聚焦主業(yè)發(fā)展，使公司經(jīng)營更加穩(wěn)健，同時(shí)也能更好地保護(hù)投資者權(quán)益。